S&P500 фьючерс | SPX

В центре внимания в ходе предстоящей сессии будет выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. После смешанных сигналов по итогам сентябрьского заседания («голубиного» прогноза по ставкам (dot plot) и сдержанного тона пресс-конференции) инвесторы будут искать намеки на дальнейший курс монетарной политики. В то же время появления принципиально новых тезисов не ожидается, а основной настрой председателя Федрезерва, вероятно, останется осторожно сбалансированным.

В календаре макростатистики главный интерес представляют предварительные данные индекса деловой активности (PMI) от S&P Global за сентябрь. Ориентир Freedom Broker предполагает снижение производственного PMI с августовских 53 пунктов до 52,5 при росте сервисного с 54,5 пункта до 55, что станет признаком активизации спроса в крупнейшем сегменте экономики США.

Посол США в Китае Дэвид Пердью заявил, что встреча президентов Дональда Трампа и Си Цзиньпина, о которой ранее говорил Белый дом, с высокой вероятностью состоится не этой осенью, а в следующем году.

 Уолл-стрит завершает неделю на спокойной ноте: акции держатся на исторических максимумах, поскольку перспективы снижения ставок улучшают прогнозы по прибылям корпораций, сообщает Bloomberg.

Несмотря на призывы к временной передышке после роста почти на $15 трлн с апрельских минимумов, преобладают оптимистичные настроения. Чиновники возобновили смягчение денежно-кредитной политики в то время, когда экономика всё ещё растёт, подавая более конструктивный сигнал к принятию рисков.

В пятницу рост был небольшим: индекс S&P 500 торгуется вблизи отметки 6650 пунктов, демонстрируя рост уже третью неделю подряд. Хотя над рынком нависла угроза истечения срока действия опционов на сумму $5 трлн, некоторые аналитики полагают, что это не обязательно усилит колебания цен,.

Казначейские облигации продолжили консолидироваться, при этом облигации немного подешевели по всей кривой. Доллар немного вырос.

Неожиданную актуальность приобретают вопросы миграционной политики Штатов. Указ президента Дональда Трампа о введении сбора в размере $100 тыс. за визы для иностранных высококвалифицированных специалистов спровоцировал панику среди сотрудников американских технологических компаний из Индии и Китая. Работники массово возвращались в США, корпорации, включая Microsoft (MSFT) и Amazon (AMZN) и Goldman Sachs (GS), рассылали персоналу экстренные инструкции. Белый дом позже уточнил, что новые правила касаются только будущих заявок. Однако ситуация показала, насколько быстро политические решения могут трансформироваться в фактор неопределенности для бизнеса и стать поводом для колебаний на рынке.

На этот понедельник запланировано несколько важных выступлений представителей руководства ФРС, в том числе главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, который примет участие в монетарной конференции, его коллеги из Ричмонда Томаса Баркина и нового члена совета управляющих Стивена Мирана. Их комментарии способны дать рынкам новые ориентиры по траектории ставок и оценке устойчивости инфляции.

Рынок любит лидеров 🏆
Привет, Джон Богл и индексное инвестирование 🤡

Узкий рынок США: 10 компаний тянут S&P 500.
Концентрация усилилась, это очевидно и бесспорно.

Тема №1 на рынке США — сверхдоля прибыли у нескольких тех-гигантов. Да, ралли слегка расширяется, но лидеры всё ещё ведут индекс.
Моя позиция: степень риска такой концентрации — вопрос открытый, прибыль в экономике исторически распределяется неравномерно. Узость рынка остаётся проблемой, считаем цифры и следим за шириной.

Топ-10 по капитализации (США):

Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Broadcom, Tesla, Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase.

Их вклад по данным S&P Capital IQ:

40% стоимости индекса S&P 500.

56% роста S&P с момента рыночного дна 8 апреля.

31% прироста выручки индекса за последние 12 месяцев.

55% прироста чистой прибыли индекса за последние 12 месяцев (несмотря на падение чистой прибыли у Apple, Tesla и Berkshire Hathaway).

69% прироста капитальных затрат индекса за последние 12 месяцев.

