комментарии stanislava на форуме

НМТП - результаты нейтральны для динамики акций. Компания с привлекательной дивидендной историей

Группа НМТП опубликовала нейтральные результаты по МСФО за  1К17

Выручка увеличилась на 2,4% г/г до $227 млн, EBITDA упала на 10% до $172 млн, рентабельность EBITDA составила 76,1% (против 86,7% годом ранее). Чистая прибыль снизилась на 9% до $191 млн. Общий долг остался неизменным на уровне $1,4 млрд, чистый долг упал на 10%, соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,6x, (против 1,72 годом ранее). На телеконференции менеджмент сказал, что: a) капзатраты в 2017 должны составить около $200 млн, более половины этой суммы будет потрачено на новые инвестиционные проекты; b) дивиденды за 1К17 пока не рассматриваются, но возможны выплаты по результатам 1П17 и 9M17; компания может утвердить официальную дивидендную политику; c) планов по выпуску облигаций в ближайшее время нет; d) новой информации по претензиям ФАС представлено не было.

Результаты нейтральны для динамики акций. Рентабельность компании упала на фоне укрепления рубля. У нас нет официальной рекомендации по акциям, но мы считаем компанию привлекательной дивидендной историей.

АТОН

Капитализация Polymetal составляет 5,5 млрд долл. Petropavlovsk стоит 339 млн долл., а Highland Gold – 635 млн долл.

Petropavlovsk может объединяться не только с Золотом Камчатки, но и с Highland Gold или GV Gold — газета

Группа Ренова Виктора Вексельберга будет добиваться контроля в золотодобывающей Petropavlovsk, где уже стала крупнейшим акционером (22,34% акций), пишет Коммерсантъ со ссылкой на источники. Сейчас Ренова, контролирующая вместе с дружественными фондами Sothic и M&G около 40% Petropavlovsk. Следующим шагом может стать объединение Золота Камчатки Реновы с Petropavlovsk. Более того, ряд источников газеты утверждает о предварительных переговорах по слиянию консолидированной компании с Highland Gold и GV Gold, подконтрольной владельцам Ланта-банка.

В случае объединения всех вышеназванных компаний в единую структуру, может быть создан золотодобытчик, который может бороться за второе место по объемам реализации золота с Polymetal (в 2016 году реализовано 1,3 млн унц.). Отметим, что сейчас капитализация Polymetal составляет 5,5 млрд долл. Petropavlovsk стоит 339 млн долл., а Highland Gold – 635 млн долл., вместе они добывают 0,68 млн унц. Остальные компании являются непубличными.

Промсвязьбанк

У Полюса зарегистрирована допэмиссия на 28,6 млн акций. В рамках этой сделки может быть размещено 5,2 млн акций из нее

Полюс объявил SPO на 7% акций, планирует привлечь $400 млн, остальное получит акционер

Полюс официально объявило о проведении SPO на 7% акций. Как следует из сообщения компании, бумаги в рамках размещения предложит как сам Полюс, так и его контролирующий акционер — компания Polyus Gold International Limited (PGIL), бенефициаром которой является сын Сулеймана Керимова Саид. В рамках предложения Полюс планирует привлечь $400 млн, остальное получит PGIL. Инвесторам будут предложены акции, которые имеют листинг на Московской бирже и GDS, которые будут допущены к торгам на Лондонской бирже.

Инвесторам предлагается небольшой пакет, т.к. из 7% часть может быть выкуплена по преимущественному праву миноритариями. Т.е. дополнительно в рынок может быть размещено около 3,5-3,7%. Однако это позволяет повысить free float до 10%, что на текущий момент является основной целью Полюса. В целом, мы позитивно смотрим на компанию, если запуск Наталки (в 2018 году) будет удачным, то стоимость Полюса можно оценить в 12,9 млрд долл. (+29% к текущей цене). Отметим, что у Полюса зарегистрирована допэмиссия на 28,6 млн акций (текущий УК – 127,5 млн акций). В рамках этой сделки может быть размещено 5,2 млн акций из нее.

