Value Investment. Earnings Reports. Waters Corporation (WAT)
Сразу скажу, что бизнес для моего понимания довольно сложный и непонятный. Поэтому не особо умничая, предупреждаю всех соискателей, что компания Waters Corporation работает в очень узко специализированной отрасли, производя компоненты, инструменты и средства для различного рода исследований в таких отраслях как жидкостная хроматография, масс-спектрометрия, сверхкритическая жидкостная хроматография, лабораторная информатика, реометрия и микрокалориметрия. Основные бренды продукции компании: системы ACQUITY UPLC, системы ACQUITY UPC2, системы масс-спектрометрии Xevo, системы Synapt MS, системы Synapt HDMS, колонки XTerra HPLC, колонки XBridge, колонки ACQUITY UPLC, системы Alliance HPLC, хроматография Empower и программное обеспечение масс-спектрометрии MassLynx. Продукты для пробоподготовки Oasis, система управления лабораторией NuGenesis (LMS).Так как моего четкого понимания этих отраслей нет, я сконцентрировал свои исследования только на тех показателях (количественные), которые поддались моему пониманию хоть в какой-то степени.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
комментарии Konstantin на форуме
-
Value Investment. Earnings Reports. CSG Systems International (CSGS)
3 ноября свой отчет за третий квартал 2021 фин. года представил разработчик технологий и инфраструктурного ПО для поставщиков услуг связи, компания CSG Systems International Inc. (CSGS).
Руководство компании сообщило о хороших темпах роста выручки и прибыли, причем первый показатель оказался рекордным за десять лет. Также в своих прогнозах менеджмент сохранил ожидания на 2021 год высокой выручки $1100 млн. и маржинальности операционки до 17% — верхних границ прогнозного диапазона ранее. В 2022 фин. году также прогнозируют рост по всем показателям.
Компания продолжает активно расширять свою диверсифицированную базу клиентов, добавив в третьем квартале к своему портфолио одного из лидеров телекоммуникационной отрасли, Charter Communications (CHTR), с 32 миллионной базой своих клиентов, а также продлил на 4,5 года контракт с третьим по величине клиентом — DISH Networks, с которым сотрудничает на протяжении уже 25-ти лет.
Компания активно участвует в M&A. В текущем году CSGS сделали три крупных приобретения: Kite Wheel, Tango Telecom и Digit Systems, пополнив свой портфель стратегически важными активами.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV (OMAB).
Немного экзотики в копилку стоимостных акций.
27 октября свой консолидированный отчет за третий квартал 2021 фин. года представил мексиканский оператор аэропортов, Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV (OMAB).
Понимая всю специфику региональных рисков, а также, что еще более важно, компания из отрасли, которая наиболее пострадала от пандемии и только начинает показывать признаки восстановления, я всё же предлагаю разобраться, всё ли так плохо на текущий момент у компании связанной с авиаперевозками, основная статья доходов которой зависит от пассажиропотока. Тем более, что мексиканская компания вполне соответствует всем основным критериям Value Stock. Earnings Call оказался не большим, но достаточно информативным, хотя гайденсы на 2021 год основных финансовых метрик практически отсутствуют, и не много разочаровало сопоставление текущих результатов с 2020 фин. годом. Низкая база 2020 пандемического года не достаточно информативно и корректно сопоставляет результаты операционной деятельности. Всё таки было бы правильно делать сопоставления с результатами как прошлого так и 2019 годов.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Growth Stock. Earnings Reports. Qualys Inc. (QLYS)10 февраля свой консолидированный финансовый отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил разработчик облачных информационных технологий кибербезопасности, компанияQualys Inc. (QLYS).
Достойные конкуренты из отрасли, присутствующие в нашем Watch-листе: израильская Check Point Software Technologies Ltd. (CHKP); канадская Open Text Corporation (OTEX).Руководство сообщило о годовом росте выручки, прибыли и денежного потока акционеров, причем выручка оказалась рекордной, составив $411 млн., что оказалось выше верхнего диапазона предыдущих прогнозов компании, а свободный денежный поток вырос до рекордных $176 млн.
