Самолет собрался улететь в космос?!
Сегодня компания опубликовала отчет за 2023 год и поделилась результатами за I квартал 2024 года. Если коротко — Сильные показатели!
🤩Что нужно знать об операционных показателях?
🔹Самолет нарастил продажи жилья в I квартале 2024 года на 44% — до 349 тыс. кв. м. Компанию не испугали заявления ЦБ РФ о снижении объема выдач льготной и рыночной ипотеки.
🔹Продажи в денежном выражении выросли на 75% — до 75 млрд руб. Стоимость одного квадратного метра жилья увеличилась на 22% — до 216 тыс. руб за кв.м.
🔹На семейную ипотеку пришлось около 50% продаж. Сохраняется сильная динамика роста в натуральном и денежном выражении даже при снижении доли ипотеки в марте 2024 года до 61% с 77% г/г.
☝️Компания фокусируется на наиболее устойчивом сегменте — доступном жилье.
В этом сегменте есть возможность увеличить продажи даже при ужесточении условий ипотеки.
📊Финансовые результаты 2023 года
Выручка выросла на 48,7% —до 256,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 70,8% — до 26,1 млрд руб.
🏠 Самолет — стоит ждать невероятного роста акций?
Большой спрос на недвижимость отразился в разрывном IV квартале.
🏠 Реализация недвижимости выросла на 125%. Новый рекорд — 586,5 тыс. кв.м. В LTM-динамике впервые перешагнули порог в 1500 тыс. кв.м.
📐 Рост цен за квадратный метр составил 15% г/г. Текущая цена приблизилась к 200 тыс. руб.
💳 Доля продаж с использованием ипотеки выросла до рекорда — 89%.
🤑 За IV квартал недвижимость продали на 111 млрд руб. За год — 287,4 млрд руб.
🏆Финансовый рекорд компании
🔹Выручка за 2Н2023 составила 196 млрд руб.
🔹EBITDA — 44,2 млрд руб.
🔹Чистая прибыль — 25 млрд руб.
❗️Оценка по мультипликаторам существенно улучшилась. P/E — 8 и P/S — 0,8
⭐️ Мнение GIF
Статус лучшей истории роста в секторе сохранен. Однако смотрим на компанию с осторожностью. Ужесточение условий по льготной ипотеке никто не отменял.
На данный момент компания оценена справедливо. Но не стоит забывать, что ранее была утверждена новая программа обратного выкупа на 2024 год — 4% от текущей капитализации. Free float сейчас на уровне 10%
🏠 Самолет Big Day 2023
Лидер по строительству и продажи недвижимости в Московской области и девелопер № 2 в Европе провел Big Day 2023.
Самолет ставит перед собой цель в течении 6-7 лет в топ 10 компаний РФ по капитализации. Акции компании уже вошли в индекс МосБиржи.
🏆Основные итоги
🟣Компания присутствует в 10 регионах страны. Объем выручки составляет 10% от общего показателя группы Самолет. Стратегическая цель — 25%
🟣Самый большой земельный банк страны — 45,9 млн кв. м. Оценка более 650 млрд руб.
🟣Текущие объемы строительства составляют 4,2 млн кв. м.
💸 Финансовые показатели
За три года после IPO в 2020 году акции компании выросли в 4 раза.
Начиная с 2018 года выручка выросла в 4,5 раза, скорректированная EBITDA — 9 раз.
📈 Планы компании
Самолет + в следующем году планирует Pre IPO компании.
Отмена льготной ипотеки, со слов менеджмента, не затронет компанию, так как Самолет работает в сегменте доступного жилья.
⭐️Мнение GIF
Все выше сказанное, конечно, хорошо, но вот объяснение, почему отмена льготной ипотеки для компании, у которой почти все сделки проходят через ипотеку, так себе.
Операционные и финансовые результаты за 9 месяцев крайне сильные на фоне выдачи ипотеки.
🥇Новые рекорды
Ажиотажный спрос повлиял на рост цен реализации недвижимости. Итог — рекорд в продажах как в метрах, так и в рублях.
💲Финансовые показатели
Выручка за III квартал прибавила 52% в сравнении с прошлым годом. Чистая прибыль составила 10,3 млрд руб. — больше чем за весь 2021 год!
📊Планы продаж Самолета
🟠Выход на 1600 тыс. кв. м.
🟠Выручка — 300 млрд руб.
🟠EBITDA — 70 млрд по итогам года,
Достижение планов, с учетом присоединения МИЦ — вполне реально.
Контракты и ипотека
Доля контрактов с ипотекой достигла 87%. Поэтому Самолет сильно зависит от ключевой ставки.
Напомним, что ЦБ неоднократно говорил, что видит перегрев на рынке недвижимости. С 1 января 2024 года первоначальный взнос вырастет до 30% (вместо привычных 10%).
🏠Что с рынком недвижимости?
🟠Прошедшие годы были удачными для девелоперов на фоне роста объемов продаж и цен на недвижимость.
🟠Главные спонсоры: низкие ставки и льготная ипотека.