Главным на предстоящей неделе будут выступления членов ФРС, многие из них уже анонсированы, график будет уточняться на ежедневной основе.
Внимание участников рынка будет сконцентрировано на выступлении Пауэлла во вторник на тему экономических перспектив, но Пауэлл вряд ли скажет что-то новое.
Наибольший интерес представляют выступления членов ФРС, назначенных Трампом в первый срок, Боуман и Уоллера, главный фокус на отсутствии их голосования за снижение ставки на 0,50%, что было бы логичным после выражения ими особой точки зрения в ходе июльского заседания за снижение ставки на 0,25% по причине замедления рынка труда.
Выступления Боуман анонсированы трижды на этой неделе, по теме экономических перспектив и монетарной политике она выскажется во вторник и пятницу.
Выступление Уоллера пока не анонсировано, его послушать будет интереснее всего, т.к. он является кандидатом на пост главы ФРС (или являлся им до сентябрьского заседания ФРС).
Глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс выступит в понедельник в 16.45мск (иногда опаздывает на сутки) и его мнение тоже важно, ибо он входит в состав из трех членов ФРС, участвующих в разработке предлагаемого решения.

Прочитал интересную статью про теорию «MахPain» вот здесь у коллеги по СЛ. Тема интересная, но сложная. Решил загуглить, были ли исследования по теме и какие у них результаты. Найденным делюсь с вами, может кто найдёт пользу для себя. 

 ***

Анализ распределения открытых позиций и коэффициента Put/Call

Анализ распределения открытых позиций (Open Interest, OI) является фундаментальным инструментом для оценки рыночных настроений и потенциальных точек давления перед датами экспирации. В предоставленных материалах представлены данные по трем ключевым инструментам — S&P 500 (SPX), его мини-версии (XSP) и волатильности (VIX), что позволяет провести комплексный анализ с разной степенью детализации.

Наиболее полные и актуальные данные по опционам на индекс S&P 500 (SPX) предоставлены на 19 сентября 2025 года. Общий объем открытых позиций достиг 23 575 446 контрактов, что на 1,7% выше предыдущего дня и значительно превышает среднее значение за последние 52 недели, равное 20,3 млн.

📉 S&P 500 — 8-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на экстремум-прогнозе 4 августа. В пятницу все три индекса достигли новых исторических максимумов.

👉 22 сентября — солнечное затмение вблизи осеннего равноденствия. Это часть цикла Сароса, связанного с кризисами 1971, 1989 и 2007 годов. В этот раз к нему добавляются напряжённые аспекты Венеры, Марса, Сатурна и Плутона — всё вместе это сигнал нестабильности. Для рынков это значит одно: золото, акции и криптовалюты могут резко развернуться. Волатильность станет и угрозой, и возможностью — в такие периоды особенно важно держать риск под контролем.

💰 Длинная позиция, открытая по техническому сигналу на пивот-прогнозе 1 сентября, закрылась по трейлинг-стопу. Рабочая амплитуда этого движения по фьючерсу ES составила примерно $7K на контракт.

⚠️ Ближайший экстремум-прогноз по фондовым индексам США приходится на понедельник 22 сентября.

Вторые сутки экономисты спорят о том, каким было снижение ставки ФРС: ястребиным или голубиным.
Доводы приводятся разные.
В основе голубиного сценария акцент делается на изменении приоритета ФРС с инфляции на рынок труда.
Ястребиное снижение ставки в основном базируется на риторике Пауэлла, который не дал гарантий по дальнейшему снижению ставки, заявив о зависимости от данных.
Представлю свою точку зрения.

Снижение ставки ФРС было ястребиным на момент его оглашения, ибо реакция рынка – это разница между ожиданием и результатом.
Когда результат совпадает с ожиданием: реакции либо нет, либо возможно движение из-за закрытия позиций краткосрочными спекулянтами, которые, как правило, открывают позиции в расчете на неординарный исход, приводящий к сильному движению на эффекте неожиданности.
Главное расхождение ожидания с результатом: количество инакомыслящих, практически все банки ждали 3 инакомыслящих, минимум двух инакомыслящих, а за снижение ставки на 0,50% голосовал только Миран, соглядатай Трампа, утвержденный Сенатом в состав ФРС полтора дня назад.

