Еще чуть больше чем полгода и программа количественного смягчения QEIII станет уже перевернутой страницей в истории монетарной политики ФРС. После, основным инструментом денежно кредитной политики снова станет процентная ставка, которая уже продолжительное остается вблизи исторического минимума. Я не раз уже писал еще в середине прошлого года, что центр внимание участников рынка переместится с объемов сокращения количественного смягчения на прогнозирование первого повышения процентной ставки. И здесь, как нельзя кстати, можно и нужно вспомнить Правило Тейлора, Правило Йеллен,…, которые сигнализируют, что монетарная политика изменится уже во втором квартале 2015 года.
И здесь ФРС пойдет с большой долей вероятности по пути поэтапного отхода от мягкой денежно кредитной политики:

1. Полное сворачивание программы количественного смягчения
2. Реинвестирование доходов от MBS в трижерис
3. ФРС подготовит рынки в начале 2015 года к повышению базовых процентных ставок.

( Читать дальше )

            Уже подходит пора подводить итог уходящего 2013 года и встречать новый 2014 год. Многое ожиданий, много положительных моментов, много отрицательных, но всегда надеемся на лучшее. Что же, на больнее глубокие мысли и посты не хватает сил уже, но надеюсь еще 2а, которые планировал допишу. Поэтому сейчас только мысли и некоторые соображения, да и по позициям.
             Интересный обзор в картинках сегодня появился на FT Alphaville. Сделаны небольшие выкладки из конференции, которая проходит сегодня в Вестминстере. Несмортя на то, что много рейсов задерживается  из-за тумана на Альбионом и многие опоздали. Все же вступительное слово сделал автор одной из глав книги “The Structured Credit handbook” и глава продаж кредитных продуктов Мэтт Кинг. Продолжил Майкл Сондерс:
— Лучшие перспективы роста для стран с развитой экономикой, с очень низкой инфляцией;
-  Дефляция вероятна в переферийных странах EMU, риск для всей еврозоны
—  2014: ЕЦБ и Банк Японии, будут придерживаться мягкой монетарной политики с возможными выкупами со стороны ЕЦБ. ФРС свернет программу количественного смягчения


( Читать дальше )