Пока на российском рынке обсуждают новые американские санкции⛔️ на ММВБ и НКЦ, сделавшие невозможным биржевые💱 торги USDRUB, на мировых площадках главными вчерашними новостями были, конечно, отчет по инфляции США и решение ФРС по ставке.
Инфляция
Здесь долгожданный позитив✅. Инфляция в Штатах замедляется. Все показатели: и месячная, и годовая – ниже ожиданий рынка. Месяц к месяцу цены вообще не выросли.
Как мы помним, инфляция – ключевой индикатор, на который смотрит ФРС при решении о ставке.
Реакция на позитивный отчет по инфляции была соответственно позитивной, причем широким фронтом почти по всем классам активов: хорошо росли и облигации, и акции.
ФРС
Ставку оставили без изменения, но снижения на этом заседании никто и не ждал. Больше рынок интересовал прогноз 📊 до конца года и пресс-конференция.
Обновленный прогноз от самой ФРС показал только одно снижение до конца года (на фоне позитивного отчета по инфляции, рынок все же рассчитывает на два снижения)
Это немного охладило рынки к окончанию торгов. Без отличного отчета по инфляции, наверное, мы могли бы и увидеть продажи, но этого не случилось.
Американский рынок🇺🇸 продолжает штурмовать новые высоты📈. Рост при этом распределен крайне неравномерно. Так на топ 10 по капитализации бумаг приходится более 30% рынка.
Аналитики и журналисты очень любят броские названия и аббревиатуры.
В далеком 2013 году в обиход вошла аббревиатура FANG (по первым буквам самых быстрорастущих на тот момент компаний Facebook, Amazon, Netflix, Google.
В 2017 FANG стал FAANG (в списке появился Apple)
Данные компании долгое время доминировали на рынке и обгоняли широкие индексы все последние годы.В 2023 аналитик Bank of America Впервые использовал термин Magnificent Seven — Великолепная Семёрка (отсылка к популярному американскому вестерну 60х годов).
Теперь это Apple, Microsoft, Alphabet (бывший Google), Apple, Amazon, Meta (бывший Facebook), Tesla и Nvidia.
Данные 7 компаний — это 25% капитализации индекса SP500 (Т.е. на долю всего 1,4% компаний в индексе приходится 25% капитализации).
И снова про американские 🇺🇸 бумаги
Существует еще одна причина для «не американцев» не владеть ❌ напрямую американскими акциями и фондами с регистрацией в США.
Опять налоги.
Только теперь речь идет о так называемом «estate tax».
Максимально близко можно перевести как налог на наследование. Хотя это не совсем точно. В реальности estate tax это налог, который уплачивается из имущества человека после его смерти, даже если наследников у него нет. Поэтому часто его ещё называют death tax, или налог на смерть/посмертный налог.
В США действует прогрессивная шкала этого налога (чем больше объем активов, тем выше налог). На активы свыше 1млн USD ставка 40%. Получается, что с каждого 1 млн активов, государство претендует на 400тыс!!
В реальности система сложнее, и за счет разных вычетов «первые» 12 млн налогом не облагаются. Поэтому граждане и резиденты США озадачиваются вопросами «посмертного налога» при оценке активов, превышающей эти 12млн.