zzznth, на префах такие чудные качели, что ура ура
Валерий Осипенко, спекулянтам (трейдерам) волатильность — эт хорошо, да. Но фундаментала тут нету
комментарии zzznth на форуме
-
Валерий Осипенко, спекулянтам (трейдерам) волатильность — эт хорошо, да. Но фундаментала тут нету- Префы БСПб
У Банка Санкт-Петербург есть не только обыкновенные акции, но и привилегированные (правда с птичьиими правами: гарантия лишь дивиденда в 11 копеек).
Однако, положение владельцев префов мало помалу улучшается. Если ранее платили по уставу, то потом подняли пэйаут аж вдвое, до 22 копеек. В 23-м году и вовсе расщедрились до 44 копеек. В принципе, владение префами — это ставка на маловероятное событие: дескать рано или поздно размер дивов по префам поднимут до дивов по обычке. Ну, блажен кто верует.
Полтора года назад я выкатывал простую модельку оценки возможного дисконта префов.
Если p — это вероятность того, что в течении этого года права префов и обычки уравняют, то получим:
p = (div_o — div_p) / (k — 1)
...
Соответственно, рынок оценивает вероятность p(1) как 2.55%. Много это или мало? Вероятность реализации риска за 10 лет — p(10) = 1 — (1-p(1))^10 ~ 23%
За полтора года много изменилось. Просто проверим циферки сейчас. Разницу дивидендных доходностей можно взять как 11.8-0.8 = 11 %; отношение цен ао к ап ~7.0
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
ИНТЕР РАО: первое полугодие
Группа Интер РАО отчитывается… через первичный рот. Впрочем, хотя бы отчитывается...
Напомню, что выручка в 23-м году состояла из продажи э/э и мощности (85%), продажи тепловой энергии (6%), прочая выручка — 9%.
Итак, посмотрим на производственные результаты за первое полугодие:
Как видим, выработка энергии неплохо (для настолько инертного показателя) подросла.
В прочих результатах можно отметить рост сбыта и уменьшение экспорта
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Результаты золотодобытчиков. Селигдар 1П24
Свои посты по теме золотодобытчиков я часто завершал пожеланием
что и качество и количество раскрытия информации в отрасли будет увеличиваться
К сожалению, пока прогресса мало...
Полюс все еще молчит по каким-либо данным 24-го года. Формально есть РСБУ, но оно совсем не показательное.
ЮГК опубликовали лишь отчет РСБУ за 1 квартал. Производственные результаты то можно же было...
Селигдар вот единственная компания, которая радует в этом плане. Есть правда иной нюанс...
Коротко про ЮГК. Отчет очень странный. Выручка почти не изменилась (притом что РСБУ неплохо отражает бизнес компании, по крайней мере Уральского хаба). Просто напомню как выглядел график рублезолота. Сейчас цена ~7000р/г.
Да, что-то компания могла продавать с дисконтом, но дисконт то масштаба процента (ну нескольких процентов), никак не десятков процентов. Пока разумное объяснение лишь что продали меньше золота чем добыли (по крайней мере в Уральском хабе). Поэтому, в выручке это не отражено. Опять же настораживает рост себестоимости на 50%.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Результаты золотодобытчиков. Селигдар 1П24
Свои посты по теме золотодобытчиков я часто завершал пожеланием
что и качество и количество раскрытия информации в отрасли будет увеличиваться
К сожалению, пока прогресса мало...
Полюс все еще молчит по каким-либо данным 24-го года. Формально есть РСБУ, но оно совсем не показательное.
ЮГК опубликовали лишь отчет РСБУ за 1 квартал. Производственные результаты то можно же было...
Селигдар вот единственная компания, которая радует в этом плане. Есть правда иной нюанс...
Коротко про ЮГК. Отчет очень странный. Выручка почти не изменилась (притом что РСБУ неплохо отражает бизнес компании, по крайней мере Уральского хаба). Просто напомню как выглядел график рублезолота. Сейчас цена ~7000р/г.
Да, что-то компания могла продавать с дисконтом, но дисконт то масштаба процента (ну нескольких процентов), никак не десятков процентов. Пока разумное объяснение лишь что продали меньше золота чем добыли (по крайней мере в Уральском хабе). Поэтому, в выручке это не отражено. Опять же настораживает рост себестоимости на 50%.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Результаты золотодобытчиков. Селигдар 1П24
Свои посты по теме золотодобытчиков я часто завершал пожеланием
что и качество и количество раскрытия информации в отрасли будет увеличиваться
К сожалению, пока прогресса мало...
