В США завершается период корпоративной отчетности — к текущемy моменту отчитались 325 компаний из 500, входящих в индекс S&P-500.

Выручка компаний оказалась на уровне ожиданий, кроме разочаровавших телекоммуникационного и коммунального секторов. А прибыль компаний оказалась лучше ожиданий во всех секторах.

Ниже приведены соотношения количества компаний, отчитавшихся по выручке и прибыли лучше и хуже ожиданий в целом по рынку и в отдельности по каждому сектору:

Газпром отчитался по МСФО за 2015 год лишь в прошедший четверг (скачать отчёт). Если оперировать только цифрами и отвлечься от зависимости Газпрома от цен на нефть и газ, курса рубля, строек трубопроводов и так далее, то финансовые показатели Газпрома за 5 последних лет удручающие. Официальная инфляция в РФ составила с конца 2010 года по конец 2015 года — 51.33% или (8.63% в годовых, сложный процент). Выручка компании за тот же период росла со скоростью лишь 5.54% годовых, капитал — 7.25% годовых. То есть такая скорость роста показателей компании отстает даже от инфляции.

Ниже представлены подробные финансовые показатели Газпрома за 5 лет:

_____________________________________________________________________

На этой неделе были опубликованы данные по ВВП США за 1 квартал — рост ВВП составил 0.5%:

Далее рассмотрим статьи ВВП США более подробно. Ниже приведен расклад по вкладу в суммарный ВВП в разбивке по основным статьям:

Акции Сбербанка значительно отстают от капитала банка по скорости роста. В результате коэффициент Капитализация к Общему капиталу в 2014 году падал ниже минимума 2009 года, а в последние кварталы находился чуть выше этого уровня, но гораздо ниже, чем в предыдущие несколько лет (в связи с тем, что последние данные по международной отчетности на 31.12.2015, то все графики на эту дату):

Это означает, что капитализация, а вместе с ней и цена акции Сбербанка может расти с опережением капитала. А так как капитал банка скорее всего продолжит в ближайшие годы расти со скоростью примерно 20% в год, то акции Сбербанка могут значительно превысить скорость роста 20% в год.

Акции ВТБ не так привлекательны и динамика прибыли вызывает большие вопросы:

Для анализа рынка нефти США использовались данные 11 крупнейших нефтяных компаний, львиную долю выручки получающих от добычи нефти в США (без учета интегрированных гигантов типа Exxon): Occidental Petroleum Corp, EOG Resources Inc, Anadarko Petroleum Corp, Pioneer Natural Resources Co, Apache Corp, Devon Energy Corp, Noble Energy Inc, Concho Resources Inc, Continental Resources Inc/OK, Marathon Oil Corp, Cimarex Energy Co.

Суммарная добыча нефти вышеперечисленных компаний растет с каждым годом без оглядки на динамику нефтяных котировок (данные в млн barr в год):

Суммарная выручка (она может включать также поступления от реализации газа и другие статьи) нефтяных компаний находится на минимальных уровнях с 2010 года (данные в $млрд.):

Многие компании во всем мире периодически совершают обратный выкуп собственных акций (Buyback).

Ниже представлены данные по американским компаниям, которые объявляли в последние 90 дней о действиях по обратному выкупу акций своих компаний, причем коэффициент соотношения денежного объема выкупа к капитализации (BuyBack/MarCap) для американских компаний может достигать 10% (данные в $млрд):

В свою очередь аналогичные данные по российским компаниям показывают, что коэффициент соотношения денежного объема выкупа к капитализации равен примерно 1% (данные в $млрд):

Угол роста российского индекса CPI (CPI=100 — в 2000 году) стал более пологий по сравнению с периодом конца 2014 г. — начала 2015 г. (данные в пунктах):

 Ниже представлена накопленная инфляция РФ в обратном порядке (данные в %):

За последнее десятилетие мировая банковская система столкнулась с ипотечным кризисом в США и последующим мировым кризисом 2008 года, проблемами европейского суверенного долга, взлетом и падением сырьевого рынка,  с низким экономическим ростом в Европе и рекордно низкими же мировыми ключевыми ставками.

Все это пошатнуло в первую очень европейские банки, которые постепенно с трудом справляются со всеми вызовами. Впрочем, некоторые европейские банки сами виноваты в своих бедах: увлечение ипотечными бумагами США и раздутые балансы подкосили их развитие на долгие годы.

Китайские же банки, воспользовавшись экономическим ростом в Китае и азиатском регионе продолжают свое восхождение, превращаясь в мирового лидера теперь уже в банковской системе.

Для анализа были использованы данные показателей Топ-100 по активам мировых банков в соответствующий период. Европейские банки взяты без учета  российских банков.

Мировой спрос на золото стабилизировался в 2015 году после нескольких лет подряд снижения (данные в тыс. тонн):

По-прежнему основная доля спроса приходится на ювелирную промышленность (данные в тыс. тонн):

Мировые рынки лихо начали год, упав позавчера в след за китайским индексом акций Shanghai Composite Index. Китайский индекс акций вчера упал ниже ноябрьского минимума и может еще снизиться с целью 2850-3000 пунктов — район минимумов августа прошлого года.

Американский индекс акций S&P-500 позавчера во время торгов снижался почти до 3 месячного минимума, сумев частично отыграть потери лишь в последние минуты торгов. Нужно отметить, что сегодня S&P откроется ниже ключевого уровня поддержки — 1993 и может подвергнуться тотальному снижению и также как китайских индекс направиться в сторону августовских минимумов прошлого года.

Индекс S&P:

В настоящий момент основные уровни по S&P: сопротивление — 2070 и 2130, поддержка- 1993.

А наиболее благоприятные варианты открытия позиций: покупать при пробитии вверх 2130 пунктов по индексу S&P и шортить при пробитии вниз 1993 пункта по S&P.