Промсвязьбанк

Денежная позиция АФК Система на конец марта составила 20,5 млрд рублей против 13,5 млрд рублей в IV квартале 2016 года

Выручка АФК Система в I квартале снизилась 0,6%, до 163,4 млрд руб., OIBDA выросла на 3,2%

Консолидированная выручка АФК Система по МСФО по итогам I квартала 2017 года составила 163,4 млрд рублей, что на 0,6% меньше аналогичного показателя годом ранее, говорится в сообщении корпорации. Скорректированный показатель OIBDA повысился на 3,2%, до 44,4 млрд рублей. Рентабельность OIBDA составила 27,2% против 26,2% в I квартале 2016 года. Скорректированная чистая прибыль АФК за отчетный период уменьшилась на 29,3%, до 1,6 млрд рублей.

Результаты АФК Система по выручке оказались на уровне ожиданий рынка, по OIBDA их превзошли. В целом, слабая динамика выручки связана со стагнацией доходов МТС и снижением выручки индийского телекоммуникационного оператора SSTL, в то же время хороший рост Детского мира удержал показатель от более серьезной просадки. Рост OIBDA обеспечило то, что все ключевые активы портфеля Системы, за исключением SSTL, продемонстрировали прибыль по этому показателю. Отметим, что на конец марта денежная позиция компании на уровне корпоративного центра составила 20,5 млрд рублей против 13,5 млрд рублей в IV квартале 2016 года.

Промсвязьбанк

АФК Система - новости по иску Роснефти важнее фундаментальных показателей

Результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО превзошли ожидания

Скорректированная OIBDA выше нашего прогноза на 4%. Вчера АФК Система опубликовала отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО, которая оказалась лучше ожиданий по OIBDA. Так, выручка сократилась на 0,6% (здесь и далее год к году) до 164 млрд руб. (2,8 млрд долл.), что в целом соответствует нашей оценке. Скорректированная OIBDA выросла на 3,2% до 44,4 млрд руб. (756 млн долл.), на 4% и 3% лучше нашего и рыночного прогнозов соответственно. Рентабельность по OIBDA при этом повысилась на 0,8 п.п. до 27,2%. Чистая прибыль составила 2,0 млрд руб. (27 млн долл.).
       
Чистый долг на уровне корпоративного центра составил 74 млрд руб. Лесопромышленный сегмент Системы (ГК Сегежа) показал снижение выручки на 17% до 9,5 млрд руб. (162 млн долл.) и падение OIBDA на 49% до 1,3 млрд руб. (22 млн долл.). В сельскохозяйственном подразделении выручка выросла на 10% до 1,2 млрд руб. (21 млн долл.), а OIBDA на 38% до 112 млн руб. (2 млн долл.). Выручка технологического дивизиона РТИ Системы сократилась на 8% до 8,0 млрд руб. (137 млн долл.), а OIBDA упала на 73% до 220 млн руб. (4 млн долл.). SSTL увеличила выручку на 61% до 1,5 млрд руб. (26 млн долл.), но осталась убыточной на уровне OIBDA (минус 1,2 млрд руб., или минус 20 млн долл.). Чистый долг на уровне корпоративного центра уменьшился на 12% с конца 2016 г. до 74 млрд руб. (1,3 млрд долл.)
      

Новости по иску Роснефти важнее фундаментальных показателей. Неплохие результаты Системы за 1 кв. 2017 г. едва ли окажут существенное влияние на котировки, учитывая риски для компании в связи с иском, поданным против нее Роснефтью и ее дочерней компанией Башнефть. Предварительное заседание суда по этому делу назначено на сегодня. В ближайшее время высокая волатильность цен на акции Системы и ее дочек сохранится. Наша рекомендация по акциям Системы на данный момент отозвана.

Уралсиб

Группа НМТП и Global Ports - у обеих компаний, работающих на конкурентных рынках, есть аргументы против решения антимонопольной службы

ФАС продолжает выдвигать претензии к стивидорам

ФАС признала КТСП нарушившим закон о конкуренции. По сообщению «Коммерсанта», Федеральная антимонопольная служба (ФАС) признала Контейнерный терминал Санкт-Петербург (КТСП, входит в UCL Holding Владимира Лисина) нарушившим закон о конкуренции, поскольку, согласно анализу ведомства, с начала 2015 г. стивидор установил и поддерживал монопольно высокие цены на услуги по погрузке и выгрузке контейнеров в морском порту Санкт-Петербурга. На сайте ФАС решение относительно КТСП на данный момент еще не опубликовано.

