Анатомия грабежа: чему учит десятилетнее пари Уоррена Баффета
Десятилетнее пари Баффета — это чек за всю историю про комиссии, оплаченный реальными деньгами.
Математика из его писем акционерам за 2016 и 2017 годы бьет наотмашь. Десятилетка с 2008 по 2017 год. Дешевый индексный фонд S&P 500 принес 125,8% накопленным итогом, выдав около 8,5% в год. Никаких красивых презентаций. Просто рыночная бета.
Теперь смотрим на другую сторону — пять элитных фондов фондов. Умнейшие люди индустрии выдали 21,7%, 42,3%, 87,7%, 2,8% и 27,0% накопленной прибыли. В годовом выражении получаем жалкие 2,0%, 3,6%, 6,5%, 0,3% и 2,4%.
Стандартная нагрузка «два и двадцать» в связке с дополнительным слоем комиссий фонда фондов методично вытягивает капитал. Управляющие забирают свою долю всегда. При любых просадках.
В письме 2016 года Баффет оценил масштаб потерь. Около 60% всей заработанной прибыли этих фондов ушло в комиссии. Львиная доля дохода тупо сгорела в топке чужих зарплат. Клиентам бросили крохи, завернутые в толстые отчеты с заумными формулами.
Оригинальные письма и полный разбор пари Баффета — на сайте: https://blckridge.com/research/compounding-fee-drag-20260920/
BlackRidge Research.
1 эфект низкой базы 2008г
2 активное управление снижает просадку а не увеличивает доху
3 проблема хеджфондов в налогах… -20% налог от прибыли… -20% плата за успех… -2% за управление… имено поэтому чтоб быть интересым хедж фонд должен показать доху больше 30% в год… мечта любого хедж фонда это 6ое плечо и 6 нескоррелированных стратегий с 6% годоввых доходностью
4 80 % фондов это облигационные либо содержат облигации которые проигрывают рынку...
5 сипи и баффет проиграли золоту… так что теперь? бафет лох? и золотой телец рулит?