Вектор движения котировок на предстоящей сессии задаст телефонный разговор между президентом США Дональдом Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином, запланированный на 9:00 по восточному времени (ET), пишут аналитики Freedom Finance Global.  Главный пункт повестки — потенциальное соглашение по TikTok, которое позволит приложению продолжить работать в США под контролем американских инвесторов. Кроме того, лидеры двух стран продолжат обсуждение импортных тарифов и взаимных торговых отношений в целом. Достижение прогресса в этих переговорах способно снизить торговую напряженность и поддержать позитивные настроения в технологическом секторе. Отсутствие соглашения повысит уровень неопределенности и увеличит волатильность на рынках.

Дональд Трамп завершает государственный визит в Великобританию, где было объявлено об инвестициях американских компаний в британскую экономику в рекордном объеме около $204 млрд. Blackstone, Microsoft и NVIDIA планируют проекты в области искусственного интеллекта и дата-центров. Их реализация усилит глобальное лидерство американских технологических компаний, поспособствует увеличению экспорта их услуг и созданию прибыли для инвесторов. Расширение международной экспансии обеспечит долгосрочный экономический рост США и поддержит позитивные настроения на рынках капитала.

Чистый приток иностранных инвестиций в долгосрочные и краткосрочные ценные бумаги США, а также банковские сервисы в июле составил $2,1 млрд. Mind Money: «Бывало и лучше. И гораздо лучше».

Иностранные резиденты увеличили свои вложения в долгосрочные ценные бумаги США на $78,8 млрд., Это $72,4 млрд в виде чистых покупок частными инвесторами и $6,4 млрд— иностранными официальными учреждениями. В то же время резиденты США увеличили свои вложения в долгосрочные иностранные ценные бумаги, зафиксировав чистые покупки на сумму $29,6 млрд.

Акции США в зелёной зоне после снижения ставок ФРС

Джером Пауэлл подчеркнул осторожный подход к дальнейшим снижением ставок: регулятор внимательно следит за рынком труда и инфляцией, а новые тарифы остаются потенциальным источником риска. На динамику индексов также повлияли акции Nvidia, которые упали после запрета китайским регулятором крупных компаний покупать её чипы для ИИ.

Снижение ставок ФРС

Ставки снижены на четверть пункта — ожидается ещё два мягких снижения в октябре и декабре. Пауэлл назвал это “управлением рисками”, учитывая слабые данные по занятости и устойчивую инфляцию. Один член ФРС поддержал более резкое снижение на 50 б.п.

Банк Англии и Банк Японии

Банк Англии уже оставил ставку на прежнем уровне — 4 % — после пяти снижений с августа 2024 г., ожидая замедления инфляционного давления. Банк Японии также, скорее всего, оставит ставки без изменений.

Ожидавшееся большинством инвестсообщества решение ФРС по ставке принято, и фокус внимания смещается на макростатситику, которая и будет определять динамику рыночных котировок в ближайшей перспективе, пишут аналитики Freedom Finance Global. Сегодня одним из важных индикаторов состояния экономики выступят еженедельные данные рынка труда. Он привлекает повышенный интерес в связи с опасениями после неожиданного скачка количества первичных заявок на пособие по безработице до 263 тыс. неделей ранее. На этот раз Freedom Broker ориентируется на показатель 245 тыс.

ФРБ Филадельфии представит индекс деловой активности за сентябрь (консенсус: 1,5 пункта, август: -0,3 пункта). Улучшение бизнес-настроений в производственном секторе в сочетании с сохранением устойчивости рынком труда будет сигнализировать о том, что экономика сохранит стабильность при текущих уровнях ставок. Возобновление смягчения монетарных условий позитивно для динамики акций, хотя риски ускорения инфляции, очевидно, обусловят осторожность дальнейших действий регулятора.

JC ждёт  обвальчик: 

Вы?