Ранее ФАС выдвигала претензии к НМТП и Global Ports. Ранее ФАС выдала предписание Новороссийскому морскому торговому порту и трем компаниям группы Global Ports  – Первому контейнерному терминалу (ПКТ), Петролеспорту и Восточной стивидорной компании (ВСК) – перечислить в бюджет доход, полученный в результате злоупотребления доминирующим положением. Начисленные суммы существенны для обеих компаний, и они намерены обжаловать решения ФАС в суде.

Акции стивидоров недооценены. От действий ФАС в первую очередь выиграют международные судоходные компании. Решения ФАС усиливают неопределенность для инвесторов и риск неблагоприятного изменения регулирования отрасли. Таким образом, J-фактор становится определяющим для инвесторов в акции Global Ports и Группы НМТП. Тем не менее, на наш взгляд, у обеих компаний, работающих на конкурентных рынках, есть аргументы против решения антимонопольной службы, и в итоге сумма штрафов может быть существенно снижена. Мы рекомендуем покупать недооцененные акции НМТП и депозитарные расписки Global Ports.

Уралсиб

Группа НМТП и Global Ports - у обеих компаний, работающих на конкурентных рынках, есть аргументы против решения антимонопольной службы

ФАС продолжает выдвигать претензии к стивидорам

ФАС признала КТСП нарушившим закон о конкуренции. По сообщению «Коммерсанта», Федеральная антимонопольная служба (ФАС) признала Контейнерный терминал Санкт-Петербург (КТСП, входит в UCL Holding Владимира Лисина) нарушившим закон о конкуренции, поскольку, согласно анализу ведомства, с начала 2015 г. стивидор установил и поддерживал монопольно высокие цены на услуги по погрузке и выгрузке контейнеров в морском порту Санкт-Петербурга. На сайте ФАС решение относительно КТСП на данный момент еще не опубликовано.

Ранее ФАС выдвигала претензии к НМТП и Global Ports. Ранее ФАС выдала предписание Новороссийскому морскому торговому порту и трем компаниям группы Global Ports  – Первому контейнерному терминалу (ПКТ), Петролеспорту и Восточной стивидорной компании (ВСК) – перечислить в бюджет доход, полученный в результате злоупотребления доминирующим положением. Начисленные суммы существенны для обеих компаний, и они намерены обжаловать решения ФАС в суде.

Акции стивидоров недооценены. От действий ФАС в первую очередь выиграют международные судоходные компании. Решения ФАС усиливают неопределенность для инвесторов и риск неблагоприятного изменения регулирования отрасли. Таким образом, J-фактор становится определяющим для инвесторов в акции Global Ports и Группы НМТП. Тем не менее, на наш взгляд, у обеих компаний, работающих на конкурентных рынках, есть аргументы против решения антимонопольной службы, и в итоге сумма штрафов может быть существенно снижена. Мы рекомендуем покупать недооцененные акции НМТП и депозитарные расписки Global Ports.

Уралсиб

Газпром - ожидаем роста выручки от поставок газа в дальнее зарубежье на 8-19% год к году до 34-37 млрд долл

Экспорт газа в дальнее зарубежье вырос год к году на 13% за пять месяцев, на 7% в мае

Экспорт за пять месяцев составил 81 млрд куб. м. Экспорт газа Газпромом в дальнее зарубежье вырос за первые пять месяцев 2017 г. на 13,3% год к году до 81,2 млрд куб. м., сообщила компания. Согласно нашим оценкам, это означает, что экспорт в мае увеличился почти на 7% год к году до 15 млрд куб. м.

Темпы роста экспорта снизились в мае. По данным газовой монополии, в 1 кв. и январе-апреле 2017 г. экспорт газа в дальнее зарубежье увеличился на 15% год к году. Показатель роста, согласно нашим расчетам, составлял 26% и 24% год к году в январе и феврале соответственно, снизился в марте до 3% и вновь увеличился в апреле до 15%. Как и ожидалось, темпы роста замедлились в мае, однако сам экспорт продолжает увеличиваться с рекордных уровней 2016 г.
      

Возможен рост экспорта за год на 5-10%. Если экспортные объемы начиная с июня перестанут расти и останутся на уровне 2016 г., суммарный экспорт в 2017 г. увеличится на 5% до 188 млрд куб. м. По итогам 1 кв. 2017 г. Газпром оценивал объемы экспорта в дальнее зарубежье на уровне 2016 г. (179 млрд куб. м), допуская небольшое увеличение. При ценах в диапазоне 180-190 долл./тыс. куб. м и увеличении экспорта на 5-10% мы ожидаем роста выручки от поставок газа в дальнее зарубежье на 8-19% год к году до 34-37 млрд долл. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Газпрома.

