В 2023г. доходность портфелей более 75%,
опережаю индекс полной доходности Мосбиржи на 20%.
На этой неделе на рынке на российском рынке небольшая коррекция в связи с ожиданиями роста ставки ЦБ России.
Индекс ОФЗ (RGBI) падает, медвежий тренд.
Доходность облигаций, соответственно, растёт.
Доходность длинных облигаций уже 12% с тенденцией к рост.
Вторую неделю падает количество наличных денег в обращении.
Время лёгких денег (которое было с ноября 2022г. по август 2023г.) проходит:
Компании, которые на виду (Сбер, Полюс и др.) уже третий не растут, хотя в июле и в августе рынок рос.
Для того, чтобы и дальше идти лучше индекса, нужен анализ отчётности и трендов.
#Мосбиржа одна из идей,
выиграет от поднятия ставки:
больше заработают на чужих деньгах (ГО и др.).
#Нефть (Urals около $75) – Лукойл, Роснефть, Татнефть и др.
В выходные тщательно разберу портфель и сделаю ребалансировки
(в 1 очередь в ИИС).
Об этом – в следующем ролике.
В конце мая доходности высокодоходных облигаций вне зависимости от их кредитных рейтингов (к ВДО мы относим бумаги с рейтингами от В- до ВВВ) максимально приближались к одной точке. Тогда это было примерно 14% годовых.
И тогда же обозначило готовность рынка к ценовой коррекции. Дальше падение рубля стало стимулом для коррекции, избирательной.
По состоянию на 7 июля доходности разошлись, от 13,5% до 15%. Часть ВДО, действительно, скорректировалась вниз по цене. Однако само расхождение доходностей близко к случайному. С одной стороны, наихудшие рейтинги, В- и В, дают заметно более высокую доходность относительно более же качественных рейтингов. С другой, не без изъяна: наименьшие доходности, 13,3%, не только у рейтинга ВВВ, но и у В+. Да и само расхождение доходностей совсем незначительное.
Неспокойная ситуация? Скажите об этом рынку корпоративных облигаций. Доходности снижаются несмотря на легкую (пока что?) лихорадку акций и рубля.
Премии ВДО-рейтингов (не выше ВВВ) к денежному рынку и ключевой ставке – всего около +6% годовых. Величина еще не совсем проблемная, но уже напряженная. Особенно в ожидании повышения ключевой ставки. А ожидание не беспочвенно.
Самое странное нововведение на ЛЧИ2022 это ранжирование инвесторов в главной номинации «Лучший частный инвестор» по отношению Доходнось/Риск. Возможно, конечно, это и правильно. Какой смысл в доходности в 200%, если в любой момент из-за высоких рисков счет обнулится, а с нуля уже ничего заработать не получится. Но если в прошлые годы интереснее всего было наблюдать именно за главной номинацией, то в этом году она вызывает явное недоумение. Первые места после 35 торгового дня конкурса занимают трейдеры с доходностью на 12,38% (!) и 4,2% (!!).
А лидер в номинации «Лучший инвестор на фондовом рынке» diksidi81 имеет доходность 207,2% (!!!), то есть он увеличил свой счет за 34 дня своего участия в конкурсе более чем в 3 раза! и доходность его в 49 (Почти в пятьдесят!!) раз выше доходности 2-го места главной номинации. И этот участник хуже? НЕ ВЕРЮ. Попробую проверить, действительно ли он проигрывает «лидерам» по отношению доходность/риск. Если вчитаться в понятие «риск», которое приведено в «Положении о конкурсе», то мы видим, что под «риском» понимается годовая волатильность дневной доходности, скорректированная так, что отклонения в убыточные дни учитываются в 100 раз больше, чем в прибыльные. Под дневной доходностью понимается доходность выше «безрисковой» доходности, принятой равной 8% годовых (или 0,0308% в день), т.к. дни считаются только те, когда идут торги и что таких дней в году 250. Поясню понятие «волатильность», проще всего ее определить как гарантию того, что наша доходность не отклонится в течение года от средней доходности на этот процент, например, если средняя доходность 1% в день, а волатильность дневной доходности 3%, значит ежедневная доходность в течение года почти наверняка будет лежать в диапазоне от -2% (1%-3%) до 4% (1%+3%).