В четвертом квартале Qualys сообщила о росте продаж на 16% до $109,8 млн., скорректированной прибыли на акцию $0,84, что соответствует 45% росту (г/г).
Qualys успешно продвигает на рынок свою комплексную облачную платформу кибербезопасности VMDR. Общее проникновение клиентов сейчас составляет 36% по сравнению с 32% в третьем квартале и 19% год назад. А дальнейшее внедрение Qualys Solutions увеличило расходы крупных клиентов. На текущий момент более 125 клиентов тратят на услуги 500 000 долларов и более. Это на 17% больше, чем в 2020 году.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings reports. Snap-on Incorporated (SNA)3 февраля свой консолидированный финансовый отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил производитель инструментов, оборудования, средства диагностики и ремонта, корпорация Snap-on Incorporated (SNA).
По результатам четвертого квартала, валовая выручка выросла до рекордного уровня $1108 млн., увеличившись на 3,2% (г/г), а чистая прибыль на акцию выросла до рекордных $4,10, что выше на 7,7% по сравнению с четвертым кварталом 2020г, и рост на 33,1% по сравнению с четвертым кварталом 2019г.
Продажи Snap-On выросли в сегментах инструментов и ремонтного оборудования на 21,5% и 8,7% соответственно. В то же время, продажи в сегменте торгово-промышленной группы (C&I) снизились на 1,6%, а сегмент финансовых услуг снизился на 7% (г/г).
Свободный денежный поток как за четвертый квартал, так и за весь 2021 год снизился по причине роста капиталовложений в наращивание оборотного капитала и увеличения запасов. Тем не менее конверсия чистой прибыли в free cash flow составляет положительный коэффициент 104%.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. Crocs Inc. (CROX)
21 октября свой отчет за третий квартал представил американский разработчик, производитель и продавец пластиковой обуви и аксессуаров, компания Crocs Inc. (CROX).
Компания сообщила, что несмотря на продолжающуюся пандемию COVID-19 и повсеместные сбои в цепочке поставок, смогли добиться исключительного роста выручки и лучшей в отрасли прибыльности в третьем квартале 2021 года. Повысили нижний предел годового прогноза роста выручки до 62-65%, а также повысили прогноз скорректированной операционной маржи на 2021 год с 25% до 28% и ожидают роста выручки в 2022 году не ниже 20%.
Подробный Value проект для Crocs Inc. можно скачать на нашей страничке www.patreon.com/HoldInvestors
Группа в facebook
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Portfolio Sustainability. Portfolio Beta. Market return.
После локального пика провала рыночных индексов США 24 января, чувствуется продолжение коррекции, общий негативный сентимент во всех индексах продолжился, поэтому посмотрел как выглядит portfolio return YTD (c цен закрытия на 31.12.2022г.) по сравнению с фондовыми индексами (т.е. сравнение портфельной beta с альфой).
Market Indexes (ETF) return YTD 2022
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Season. Malibu Boats (MBUU)
4 ноября свой квартальный консолидированный отчет представил производитель моторных спортивных лодок и катеров, компания Malibu Boats Inc. (MBUU).