Уралсиб

Polyus - время для размещения акций выбрано неплохо, золото продолжает рост (+13% с начала года) на политической нестабильности.

Polyus объявил о продаже акций в Москве и Лондоне  

Polyus ожидает привлечь приблизительно $400 млн от продажи новых акций в рамках вторичного размещения не менее 7% акций. Дополнительные средства от продажи существующих акций могут пойти контролирующему акционеру компании, семье Керимова. Как сообщают Ведомости, предварительный диапазон цены для размещения составляет $10-13 млрд. Отдельной строкой, в понедельник Polyus повысил свой прогноз по производству до 2,35-2,4 млн унций в 2018 и 2,8 млн унций в 2019, ранее был озвучен прогноз 2,7 млн унций к 2020.

Мы считаем, что размещение Polyus может обеспечить привлекательное участие в активах с одним из самых низких показателей производственной себестоимости в мире, а также с сильным профилем роста. Время для размещения выбрано неплохо, золото продолжает рост (+13% с начала года) на политической нестабильности. Мы также обращаем внимание на недавние изменения в дивидендной политике, которые делают ее более предсказуемой и прозрачной. Тем не менее инвесторы помнят недавний делистинг Polyus с Лондонской биржи, а также события в еще одном активе Керимова, Уралкалии, что может стать для размещения ложкой дегтя в бочке меда. Предполагаемый диапазон оценки соответствует 8,5-10,5x по EV/EBITDA 2016, что представляется адекватным уровнем по сравнению с 8,5x у Polymetal и 10,7x у аналогов с крупной капитализацией. Объемы торгов в акциях Polyus в настоящий момент невысоки, и у нас нет официальной рекомендации по акциям компании.

АТОН

Аналитики не считают, что результаты телеконференции окажут сильное влияние на динамику котировок, поскольку иск остается определяющим фактором для акций

Система провела телеконференцию по итогам 1К17

Ниже мы представляем наши основные выводы:

Прогнозы. Система заверила, что иск Роснефти не повлиял и не повлияет на результаты компании, поэтому прогноз на 2017 был подтвержден: менеджмент ожидает, что Детский мир продемонстрирует двузначный процент LfL-роста, а рост выручки у других активов прогнозируется на уровне ±2% у МТС, 20% у Медси и 5-10% у Segezha. Что касается SG &A-затрат и налогов на уровне корпоративного центра, компания ожидает, что они останутся на уровне 2016 в 11 млрд руб., несмотря на существенные затраты в 1К17 (6,5 млрд руб.).

Дивиденды. Компания подчеркнула, что в 2017 собирается придерживаться новой дивидендной политики, которая предполагает ежегодную выплату, соответствующую доходности не менее 6%, но при этом не менее 1,19 руб. на акцию. Менеджмент предположил, что последний вариант более вероятен, поскольку рыночная капитализация упала примерно на 40% с начала года после иска Роснефти в мае. Если котировки останутся на уровне спота, выплата в качестве дивидендов 1,19 руб. на акцию обеспечит доходность 8,3%.

Иск Роснефти. Менеджмент вновь заявил, что считает претензии Башнефти безосновательными. Система не ожидает никакого решения на предварительном слушании сегодня и считает, что суд использует эту возможность скорее чтобы определить дату судебного заседания.

Компания представила убедительные аргументы своей позиции относительно иска Роснефти, однако воздержалась от обсуждения возможных итогов предстоящих разбирательств. Мы обращаем внимание на сильные результаты за 1К17 и неизменный прогноз на 2017, который предполагает впечатляющие темпы органического роста. Тем не менее мы не считаем, что результаты телеконференции окажут сильное влияние на динамику котировок, поскольку иск остается основным определяющим фактором для акций.

