Всем привет, друзья. Сегодня позитивно отчиталась Группа компаний ПИК. Хочу разобрать пару моментов в ее отчетности, правда без SWOT-анализа. Выручка компании показала рост на 40% до рекордных 245 млрд. Прибыль, по сравнению с 2017 годом выросла в 6 раз и составила 21,3 млрд. Правда по сравнению с 2016 годом, рост не значительный.

Позитивным моментов выглядит то, что рост себестоимости продаж замедлился до 30%, что ниже динамики выручки. Хотя у компании традиционно себестоимость съедает львиную долю выручки. Более 70%, а в 2017 году, более 80%.

Финансовые доходы прибавили в динамике, при одновременном снижении фин. расходов. А вот расход по налогу на прибыль заметно увеличился до 26%, против 14% в 2017 году. Произошло это за счет «Расхода по отложенному налогу на прибыль» в 1,5 млрд. В 2017 компания показала доход по этой статье.

Что из отчета мне было не понятно, так это «Расход по значительному компоненту финансирования по договорам с покупателями» в размере 5,4 млрд. Но это оставим на погрешность (((

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Давайте разберем компанию, которая отчиталась по МСФО 2018. Это ВТБ. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Напоминаю, что это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

Начну, по традиции, с выводов:

ВТБ — второй по величине банк в России. По уровню дохода он в 3 раза уступает Сбербанку, но стоит в 10 раз дешевле последнего. Это и будет краеугольным камнем исследования.

Компания провела успешный год, получив 179 млрд. чистой прибыли. Однако выручка компании осталась на прежнем уровне в 558,6 млрд. руб., а если учесть, что в ней присутствует доход от продажи ВТБ Страхования, динамика не такая радужная. Интересно, что деньги от ВТБ Страхования должны поступить на счет до июня 2019 года, так что в FCF они пока не учавствуют. Чистая процентная маржа снизилась, как и Комиссионные доходы. Радует то, что операционные расходы остались на том же уровне.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Не затягивая, хочу разобрать еще одну компанию, которая отчиталась по МСФО 2018. Это Магнит. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Напоминаю, что это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

Начну, по традиции, с выводов:

Магнит — один из лидеров отрасли продуктового ритейла. Вечная борьба X5 Retail Group с Магнитом за рынок, остается главной темой разговоров и отражается на финансовых результатах последнего.

Четвертый год подряд чистая прибыль компании снижается. Темпы снижения не большие, благо выручка показывает рост, увеличившись в 2018 году на 8% до 1237 млрд рублей. Однако и долговая нагрузка на максимуме и составляет 358 млрд.

В этом году Магнит балует своих акционеров щедрыми дивидендами.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Русснефть сегодня отчиталась по МСФО за 2018 год. Прошедший год компания закончила ростом выручки более чем на 37% до 177 млрд руб. Выручка впервые за 5 лет обогнала сумму долговых обязательств компании, которые замедлили свой рост и составили 175 млрд руб.


Прибыль выросла вдвое до 15 млрд.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Хотел уточнить один маленький момент у более опытных фундаменталистов. Капитал компании Детский мир снижается год к году. 


С 2016 года находится уже на отрицательной территории. Просматривая отчетность, не могу найти откуда взялся непокрытый убыток в 5,5 млрд, начиная с 2015 года? В расшифровках и комментариях, ничего. Может в более ранних отчетах? Может быть, кто подскажет?

От себя же скажу, что и уставный капитал компании выглядит не большим, отсюда и падение на фоне низкой базы. Такие обстоятельства, вместе с неопределенностью в структуре акционеров  могут отпугивать инвесторов, но далеко не забегаю, по завершению исследования отчета по МСФО за 2018 год напишу статью со swot-анализом и выводами по компании.

Всем привет, друзья. Хочу поделиться с Вами эмоциями, которые испытываю при изучении отчетности компаний. По образованию я юрист и склад ума максимально гуманитарный. Я не говорю, что не изучал отчеты компаний до этого, ведь в системе принятия решений фундаментальному анализу есть место быть. Финансовые показатели компаний мне были интересны, но сами отчеты просматривались быстро, тезисно и поверхностно.

