S&P500 фьючерс | SPX

Десятилетнее пари Баффета — это чек за всю историю про комиссии, оплаченный реальными деньгами.

Математика из его писем акционерам за 2016 и 2017 годы бьет наотмашь. Десятилетка с 2008 по 2017 год. Дешевый индексный фонд S&P 500 принес 125,8% накопленным итогом, выдав около 8,5% в год. Никаких красивых презентаций. Просто рыночная бета.

Теперь смотрим на другую сторону — пять элитных фондов фондов. Умнейшие люди индустрии выдали 21,7%, 42,3%, 87,7%, 2,8% и 27,0% накопленной прибыли. В годовом выражении получаем жалкие 2,0%, 3,6%, 6,5%, 0,3% и 2,4%.

Стандартная нагрузка «два и двадцать» в связке с дополнительным слоем комиссий фонда фондов методично вытягивает капитал. Управляющие забирают свою долю всегда. При любых просадках.

В письме 2016 года Баффет оценил масштаб потерь. Около 60% всей заработанной прибыли этих фондов ушло в комиссии. Львиная доля дохода тупо сгорела в топке чужих зарплат. Клиентам бросили крохи, завернутые в толстые отчеты с заумными формулами.

Вчерашнее снижение оказалось существенно сильнее, чем предполагалось — сетап был отменен. 

 Сейчас решается вопрос дальнейшей структуры — тройка в рамках диагонали или классический импульс (черный). 

Если коррекция продлится до 28 сентября, то перед нами тройка с целью на 7857.3 

Если обновим максимум раньше — ожидаем сильный импульс с целью на 8089.2.

 Все траектории на графике. Пока без сделок.

Южный Капитал  | Telegram | MAX | Youtube |Мастерская 

В рамках текущего тренда формируется заключительное движение -> дальше потребуется коррекция перед следующим ростом. 

Цель = 7816.00 

Особое внимание обратите на структуру консолидации — готовый сетап для любителей сделок интрадей.

Южный Капитал  | Telegram | MAX | Youtube |Мастерская 

«Экономически чувствительный транспортный сектор также подает тот же тревожный сигнал. Он упал примерно на 10%, в то время как полупроводниковый сектор вырос на 43%. Единственный раз, когда эти два сектора так резко расходились, был в июле 2024 года. Тогда расхождение ознаменовало собой годовой максимум в полупроводниковом секторе, после чего последовало падение на 40% до минимума апреля 2025 года».

Раньше считалось, что первыми жертвами стремительного развития искусственного интеллекта станут компании-разработчики традиционного программного обеспечения (software). Однако ситуация на финансовых рынках показала, что угроза подобралась к гораздо более крупной рыбе. На фоне относительно стабильного рынка и продолжающегося роста технологического сектора, акции крупнейших мировых банков и страховых компаний внезапно начали демонстрировать выраженное падение. Goldman Sachs назвал причину этой паники на Уолл-стрит: рынок охватил страх перед «агентской экономикой»

Что такое Agentic AI и почему его боятся финансисты?

Если первый бум ИИ был связан с генеративными моделями (чат-ботами вроде ChatGPT), которые просто выдавали текст, то нынешний всплеск интереса вызывают так называемые автономные агенты. Самым ярким примером на рынке стали вирусно распространяющиеся по Силиконовой долине модели Instinct и американская Muse. 

Суть ИИ-агента в том, что он не просто отвечает на вопросы, а выполняет за пользователя цепочку реальных действий.

Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил, что для достижения целевого показателя инфляции ЦБ могут потребоваться дополнительные повышения ставок.

По его словам, денежно-кредитная политика может продолжать стимулировать экономику и после повышения ставок в этом месяце.

Мусалем отметил, что устойчивый спрос и повторяющиеся колебания предложения поддерживают высокие инфляционные риски.