Менеджмент сообщил о росте выручки на 40,1% до $253,5 млн., и на 23,8% рост в единицах продукции. А также росте чистой прибыли на 26,7% до $27,9 млн. в первом квартале 2022 фин. года. Хотя прогноз на весь 2022 год получился смешанный и малоинформативный, руководство уверено в долгосрочных перспективах роста компании.Malibu — крупнейший в мире производитель буксиров для водных видов спорта, которые используются как для отдыха, так и для занятий водными лыжами и вейкбордингом. Будучи основанной в 1982 году, уже в 1989 году он стал одним из крупнейших производителей лодок в Калифорнии, производя 1200 лодок в год.Malibu выпускает более 8000 лодок и катеров в год под своими основными четырьмя брендами: Malibu Boats, Axis Wake, Cobalt Boats, Pursuit Boats. А в начале 2021 года была приобретена Maverick Boat Group.Malibu Boats, компания с рыночной капитализацией чуть более $1 млрд., может похвастать почти таким же чистым объемом годовой выручки как её рыночная капитализация, при этом маржинальность потока выгод (FCF) за последний год составила около 11%, а оборачиваемость капитала 1,75. Рентабельность собственного капитала 67% в среднем за пять лет, и 38,5% за 2021г. Компания получила 19 наград «Лодка года» и 31 награду «Превосходство продукта», а на ее долю еще в 2012 году приходилось 30% мирового рынка буксировочных катеров.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. LCI Industries.
Еще один кандидат на стоимостные инвестиции из нашего Watch-листа, компания со средней рыночной капитализацией, производитель компонентов для производителей транспортных средств для отдыха (RV) и смежных отраслей в США и за рубежом, LCI Industries (LCII), 10 февраля отчитался за четвертый квартал и полный 2021 фин. год.
Менеджмент сообщил о впечатляющем росте продаж и прибыли как за четвертый квартал, так и за весь 2021 год. В четвертом квартале выручка увеличилась на 55% до $1,2 млрд., чистая прибыль по GAAP выросла 71%, составив $82,3 млн.
За полный 2021 год выручка увеличилась на 60% до $4473 млн., а прибыль по GAAP выросла на 82%, составив $287,7 млн. Сильные результаты операционной деятельности были несколько омрачены значительными вливаниями средств в оборотный капитал, по всей видимости для страховки от будущих проблем с логистикой для товарных запасов, которые за год составили внушительные $516 млн., что в итоге привело к отрицательному операционному денежному потоку за год.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. Lincoln Industries Holdings Inc.(LECO).
Еще одна компания из нашего Value Watch листа, со средней капитализацией, и еще один кандидат на бенефиты от инфраструктурной реформы в США, американский производитель сварочного оборудования и материалов для сварки, резки и пайки, компания Lincoln Electric Holdings Inc. (LECO), 10 февраля отчиталась за четвертый квартал и весь 2021 фин. год.
Lincoln Electric сообщили, что за год валовые продажи выросли на 22% до рекордных $3,2 млрд. Операционная маржа за тот же период увеличилась на 240 б.п.
В четвертом квартале 2021 года продажи выросли на 22%, а разводненная прибыль на акцию увеличилась на 16% до $1,25.Инвестиции в оборотный капитал и пополнение ТМЦ для избежания проблем с комплектующими вызвали дополнительный рост кап. вложений, что в итоге сказалось на снижении операционного денежного потока за 2021 год. Это также повлияло на коэффициент конверсии Net Income to FCF меньше единицы.
Прогноз руководства компании на 2022 год предполагает рост операционной маржинальности на двузначные проценты, а в перспективе к 2025г. маржу операционной прибыли увеличить до 16%. При этом темпы роста продаж с 2020 по 2025 год будут находиться в процентном диапазоне от высоких однозначных до низких двузначных цифр.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. Rent-A-Center Inc. (RCII).
4 ноября свой консолидированный квартальный отчет представил оператор сети потребительских центров по аренде товаров длительного пользования с правом выкупа, компания Rent-A-Center Inc. (RCII).
Представитель гибридного кредитования (назовем его так) сообщил о сильных результатах в третьем квартале 2021 фин. года. Отчетная выручка в размере 1,2 млрд долларов США увеличилась на 66% по сравнению с прошлым годом. Консолидированная выручка выросла на 13,3%, а скорректированная EBITDA выросла на 4,1%, скорректированная (не GAAP) прибыль на акцию составила 1,52 доллара в третьем квартале 2021 года по сравнению с 1,04 доллара в предыдущем году. И хотя менеджмент понизил прогноз до нижней предыдущей границы диапазона по валовой выручки и прибыли на акцию, солидный денежный поток, а также продолжение роста по всем основным отчетным показателям делают ближайшее будущее компании вполне радужным и прогнозируемым. В результате коррекции прогнозируемого FCF на 2021 фин. год, наша оценка справедливой внутренней стоимости Rent-A-Center повышена на 30% по отношению к предыдущей нашей оценки. Компания продолжает оставаться в нашем списке Growth Stocks со средней рыночной капитализацией.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. Installed Building Products Inc. (IBP).
