облигации в юанях

19 февраля АО «Уральская сталь» проводит сбор заявок на новый выпуск своих облигаций в китайских юанях. Интересно? Мне — да! Поэтому я приготовил для вас самый детальный разбор.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я в свое время погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 миллиона рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Ну что, давайте посмотрим, что приготовили для нас суровые плечистые сталевары с Урала.

Эмитент: АО «Уральская Сталь»

В феврале 2022 года «Металлоинвест» закрыл сделку по продаже 100% АО «Уральская сталь» «Загорскому трубному заводу» (ЗТЗ), который рассматривал «Уральскую сталь» как площадку для нового проекта — производства бесшовных труб нефтяного сортамента. Сделка оценивалась в $500 млн. Теперь Уральская сталь входит в один металлургический холдинг с ЗТЗ.

• Для себя их рассматриваю как парковку валютной позиции, поэтому приоритет отдаю купону: держать до погашения не планирую, бумаги спокойные, к скачкообразному раскрытию YTM не склонные
• На более длинный горизонт, что тоже стратегия (чем дольше, тем вероятнее ослабление рубля, а это основное, ради чего стоит идти в инструмент) – есть смысл ориентироваться именно на YTM
• Под ЛДВ сейчас подходят только Полюс RU000A1054W1 и Металлоинвест RU000A1057D4 (в табличке подсвечены зеленым)
• Ликвидность местами страдает, надо соотносить со своими объемами

Составил таблицу для наглядного сравнения нового выпуска с другими юаневыми бондами российских компаний.

Невооружённым взглядом сразу видно, что компания предлагает самый привлекательный купон на рынке. Быстроденьги не берём в расчёт. Чисто по цифрам они самые привлекательные, но собирались ооооочень долго, что сразу говорит о том, что рынок не верит в бумагу и с неохотой идёт в выпуск. Ну и странно это собирать МФК займы в юанях.

Если сравнивать с нормальными выпусками, то тут у Русала нет конкурентов по привлекательности. Он самый свежий, самый доходный и идёт по номиналу.

Если хотите брать юаневые облигации и думаете по поводу инструмента, то, думаю, не должно быть сомнений по поводу выбора.

Принял замечания по прошлым таблицам и сделал сразу 2 варианта: 1- это классическая excel таблица с формулами, 2- это гугл таблица просто с текстом, чтобы могли посмотреть абсолютно все.

Если понравилась таблица, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня. Весь материал делаю для вас и хочется видеть что нравится больше, а что меньше.

1 февраля РУСАЛ размещает очередной выпуск облигаций в китайских юанях. Интересно? Мне — да! Поэтому я приготовил для вас самый детальный разбор.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я в свое время погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 миллиона рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Ну что, давайте посмотрим, чем удивит нас РУСАЛ.

Эмитент: ПАО «ОК „РУСАЛ“

Это первое размещение корпоративных облигаций в юанях с мая 2023 года. Замедление размещения таких облигаций может отражать стабилизацию открытой валютной позиции в юанях коммерческих банков.

21 июля 2023 года на Московской бирже начались торги паями биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) «Облигации в юанях» под управлением УК «Первая». Торговый код – SBBY.

Фонд инвестирует в ценные бумаги из индекса российских облигаций, номинированных в китайских юанях (код индекса – RUCNYTR), который рассчитывает Московская биржа, а также в инструменты денежного рынка через сделки обратного репо.

В портфель БПИФа «Облигации в юанях» вошли ценные бумаги ФосАгро, РУСАЛа, Роснефти, Сегежа Групп, Совкомфлота и других компаний. Новые выпуски облигаций в юанях, которые будут появляться на российском рынке, при соответствии требованиям также могут включаться в состав фонда.

Стоимость пая на момент формирования фонда – 10 рублей, минимальный объем покупки – один пай. Торги и расчеты проводятся в российских рублях и китайских юанях.

www.moex.com/n62505/?nt=0

После введения валютных ограничения на популярные у нас в стране валюты, взоры инвесторов обратились на Восток. Сначала банки стали предлагать депозиты в юанях, затем подтянулись и эмитенты облигаций.

Есть ли смысл для частного инвестора приобретать юаневые облигации в портфель?

Облигации относятся к консервативным инвестициям с фиксированным доходом. Я предпочитаю брать их в портфель до погашения с нужным мне сроком. Так удобнее планировать денежные потоки, которые мне понадобятся в будущем. Соответственно, вопрос спекуляций на облигациях я не рассматриваю.

Для анализа разобьем все юаневые облигации на группы по сроку до погашения (дюрации). Облигаций в принципе на рынке пока не много, поэтому анализ получится несколько поверхностным, но улучшить его в текущей ситуации никак нельзя.

В каждой группе получилось по 4-5 бумаг, кроме группы долгосрочных облигаций, где представлены только две облигации Роснефти.

• Срок погашения от 1 до 2 лет, средняя доходность к погашению 4,75% годовых