БОМП

Субординированные инвесторы «ФК Открытие» лишатся вложенных средств

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/26/09/2017/59ca749b9a794783cd0f18aa?from=main

Итак на сегодняшний момент мы имеем следующую диспозицию. Из банков «Московского кольца» или БОМП, два под санацией — Открытие и БИН, и два в системно значимых — это Промсвязь и МКБ. Сегодня вышла статья в Ведомостях https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2017/09/26/735299-investori-rasprodayut-bondi по поводу вечных бондов МКБ. Судя по доходностям рынок закладывает проблемный сценарий для эти двух банков. Возникает вопрос вывезет ли Боливар (ЦБ) двоих, а в нашем случае четверых? По идее раз уж начал, то надо продолжать. И возможно ЦБ уже сейчас дает ликвидность для банков не попавших под санацию. Это в его интересах. Уже сейчас даже в гос думе, которая вообще ни на что не реагирует, раздаются вопросы по поводу банковского надзора. А что будет если дело пойдет по сценарию санации всей четверки?
Логика подсказывает, что ЦБ должен сделать все чтобы успокоить рынок и вкладчиков.
А пока можно воспользоваться моментом и взять бонды Бина (он уже под крылом ЦБ) с доходностью 15-17%. Ну или МКБ 12 суборд с погашением меньше чем через год с доходностью 17%.

Не является руководством к действию. Просто мысли в слух в надежде вызвать конструктивную дискуссию

В комментариях к моему посту Дмитрий К задал вопрос о моем отношении к Промсвязьбанку. В рамках комментария получилось слишком громоздко, так что решил вынести в отдельный пост. Времени было не очень много на ответ, поэтому он может показаться несколько поверхностным. Если у кого-то есть дополнительные соображения/информация, прошу в комменты.

Дмитрий К., к Промсвязю я престрастен, меня с ним связывают давние отношения. Если смотреть трезво, то есть и про- и контра-.
Очень веским аргументом «за» для меня было то, что они летом разместили своих субордов на 500 млн долл при двухкратной переподписке. Причем, как я понял, размещение было на сторонних инвесторов. Во время истерики с Открытием (август)ни какого кардинального уменьшения остатки по текущим и срочным счетам не показали (физики чуть уменьшились, юрлица наоборот принесли заметно). На примере с Открытием мы видим, что именно резкий исход клиентских денег может уложить на бок практически любой банк. Пока что остатки указывают на стабильную базу у Промсвязя.
За последние пять дат ни доходные, ни высоколиквидные активы не показали в динамике чего-то угрожающего. По выданным межбанквским кредитам ситуация тоже стабильная.
Заметное увеличение прошло в августе по вложениям в корпоративные облигации нерезидентов (+23 млрд.) Что за нерезиденты такие- бог весть и сразу после увеличения капитала это сильно смахивает на приобретение бумаг какой-нибудь связанной стороны. Существенные факты посмотрел за этот период, вроде нету. Зато полно валютного свопа с санируемым Автовазбанком. Кроме того, есть еще одна ложка дегтя- летом Sergio Fedosoni публиковал статью по поводу того, что значительная часть промсвязевских высоколиквидных активов представлена остатком на корсчете в том самом санируемом Автовазбанке и может быть далеко не так ликвидна. Статью очень рекомендую:
smart-lab.ru/blog/409137.php
От себя лишь добавлю, что с тех пор доля размещенных на НОСТРО-счетах активов никак качественно не поменялась.
Еще минус- довольно высокая доля просрочки в портфеле- более десяти процентов. Из тех банков, которые я для себя мониторю, хуже только у РСХБ, БИНа и ФКО (после того как там стала работать временная администрация). Плюс отношение просрочки к размеру капитала меня тоже напрягает- почти 48%. Худшие результаты показывают ФКО (79%), РСХБ (54%), Интеза (49%). Как ни странно, не далека от этих уровней спесивая Альфа (45%). Для сравнения, у Сбера 12.6%, у Райфа 18.3%, у Юникредита 21%
Не взирая на выпуск субордов, Н1 не изменился качественно и потихоньку сползает вниз с июня (хотя норматив по-прежнему выполняется с запасом).
Еще ложка дегтя. Индикатором оценки рынком риска по банку обычно бывает цена на его облигации (увеличение риска ведет к удешевлению облигаций и росту их доходности). В последнюю неделю на точечных, но заметных оборотах доходность 13-го выпуска рублевых бордов (гашение в феврале 18го) выросла до 24% годовых, а 06го выпуска (не суборд, оферта совсем рядом, в октябре до 109% годовых). Не взирая на высокую доходность котировки не похожи на дефолтные- например, по 06му выпуску последняя 98% от номинала. Кроме того, все падение 06го выпуска произошло на мизерном обороте около 50 тыс рублей — вполне возможно что просто психанул какой-то слабонервный инвестор, начитавшись Смартлаба. Суборды же падают у всех крупных частников :) Вообще рублевые бонды Промсвязя не самый ликвидный инструмент и скачки их котировок могут объясняться общей нервозностью на рынке. Паникеры продолжают кошмарить людей и индуцируют наиболее слабонервных своей истерикой.