АТОН

Из-за сохраняющегося иска со стороны Роснефти и Башнефти к Системе, показатели не имеют большого значения для динамики котировок

Система опубликовала сильные финансовые результаты за 1К17

Холдинг Система вчера опубликовал финансовые результаты за 1К17 по МСФО. Несмотря на укрепление рубля, которое негативно сказалось на динамике экспортно-ориентированного лесозаготовительного сегмента, Сегежа, компании удалось сохранить примерно неизменный уровень выручки г/г — 163,4 млрд руб. (в соответствии с консенсус-прогнозом Интерфакса), в основном благодаря продолжающемуся росту Детского мира. Кроме того, рост в ключевой портфельной компании, МТС, наряду с ростом прибыльности Медси, МТС Банка и Детского мира, с лихвой компенсировал снижение рентабельности Сегежа и привел к росту скорректированной OIBDA до 44,4 млрд руб. (+3% г/г, +3% по сравнению с консенсус-прогнозом). Скорректированная чистая прибыль составила 1,6 млрд руб. против 2,2 млрд руб. годом ранее (-29% г/г), преимущественно из-за сокращения прибыли от курсовых разниц у МТС, снижения дохода от финансовой деятельности и роста затрат на амортизацию у Сегежа. Система укрепила свою денежную позицию на корпоративном уровне до 20,5 млрд руб. на конец 1К17 (против 13,5 млрд руб. на конец 2016), в основном благодаря IPO Детского мира, продаже акций МТС и погашению субординированного кредита МТС Банком. Консолидированные капзатраты компании упали на 40% г/г до 16,1 млрд руб., преимущественно за счет снижения капзатрат МТС почти в два раза.

Опубликованные показатели выглядят достаточно сильными, и акции компании вчера утром после публикации результатов отреагировали позитивно. Тем не менее из-за сохраняющегося иска со стороны Роснефти и Башнефти к Системе, показатели не имеют большого значения для динамики котировок, на наш взгляд, и телеконференция с менеджментом была намного важнее для рынка — мы изложим ее основные моменты ниже.

 АТОН

Сбербанк - ставки взносов в фонд страхования вкладов могут вырасти в будущем, но менее существенно.

Сбербанк: ЦБ может поднять ставку взносов в фонд страхования вкладов  

ЦБ рассматривает возможность поднять ставку взносов в фонд страхования вкладов до 0,2% с текущих 0,12%. В этом случае Сбербанку, который является крупнейшим банком по размеру депозитов, придется увеличить платежи примерно на 40 млрд руб., что окажет негативное влияние на его чистую процентную маржу и чистую прибыль.

Новость негативна с точки зрения восприятия для Сбербанка. Однако решение еще не одобрено. Мы предполагаем, что ставки могут вырасти в будущем, но менее существенно.

АТОН

Высокая волатильность котировок Системы и ее дочерних компаний сохранится в ближайшее время

Сечин не исключил возможности мирового соглашения по иску Роснефти

Глава Роснефти допускает различные варианты урегулирования. В пятницу глава Роснефти Игорь Сечин заявил, что допускает разные варианты разрешения спора в рамках иска против АФК Система, включая мировое соглашение. Об этом сообщил Интерфакс. В то же время ранее на прошлой неделе глава Системы Михаил Шамолин отмечал, что компания не имеет контактов с Роснефтью относительно иска вне суда и не получала предложений на этот счет.

Предварительное судебное заседание назначено на завтра. В мае Роснефть и ее дочерняя компания Башнефть подали иск к АФК Система и ее 100-процентной дочке Система-инвест на сумму 106,6 млрд руб. Иск связан с якобы имевшим место обесценением Башнефти в результате вывода активов в рамках реорганизации, проведенной под контролем Системы. Впоследствии Роснефть увеличила размер требований до 171 млрд руб. Затем к иску присоединилось правительство Башкирии. Система, в свою очередь, заявляла о необоснованности требований в рамках иска. Предварительное заседание суда по делу назначено на 6 июня.
     

В ближайшее время сохранится высокая волатильность в акциях Системы и ее дочерних компаний. В пятницу, после заявления главы Роснефти, ГДР Системы выросли на Лондонской фондовой бирже на 11%. Между тем рынок по существу не получил новой информации по делу, и рост являлся спекулятивным. Мы ожидаем, что высокая волатильность котировок Системы и ее дочерних компаний сохранится. Наша рекомендация по акциям Системы на данный момент отозвана.

