ЕЦБ

Общая ситуация

Общая ситуация остается неизменной.
Члены ЦБ развитых стран продолжают утверждать, что им нужна уверенность в достижении инфляцией цели для начала снижения ставок.
Экономика в одних странах уже в рецессии, в других близка к рецессии, но в США экономика продолжает рост и все смотрят на ФРС, опасаясь начать снижение ставок раньше ФРС, ибо в этом случае обесценивание национальных валют против доллара приведет к росту инфляции.
ЦБ Японии является единственным, кто собирается повысить ставку до нейтрального уровня и, при параллельном отказе ВоЯ от QE, данный шаг может стать сродни черному лебедю, ибо сворачивание кэрри на иене приведет к оттоку ликвидности с рынка США, но все это понимают, поэтому отказ от стимулов ВоЯ будет очень медленным, растянутым во времени.
ФРС не готова к снижению ставок, ибо рынок труда продолжает рост, как и фондовый рынок, смягчение политики может усилить аппетит к риску и привести ко второй волне роста инфляции.
Но при первом провальном нонфарме ФРС изменит риторику в голубиную сторону и начнет снижение ставок.

📈USD на открытии рынка начал слабеть.

👉Пара EURUSD не смотря на попытку разворота по итогам прошлой торговой недели, вновь начала расти с открытия рынка в понедельник.
👆🏻Вполне вероятно, что данное укрепление EUR связано с комментариями чиновников ЕЦБ. Так Holzmann заявил, что ЕЦБ вряд ли понизит ставку до того, как это сделает ФРС. Simkus добавил, что о снижении ставки ЕЦБ в марте не может быть и речи. Снижение ставки в апреле тоже маловероятно. Stournaras поделился прогнозом, что первое снижение ставки ЕЦБ возможно в июне.
👉Ранее же экономические показатели свидетельствовали о том, что экономика США более сильна, чем экономика ЕС и это наводило на мысли о том, что ЕЦБ может начать смягчение ДКП раньше, чем это сделает ФРС. Но после таких комментариев чиновников ЕЦБ становится понятно, что вряд ли они сделают первый шаг и, как и раньше, будут действовать только по примеру ФРС.
👉Текущие показатели экономики США достаточно понятно описал Bank of America в своем еженедельном обзоре:
● ФРС считает, что раннее снижение ставки более опасно, чем позднее.

«Для адептов [биткойна] официальное одобрение подтверждает, что инвестиции в биткойн безопасны, а предшествующее ралли — доказательство [его] безудержного триумфа, — пишут Биндзайль и Шааф в блоге ЕЦБ. — Мы не согласны ни с одним из этих утверждений и скажем еще раз, что справедливая стоимость биткойна по-прежнему равна нулю».

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард предостерегла от поспешного снижения процентных ставок, поскольку растущие зарплаты становятся все более значительным фактором инфляции.

Хотя в 2024 году дефляция будет постепенно продолжаться, Лагард заявила законодателям Европейского Союза в четверг в Брюсселе, что риски сохраняются, и политикам нужно больше гарантий того, что рост цен вернется к целевому показателю в 2%.

“Последнее, что я хотела бы видеть, это то, что мы примем поспешное решение о том, что инфляция снова вырастет и нам придется принимать дополнительные меры”, — сказала она. “У нас пока нет достаточных доказательств, чтобы иметь уровень уверенности в том, что мы собираемся достичь нашей среднесрочной цели в 2% и что она будет устойчивой”.

Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по линии маржинального кредитования и по линии депозитов останутся неизменными на уровне 4,50%, 4,75% и 4,00% соответственно.

Совет управляющих полон решимости обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому показателю в 2%. Исходя из своей текущей оценки, Совет управляющих считает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ находятся на уровнях, которые при сохранении в течение достаточно длительного периода внесут существенный вклад в достижение этой цели. Будущие решения Совета управляющих будут гарантировать, что его процентные ставки будут устанавливаться на достаточно ограничительных уровнях столько, сколько потребуется.

Иными словами европейский регулятор продолжит душить экономику высокой ставкой до тех пор, пока не снизится инфляция за счёт снижения спроса. Поэтому тенденция на снижение спроса на энергоносители в Европе продолжится, что негативно сказывается на рынке нефти и создаёт дополнительные риски для российского нефтегазового сектора, так как конечным покупателем российской нефти так или иначе остаются страны Европы.

ЕЦБ оставил ставку по депозитам на рекордном уровне

Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по линии маржинального кредитования и по линии депозитов останутся неизменными на уровне 4,50%, 4,75% и 4,00% соответственно.

Совет управляющих полон решимости обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому показателю в 2%. Исходя из своей текущей оценки, Совет управляющих считает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ находятся на уровнях, которые при сохранении в течение достаточно длительного периода внесут существенный вклад в достижение этой цели. Будущие решения Совета управляющих будут гарантировать, что его процентные ставки будут устанавливаться на достаточно ограничительных уровнях столько, сколько потребуется.

www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2024/html/ecb.mp240125~f738889bde.en.html