( Читать дальше )

У Сергея Васильева отличный пост в фб. Раскрывается как БОМП пылесосили активы и как ЦБ сбил им подзатыльником панамку www.facebook.com/sergey.vasiliev.106/posts/10155710990294650

Суть схемы тезисно:
— Финансовая группа выпускала облигации, которые получали рейтинг от различных российских рейтинговых агентств.
— Московская биржа включала эти облигации в высший котировальный список, что позволяло пенсионным фондам покупать бумаги из этого списка в «пенсионные накопления».
— тут же сам покупаешь эти облигации с высшим котировальным рейтингом на деньги из своих же пенсионных фондов.
— PROFIT

Что сделал ЦБ:
— инициировал создание абсолютно нового рейтингового агентства (АКРА).
— Московская биржа объявила, что исключает из своего высшего котировального списка бумаги, почти на четверть триллиона рублей, если те не получат рейтинг от АКРА
— облиги БОМП не получают высшего рейтинга от АКРА и они лишаются возможности быть купленными пенсионными фондами
— у БОМП образуется дыра

( Читать дальше )

Собственники Бинбанка обратились к Центральному банку России с просьбой о санации финансовой организации. Об этом сообщает «Интерфакс» со ссылкой на сообщение ЦБ.
  Само сообщение ЦБ пока найти не удалось. Но новостные ленты начинают тиражировать эту новость.
  Чтож — как многие тут писали ранее — от БОМП остается только МП. Посмотрим надолго ли!!)

Системно значимые банки:
Сбербанк, ВТБ, АЛЬФА-БАНК, Райффайзенбанк, Россельхозбанк, Промсвязьбанк, Росбанк, ФК Открытие, ЮниКредит Банк, Газпромбанк, Московский кредитный банк.

Ну из БОМП тут по меньшей мере как мы видим два присутствуют, если что.

Кит-Финанс брокер:

Список расширился в этом году и теперь состоит из 11 банков, на которые приходится более 60% совокупных активов российского банковского сектора. Новым участником «клуба» стал Московский кредитный банк (МКБ). Отметим, что статус системно значимого банка подразумевает более жесткое регулирование, взамен банки в случае возникновения финансовых трудностей могут рассчитывать на безотзывные кредитные линии ЦБ и поддержку со стороны государства.

ЦБ РФ включил Московский кредитный банк в перечень системно значимых банков.

Напомню, МКБ входит в БОМП.
Может для поддержания устойчивости сделано, а может на второй номер в фонде консолидации готовят...

Ну и получается, что все кроме Бина системнозначимые. Не очень хорошо для него складывается ситуация.

Moody's downgrades Bank Otkritie Financial Corporation PJSC to B2

Moody's Investors Service today downgraded to B2 from Ba3 the long-term foreign and local-currency senior unsecured debt and deposit ratings of Bank Otkritie Financial Corporation PJSC (BOFC or Bank Otkritie), one of Russia's largest private listed banks. The action reflects the bank's failure due to significant outflow of clients funds and request for a bail-out from its shareholders followed by subsequent take-over by the Central Bank of Russia.

 Concurrently, Moody's downgraded the bank's foreign-currency subordinated debt ratings to C from B2 and C(hyb) from Caa1(hyb) (assumed by Bank Otkritie), its baseline credit assessment (BCA) to ca from b1, its adjusted BCA to ca from b1 and its long-term counterparty risk assessment (CRA) to B1(Cr) from Ba3(cr).

 In addition, Moody's has affirmed BOFC's short-term deposit rating of Not Prime and the short-term CRA rating of Not Prime(cr).

 All long-term senior unsecured debt and deposit ratings carry a developing outlook. A full list of affected ratings can be found at the end of this press release.