Уралсиб

Московская биржа сохраняет исключительно высокую для российского рынка рентабельность, и дальнейшее снижение котировок может быть неоправданным

Объем торгов в мае: рост год к году ускорился

За месяц торговые обороты почти не изменились. В пятницу Московская биржа представила данные об объеме торгов за май. Общий месячный объем сократился на 1% месяц к месяцу: небольшой прирост в сегменте акций (+3%) был нивелирован сокращением в облигациях (–11% за вычетом однодневных бондов ВТБ, сокращение произошло в основном из-за вторичных торгов суверенными бумагами). Остальные сегменты показали околонулевую динамику. Среднедневной объем в этот раз не изменился, поскольку количество торговых дней в апреле и мае было одинаковым.

Денежный и облигационный рынки показали сильный результат год к году. По сравнению с маем прошлого года среднедневной оборот увеличился на 20%, ускорив темпы роста относительно последних четырех месяцев. Объемы торгов облигациями и инструментами денежного рынка прибавили более 30% год к году. Рост же в акциях был слабым – всего 3%, но предыдущие четыре месяца сегмент демонстрировал падение год к году. Депозиты сохраняют отрицательную динамику (повышение тарифов все еще дает о себе знать), но темпы снижения замедлились до 20% год к году.

Рублевые остатки продолжили сокращаться. Среднедневной объем рублевых остатков на счетах сократился за месяц еще на 12%, что означает уже 33-процентное падение с начала года, и, скорее всего, это предполагает, что процентный доход биржи продолжил уменьшаться. Долларовые остатки при этом сократились на 10%, остатки в евро – на 1%. Акции биржи, EBITDA и чистая прибыль которой снижаются пять кварталов подряд, торгуются недалеко от своих локальных минимумов, впрочем, биржа все равно сохраняет исключительно высокую для российского рынка рентабельность, и дальнейшее снижение котировок может быть неоправданным.

Уралсиб

Лукойл - снижение добычи нефти в 2017 году может быть 3,3%

ЛУКОЙЛ в 2017г планирует добыть 89 млн тонн нефти

НК ЛУКОЙЛ в 2017 году с учетом ограничений по добыче по соглашению ОПЕК+ планирует добыть 89 млн тонн нефти. «План-то хороший, но ограничения влияют. Где-то будет 89 млн по нефти», — сообщил журналистам глава компании Вагит Алекперов.

В 2016 году ЛУКОЙЛ добыл 92 млн т нефти, что на 8,6% ниже, чем в 2015 году. В России (с учетом зависимых компаний) добыча составила 82,2 млн т (на 3,1% ниже чем в 2015 году). Прогноз главы компании, скорее всего, касается общей добычи ЛУКОЙЛа, т.е. снижение в 2017 году может быть 3,3%. Отметим, что в 1 кв. 2017 года НК снизила добычу относительно 1 кв. 2016 года на 11%, в России – на 2,3%

Промсвязьбанк

Сейчас перевозки пассажиров Аэрофлота растут слабее рынка, что не увеличивает долю и следовательно не требует продажи

Аэрофлот не исключает продажу одной из «дочек» после превышения 50%- ной доли рынка

Аэрофлот не исключает продажу одной из дочерних авиакомпаний после превышения группой 50%-ной доли рынка авиаперевозок РФ, заявил журналистам глава перевозчика Виталий Савельев в кулуарах ПМЭФ-2017. «На каком-то этапе, когда лоукостер Победа раскрутится, и мы возьмем те 40 самолетов, а, может, и больше, которые мы изначально хотели, конечно, в этом случае мы пробьем планку 50% (доля рынка авиаперевозок — ИФ). Тогда встанет вопрос с ФАС, что делать дальше и вопрос о продаже какой-то из „дочек“, как это обычно делается на Западе», — сказал В.Савельев,

Сейчас доля Аэрофлота оценивается в 45%. Таким образом, для достижения 50% компании необходимо немного. В тоже время, сейчас перевозки пассажиров компании растут слабее рынка, что не увеличивает долю и следовательно не требует продажи. Тем не менее, ограничение по доле рынка, в перспективе будет сдерживать опережающий органический рост перевозчика.

Промсвязьбанк

Дивиденды Транснефти оказались на уровне прогнозов, которые озвучивал А. Новак (он называл цифру в 60 млрд руб.)