В ожидании отчета за весь 2021 год, будет полезно изучить состояние по результатам третьего квартала, одного из представителей промышленного сектора США в отрасли строительных материалов и оборудования, компанию со средней рыночной капитализацией, Installed Building Products Inc. (IBP).
4 ноября IBP представила свой консолидированный отчет за третий квартал 2021 фин. года. По сообщениям руководства, чистый объем продаж за третий квартал увеличился до квартального рекорда в 509,8 млн долларов, увеличившись на 21,2% (г/г). Чистая прибыль в третьем квартале увеличилась на 24,3% по сравнению с кварталом предыдущего года до 34,9 млн долл. США или 1,18 долл. США на разводненную акцию.На валовую маржинальность продолжили оказывать давление инфляция по некоторым материалам для строительства, а так же, традиционно, проблемы с цепочкой поставок. Тем не менее сегмент многоквартирных домов показал рост доходов 10,9%, в то время, как коммерческий сегмент показал слабость, снизившись на 5,6% в третьем квартале.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
В текстовом редакторе smart-lab замучился корректировать разделение между предложениями (абзацами) пробелами. Сколько их (пробелов) нужно поставить чтобы понимал редактор разделение? Каждый раз такая лажа… Это как-то лечится? Спасибо.
Value Investment. Earnings Reports. Caterpillar Inc. (CAT)
Один из крупнейших представителей отрасли американских производителей тяжелого машиностроения, компания из индекса «голубых фишек», Caterpillar Inc. (CAT) 28 января представила свой консолидированный отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год.
Компания сообщила о росте продаж и операционной прибыли в четвертом квартале во всех регионах и сегментах рынка, кроме Азиатско-Тихоокеанского региона, в основном за счет резкого снижения строительства в жилом секторе Китая.В четвертом квартале выручка выросла на 23%, или на 2,6 млрд долларов, до 13,8 млрд. долларов. Операционный доход увеличился на 17% до 1,6 млрд долларов США, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 27%, до $2,69. CAT продолжил рост выручки, но при этом маржинальность операционной прибыли пострадала (-300 б.п.) благодаря значительно выросшим издержкам на логистику цепочки поставок, инфляционное давление и как следствие повлекшие к неэффективности производства. CAT ожидают увидеть восстановление маржинальности и стабилизацию цен и нормализацию цепочки поставок уже во втором квартале текущего года.
NB! Почему изучение квартальных Earnings Calls может оказаться чрезвычайно полезным для аналитиков и инвесторов? Ответ ниже по тексту, от куда бы мы еще узнали например такие факты:- Объявили о трехлетнем сотрудничестве с Microsoft и Ballard для демонстрации системы питания с водородными топливными элементами большого формата для обеспечения резервного питания центров обработки данных Microsoft.
- В декабре Progress Rail подписала Меморандум о взаимопонимании с BNSF и Chevron, для продвижения и демонстрацию на линии BNSF локомотива, работающего на водородных топливных элементах. Progress Rail планирует спроектировать и построить прототип локомотива на водородных топливных элементах совместно с Chevron, разрабатывающим инфраструктуру для его поддержки.
- Ранее в этом месяце Teck Resources, одна из ведущих горнодобывающих компаний Канады, объявила о партнерство с Caterpillar для развертывания 30 большегрузных самосвалов с нулевым уровнем выбросов, в том числе CAT 794 ультракласса грузовиков на своих горнодобывающих предприятиях, начиная с 2027 года. Это сотрудничество будет способствовать достижению их целей по сокращению углеродоемкости их операций на 33% к 2030 году и стать углеродно-нейтральными к 2050 году.
