Норникель, скорее всего, привяжет дивиденды к долговой нагрузке, сообщает Коммерсантъ со ссылкой на собственные источники. Наиболее вероятная конструкция — сохранение правила по выплате 50% EBITDA и введение потолка по долговой нагрузке. Мы полагаем, что условие по выплате минимум $2 млрд будет отменено.

https://specialsituations.net/nornikel-will-pay-low-dividend/

Пересмотреть дивиденды вынуждает конъюнктура на мировых рынках металлов: стоимость никеля опустилась с $11,8 тыс за тонну в середине 2015 года до текущих $8,5 тыс за тонну. По нашим расчетам, при сохранении текущих цен на металлы до середины 2017 года размер дивидендов НорНикеля за 2016 год составит $1 млрд, или $6,4 на акцию, если акционеры решат ограничить чистый долг/EBITDA значением 1,5. Если чистый долг/EBITDA будет ограничен 2, то НорНикель за 2016 год сможет исполнить обязательство по выплате 50% EBITDA: дивиденды составят $1,6 млрд, или $10,2 на акцию, однако затем дивиденды придется резко сокращать.

В этот месяц у меня хорошо получилось обыграть движение вверх с помощью коловых спредов.

Ставил спреды изначально 62500-65000, 62500-67500 и поставил вчера 70000-72500.

Предполагаю, что экспирация произойдет между 75000 и 80000 страйками.

Чтобы поставить опционные позы на это возможное событие для начала сравню три варианта

1. Бабочка коловая. Покупаем в пропорциях 1 шт. кол 75000, 1 шт. кол 80000 и продаем 2 шт. кол 77500 стоимость позы сейчас стоит 350 пунктов
2. Спред коловой 75000-77500 сейчас стоит 800 пунков
3. Продаем спред путовой 75000-72500 дебетовая поза 3400-2100=1300 пунктов

При сравнении трех вариантов самый дешевый это третий ( это дебетовая позиция ничего не стоит), но и стоимость бабочки не велика всего 350 пунктов.

Теперь сравниваем по возможным убыткам

1. Бабочка максимум 350 пунктов
2. Спред коловой максимум 800 пунктов
3. Проданный спред путовой считаем 3400-2100-2500 ( пункты между 75000 и 72500)= 1200 пунктов

Хуже всех третий вариант. Лучше всех бабочка

Поставлю бабочку на 77500 страйк до экспирации