Очень часто встречаю на форумах не адекватное понимание, что такое тренд. Чаще всего  пишут примерно такое -  видите (задним числом) как вершины все выше, и лои откатов все выше – мол, это тренд. Ветер дует, потому что деревья качаются.

Люди рисуют наклонные линии тренда, обманывая и себя, и других важностью таких построений.  А главное можно выбрать любой наклон, надо лишь найти подходящий лой в прошлом.

Со мной будут не согласны многие трендовики со стажем — но и они не понимают, что такое тренд.

На мой взгляд,  восходящий тренд — это прежде всего самостоятельное, то есть обладающее собственной причинностью движение.

Отскок всего лишь обусловлен прошлым снижением и легко может быть окончен, в отличие от тренда.

Именно поэтому отскок нашего рынка на вторую вершину к 2300 по индексу мосбиржи – не трендовый. А значит и все горе-советы, что мол будет первый выкуп на тренде, и мол не шортите против тренда – все эти советы – в топку.

( Читать дальше )

Компании из состава индекса S&P 500 потратили 93% своих прибылей на выкуп акций и дивиденды, забыв про капитальные инвестиции, которые находятся на нижайшем уровне. Объемы обратного выкупа акций за год выросли на 50% и добрались до максимального докризисного уровня.
 
При этом денег в наличии намного меньше, корпорации занимают  средства путем размещения облигаций.
 
По мнению Ярдени, «корпорации имеют стимул заимствовать на рынке облигаций и использовать полученные средства для выкупа акций, когда их прибыльность превышает доходность корпоративных облигаций. Таковой ситуация остается с 2004 года, благодаря мягкой денежно-кредитной политике Федерального резерва под руководство Алана Гринспэна, Бена Бернанке и, теперь, Джанет Йеллен.
 
Обратные выкупы — одна из форм финансового инжиниринга, так как они приводят к увеличению прибыли на акцию независимо от того, улучшаются или нет фундаментальные показатели компании. Они, несомненно, способствовали крупному бычьему рынку в экономических условиях, которые всеми описываются, как «слабые».
 


( Читать дальше )