комментарии zzznth на форуме

Золотая часть Селигдара. Золотые перспективы?
В прошлом посте о компании я рассматривал оловянный (и смежные части) бизнеса компании. Пора перейти к более вкусному — золотому бизнесу.

Напомню, что из-за того, что на данный момент превалирует технология кучного выщелачивания, то бизнес имеет явно выраженную сезонность. За первое полугодие добывается лишь треть металла; соответственно по объемам 3 и 4-й кварталы примерно равны первому полугодию. Возможно поэтому компания даже не выпускает финансовые отчеты за 1й квартал.

Итак, что можно сказать по отчету? Отмечу, что компания опробовала себя на поприще трейдинга металлов — купила золото, и продала его потом по более выгодной цене. Оставлю обсуждение причин этого решения — гадать на гуще не люблю. Тем не менее, для анализа именно золотого бизнеса компании, надо сделать корректировку и не учитывать эти разовые операции в анализе.

Напомню, что у компании долг номинирован в золоте (объемом примерно равным годовой добыче). Таким образом, при изменении цены будет наблюдаться и финансовая переоценка долга. Хорошо это или плохо — судить инвесторам (лично я считаю, что для сильно растущей компании иметь такой хэдж — это скорее позитив). Вообще, подобным типам долга надо будет посвятить отдельный разбор.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

по прикидкам, при сохранении цены на золото на текущих значениях, компания за 2п отобьет эффект переоценки золотых кредитных займов и выйдет как раз в +-0

Только одно объяснение есть: смотрят на неправильно указанное количество акций и поэтому стронг бай
А по сути: ну даже в успешном (для олова) 21-м году маржинальность оловянного бизнеса была чуть хуже чем золотого. По планам к 30-му году золото 75% выручки, олово 25%.

А капитализация дочки уже треть капы холдинга. Где-то пятая часть капы — ну красная цена

Олово Селигдара
Первый пост про полугодовой отчет Селигдара. Начну с короткой заметки по олову.
Напомню, что оловянный сегмент Селигдара (Русолово) занимает чуть меньше пятой части выручки. Кроме того, он не особо маржинальный. Так что вклад в ебитду и прибыль и того меньше.

Строго говоря, компания продает не олово, а оловянный концентрат, но данных и так мало, так что посмотрим на цены на олово. Основное использование олова — припои. С наступлением ковидных ограничений, случилось ралли из-за опасений нехватки материала и, как следствие, простоев в производстве плат.

В 1П22 года цены достигли максимумов и перешли к обвалу. Сейчас же более-менее стабилизировались на уровнях выше чем во 2П22. К тому же, дополнительно помогает девальвация. 

По сегментам фин показатели выглядят так


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олово Селигдара
Первый пост про полугодовой отчет Селигдара. Начну с короткой заметки по олову.
Напомню, что оловянный сегмент Селигдара (Русолово) занимает чуть меньше пятой части выручки. Кроме того, он не особо маржинальный. Так что вклад в ебитду и прибыль и того меньше.

Строго говоря, компания продает не олово, а оловянный концентрат, но данных и так мало, так что посмотрим на цены на олово. Основное использование олова — припои. С наступлением ковидных ограничений, случилось ралли из-за опасений нехватки материала и, как следствие, простоев в производстве плат.

В 1П22 года цены достигли максимумов и перешли к обвалу. Сейчас же более-менее стабилизировались на уровнях выше чем во 2П22. К тому же, дополнительно помогает девальвация. 

По сегментам фин показатели выглядят так


Авто-репост. Читать в блоге >>>

ну кстати весьма неплохой отчет для такого уровня цен на удобрения

Вообще, ебитда как бы намекает, что все норм (и это по сравнению с мощным 1п22).но любители чистой прибыли могут пролить… Тогда буду докупать

ну весьма ожидаемо. оловянному сегменту не очень. по золоту весьма неплохо. ну и ожидаемый разовый эффект переоценки золотых облигаций и займов

Меньше 100р прибыли на акцию за квартал.
Ну сейчас как раз дно нового цикла. Более интересный вопрос: а когда цены вверх пойдут?

Возьму если будет коррекция ...75-80...

игорь баженов, можем и не дождаться :)

ох мощно

FLFire, я не знаю, почему на префы выплатили 80 копеек. Это первый раз за 4,5 года, что я их держу. Внятного ответа ни от кого я не получил....

Вася Баффет, в 17-м году так было же уже (дивы за 16-й)

+0,8 и -0,8 почему такая разница? Обычка как обычно поднимается, а префы сннижаются.

sanka, давайте еще копейки посчитаем

Уважаемый zzznth,
И, кстати, что касается прогнозов по ставке ЦБ...
Сейчас посмотрел что там предлагает Сбер...
На 2 месяца — вклад под 10,...

ОчПассивный инвестор, кстати помню такую картину. году в 14-м или того раньше (но тогда не торговал и не знал про ключевую ставку)

zzznth, алё, гараж! после снижения нормы обязательного резервирования избыточные средства можно перевести на другие счета. Или этот элемента...

R T, очень смешно конечно смотреть как вы с пеной у рта доказываете то, о чем я вам напомнил в исходном сообщении :)

zzznth, хорош словоблудием/демагогией заниматься. Резервы являются частью капитала. Их можно пустить и на другие цели, не имеющие к увеличен...

R T, «Их можно пустить и на другие цели, не имеющие к увеличению капитала никакого отношения.»
вот как вы пустите на другие цели то, что лежит на спецсчете в банке россии? :)

zzznth, о, ещё один… распустили резервы — ЧП выросла, а капитал при этом тоже вырастет?!

R T, вы не поверите
но ага, появятся средства, на которые можно будет выдать еще кредиты

Дмитрий Zы, это ты не позорься, дилетантщина… параметр Р/Е для оценки банков — мягко говоря, не совсем подходит. Это, кстати, очень хорошо в...

R T, вот вы сейчас совсем профанский комментарий выдали.
Как раз для банков P/E — очень показательный коэффициент. Ибо чистая прибыль — основа для собственного капитала банка.

ух… жалею лишь о том, что не смог в свое время нарастить долю до хотя бы 20%
но сегодня вот вытянула портфель в зеленую зрну

Запрос, если верить Интерфаксу был в июле. Прикол будет, если им отказали уже))) или интерфакс набздел)). Смотрю все со 100% уверенностью уж...

Али Картоев, да. Очевидно, что у нужных людей информация была заранее. И они, очевидно лонговали лук. Поскольку акция тяжелая, то и рост был не то чтоб значительный
Однако, если есть существенный риск отказа — то нужна и ликвидность на выход.