Что ждать от золота?

Пожалуй, ралли на рынке золота стало главным сюрпризом первых месяцев этого года. Это утверждение может показаться удивительным, учитывая, что золото прибавило порядка 15% с начала года. Цифры выглядят весьма скромно, если сравнивать с ростом биткоина или с ралли в акциях NVIDIA.

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

Тем не менее, для золота, являющегося традиционным защитным активом, результат с начала года поистине впечатляющий. Традиционно считается, что золото в долгосрочном периоде должно двигаться вместе с долларовой инфляцией. Конечно, бывают периоды роста, которые потом сменяются периодами коррекции и ведут к довольно скромным итоговым значениям.

Например, в последние 45 лет золото давало доходность 5% годовых в долларах. Очень скромный результат. Однако, в последние годы золото начало ускорятся. В 2023 году золото выросло на 13%, что довольно много по историческим меркам, но все равно не идет ни в какое сравнение с 15% за неполные четыре месяца 2024 года.

Основной спрос на золото предъявляют центральные банки, пытающиеся диверсифицировать свои резервы и спасти их от инфляции в резервных валютах. Несмотря на рост цены, частные инвесторы не проявляют большого интереса к ETF на золото: в марте продолжились оттоки из золотых ETF. Причина проста — частные инвесторы выбирают биткоин.

Несмотря на отсутствие большого интереса со стороны частных лиц, перспективы золота остаются хорошими из-за спроса со стороны центробанков. Недавнее ралли показало, что текущий спрос на золото никак не коррелирует с ожиданиями рынков по поводу изменения процентных ставок.

Проще говоря, центробанки покупают золото, потому что решение увеличить долю золота в резервах уже принято. Такой спрос сулит хорошие перспективы ценам на золото и во втором полугодии.

Мы в Bitbanker считаем, что золото хорошо подходит для диверсификации консервативной части портфеля, поэтому предлагаем своим клиентам инструмент GLD.PD (золото с хранением в Дубае), который доступен к покупке за USDT.