🏦 ВЫСОКАЯ СТАВКА УДАРИТ ПО ПРИБЫЛИ СОВКОМБАНКА?!
2024 год ввиду высоких процентных ставок будет непростым для банков. Долго работать с высокой стоимостью фондирования тяжело. Однако Совкомбанк использует ситуацию по максимуму, чтоб увеличить свой бизнес за счет сделки M&A. Посмотрим на отчет подробнее.
📊 Ключевые результаты за I квартал 2024 года (г/г)
🔹Чистый процентный доход вырос на 11,5% — до 35,5 млрд руб.
🔹Чистая прибыль выросла на 11% — до 25 млрд руб.
🔹Капитал увеличился на 18% — до 353 млрд руб.
🔹Активы выросли на 13% — 3,6 трлн руб.
❓ Что еще важно из отчета?
Доход по работе с финансовыми инструментами упал с 11,3 до 4,8 млрд руб. Это нормально. В прошлом году банк получил рекордную разовую прибыль.
Приобретение Хоум Кредит Банка принесло Совкомбанку 14,6 млрд руб. разовой прибыли.
🟡 Какие есть новости по дивам?
Дивидендная политика осталась без изменений — 25-30% от чистой прибыли. Банк может заплатить 1,1 руб. на акцию. Это около 5,5% дивдоходности. ГОСА запланировано на 24 июня 2024 года.
Совкомбанк — этот банк решил стать компанией роста?
Рекордная прибыль, сделка с Хоумкредит и активный рост намекают о покупке акций по текущим?
📈 Ключевые результаты 2023 года
🟣Объем кредитов увеличился на 36,6% — до 1,895 трлн руб.
🟣Розничный кредитный портфель вырос на 36% — до 796 млрд руб.
🟣Портфель корпоративных кредитов вырос на 38% — до 1,1 трлн руб.
🟣Чистые процентные доходы выросли на 35% — до 139 млрд рублей.
🟣Чистая прибыль по итогам года составила рекордные 95 млрд руб.
🔼Акционерный капитал банка по итогам года вырос до 297 млрд рублей (или 263 млрд рублей без субординированного займа). Это дает P/Bv ~1,32 (1,49).
🟡Сколько еще заплатят дивидендов?
За весь год банк заработал 4,74 руб. на акцию. Это предполагает остаточную выплату на уровне 1,1 руб. Потенциальная дивдоходность — 5,8%.
⭐️ Мнение GIF
Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции Совкомбанка. Сделка с Хоумкредит поддержит прибыль банка на уровне 2023 года. При этом будет и большой потенциал к росту.
⁉️Совкомбанк нальет всем желающим?!
Совкомбанк зарегистрировал намного больше акций через допэмиссию, чем изначально планировали предложить в ходе IPO — 20% вместо 4%.
‼️Это вызвало опасения инвесторов, что разместят сильно больше, чем было запланировано.
☝️Но Совкомбанк не обязан использовать весь зарегистрированный объем.
Допэмиссию, скорее всего, зарегистрировали под SPO, которое планируется в будущем. Чего банк не скрывал.
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
🏦 Совкомбанк выходит на IPO — Что нужно знать инвестору?
Банк быстро растет. Для дальнейшего эффективного роста необходимо привлекать инвестиционный капитал. Поэтому решено выйти на IPO по способу Cash-in — деньги останутся внутри компании.
ROE банка за 9 месяцев по МСФО составило 51%. Но Совкомбанк не скрывает, что данный результат был разовым. В будущем ROE может быть ниже. Плановый показатель — 30%. Для сравнения, у Сбера 27%.
Нормативы достаточности капитала около 12% при требованиях 8%.
🖐 Во сколько себя оценили?
Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 10,5 до 11,5 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в размере от 200 млрд руб. до 219 млрд руб. Банк планирует привлечь 10 млрд руб.
Книга заявок уже переподписана в 5 раз. Цена размещения банка не устраивает, но цену меняют не будут. Также не планируется увеличение объема.
🔆 Дивидендная политика
Дивидендная политика не обязательство, а ориентир. Компания планирует выплачивать достойные регулярные дивы от 25% чистой прибыли. Зависит от годовой ситуации.