...

...

...

Динамику такого важного показателя, как USDRUB, важно понимать в контексте движений глобальных финансовых рынков. Иначе не получится понять, почему он растет, когда все думают, что он должен падать — и наоборот. 

Все дело в так называемом керри-трейде. Одна из основных идей на мировых финансовых рынках с осени прошлого года – керри-трейд с валютами развивающихся рынков на фоне оживления глобальной экономики и выхода таких больших стран, как Россия и Бразилия, из рецессии. 

Инвесторы до сих пор неохотно инвестируют в фондовые рынки развивающихся стран, однако керри-трейд стал и остается очень популярной темой, благо что текущая доходность там действительно высокая: 12% в Турции, 9% в Бразилии, около 8% в России, 7,5% в Южной Африке.
 


Поскольку обычно керри-трейд делается с плечом для увеличения доходности (на примере рубля: заем в USD -> конвертация в RUB -> покупка ОФЗ -> РЕПО ОФЗ для займа в USD -> и снова по кругу), то это генерирует дополнительный спрос на рубли, препятствуя его ослаблению. Керри-трейд конкретно в рубле базируется на нескольких вещах: 

( Читать дальше )

Цены на нефть впервые с начала октября опустились ниже $50 за баррель. Участники рынка все больше сомневаются в успехе сделки стран-экспортеров по стабилизации цен. Желающих сокращать добычу совсем немного, а ее заморозка на текущих уровнях вряд ли приведет к балансировке спроса и предложения. 


Кстати, министр энергетики России Александр Новак заявил, что для нашей страны базовым сценарием является именно заморозка объемов добычи. Не смогли поддержать цены и данные по запасам от Минэнерго США. Коммерческие запасы неожиданно сократились, причем во всех компонентах: нефть, бензин и дистилляты. 


( Читать дальше )