Итоги декабря 2024. Самый большой дневной убыток (новогодний подарочек от ЦБ)

Итог месяца: -3%.


Из графика может быть не совсем очевидно, что произошло 20 декабря (напомню, что в этот день ЦБ неожиданно не стал повышать ставку, и российские акции и облигации резко выросли). Вот график дневных доходностей:


Тут уже ясно, насколько «выдающимся» (к сожалению, с отрицательной стороны) этот день стал для моей торговли: -6%. Особенно удручает абсолютное значение убытка, которое более, чем в два раза превысило предыдущий максимум (из-за многократных пополнений счета). Также из графика видно, что аналогичных по модулю прибыльных дней пока не случалось...

Я решил посмотреть, насколько это действительно уникальный результат на более длинном периоде — на исторических данных. Выяснилось, что  20.12.24 занимает высокое 6-е место в рейтинге худших дневных результатов. В этих же данных я увидел и еще кое-что интересное. Оказывается, что согласно бэктесту, у меня за период «живой торговли» должны были бы быть два еще более ужасных дня — 26.11.21 и 25.02.22. И если про второй день в целом все понятно, то первый мне даже пришлось загуглить (нашел заголовок — «Российский фондовый рынок рухнул»).

Но мои реальные убытки в эти дни были намного скромнее! А февраль 2022 вообще прошел очень спокойно. И хотя я в эти дни торговал по той же самой стратегии, но другими была сумма счета и, как следствие, набор инструментов и их веса в портфеле. Мораль: есть очередной повод задуматься о роли случайности в нашей торговле. 

Возвращаемся к декабрю 2024. Отмечаю, что психологически перенести самый большой убыточный день оказалось сложнее, чем самый большой убыточный месяц. К тому же и счет обновил максимальный дродаун «живой торговли». Уже в ноябре были к этому близки и в декабре все-таки «дотянули».

Можно ли сделать какие-то выводы из событий 20 декабря? Что-то поменять в системе? Думаю, что ответ очевиден — нет. Система пережила в целом уже известный ей шок, справилась с ним и по итогам месяца показала уже вполне нормальную (в гауссовом смысле) доходность. 

Надо ли было закрывать шортовые позиции в момент объявления решения ЦБ? В этом конкретном случае это сэкономило бы немало денег. Но сколько ранее было таких внутридневных движений, которые не имели продолжения, и быстро разворачивались? 


Изменения

Все-таки изменения в системе были произведены (кстати, еще до 20 декабря). Уже совсем забылось, что в декабре случилась экспирация. В эти месяцы я вношу плановые изменения в состав и структуру портфеля. 

• Вернул НS (фьючерс на гонконгский индекс). Он выбывал ровно на один квартал из-за снижения ликвидности. Но успел быстро восстановить минимально необходимые мне объемы.
• Добавил VK (акции ВКонтакте). Собственно это новая реинкарнация фьючерса MAIL, которым я торговал до приостановки торгов. Логика выбора фьючерсов на отдельные акции в портфель — диверсификация по секторам. Сейчас я торгую шестью акциями, и нет смысла включать несколько нефтяных компаний или несколько банков
• Увеличил веc RB. Это решение привело к плохому результату. Как уже писал в сентябре, я решил осторожно вводить облигации в портфель. Успел что-то заработать на шорте, но в декабре именно они внесли весомый вклад в мой провал имени 20 числа. Увы сейчас мы своими глазами наблюдаем положительную корреляцию между акциями и облигациями. Когда главная движущая сила рынка — это ставка, то они ходят в унисон. Кстати, мои расчеты отметили более высокую корреляцию в портфеле, и я при перекладке немного снизил общий коэффициент диверсификации (считай, снизил сайз).
• Пересчитал обороты моих торговых правил, снизил скорость торговли и поменял веса торговых правил. Тут можно справедливо отметить некоторые «метания», связанные с моим недостаточно хорошим пониманием собственной системы.

Лидеры и аутсайдеры месяца

Лидеры месяца:
PT: +28,85% (шорт)
PD: +18,18% (шорт)
GD: +12,86% (шорт)

Аутсайдеры месяца:
RB: -61,06% (шорт)
SR: -31,89% (шорт)
Eu: -27,80% (лонг)

Из интересного:

📈 На положительной стороне одни только драгоценные металлы.
📉 RB сделал то, что я предполагал — резко развернулся и забрал прибыль, некоторой части которой у меня вовсе не было, так как вошел в него уже после сильного падения.
📉 Валюты развернулись после хорошего тренда вверх.

Хочу еще отметить, что в этом месяце завершил двухлетнюю (!) сделку в шорт по NG. Этот шорт был открыт 28.12.2022, прошел через все снижения и повышения размера позиции, а также ежемесячные перекладки из контракта в контракт. Общий результат составил +190% (и это, как и везде и у меня, сумма дневных доходностей, а не произведение). 

Индекс волатильности АЧ

Мой Индекс волатильности увеличился и стал равен 54 (0 — экстремально низкая волатильность, 100 — экстремально высокая). В ноябре он был равен 49.

Реплика на Comon


Результаты реплики лучше в силу влияния фондовой части (LQDT) и несовершенства алгоритма репликации. Обратил внимание, что Comon изменил риск стратегии с «Агрессивного» на «Консервативный», что, конечно, совершенно правильно.


Всем хорошей торговли!


P.S. Декабрь — это второй убыточный месяц подряд. До сих пор у меня обязательно после второго убыточного месяца следовал и третий. Если бы я был суеверным, то в январе надо было бы взять отпуск ))