- Union Pacific закупает 10 аккумуляторных электровозов Progress Rail, четвертый клиент для этой новой технологии. На железных дорогах Калифорнии и Небраски они будут испытаны в разнообразных погодных условиях и оценены для более широкого применения в поддержку цели сокращения выбросов Union Pacific.
- В ноябре Newmont объявила о стратегическом альянсе с Caterpillar для поставки полностью автоматизированного горнодобывающего оборудования и технологий с нулевым уровнем выбросов. Инвестиции включают открытый рудник в США и Австралийский подземный рудник, а также развертывание Caterpillar Minestar на всех объектах Newmont.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Earnings Season. Intuit Inc. (INTU) Guidance downgrade
Американская компания, специализирующаяся на финансовом программном обеспечении Intuit Inc. (INTU) в понедельник обновила свой прогноз по выручке и прибыли на второй квартал и полный 2022 фин. год.
Intuit подтверждает прогноз по доходам на 2022 финансовый год, основанный на сильной динамике; Ожидается, что выручка за второй квартал будет отражать более медленное формирование налогового сезона.
— Intuit Inc. (Nasdaq: INTU), глобальная технологическая платформа, на которой производятся TurboTax, QuickBooks, Mint, Credit Karma и Mailchimp, сегодня подтвердила полный прогноз доходов на 2022 финансовый год. Ожидается, что выручка за второй финансовый квартал будет ниже предыдущего прогноза из-за более медленного формирования налогового сезона.
Intuit ожидает, что выручка во втором квартале будет на рекордно высоком уровне как для малого бизнеса и самозанятых групп, так и для Credit Karma. Компания планирует опубликовать результаты GAAP и не-GAAP за второй квартал и обновить свой ранее выпущенный прогноз на весь год 24 февраля 2022 г. после завершения распределения покупной цены для приобретения Mailchimp, которое было закрыто 1 ноября 2021 г. Mailchimp крупнейшая сделка в истории компании.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings reports. Advanced Energy Industries Inc. (AEIS)
Продолжаем анализировать отчеты и стоимость бизнеса компаний из нашего Watch-листа. Всё больше интересных эмитентов раскрывают свою отчетность за 4 квартал и весь 2021 год. Cреди компаний много со средней и малой рыночной капитализацией. Одна из таких - Advanced Energy Industries, Inc. (AEIS).
Advanced Energy Industries, Inc. 9 февраля отчиталась за четвертый квартал и весь 2021 фин. год. AEIS — производитель электротехнического оборудования, которое включает в себя высоковольтные и низковольтные энергосистемы, тепловизионные измерительные приборы, плазменные генераторы, удаленные источники плазмы, электростатические изделия, источники питания AC-DC и DC-DC, а также тиристорные регуляторы мощности. У компании четыре подразделения, разделенные по рыночным отраслям: полупроводники; промышленный и медицинский рынок; вычисления в центрах обработки данных; телекоммуникационные сети.
Компания демонстрирует рост выручки по всем сегментам, кроме телекоммуникационных сетей, ситуация в котором не восcтанавилась по причине продолжающихся проблем с цепочкой поставок.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Манипуляции сознанием. Robinhood broker.
Согласно исследованию в Журнале финансов, около 35% акций, купленных пользователями Robinhood, сосредоточены на 10 компаниях. Инвесторы, как правило, собираются в акциях массово. Результаты не выглядят обнадеживающими. Авторы обнаруживают, что трейдеры Robinhood теряют в среднем 4,3% во время каждого такого эпизода. После корректировки на среднюю рыночную доходность убытки достигли 5,5%.Robinhood, больше не осыпая трейдеров анимированными конфетти, все еще празднует такие события, как пополнение счета или размещение первой сделки с анимацией и графикой.