Но этот сезон корп. отчетности я решил провести за доскональным изучением никому не нужного PDF файла с отчетом МСФО за 2018 год. Я не претендую на то, что выводы сделанные мной являются аксиомой, ведь максимально глубоких познаний и образования в сфере финансов у меня нет. Это изучение носит субъективный характер, местами эмпирический. В подобных вещах намного лучше читать Богданова или Щетинина. Хотя я не основываю свою торговлю на их исследованиях.

Но то, когда ты начинаешь понимать финансовые потоки у компании, те цифры, которые остаются у тебя в памяти, те мультипликаторы, которые ты рассчитываешь сам на калькуляторе, доставляет приятные ощущения.

( Читать дальше )

Всем привет друзья! В первой статье в этом году хочу опубликовать результаты моего SWOT-анализа с выводами по компании Русагро (тикер — AGRO-гдр)

Напоминаю, что это исследование носит субъективный характер. Для принятия решения о покупке/продаже, необходимо пользоваться дополнительными фильтрами.

Итак, собственно, сама таблица (выводы, для удобства, есть в ней же и в конце статьи):

Вывод:
Производственные показатели компании начинают улучшаться, как и цены на сырье, продукцию. Однако, выручка, прибыль, дивиденды не так интересны. Краткосрочно, акции показали положительную динамику, вернувшись на уровни 2-х летней давности. Дальше без драйверов роста, Русагро будет тяжело двигаться вверх. Возможности к развитию, как видим из таблицы, имеются в достаточном объеме, чтобы говорить о потенциале роста бизнеса, а следовательно и привлекательности компании в будущем. Тем, кто имеет эту компанию в портфеле было бы целесообразно удерживать ранее открытые позиции до выхода отчета за 2018 год с дальнейшим принятием решения. Тем, у кого в портфеле акций нет, текущие уровни представляются мне опасными для входа.

Спасибо за внимание и пока, пока.

Всем привет друзья! Хотел представить Вам анализ компании Казаньоргсинтез (тикер — KZOS, сайт - https://www.kazanorgsintez.ru)

Что такое SWOT-анализ можно почитать тут: https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/SWOT-анализ

Хотел бы заметить, что это исследование носит субъективный характер. Для принятия решения о покупке/продаже, лично я, буду использовать дополнительные фильтры. Таблица может дополняться. И я буду рад если Вы конструктивно дополните ее разделы со своей, опять же, субъективной стороны.

P.S. предупреждая фразы: какой KZOS, купи лучше… другую компанию, отвечаю, вполне возможно. Это лишь одна из ступеней на пути изучения и принятия решения о покупке. Другие аналоги тоже изучаю.

Итак, собственно, сама таблица:


Спасибо за внимание и пока, пока.

Всем привет, друзья. Сегодня публикую двадцать седьмой вопрос в тематике фундаментального анализа в рамках Проекта «30 вопросов Смарт-Лабу»

Суть проекта в этом посте

Предыдущие вопросы тут

Вопрос №27: Изучаете ли Вы досконально промежуточные/квартальные отчеты компаний?

Всем привет, друзья. Сегодня хочу рассмотреть компанию АЛРОСА. Проанализировать отчетность компании, выплачиваемые дивиденды и техническую картину. Ну и в итоге решить, что АЛРОСА делает в моем среднесрочном портфеле. Итак, поехали.

Знаю, что многие не любят смотреть видео, поэтому размещаю его в конце. Буду благодарен за лайк под видео. Это лучшая мотивация для меня.

АЛРОСА — лидер алмазодобывающей отрасли в мире, монополист на рынке России. Долго не буду углубляйся в историю.
Выручка компании за 2017 год составила 275,4 млрд рублей. Чистая прибыль 78,6 млрд рублей, что меньше на 41% по сравнению с 2016 годом, но более чем в 2 раза превышает показатели 2015 года.  Такая разница, как в выручке, так и в прибыли произошла за счет большой базы 2016 года. Она же и оказала влияние на разницу в проценте дохода. Чистый долг компании на август 2018 года снизился до 6 млрд рублей за счет свободного денежного потока. АЛРОСА является одной из немногих компаний на нашем рынке имеющих

( Читать дальше )