Полюс все еще молчит по каким-либо данным 24-го года. Формально есть РСБУ, но оно совсем не показательное.
ЮГК опубликовали лишь отчет РСБУ за 1 квартал. Производственные результаты то можно же было...
Селигдар вот единственная компания, которая радует в этом плане. Есть правда иной нюанс...
Коротко про ЮГК. Отчет очень странный. Выручка почти не изменилась (притом что РСБУ неплохо отражает бизнес компании, по крайней мере Уральского хаба). Просто напомню как выглядел график рублезолота. Сейчас цена ~7000р/г.
Да, что-то компания могла продавать с дисконтом, но дисконт то масштаба процента (ну нескольких процентов), никак не десятков процентов. Пока разумное объяснение лишь что продали меньше золота чем добыли (по крайней мере в Уральском хабе). Поэтому, в выручке это не отражено. Опять же настораживает рост себестоимости на 50%.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Погашение кредитов с дисконтом
В прошлом посте про БСПб упоминалось, что процентные доходы банка просели в связи с досрочным погашением с дисконтом кредита Роснано.
В дискуссиях с Lint в комментариях я высказывался, что эта сделка может быть выгодна обоим сторонам. Вот вышла новость, что я оказался прав.
Погашение банковских кредитов «Роснано» привело к росту капитала Совкомбанка, сообщила ТАСС пресс-служба банка.«Погашение долга привело к росту капитала банка, а не наоборот, так как созданные резервы под этот долг оказались выше дисконта», — говорится в сообщении пресс-службы.
...
По словам представителя, компания выплатила банкам-кредиторам около 80% «исторического» долга, накопленного до 2021 года. Размер дисконта составил 20%, с учетом экономии на процентах по долгу при досрочном погашении дисконт составил 40%.
Вообще, масштаб вопроса таков
В марте 2024 года управляющий финансовый директор «Роснано», член правления института развития Владислав Юнусов сказал газете, что на тот момент компания была должна банкам 48 млрд руб. Он отметил, что главными кредиторами «Роснано» тогда являлись Совкомбанк, ПСБ, банк «Санкт-Петербург», акционерный банк «Россия» и «Ак Барс».
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Погашение кредитов с дисконтом
В прошлом посте про БСПб упоминалось, что процентные доходы банка просели в связи с досрочным погашением с дисконтом кредита Роснано.
В дискуссиях с Lint в комментариях я высказывался, что эта сделка может быть выгодна обоим сторонам. Вот вышла новость, что я оказался прав.
Погашение банковских кредитов «Роснано» привело к росту капитала Совкомбанка, сообщила ТАСС пресс-служба банка.«Погашение долга привело к росту капитала банка, а не наоборот, так как созданные резервы под этот долг оказались выше дисконта», — говорится в сообщении пресс-службы.
...
По словам представителя, компания выплатила банкам-кредиторам около 80% «исторического» долга, накопленного до 2021 года. Размер дисконта составил 20%, с учетом экономии на процентах по долгу при досрочном погашении дисконт составил 40%.
Вообще, масштаб вопроса таков
В марте 2024 года управляющий финансовый директор «Роснано», член правления института развития Владислав Юнусов сказал газете, что на тот момент компания была должна банкам 48 млрд руб. Он отметил, что главными кредиторами «Роснано» тогда являлись Совкомбанк, ПСБ, банк «Санкт-Петербург», акционерный банк «Россия» и «Ак Барс».
Авто-репост. Читать в блоге >>>- БСПб: РСБУ 1П24
Банк Санкт-Петербург выкатил отчетность по РСБУ за первую половину года.
Горе-аналитики. умеющие только смотреть на чистую прибыль, уже успели посыпать голову пеплом: мол как же так, прибыль снизилась! Ужас! Штош, посмотрим подробнее.
I) Начнем с ремарки банка:• Расходы на резервы по кредитам за 1П 2024 составили 2.3 млрд рублей. Показатель Стоимость риска (CoR) за 1П 2024 составил 0.7% и находится в пределах прогнозных значений, ранее озвученных Банком (около 1%).
Рост данного показателя до 1.1% во 2К 2024 года связан с погашением с дисконтом крупного корпоративного кредита. В отчетности по РСБУ данная операция отражена как уменьшение чистого процентного дохода. В соответствии с МСФО и в рамках настоящего пресс-релиза данные расходы включены в стоимость риска.
