МОСТОТРЕСТ

Детальный обзор эмитента: 

1. Финансовая отчетность
2. Корпоративные события
3. Отраслевой срез
4. Долгосрочные ожидания и прогнозы.

Ведущие: Василий Евдокиенко, Дмитрий Шагардин 



( Читать дальше )

Мостотрест опубликовал операционные и финансовые результаты за 1П 2011г. Выручка компании увеличилась на 16% г-к-г до 36.4 млрд. руб. благодаря увеличению объемов строительства мостов и дорог, а также инфраструктурных объектов. Рентабельность по EBITDA составила 12%, оказавшись на уровне 1П 2010г. Чистая прибыль компании составила 1.6 млрд. руб., что практически совпадает с результатом компании за 1П 2010г.

Среди операционных результатов стоит отметить, что портфель заказов компании благодаря новым контрактам, выигранным в 1П 2011г., увеличился лишь на 5%. По словам компании, некоторые крупные тендеры, намеченные на 1П 2011г. были отложены, что объясняет такой небольшой рост портфеля заказов. В целом, мы считаем данные результаты нейтральными. Мы отмечаем, что деятельность компании во многом зависит от сезонных факторов, именно поэтому мы расцениваем промежуточные результаты за полугодие только как индикативные.

RMG Securities 

Трансстроймеханизация, дочернее предприятие Мостотрест (РТС: MSTT), стало победителем конкурса на право заключения контракта на выполнение комплекса работ по реконструкции и техобслуживанию дороги М-4 «Дон» в Воронежской области.

Стоимость контракта составит 19 млрд. руб. ($680 млн.), что составляет 7% от текущего портфеля заказов Группы. Мы рассматриваем новость как положительную и ожидаем роста котировок акций в ближайшей перспективе.

Выручка Мостотреста (РТС: MSTT) снизилась на 5% в 2010г. и составила 74.9 млрд. руб. ($2 467 млн.), что несколько ниже нашего прогноза ($2 573 млн.). Причиной был перенос сроков завершения строительства ряда объектов на 2011г. EBITDA увеличилась на 10% и составила 9 млрд. руб. ($297 млн.), что выше наших ожиданий ($272 млн.). Рентабельность по EBITDA возросла с 10% до 12%. Повышение рентабельности стало следствием уменьшения расходов на услуги субподрядчиков, ввиду увеличения объемов работ, выполненных собственными силами. Чистая прибыль сократилась на 23% до 1 млрд. руб. ($34 млн.), что ниже нашего прогноза ($51 млн.). Снижение прибыли вызвано дополнительными расходами, связанными с приобретением контрольных пакетов в Инжтрансстрое и Трансстроймеханизации (отражены как финансовые расходы, так как компании являются обществами с ограниченной ответственностью).
Мы позитивно смотрим на рынок строительства транспортной инфраструктуры в России, а также на перспективы Мостотреста, ключевой бумаги в секторе. Однако мы рекомендуем Держать акции компании, так как считаем, что акции оценены рынком справедливо

• Друг Путина, миллиардер
• Занимались борьбой дзюдо в одной секции в Ленинграде
• Доктор педагогических наук
• Брат Бориса Ротенберга
• Forbes оценил состояние братьев Ротенбергов в 1,4 млрд (99 и 100 место)

Что принадлежит Аркадию Ротенбергу?

• Стройгазмонтаж (контроль) (учр. в 2007, выручка 2009-100 млрд.руб) — подряды Газпрома
• 36,8% СМП Банк, с братом — контроль
• СМП-страхование
• 76% Северный европейский трубный проект
• 80% Инвесткапиталбанк
• Стройкомпания «Паритет»
• 12,5% гостиницы Москва
• ТЭК Мосэнерго (инжиниринг)
• Мостотрест
• НМТП

В рейтинге Независимой Газеты по уровню бизнес-влияния находится на 29 месте, уступая другим друзьям Путина:

• Ковальчук (Банк Россия) — 6 место
• Тимченко (Gunvor) — 9  место

Инвестиционные идеи Евгения Когана (3-й РИМ)

• Газпром — самая недооцененная бумага среди голубых фишек, ее надо держать в портфеле
• Очень интересны угольные компании, такие как Кузбассразрезуголь и Южный Кузбасс. В КРУ скоро будет отказ от трансфертного ценообразования, потенциал роста около 50%.
• Аптеки 36,6 — очень интересно. Готов спорить на что угодно, что будут выше. Была в Аптеках продажа, связанная с тем, что объединили основной выпуск с допэмиссией, выросла ликвидность в допвыпуске и начали сливать, но акции не просели. Там есть покупатели.
• Интересно все то, что связано с ЧМ2018, мостотрест и тп.
• Интересны химические компании, акрон, сильвинит, уралкалий и тп
• Казанский вертолетный завод, с тех пор, как я его начинал пиарить, вырос на 300%, а сейчас я его уже продал.