Он считает, что без дальнейших мер вероятность существенного превышения целевых 2% через 18 месяцев выше, чем достижения цели.

www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/fed-s-musalem-says-more-rate-hikes-likely-needed-to-cool-prices

Пузырь на Уолл-стрит?«Поздняя стадия пузыря». На Уолл-стрит предсказали обвал рынка акций СШАS&P 500 держится у максимумов, но предупреждени...

S&P 500 держится у максимумов, но предупреждений о конце ИИ-бума все больше: ФРС впервые с 2023-го подняла ставку, доходность казначейских облигаций США выше 5%. Почему даже быки стали осторожнее и что говорят экономисты

16 сентября Федеральная резервная система (ФРС) США повысила ставку на 25 б.п., до 3,75–4%, — впервые с июля 2023 года, решение было единогласным. Индекс S&P 500 по итогам дня потерял 0,45%, снизившись до 7551,81 пункта, Dow Jones — 1,21%, а доходность десятилетних трежерис (гособлигаций США) вновь поднялась выше 5%. Рост ставок и дорогая нефть совпали с волной пессимистичных прогнозов — от лондонских аналитиков до основателей крупнейших хедж-фондов.

Впереди чисто политическая неделя.

С одной стороны, Ближний Восток готовится к сильной эскалации.
Иран выдал «код 100» — наивысший уровень боевой готовности у КСИР, армии и службах безопасности.
Этот уровень вводится, когда иранские власти считают, что нападение может произойти в ближайшее время.
Источник в Белом доме сообщил, что Трамп рассматривает варианты нанесения военных ударов по Йемену, но Иран считает это отвлечением перед атакой на свою страну.
По некоторым сообщениям, йеменские хуситы готовятся к наземной операции против Саудовской Аравии и наступлению вглубь её территории.
Коалиция, к которой присоединилась Турция, готова для защиты судоходства в Красном море и районе Баб-эль-Мандебского пролива.

С другой стороны, масса оптимистических заявлений по поставкам нефти с Ближнего Востока.
США утверждают, что Ормуз полностью освобожден от мин и за последние две недели объемы поставок нефти и СПГ через пролив Ормуз достигли шестимесячного максимума.
В воскресенье Саудовская Аравия одновременно загружала 7 больших нефтетанкеров (около 14 миллионов баррелей) на своих нефтяных терминалах Рас-Танура и Джуайма в Персидском заливе согласно спутниковым снимкам.

Доходность на единицу риска: годы нулевых ставок против периода положительных. BarclayHedge Hedge Fund Indices, месячные доходности.

Доходность на единицу риска — доходность, приходящаяся на единицу колебаний стоимости портфеля, — по четырнадцати индексам стратегий хедж-фондов прошла полный цикл. 2.01 в 1997–2007 годах, 0.55 в 2008–2014, 0.98 в годы нулевых ставок и 1.46 в 2022–2026.

Среднее скрывает главное: прирост распределён неравномерно.

Кто прибавил:
— нейтральные к рынку: с 0.87 до 3.89 (доходность с 1.83% до 7.11% годовых)
— арбитраж на облигациях: с 1.77 до 2.33
— арбитраж конвертируемых облигаций: с 1.21 до 2.08
— длинные и короткие позиции по акциям: с 0.95 до 1.74
— глобальный макро: с 0.84 до 1.55

Кто не прибавил:
— ставка на рост акций: +0.07
— корпоративные события: +0.01
— долги в дефолте: с 0.89 до 0.59
— технологический сектор: −0.80

Закономерность одна. Прибавили стратегии, которые торгуют расхождения цен между связанными активами и держат значительную часть средств в денежных инструментах. Не прибавили те, чей результат определяется ростом рынка.

Коррекция на рынке США идёт с 10 сентября. Разложу, что вижу, и почему на падающей ширине рынка я всё-таки захожу в бумаги.

ЧТО С РЫНКОМ

S&P 500 закрылся выше 50 DSMA, но в среду в течение дня проседал на 1,6%. Для рынка в целом такая внутридневная слабость хорошим знаком не является.