Полагаю, речь идет о кредите РосНано (в постчубайскую эпоху у них кажись не веселые времена).
II) Про торговые доходы уже отмечал, что они во-первых крайне волатильны, во-вторых, текущие значения скорее ниже скорректированных на рост капитала исторических средних. Ну, это нормально, так бывает.
Авто-репост. Читать в блоге >>> zzznth, а чем еще префы от обычных у них отличаются?
Павел, вам этого мало?:)zzznth, так платят уже 44 копейки. Сплиты или СД так решил (сменил устав)?
Павел, устав не меняли. просто прогнулись под держателей префов и пару лет назад начали платить не 10 копеек, а 20 (ну или там 22, не суть)
тут вот вовсе расщедрились
но формально устав прежний. если через год заплатят 10 копеек — все строго будетПочему BSPBP платят такие смешные дивы? В чем причина, может ли это поменяться? Я держу 50/50 обыкновенные и префы.
Префы в основном из-за ...
Павел, по уставу вообще должны 10 копеек платить :)- БСПб: 23 млрд прибыли за 5 месяцев
Банк Санкт-Петербург продолжает радовать хорошими результатами.
Согласно вышедшей отчетности по 101-й форме банк заработал 23 млрд прибыли за первые 5 месяцев этого года (в том числе 4.6 млрд в мае). В прошлом мини-обзоре, я писал, что прогнозная годовая прибыль составит 55 млрд. Пока все по плану.
P.S. В кулуарах прошедшей конференции объяснял на пальцах почему банковский сектор нынче недооценен.
Итак, собственный капитал банка — это «тело» с помощью которого он зарабатывает. Оно же лимитирует потенциальную верхнюю границу объемов выдачи кредитов и получения депозитов.
Множество факторов, в т.ч. например обновленный прогноз ЦБ или же сохранение высокой маржи на увеличении КС — свидетельствуют о том, что дела у банковского сектора как минимум неплохи. Далее, давайте подумаем, что вообще означает тот факт что дела в секторе неплохи? В частности, это означает, что предложение депозитов велико и/или спрос на кредиты высок. Таким образом, банки могут принимать депозиты по относительно низкой ставке и/или выдавать кредиты по высокой.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
WGC: опрос ЦБ по золоту. Что нового в 2024 году?
Наконец-то World Gold Council выпустили опрос Центральных Банков по золоту.
Не скрою, приятно наблюдать как многие тезисы, о которых я так много писал, начинают осознаваться всё большим количеством актором и становятся мейнстримом :)
Очень показательна следующая картинка. Регулярный вопрос Центральным Банкам, хранящим золото в резервах: какие причины для вас релевантны? Это как раз случай, когда динамика даже важнее.
Начнем с 23-го года. Во-первых, очень бросается в глаза тот факт, что развитые и развивающиеся страны смотрели словно разными глазами -- так сильно различаются релевантности причин. А теперь посмотрим на 2024-й год. Разночтений стало на порядок меньше.
И ведь это не в развивающихся странах в очередной раз осознали свою грубейшую ошибку, а у стран первого мира глазки открылись.
Пришло осознание, что это и инфляционный хэдж и не имеет риска дефолтов; больше ЦБ стали учитывать, что золото неплохо перформит в кризисы (что же случилось?); полезно для диверсификации портфеля. Более детальная картинка такова
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Золото: заметка по майнингу
Как можно заметить, в 2024-м году цены на золото находятся в новой реальности. Многие, однако, не хотят этого осознавать. Мотивация примерно следующая: вроде AISC существенно ниже чем цена, значит все нормально ©. Данная позиция крайне недальновидна. Ну, можно хотя бы вспомнить ралли начала 00-х.
Вообще, на рынке золота сейчас происходит много интересного: как со стороны спроса, так и предложения. В данном посте обсудим лишь возможный рост себестоимости.
Сегодня наткнулся на отчет компании B2gold. На их ключевом проекте случилось вот такое:
Как видим, косты взлетели всего лишь за год. Как говорится, а что случилось?
Да, ситуация в Мали, кхм, специфичная. В компании наблюдался плановый рост костов, но масштабы роста внушают.
Безусловно, судить по одному проекту о ситуации в отрасли нельзя, но это отличный пример того, как быстро может наступить новая нормальность.
В работе обсуждалась динамика AISC в различных компаниях. Вот слайды.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
