дефляция

 
 

• «Disinflation» — как новая инвестиционная реальность
  
• Тайминг: 19.11 Б.Бернанке, 20.11 US CPI, 5.12 ЕЦБ (прогнозы по инфляции), 6.12 US PCE
  
• Динамика Eurodollar ограничивает риск роста доходности Treasuries
  

 

( Читать дальше )

Разместил(а) AF Markets, Ноябрь 14, 2013

• Просмотр блога

По словам Альберта Эдвардса, стратега Societe Generale, глобальная дефляция представляет собой большую проблему для современной мировой экономики — по материалам AForex.
Эдвардс начал продвигать эту идею еще в 1996 году, когда он мог наблюдать в развитии дефляционную политику в Японии, которая впоследствии перекинулась и на другие развитые рынки. В настоящий момент инфляция в США составляет 1.2% — намного ниже целевого значения «2%», на которое ориентируется ФРС США. В ЕС инфляция в октябре составила 0.7%, что, собственно, вынудило ЕЦБ понизить процентную ставку. Швейцария и Швеция уверенно движутся в направлении дефляции. Япония только-только приближается к целевой отметки инфляции, несмотря на активнейшее стимулирование от Банка Японии.


( Читать дальше )

Выскажу лично мое мнение. Обратите внимание, в последнее время что евробанк что банк англии заговорил об инфляции, а точнее угрозе дефляции. Почему? Посмотрите график товарных цен, сводного товарного индекса к примеру. Налицо дивергенция с евро начиная с середины октября. Год к году в долларах снижение достигает более 7%, в евро и фунте и того больше. А это значит что евробанку и банку англии придется! пойти на расширение стимулирования. Валютные войны в разгаре. Пока фрс печатает, тоже самое придется делать и остальным. Только они запаздывают. Именно сегодня это случилось с кабелем. Цитата с одного из сайтов
«Продажи стерлинга стали реакцией на опубликованный октябрьский отчет, который показал, что темпы роста потребительской инфляции замедлились и оказались ниже средних прогнозных оценок.»
Это как раз отображение вот этого графика — товарный индекс на протяжении года. Для евро это опережающий индикатор — Глеб Кабанов — привет!

Интересно как америка собирается получить инфляцию при растущем как на дрожжах долларе? Европа Япония да и Китай их завалят опять дешевыми товарами? Да и собсна что компании американские делать будут, ну акромя хайтека, он то и прет веселее всех, а катерпиллеры да боинги, перевозчики всякие? зачем мне билет авиа американский за доллары если за евро ирландский дискаунтер есть? Фигня забавнейшая на рынке :) не находите? Так амеры рискуют судьбу Японии повторить или я ошибаюсь?
Ни кто даж не заикался о прекращении КУЕ, только мнение такое возникло а доллар не остановить, что если реально кую сворачивать начнут евродоллар паритет, Йена 150? Вот все там обрадуются :)

Как регулировать минимальную инфляцию в DM!? … в мировом маштабе ))) при супер низких процентных ставкаx. Для нормального медленного  роста экономики и инфляции в пределах, чтобы не свалится в дефляцию — сырье должно быть
ниже.К нам это не относится, как и к EM.

По итогам завершившегося в четверг заседания Банка Японии было объявлено о старте нового раунда смягчения монетарной политики. Меры, которые должны быть реализованы в ходе этого раунда, оказались довольно агрессивными – речь идет об удвоении объема программы по скупке Банком Японии активов в течение ближайших двух лет. Такие действия (помимо всего прочего) означают дальнейшее, еще большее падение курса иены, что уже нашло отражение в котировках финансовых инструментов – с момента окончания заседания иена подешевела к доллару США на 350 пунктов, к евро – на 550 пунктов.
 
Хотя власти Японии не скрывали своих намерений продолжать проводить сверхмягкую монетарную политику, их действия в этот раз намного превзошли ожидания участников рынка. Так, известный финансист Джорж Сорос (который, кстати, за последние несколько месяцев заработал более миллиарда долларов, играя против иены), высказал опасения, что чрезмерное ослабление курса японской валюты может вызвать «лавину», когда инвесторы, опасаясь чрезмерного удешевления активов, номинированных в иене, начнут массово выводить свои средства из страны.


( Читать дальше )

*С первой частью обзора можно ознакомиться здесь, со второй – здесь
 
Продолжение 
 
Ошибки в монетарной политике Банка Японии стали третьей серьезной проблемой в 1990-2000-х гг. На графике 12 показана динамика процентной ставки Банка Японии. 
Начиная с июля 1991 г., монетарный регулятор начал снижать уровень процентной ставки, понизив ее почти на 3% до июля 1993 г. (отметим, что пики по уровню реального ВВП пришелся на 2 квартал 1990 г.). К 1995 г. Япония понизила целевой уровень ставки до 50 б.п.
 