Общие выплаты дивидендов Транснефти 58,2 млрд руб, из них 30,6 млрд руб — за 2016г, 27,6 млрд. руб. — за половину 2017г

Совет директоров Транснефти рекомендовал направить на выплаты дивидендов компании за 2016 год 30,6 млрд рублей и за первое полугодие 2017 года 23,7 млрд рублей. Таким образом, общие выплаты дивидендов компании за полтора года работы могут составить 58,2 млрд рублей, следует из сообщения компании. Совет директоров Транснефти рекомендовал направить на дивиденды по итогам 2016 года 30,6 млрд рублей или 100% прибыли по РСБУ компании.

Дивиденды Транснефти оказались на уровне прогнозов, которые озвучивал А. Новак (он называл цифру в 60 млрд руб.). Суммарно Транснефть выплатит держателям привилегированных акций 8 593 руб./акцию. Исходя из их текущей стоимости, дивидендная доходность по ним составит 5,4%.

Промсвязьбанк

НЛМК - дивидендная политика компании предполагает выплаты на уровне значения между 50% чистой прибыли и 50% FCF

Акционеры НЛМК одобрили финальные дивиденды за 2016 г и I квартал 2017 г — 3,38 руб. и 2,35 руб. на акцию

Акционеры НЛМК на годовом собрании в пятницу утвердили финальные дивиденды по итогам 2016 года в размере 3,38 рубля на акцию, сообщила компания. В общей сложности это более 20 млрд рублей. С учетом промежуточных дивидендов (5,84 рубля на акцию) общие выплаты по итогам 2016 года составляют 9,22 рубля на акцию или 55 млрд рублей. Также акционеры НЛМК утвердили дивиденды по итогам I квартала 2017 года — 2,35 рубля на акцию или 14 млрд рублей. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение финальных дивидендов за 2016 год и I квартал 2017 года, установлено 14 июня 2017 года.

Исходя из текущей рыночной стоимости акций НЛМК, дивидендная доходность по годовому показателю составит 3,1%, по квартальному – 2,2%. Дивидендная политика компании предполагает выплаты на уровне значения между 50% чистой прибыли и 50% FCF (если net debt/EBITDA ниже 1,0). По итогам 1 кв. 2017 года на выплаты НЛМК направил почти весь FCF или 74% от чистой прибыли.

Промсвязьбанк

Доля рынка Яндекса вскоре начнет расти на фоне заключения соглашения между Google и ФАС

Доля рынка Яндекса на рынке поисковиков снизилась в мае   

Доля Яндекса на рынке поиска в России снизилась до 51,7% в мае против 54% в апреле, согласно LiveInternet. Доля Google выросла до 43,3% в мае с 40,8% в апреле.

На этой новости, акции компании упали в пятницу почти на 3%, поскольку сокращение доли рынка Яндекса на первый взгляд выглядит весьма существенным. В то же самое время, согласно собственным оценкам Яндекса, его доля рынка осталась на уровне 54,3% в мае против 54,4% в апреле. Цифра, опубликованная LiveInternet, может быть результатом изменений в измерениях, детали которых компания пока не раскрыла. Мы не считаем новость слишком негативной и ожидаем, что акции Яндекса в скором времени восстановятся. Более того, мы ожидаем, что доля рынка Яндекса вскоре начнет расти на фоне заключения соглашения между Google и ФАС.

АТОН

Аэрофлот в этом году выплатит 50% от чистой прибыли по МСФО (17,5 руб. на акцию)

Гендиректор Аэрофлота не поддерживает изменения в дивидендной политике   

На Петербургском экономическом форуме гендиректор Аэрофлота Виталий Савельев сказал, что он не поддерживает идею увеличить дивиденды Аэрофлота и улучшить дивидендную политику.

Новость негативна с точки зрения восприятия. Официальная дивидендная политика Аэрофлота предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, тем не менее в этом году компания выплатит 50% от чистой прибыли по МСФО (17,5 руб. на акцию), в соответствии с правительственной программой. Мы считаем, что шансы на то, что Аэрофлот продолжит выплачивать 50% от чистой прибыли в ближайшие годы достаточно высоки, поскольку его свободный денежный поток будет оставаться близким к уровню 2016. Кроме того представители правительства говорили ранее, что они планируют обязать госкомпании выплачивать дивиденды по правилу 50% на протяжении следующих трех лет, согласно бюджетному планированию. По нашим подсчетам, чистая прибыль Аэрофлота может быть близкой к уровню 2016, поэтому мы не исключаем, что дивиденды в следующем году будут не меньше, чем за 2016.

АТОН