Stash Financial, приложение для личных финансов и торговли, продвигает ежемесячную фондовую партию, которая предлагает акции в качестве бонуса за вход в приложение в этот день. «Приведите друзей, чтобы прокачать себя», — говорит Stash на своем сайте, хотя компания и говорит, что не поощряет внутридневную торговлю.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Манипуляции сознанием. Robinhood broker.
Согласно исследованию в Журнале финансов, около 35% акций, купленных пользователями Robinhood, сосредоточены на 10 компаниях. Инвесторы, как правило, собираются в акциях массово. Результаты не выглядят обнадеживающими. Авторы обнаруживают, что трейдеры Robinhood теряют в среднем 4,3% во время каждого такого эпизода. После корректировки на среднюю рыночную доходность убытки достигли 5,5%.Robinhood, больше не осыпая трейдеров анимированными конфетти, все еще празднует такие события, как пополнение счета или размещение первой сделки с анимацией и графикой.
Stash Financial, приложение для личных финансов и торговли, продвигает ежемесячную фондовую партию, которая предлагает акции в качестве бонуса за вход в приложение в этот день. «Приведите друзей, чтобы прокачать себя», — говорит Stash на своем сайте, хотя компания и говорит, что не поощряет внутридневную торговлю.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. Brunswick Corporation (BC)
28 октября свой консолидированный квартальный отчет представил производитель и продавец товаров для активного отдыха, лодок, двигателей, аксессуаров и запчастей, компания Brunswick Corporation (BC).
Brunswick — компания со 175 летней историей. Чем только не занималась компания за свою продолжительную историю хозяйственной деятельности. От шаров и кеглей для боулинга в конце 19-го века, пластинок для фонографов в начале 20-го столетия, школьной одежды и оборудования для гольфа в 50-х годах двадцатого века. В 1980-х годах Brunswick стал крупным производителем яхт и прогулочных катеров. А 2020 год стал первым для неё годом стратегии, ориентированной исключительно на продукции для морских перевозок. В мае 2019 года Brunswick объявила о покупке Freedom Boat Club, крупнейшего морского франчайзера в США. Самые знаменитые продукты компании — подвесные лодочные двигатели линейки Mercury.Руководство сообщило об очередных сильных результатах в третьем квартале. Чистые продажи в третьем квартале выросли на 16%, а скорректированная операционная маржа составила 15,5%. Операционная прибыль с учетом скорректированных данных увеличилась на 9%, а скорректированная прибыль на акцию составила 2,07 доллара США, что еще раз установило новый исторический максимум. Прогноз на год был повышен, достаточно информативен и подробен.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Value Investment. Earnings Reports. Merck & Co. (MRK)
3 февраля свой консолидированный квартальный отчет за четвертый квартал и весь 2021 фин. год, представил фармацевтический концерн, специализирующийся большей частью на противораковых препаратах, Merck & Co. (MRK).
Менеджмент сообщил о росте квартальной выручки на 24%, до $13,5 млрд., валовые продажи за весь 2021г. выросли на 17%. Скорректированная прибыль на акцию за в четвертом квартале выросла на 36,4%, а рост прибыли по итогам всего 2021 года составил 33%.
Подразделение R&D Merck сообщило, что в 2021г. компания смогла получить более 30 разрешений и подать более 20 NDA и SBLA в США, ЕС, Японии и Китае. А данные нескольких независимых исследований, свидетельствуют о том, что молнупиравир активен в отношении варианта омикрон in vitro.Руководство компании дало довольно сильный предварительный прогноз на 2022 фин. год. По результатам которого ожидается, что выручка составит от 56,1 до 57,6 млрд долларов США, что представляет собой рост от 15% до 18%, прибыль на акцию вырастит на 18%-21%, до $7,12 — $7,27. Компания продолжает полагаться на свой ключевой препарат KEYTRUDA,, который должен повысить выручку от увеличения расширения за пределами США.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