ФРС США позже критиковал действия Банка Японии, обвиняя последнего в медлительности принятия решений и несоответствия монетарной политики экономическим реалиям. Хотя надо признать, что экспертные оценки ни комитетов ФРС, ни МФВ, ни частных исследовательских компаний в то время не предполагали наступления дефляции, возникшей в Японии.
 


( Читать дальше )

Ослабление курса японской иены окажет положительное воздействие на повышение конкурентоспособности японской промышленности, но в то же время, у слабой иены есть и свои минусы, пишет Фэни Кумар в своей колонке на MarketWatch.

В записке для клиентов, опубликованной в среду Нобуюки Саджи, главным экономистом Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, говорится, что слабая иена сделает Японию «нацией нищих пенсионеров», поскольку торговый дефицит внутреннего рынка, который наблюдается в последнее время в Японии, предполагает, что девальвация валюты сократит реальный доход домашних хозяйств.


( Читать дальше )

Простите за копипаст — spydell.livejournal.com/477198.html

Статья Спиделля понравилась — ведь и правда, люди тысячи лет жили при дефляции — когда прогресс делал дешевле товары (продукты питания, новые изобретения) до появления бумажных денег и банковского процента, это совсем другой тип жизни — представляете Вы получаете деньги и не боитесь, что они пропадут (съест инфляция) — проблема с обеспеченной пенсией будет решена, сняты многие неопределенности. Вы бы хотели такую жизнь?

Инфляция, дефляция, — так много было об этом сказано и написано. Ежегодно гигатонны различных исследований, суть которых можно свести к нескольким простым предложениям:

Дефляция плохо потому, что:
1. Ожидание будущего падение цен приводит к отсрочке текущего потребления товаров и услуг со стороны населения. Покупки откладываются на потом, предвкушая понижение цен, тем самым общее потребление падает со всеми вытекающими последствиями.
2. Повышение покупательской способности денег в условиях дефляции приводит к меньшему стремлению компаний инвестировать при прочих равных условиях. Компаний ожидают более благоприятных и выгодных условий. В противоположности этому, при инфляции компании стремятся найти деньгами более рентабельное применение, в частности инвестиции в расширение бизнеса.
3. Дефляция приводит к сложности в обслуживании долга, т.к. реальная стоимость долга с каждым годом может повышаться. А при инфляции долг наоборот обесценивается.
4. Дефляция приводит к доминированию денежного рынка и депревации альтернативных инструментов инвестирования. При инфляции наоборот развиваются многие кластеры фин.системы в стремлении перебить негативный фактор обесценения денег. При дефляции скорость оборота денег может падать.

Ок, но вы никогда не задумывались, что это может очередным пропагандистким бредом монетаристов и экономистов?

Первые два теоретических пункта реальная экономика разбивает в хлам на примере высокотехнологической продукции.

Как известно, хай тек продукция может дешеветь до 50% в год, порой даже сильнее. Компьютеры, телефоны, бытовая техника, по сути вся электроника неизбежно дешевеет. Что то сильнее, а что то слабее, но дешевеет однозначно. Причем не только устаревшие модели, но и уровень цен на топовые по мере развития технологий. Потребитель на 100% уверен, что подождав несколько месяцев или лет он может купить за 200-300 баксов то, что сейчас стоит 1000 баксов. Порой, даже работающие гаджеты можно взять совершенно бесплатно у тех, кто их списывает за ненадобностью. Кроме того, потребитель точно знает, что через год техника будет лучше, чем сейчас по производительности, энергоэффективности или соотношению цены и качество. Не просто знает с какой то вероятностью, а гарантированно.

Но, минуточку. Разве данные обстоятельства ограничивают покупки бытовой техники, компьютеров и телефонов в настоящий момент? Даже совершенно точно зная, что всего через месяц тот же смартфон можно купить на 10% дешевле? А еще через год выйдет в три раза более мощный смарт? Оказывается нет. Выстраиваются в очередь в ожидании премьеры, готовы брать с наценкой в 20-30-100%.

Машины тоже дешевеют. Старые модели могут у официальных дилеров продаваться с дисконтом от 10 до 30%. Одежда дешевеет. Причем не только из-за выпуска новых моделей старая коллекция дешевеет, но и в плане сезонности. Зимнюю коллекцию одежды можно летом брать с дисконтом в 50-75%, если повезет. Но разве это приводит к тому, что новые машины не покупают, ожидая падение цен на старые, а зимнюю одежду не берут, ожидая лета? Нет, конечно.

Ключевой момент в чем?

( Читать дальше )