Халык Банк

Центральный депозитарий Казахстана сегрегирует счета граждан РФ и Белоруссии после 1 мая

Сегрегация затронет ценные бумаги в валюте, отличной от тенге, и инструменты, расчеты по которым проходят через Euroclear и Clearstream. После этой даты возможны задержки в расчетах по сделкам, совершенным на KASE, что может привести к ситуациям дефолта и штрафным санкциям со стороны биржи.

Инвестиционное подразделение Халык Банка с 27 апреля планирует закрыть доступ гражданам России и Беларуси к сектору KASE Global и иным инструментам на KASE, по которым пройдет сегрегация.

_____________________________________________________

Следом за Швейцарией, ОАЭ и Кипром, Казахстан начинает выполнять требование ес — отделить россиян, являющихся налоговыми резидентами рф от других. резидентам все заблокировать.

___________________________________________________________

Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

«В целях приведения положений ограничения нот в соответствие с его обновленной дивидендной политикой эмитент предлагает внести… поправки, позволяющие выплачивать до 100% от чистой прибыли»

К наиболее привлекательным бумагам мы относим «ЛУКОЙЛ» (учитывая впечатляющие свободные денежные потоки и потенциальное продление программы выкупа), «Норильский Никель» (с учетом двузначной дивидендной доходности на фоне высоких цен на сырье), «Халык Банк» (благодаря хорошему уровню дохода на капитал и большим выплатам), TCS Group (с учетом хороших результатов за 4К18 и очень оптимистичных прогнозов на 2019 год); «Яндекс» (в преддверии IPO компаний Lyft и Uber, что может вызвать переоценку бизнеса такси); X5 Retail Group (самый дешевый вариант сделать ставку на потребительский сектор); «Интер РАО» (потенциальное улучшение дивидендных выплат или крупные сделки слияния/поглощения могут убедить инвесторов учесть в оценке компании ее значительную чистую денежную позицию).

ЧПМ выросла на 50 б.п. за квартал, на стоимость риска повлиял роспуск резервов по нескольким кредитам. На прошлой неделе Халык Банк опубликовал финансовую отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО и провел телефонную конференцию. Чистая прибыль превзошла наш и консенсусный прогнозы на 32% и 56% соответственно за счет комбинации нескольких факторов: высоких чистого процентного дохода и прочего дохода, а также неожиданно низкой стоимости риска. По итогам года прибыль превысила 250 млрд тенге против ожидавшихся менеджментом 215 млрд тенге, а ROAE составил 28% (за 4 кв. – 35%). ЧПМ повысилась на 50 б.п. за квартал до 5,6%, в первую очередь благодаря переоценке розничных депозитов и в меньшей степени – повысившейся доле валютных депозитов с более низкой ставкой. Стоимость риска оказалась равна всего 0,1%, а с поправкой на прочие потери – минус 0,6%, что в том числе обусловлено выплатами по крупному обесцененному корпоративному кредиту ККБ. Кроме того, два проблемных корпоративных кредита (также относящиеся к ККБ) были переведены в дочернее спецюрлицо (SPV), в результате чего были распущены резервы. Без учета этих разовых факторов стоимость риска, по оценке менеджмента, составляла бы 0,8–0,9%.

За вычетом разовых факторов ЧПМ снизилась на 10 б.п. заквартал.
В пятницу Халык Банк (HSBK LI – ДЕРЖАТЬ)опубликовал финансовые результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО и вчера провел телефонную конференцию. Чистая прибыль оказалась значительной, превзойдя консенсус-прогноз на 31% и нашу оценку на 47%. ROAE составил 29% (мы ждали 22%, рынок – около 25%). При этом основной доход не дотянул до прогнозов, но прибыль превзошла их благодаря низким отчислениям в резервы и высокому прочему доходу. Из-за перехода на МСФО 9 в прочий доход в том числе были включены некоторые доходы, которые раньше были процентными, а также средства, высвободившиеся после частичного роспуска резервов, созданных при покупке ККБ (сумма по этим двум статьям составила около 8 млрд тенге из 30 млрд тенге суммарного прочего дохода). ЧПМ, по нашим расчетам, снизилась на 30 б.п. за квартал до 4,7%, а по расчетам банка (на основе среднемесячных значений) – на 60 б.п. до 4,3%. Впрочем, после корректировки на реклассификацию части процентного дохода ККБ в прочий доход, которая была сделана после введения МСФО 9, и на разовые процентные расходы ККБ в 1 кв. (связаны с погашением «вечных» бондов ККБ) снижение маржи составило всего 10 б.п. квартал к кварталу – с 4,7% до 4,6%, согласно оценке самого банка. Расходы с поправкой на разовый эффект в 4 кв. сократились на 4% за квартал, соотношение Расходы/Доходы составило 29% против 33,5% в 4 кв. (или 27% с поправкой на разовые эффекты в 4 кв.).

Размер докапитализации пока неизвестен. Соглашение также предусматривает, что государственный Фонд проблемных кредитов выкупит отдельные активы и права требования у БТА Банка и погасит задолженность БТА перед Казкоммерцбанком. Размер докапитализации будет определен по результатом проводимой Халык Банком и Нацбанком проверки. По предыдущим сообщениям СМИ, размер вливаний в ККБ может составить более 230 млрд тенге (примерно треть собственного капитала Халыка на 1 кв. 2017 г.)