фрс

На ZeroHedge выложили интересную статистику от Nomura по набору длинной позиции торговыми советниками (CTA) во фьючерсах на индекс Nasdaq100. Судя по этим данным они начали покупать с первых чисел апреля:

(Торговые советники (CTA) начали открывать длинные позиции во фьючерсах на индекс Nasdaq100 с первых чисел апреля.)

При этом исторический паттерн набора длинной позиции со стороны СТА показывает, что они полностью заходят в рынок за 14–16 торговых дней:

Один из читателей в своем комментарии к предыдущему посту написал: «В цикле снижения ставок скорость обращения денег падает, в таких условиях инфляции быть не может».

О моем мнении насчет перспектив инфляции в США Вы знаете из моих предыдущих статей, а с автором соглашусь, и в данной статье приведу наглядно, что имеется в виду.

Итак, приступим к полному разбору ситуации на денежном рынке США, для финансовых рынков как никогда важно понимать будет ли ослаблен доллар, т.к. это запустит риск-он на финансовых рынках.

Добро пожаловать в мой канал Телеграмм:   https://teleg.one/khtrader

Начнем с обзора спроса на долларовую ликвидность со стороны финансовых институтов, пользующихся сделками РЕПО и прямым кредитованием у ФРС

Красная линия – это дневные объемы сделок РЕПО, мы наблюдаем затухание показателя, это означает, что спрос на краткосрочную ликвидность затухает.

На скриншоте из Bloomberg баланс ФРС. Т.е. остаток суммы фондовых активов, скупленных федрезервом за последние годы. Даже превентивная реакция на экономические потрясения 2020 года уже вдвое масштабнее скупок 12-летней давности. Хотя номинальный ВВП Штатов на конец 2007 года составлял 14,5 трлн.долл., а по итогам 2019-го – 21,3 трлн. И все же. Баланс ФРС в конце 2008-го был сопоставим с 15% от величины валового продукта. Баланс ФРС сейчас – уже 30% от ВВП. И это не конец. Действия ФРС и, вообще, крупнейших центробанков напоминают процесс биологический старения, когда погибающие функциональные клетки замещаются соединительной тканью. Организм может даже прибавлять в весе. Но обязательно теряет в жизнеспособности.

МОСКВА, 21 апр — ПРАЙМ. Энергетические компании США попросили Федеральную резервную систему (ФРС) изменить условия кредитования на сумму 600 миллиардов долларов так, чтобы компании могли использовать эти средства для погашения долгов, сообщило агентство Рейтер со ссылкой на источники.

По сообщению агентства, Независимая нефтяная ассоциация Америки (The Independent Petroleum Association of America, IPAA) отправила ФРС коллективное письмо, в котором просит пересмотреть положение, запрещающее заемщикам использовать денежные средства для погашения других остатков по кредитам.

«Нефтяные компании не ждут правительственных подаяний; они ищут мост, чтобы пережить этот обвал», — говорится в письме. Рейтер также отмечает, ссылаясь на источник, что отрасль попросила конгресс оказать давление на ФРС.

Теперь вам стало ясно откуда ноги растут у таких котировок?
Та же хрень и с коронавирусом… под него QE уже одобрено. 
Главное «напугать», а на дурака не нужен нож ему покажешь в минус котирошь, и делай с ним что хошь...
WTC, sorry

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Трамповирус

Падение рейтинга Трампа на фоне замедления экономики США приводит к противоречивым заявлениям Дональда с явным нежеланием следовать линии, разработанной его советниками и политологами.
В понедельник уходящей недели Трамп заявил, что он обладает полными полномочиями для издания приказов по отмене карантина, но после критики советники Трампа рекомендовали ему воздержаться от открытой войны с губернаторами штатов перед выборами и возложить на них ответственность за снятие карантина.

В четверг Трамп изложил принципы по возобновлению экономической деятельности в три этапа:
— На первом этапе общественные заведения будут открыты с условием соблюдения социального дистанцирования.
При этом люди, уязвимые к заболеванию коронавирусом, должны продолжить самоизоляцию.
— На втором этапе будут открытые учебные заведения, сняты ограничения на поездки.
Посещение домов престарелых и больниц по-прежнему под запретом.
Общественные места могут начать ослаблять ограничения социального дистанцирования.
— Третья фаза приведет к ослаблению ограничений для людей, уязвимых к заболеванию коронавирусом.
— Для начала каждого этапа кривая заболеваемости коронавирусом должна снижаться не менее 2 недель.
Между каждым этапом должно пройти не менее 2 недель с продолжением снижения кривой заболеваемости.
— Решение о снятии карантина будут принимать губернаторы штатов.

«Условный 2016 год» стартовал и печатный станок уже ничего изменить не в состоянии. Почему я так считаю и чем нынешний отскок отличается от отскока начала 2019 года? В тот раз я усомнился в начале обвала, поскольку у рыночных игроков было припасено слишком много денег для его выкупа. Об излишке денег сигнализировала снижающаяся ставка LIBOR. Подоспел и ФРС с эмиссией. Падение было не только выкуплено, но рынки взлетели на новые хаи.

На сей раз ставка LIBOR хотя номинально и ниже, но она резко развернулась к росту при обнулении ставки ФРС. Конечно, после непродолжительного роста она опять стала снижаться. И фондовые рынки отскочили вверх. Но какой ценой это было достигнуто! За месяц ФРС эмитировала ДВА ТРИЛЛИОНА ДОЛЛАРОВ, увеличив баланс на треть! Это уже не эмиссия, это психоз. И за это за всё получили не переписывание новых хаёв, а отскок дохлой кошки. А новое снижение ставки LIBOR говорит о том, что эмиссионные деньги идут уже не на фондовый рынок, а в закрома и там будут ожидать продолжения банкета.

Коррекция на падающем фондовом рынке США, последовавшая после запуска масштабного QEternity от ФРС, очень быстро привела к его локальному перегреву. Так, индекс акций четырех высокотехнологичных гигантов FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) уже покорил февральские максимумы!

(Индекс акций четырех высокотехнологичных гигантов FANG покорил докризисные максимумы.)

Что еще более важно, доминирование капитализации индекса Nasdaq 100 (представляет сто крупнейших высокотехнологичных компаний) над капитализацией Nasdaq Small Caps (высокотехнологичные компании с малой капитализацией) достигло максимальной величины со времен пузыря доткомов: