Возможно, я открыл секрет Полишинеля, но поделюсь, поправьте меня, если я не прав.

У меня портфель из трех типов активов:
— треть акций;
— треть замещающих облигаций (доллар и юань);
— треть на накопительнром счете в банке в рублях.

Рассмотрел стоимость шести акций в долларе (тикер / USDRUB_TOM),
которые я решил покупать на долгосрок в равных долях (ROSN, NVTK, SBER, MOEX, GMKN, MGNT),
и понял, что за прошедшее время они просто ходят в боковике!

Ладно, думаю, это ведь я посмотрел без учета дивидендов, проверим индекс MCFTRR
(Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам российских организаций)).
Посмотрел MCFTRR / USDRUB_TOM — то же самое!
Был 60$ в 2007, выше 60$ поднимался 2007-2008 годах, в 2011 году, 2019-2022 годах, и опять сейчас 60$.

Если все так и я не ошибся, зачем тогда в долгосрок вкладываться в российские акции (или в индекс на российские акции),
если даже с учетом дивидендов в твердой валюте они не растут?

Может проще долларовых и юаневых замещающих облигаций купить, да и все?

( Читать дальше )

  Долго не писал пост. Думал. В том числе о том, а нужно ли сейчас писать все, что думаешь. Хе-хе. Но все-таки собрался с духом.

  Много разных событий произошло. Со стороны кажется, что творится какой-то сюрреализм. Идет СВО, стреляют танки, летают баллистические ракеты. В то же время через границу вполне себе бегают посылки из штатов из их магазинов. А на днях один известный брокер конвертировал-таки застрявшие у меня АДР-ки Газпрома в локальные акции, причем именно обычным образом, то есть отправил их в BNY Mellon, через Euroclear, а там они как-то оформились в поручение Газпромбанку зачислить нормальные акции уже мне на счет. Я, честно, крайне удивился.

  Статья будет немного сумбурной, как лоскутное одеяло. Но так надо. Так что же происходит-то? Я как я уже сказал в предыдущих постах, нам нужно полностью отказаться от восприятия реальности через привычный анализ деклараций политиков, уставов и целей международных организаций, международных договоров, учебников типа Economics и прочей мути. А сразу доставать «Капитал» Маркса, причем ту его графу, где сказано, что

( Читать дальше )

  Много писал и рассуждал на тему, а чем являлась Россия с 1991 года. Колонией развитых стран или все же неким самостоятельным государством? Очень хотелось сказать «нет, не колонией», потому что жить в колонии очень не хочется. Это же одни минусы. Везде второй сорт, во всем. Товары второго сорта, зарплаты второго сорта, паспорт второго сорта, перспектива улучшения жизни — ноль, потому что цель колонии — быть пищей для метрополии, людей первого сорта. Всю жизнь.



  Ну теперь уже точно можно сказать. Россия была колонией на все 100%. Потому что мы сейчас воочию можем наблюдать все отрицательные признаки колониального наследия. Мы отделились от метрополии США и Евросоюза. Теперь у нас нет: авиации, машиностроения, IT, автомобильной промышленности, фармацевтики и сферы развлечений. Это все мы оказывается получали из метрополий в обмен на нефть, газ и руду.

( Читать дальше )

Вчера написал про запуск публичного портфеля денежного рынка (актуальная доходность 19% годовых при мгновенной ликвидности). И получил в нашем чате большое число вопросов на тему, «как это сделать?». Поэтому дам некоторые пояснения.

Несколько слов про сделки РЕПО с ЦК (базовый инструмент денежного рынка). Для инвестора это размещение рублей в режиме «до востребования» под ставку, близкую к ключевой (наши последние сделки – размещение денег под 18-19% годовых; реальная доходность, учитывая ежедневное реинвестирование, примерно на 2% годовых выше). Из дополнительных плюсов – фактическая безрисковость сделок: Центральный контрагент (ЦК) — НКО «Национальный Клиринговый Центр», имеющий кредитный рейтинг от АКРА — AAA(RU). А также режим Т0, т.е. вы можете отдать деньги в РЕПО в начале торговой сессии и после этого продолжать торговать на них ценными бумагами с режимом расчетов Т+1 (акции, облигации, ОФЗ).

( Читать дальше )

Рубль под мощным давлением, фондовый рынок падает. Западные страны ожидаемо заблокировали доступную им часть международных резервов ЦБ. Заявленная ими цель — обвал рубля: «Я думаю, российские финансовые институты и другие участники рынка понимают, что без возможности России защитить свою валюту та сорвется в свободное падение»,— сказал представитель Белого дома на брифинге (цитата по «РИА Новости»).

Что в такой ситуации может и должна сделать Эльвира Сахипзадовна?

Во-первых, ей нужно успокоиться. Ничего страшного не случилось. И, самое главное, уже не случится. Как говорит пословица, не было бы счастья, да несчастье помогло: противник собственными руками вырвал из рук Банка России и Эльвиры Набиуллиной самое опасное для нашей экономики оружие – возможность ЦБ защищать рубль валютными интервенциями.

( Читать дальше )

Некоторые наблюдения:

Газпром. Российский газ продолжит продаваться в Европе по высоким ценам и геополитика вряд ли этому помешает. Во время последних распродаж на рынке акций Газпром потерял в стоимости меньше, чем другие компании крупной капитализации. Дивидендная доходность в 2022 году должна составить под 15%.

Сбер. За последние 3 месяца акции потеряли почти треть стоимости, что значительно увеличило ожидаемую дивидендную доходность. 1,2 трлн рублей прибыли в 2021 году должны принести дивиденд около 26,5 рублей на акцию (коэффициент — 50% от прибыли). Форвардная дивидендная доходность 10,5%.

Лукойл. При выплате всего свободного денежного потока на дивиденды, инвестор может рассчитывать на выплаты на уровне в 1000 рублей в ближайший год. Это формирует форвардную дивидендную доходность в 15%. Вероятно, что при сохранении текущих цен на нефть, выплаты будут еще больше.

( Читать дальше )

До не давних пор я был против краткосрочной торговли и увидев фантастические результаты TATARINа, решил найти подвох. Обмана не нашел, но вдохновился и мнение поменял, теперь решил научиться торговать на минутках. А здесь расскажу о статистических характеристиках торговли TATARINа.
Результаты TATARINа в 3-х месячных конкурсах ЛЧИ в прошлые года:

Доходность выдающиеся, но смущают не большие стартовые активы. Думаю, причина в первую очередь в психологии: рисковать 1% своих денег с 4 плечем не так страшно, как 100% своих денег с 4 плечем. Это не только страшно, но еще безумно. Ликвидность рынка тоже ограничивает эту стратегию. В конкурсе он выкладывался на все 100%, а в реальной жизни без отдыха сойдешь с ума. Собственно говоря, поэтому реальная годовая доходность всех активов думаю намного ниже.

Анализ результатов 1332% perfection (TATARIN) ЛЧИ-2021:
Еще в декабре проанализировал результаты фондового рынка TATARINа

( Читать дальше )

Главным мотивом предстоящего года, я полагаю, станет инфляция. Она хорошо разгоняется и, больше того, многие уже имеющиеся эпизоды повышения цен ещё не нашли своего отражения в официальной отчётности. На затравку вам рисунок 1, цены на подержанные машины в США. С декабря 2019-го года они поднялись сразу на 70%. Кроме того, нынешняя инфляция решительно отличается от той, которая наблюдалась, например, в нулевые годы. Запредельная денежная масса, дефицит квалифицированной и мотивированной рабочей силы, разрушение производственных цепочек. Мне кажется, в наличии все предпосылки, чтобы инфляция приняла самоподдерживающийся характер.



Рисунок 1 — индекс цен на подержанные автомобили в США.
Но в России и других странах периферии инфляция окажется выше. Сегодня она бьёт, в основном, по товарам, тогда как услуги пока ещё находятся в стороне. Чем больше доля товаров в потребительской корзине, тем выше, при прочих равных условиях, получается и инфляция. Больше того, если Европа и другие богатые страны всё ещё могут питать иллюзии, что повышение цен вдруг остановится и в итоге им не потребуется никакого увеличения зарплат и пособий, то Россия уже вынуждена увеличивать их. Вкупе с новыми ковидными ограничениями и резко возросшими рисками для всего малого и среднего бизнеса, это условия для идеального инфляционного шторма.

( Читать дальше )

Всем доброго времени суток!
(Серьёзный анализ нужно проводить, когда память еще свежа, но эмоции уже остыли).

Вместо предисловия напишу о своей мотивации для создания данного поста. На мой взгляд, акции Газпрома и производные инструменты на эти акции будут главными кандидатами на масштабные движения на российском финансовом рынке в следующем году. То, что в Газпроме было «Движение года» в этом году, по-моему, очевидно (я все еще про нашу песочницу, а не про всякие Теслы, битки и прочий газ в Европе). У меня уже установлено несколько мигалок на все, что связано с Газпромом: новости извне и в самой компании, ценовая конъюнктура на рынках энергоносителей, прогнозы погоды (да-да, это тоже актуально), рыночные движения в акциях и их производных и т.п. Я жду движения, сопоставимого с переоценкой 2005-06г. Кому интересно, можете глянуть на этот масштаб с $3 до $10-12. Не исключаю, что мы уже «внутри» этого движения. Тем не менее, также не исключаю «черного лебедя» в виде великой национальной способности обломать любое хорошее дело… Поэтому, когда пишу, что чего-то жду, то не хочу, чтобы это было немедленным руководством к действию, рекомендацией и т.п. Про финансовые метрики, производственные показатели и прочие важные составляющие фундаментального анализа написано достаточно, в том числе и на данном ресурсе (очень толковые статьи, кстати). Я же уделю внимание некоторым деталям, которые имели место быть в этом году и показались мне интересными. Тем более, что они – эти детали – нашли отражение в небезызвестных событиях утренних торгов 14.12.2021.

( Читать дальше )

     Рост акций Русагро уже не за горами. Компания нарастила Выручку и Чистую прибыль. Именно так, с заглавной,  в знак уважения
     Всю ночь не мог заснуть. Мозг никак не мог понять, отчего хорошая компания продолжает болтаться в болоте. Почему мощный поток увеличившейся прибыли не заставляет акции Русагро расти? И потом я понял причину. Но буду последователен и как всегда изложу всё кратко.
     15 ноября 2021 года компания Русагро представила нас свой, не побоюсь этого слова, ошеломительный (всё таки побоялся) отчёт. За 9 месяцев 2021 год компания успела:

•  Выручка за период составила +45%
•  Скорректированный показатель EBITDA +52%
•  Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA сохранилась на уровне 19% 
•  Чистая прибыль за период +126%
•  Чистый долг на 30 сентября 2021 г. составил 69 452 млн руб. (955 млн долларов США);

     Чтобы вы поняли, скажу простыми словами. 1/2 Чистого долга = чистой прибыли за 9 месяцев. Т.е. практически ничего. 

( Читать дальше )