Сегодня в центре внимания будет заседание ФРС: решение по ставке и новые прогнозы будут опубликованы в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Рынки почти единогласно с вероятностью в 94% ожидают снижение ставки на 0,25% (6% на снижение ставки на 0,50%), при этом в цену финансовых инструментов заложено ещё 2 снижения ставки ФРС по 0,25% до конца года.
По ФА логичным является как снижение ставки ФРС сегодня на 0,25%, так и на 0,50%, ибо очевидно, что одним снижением ставки ФРС не обойдется, данные по рынку труда США с июня и ревизия на понижение за год заслуживают как минимум два снижения ставки ФРС.
С другой стороны, экономика США продолжает рост, а падение создаваемых рабочих мест может быть связано с иммиграционной политикой Трампа, розничные продажи США вчера вышли сильными, риска рецессии пока нет.

Но решение ФРС не подлежит сейчас анализу через одну призму экономической целесообразности.
Огромное внимание уделяется тому, как ФРС сможет себя сохранить в качестве института США на фоне одержимости Трампа идеей захвата ФРС.

 
▪️Тип сделки: Лимитный ордер на продажу
▪️Цена открытия: 6655.5
▪️Тейк профит: 6540.3
▪️Стоп лосс: 6710.6
▪️Актуален: Сегодня до 23:30 по Мск
▪️Комментарий:

Сразу несколько важных аспектов по поводу данной точки входа. Первый и самый важный: котировки на разных брокерах по #S&P500 отличаются, поэтому ориентируемся по свечкам. Указанная мною точка входа с брокера Амаркетс. Далее детальный анализ проведём на фьючерсе с биржи СМЕ, и указанные параметры уровней также будут с этой биржи. А теперь приступим непосредственно к разбору.

Сегодня мы рассмотрим сценарий, как вы уже догадались, по индексу S&P500. После локального восходящего движения, а также после экспирации, сформировалась новая область сопротивления 6668,5 — 6672 на старшем таймфрейме, который, как правило, в приоритете. Само по себе формирование новой области на таких ценовых значениях сигнализирует о предстоящей нисходящей коррекции. Потенциал коррекции будет сохраняться до поддержки на 6595,5, в ближайшее время мы увидим такие ценовые значения.

Главное макроэкономическое событие сегодняшнего дня — подведение итогов двухдневного заседания ФРС, пишут аналитики Freedom Finance Global. Большинство прогнозов предполагает, что регулятор впервые в текущем году пойдет на пересмотр ключевой ставки и снизит ее на 25 б.п. В связи с тем, что это решение будет вполне ожидаемым, наиболее интересными для инвесторов станут сигналы регулятора о перспективах дальнейшей корректировки монетарной политики. Большое значение для формирования рыночных ожиданий имеют комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на итоговой пресс-конференции и обновленные макроэкономические прогнозы, включая точечную диаграмму (dot plot). Прогноз Freedom Broker предполагает, что изменения гайденса ФРС по сравнению с июнем будут незначительными. Вероятнее всего, ориентир траектории процентной ставки будет пересмотрен до 3,8% в 2025 году и 3,4% в 2026-м. Прогноз базовой инфляции на текущий год может быть повышен до 3,2% г/г. Аналитики Freedom Broker рассчитывают на три снижения ставки в 2025-м и два в первой половине 2026-го. Исторически, когда ФРС начинает смягчение политики в момент нахождения S&P 500 вблизи максимумов, среднесрочная доходность акций оказывается положительной, несмотря на возможную краткосрочную волатильность в первый месяц.

В течение нескольких недель росли опасения, что стремление индекса S&P 500 ставить рекорды один за другим рискует превратиться в пузырь, причем чаще всего в качестве повода для беспокойства упоминается его завышенная оценка.

Критики указывают на огромное влияние технологического сектора на рост в этом году: всего пять акций, все из которых принадлежат технологическим компаниям с большой капитализацией, обеспечили половину 12% роста. Однако при более внимательном рассмотрении становится ясно, что технологические гиганты в значительной степени оправдывают свои завышенные оценки ростом прибыли, опережающим рост стоимости акций.

По данным Seaport Research Partners, остальная часть рынка начинает выглядеть немного переоцененной.

По данным Bloomberg Intelligence, индекс компаний S&P 500, не включающий технологический сектор, вырос за последний год на солидные 13%, однако прибыль увеличилась всего на 6,4%. Индекс информационных технологий S&P 500 вырос на 27%, что выглядит довольно сдержанным на фоне роста прибыли всего сектора на 26,9%.