Рекордный отток из гонконгских ETF

Последним крупным событием, способным сдвинуть Bitcoin с мертвой точки, стал запуск спотовых ETF в Гонконге в начале мая. Малая капитализация рынка ETF в $50 млрд (против $9 трлн в США) нивелировалась слухами о скором подключении к системе Stock Connect, которая откроет доступ инвесторам материкового Китая.

Надежды не оправдались – гонконгская фондовая биржа опровергла слухи. А вчера китайские ETF с Bitcoin продемонстрировали крупнейший отток в $32,7 млн.

Источник изображения: инфографика StormGain

Американские ETF выглядят немногим лучше: после месячной распродажи они вернулись к номинальному притоку, закрыв последнюю неделю с результатом в $286 млн.

Источник изображения: инфографика StormGain

В этой ситуации Bitcoin демонстрирует хороший результат, не сваливаясь в полноценную коррекцию. Максимальная просадка от рекордного уровня составляет всего 23%, тогда как в предыдущие бычьи циклы она варьировалась от 36% до 71%.

Источник изображения: glassnode.com

Одним из ключевых факторов стабилизации является институционализация. По мере признания Bitcoin и включения его в традиционную финансовую систему (через те же ETF) снижается турбулентность. Если раньше крупные американские инвесторы обходили актив стороной из-за риска внезапного запрета компаниям проведения криптовалютных операций (как это случилось в Китае), то сейчас они все активнее присматриваются к инвестициям.

Даже JPMorgan, глава которой называл Bitcoin мошенничеством и активом с нулевой стоимостью, 10 мая задекларировала в SEC приобретение акций спотовых Bitcoin-фондов на общую сумму в $760 тыс. Размер покупки, по сравнению с объемами активов под управлением, скромный, но начало инвестиций в криптовалюту положено.

Поскольку приток в спотовые ETF значительно замедлился, а биржевая активность уже в апреле просела на 43,8% (по сравнению с мартом), на передний план выходят макроэкономические факторы.

Источник изображения: twitter.com/CCData_io

На этой неделе основное внимание будет приковано к данным из США. ФРС уже в июне планировала перейти к снижению ключевой ставки, но рост инфляции по итогам марта до 3,5% вынудил пересмотреть дату разворота.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Однако данные за апрель могут преподнести сюрприз: в случае значительного снижения инфляции шансы на разворот монетарной политики летом прилично вырастут. Это, в свою очередь, станет поводом укрепления рисковых активов, включая Bitcoin. Показатель будет опубликован 15 мая.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)