RSP, равновзвешенный S&P 500, падает. Широкий рынок слабее верхушки, а значит, коррекция ещё не отработана.

Ширина рынка (доля акций выше своей 50 DSMA) на уровне 34% и продолжает снижаться. При этом ещё один индикатор сигнализирует о возможном кратковременном отскоке.

ПОЧЕМУ Я ВСЁ-ТАКИ ПОКУПАЮ

В пятницу появились первые намёки на рост, и они отразились в моём списке идей. Одного дня недостаточно, чтобы объявлять разворот. Но и сидеть в стороне с полным кэшем тоже плохо: тренд может начаться без тебя, и ты не будешь понимать, работают сетапы или нет.

Поэтому я открываю микропозиции. Не потому, что уверен, а потому, что не уверен. Микропозиция держит меня в контакте с рынком, а цена ошибки при этом остаётся копеечной. Заходить большим объёмом на ширине 34% опасно.

ФРС повысила ставку впервые за три года. Что теперь будет с рынками?

Федеральная резервная система США впервые с 2023 года повысила процентную ставку. По итогам заседания 15–16 сентября диапазон ставки вырос на 25 б.п. — до 3,75–4,00%.

〰️ ФРС отметила, что экономика США продолжает устойчиво расти, рынок труда остается стабильным, однако инфляция все еще повышенная.

Почему ФРС пошла на повышение?

Один из главных факторов — инфляция. Рост цен на нефть усилил опасения, что подорожание топлива будет постепенно переноситься в стоимость товаров и услуг.

🛒 В августе индекс потребительских цен CPI вырос на 0,4% за месяц и на 3,4% за год. Индекс цен производителей PPI также прибавил 0,4% за месяц и 5,4% в годовом выражении.

⛽ Дорогие бензин и дизель увеличивают расходы бизнеса на производство и перевозки, часть которых в итоге может переноситься в конечные цены.

Второй важный фактор — рынок труда. Пока он остается достаточно устойчивым: 17 сентября число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 196 тыс. — минимума с июля. Эти данные вышли уже после заседания и не влияли на решение ФРС, но подтверждают общую картину: резкого ухудшения на рынке труда пока не происходит.

• Еженедельный отчет банка Flow Show, в котором используются данные EPFR, показал, что за неделю до среды инвесторы вложили в акции 79,3 млрд долларов, из них 63,8 млрд долларов — в акции американских компаний, при этом они вывели 1 млрд долларов из облигаций инвестиционного уровня и 2,5 млрд долларов из высокодоходных облигаций.
• В BofA заявили, что «три П» — позиционирование, политика и прибыль — достигли своего пика. В отчете говорится, что позиционирование остается слишком оптимистичным, прибыль, судя по всему, достигнет пика в следующем году, а денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США начинает ужесточаться.
• По мнению BofA, ключевыми рисками в четвертом квартале являются «три К» — сырьевые товары, кредитование и китайские облигации.

На текущем этапе коррекция в волне 2 завершена и приняла форму зигзага A–B–C, где волна C сформировалась в виде конечного диагонального треугольника.
Текущее восходящее движение подтверждает данный сценарий. После завершения конечной диагонали часто следует резкое движение в противоположном направлении, что мы и наблюдаем сейчас.
Таким образом, ожидаю развитие более крупной восходящей волны 3 с последующим обновлением исторических максимумов.

Больше аналитики финансовых рынков и торговых идей — в Telegram-канале Atlas.Ссылка в шапке профиля

Главный регулятор рынка ценных бумаг дал разрешение торговым площадкам предлагать токенизированные акции в США. Это знаковое решение может изменить традиционные фондовые рынки.

Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что освободит авторизованные торговые площадки от некоторых правил, препятствующих торговле цифровыми токенами, имитирующими акции компаний, акции которых котируются на бирже.

www.wsj.com/finance/regulation/tokenized-stocks-get-u-s-regulators-green-light-to-come-ashore-c37d956f?mod=finance_feat7_regulation_pos1