комментарии stanislava на форуме

Мечел - причина снижения финансовых показателей компании связана с низкими ценами реализации основной продукции

EBITDA Мечела во II квартале упала на 24% — до 17,4 млрд. рублей

Показатель EBITDA группы Мечел по МСФО во II квартале составил 17,421 млрд. рублей, снизившись на 24% к предыдущему кварталу, сообщила компания. Рентабельность по EBITDA составила 24% против 29% кварталом ранее. Выручка снизилась на 7% — до 71,97 млрд. рублей. Во II квартале Мечел получил 8,9 млрд. рублей чистого убытка против 13,9 млрд. рублей чистой прибыли кварталом ранее.

Основная причина снижения финансовых показателей компании связана с более низкими ценами реализации основной продукции (в первую очередь угля и частично стали). В тоже время негативным моментом является более серьезное падение EBITDA, что вызвано более слабым сокращением издержек, чем снижение выручки. При этом основной вклад в падение маржи внес металлургический и энергетический сегмент. К концу первого полугодия Мечел смог сократить чистый долг на 1% до 464,6 млрд. руб., Net debt /EBITDA по сравнению с 1 кв. 2017 года существенно не изменилось и составляет 5,3.

Промсвязьбанк

Сбербанк продемонстрировал хорошие темпы роста прибыли в 1 полугодии

Сбербанк в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО на 33,9%, до 352,2 млрд. рублей

Сбербанк России в первом полугодии 2017 года увеличил чистую прибыль по МСФО по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 33,9% — до 352,2 млрд. рублей, говорится в пресс-релизе кредитной организации. Чистые процентные доходы за апрель-июнь составили 357,6 млрд. рублей, прибавив 5,4% относительно аналогичного периода прошлого года. Чистый комиссионный доход Сбербанка за второй квартал увеличился на 10,5% — до 94,9 млрд. рублей. Операционные расходы за тот же период сократились на 4,5% — до 161,2 млрд. рублей. Активы банка с начала года выросли на 1,5% до 25 754,7 млрд. руб.

Сбербанк продемонстрировал хорошие темпы роста прибыли, но ее темпы во 2 кв. 2017 года несколько замедлилась. Основной вклад в рост прибыли внесло сокращение отчислений в резервы (на 13,3% к 6 мес. 2016 года), а также увеличение чистых процентных доходов при одновременном снижении расходов. В тоже время во 2 кв. 2017 года Сбербанк был вынужден увеличить отчисления в резервы (на 32,4% до 89,1 млрд. руб.), что и стало причиной замедления темпов роста прибыли.

Промсвязьбанк

Алроса - реформа может представляться потенциально негативной для компании в плане некоторого снижения выручки

Правительство планирует реформировать алмазогранильную отрасль    

Как сообщает Коммерсант, со ссылкой на неназванные источники, российское правительство рассматривает возможность стимулирования алмазогранильной отрасли через ряд мер, включая: 1) приоритетный доступ к не менее чем 10% алмазов, продаваемых Алросой; 2) налоговые льготы для отрасли, в том числе, отмену НДС; 3) финансовую поддержку отрасли правительством и госкомпанией Алроса; 4) потенциальную вертикальную интеграцию крупнейшего в России завода по огранке алмазов Кристалл в алмазный бизнес с Алросой; 5) появление новых стратегических инвесторов у Алросы. План пока не утвержден, по имеющейся информации, некоторые решения будут объявлены 1 декабря.

С первого взгляда реформа может представляться потенциально негативной для Алросы в плане некоторого снижения выручки, однако некоторый потенциальный дисконт для локальных потребителей на 10% продаж не окажет существенного влияния на финансовые результаты компании, на наш взгляд. Новый менеджмент (гендиректор, финансовый директор и директор по продажам) повышает шансы на то, что некоторые реформы могут быть осуществлены. Тем не менее, в свете аварии на шахте Мир, мы считаем, что время для радикальных реформ, возможно, выбрано не совсем правильно, и масштабные обязательства по оттоку капитала в связи с этим маловероятны.

АТОН

Аналитики считают логичным увидеть Total в качестве партнера Новатэка в его следующем проекте СПГ

Total хочет принять участие в проекте Новатэка Арктик СПГ-2    

Как сообщает Коммерсант, со ссылкой на французское издание La Gazette de l'Eco Economie, французская нефтегазовая компания Total планирует принять участие в проекте Новатэка Арктик СПГ-2. Компания уже участвует в проектах Ямал СПГ с долей 20%, и ей также принадлежит 18,9% в Новатэке. Total ожидает, что строительство следующего проекта СПГ Новатэка начнется в 2019, в то время как ранее гендиректор Новатэка Леонид Михельсон заявлял, что новый проект СПГ может быть запущен в 2020-2023 с максимальной локализацией производства в России, включая кольскую верфь, строительство которой ведется в настоящий момент. Мощность проекта составит 18 млн т (против 16,5 млн т у Ямал СПГ), Total также впервые объявила о предполагаемой стоимости проекта — $10 млрд против $27 млрд для Ямал СПГ.

Мы считаем логичным увидеть Total в качестве партнера Новатэка в его следующем проекте СПГ, учитывая, что французская компания имеет богатый опыт работы с Россией и с Новатэком, в частности. Мы не ожидаем какой-либо реакции рынка на эту новость, поскольку проект Арктик СПГ-2 находится на предварительном этапе, и мы полагаем, что рынок еще не учитывает этот новый проект в цене.

АТОН

Система собирается обжаловать решение суда, и нельзя исключать теоретических шансов на снижение суммы требований Роснефти

Система: суд постановил взыскать с компании 136 млрд руб. по иску Роснефти 

Как сообщают различные источники в СМИ, Арбитражный суд Башкирии в Уфе обязал Роснефть выплатить 136 млрд руб. ($2,3 млрд) для компенсации ущерба. Это меньше финальной суммы требований Роснефти, составлявшей 170,6 млрд руб., но выше изначальных требований в 106 млрд руб. Роснефть заявила, что принадлежащая ей Башнефть понесла убытки во время реорганизации активов Системой, ее предыдущим владельцем. По словам представителя компании Сергея Копытова, Система планирует обжаловать решение суда.

Учитывая, что рыночная капитализация Системы упала примерно на 100 млрд руб. с момента объявления первоначальных требований Роснефти, мы полагаем, что рынок учитывал в цене более низкий уровень требований денежной компенсации к компании. В связи с этим мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ для акций Системы, даже принимая во внимание, что они уже потеряли половину своей стоимости с начала мая 2017. Стоит добавить, однако, что эта история еще не окончена, поскольку Система собирается обжаловать решение суда, и нельзя исключать теоретических шансов на снижение суммы требований.

АТОН

Аналитики не видят рисков для годового прогноза по дивидендам ФосАгро и считают их нейтральными для компании

ФосАгро: Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 24 руб. на акцию   

Общий размер промежуточных дивидендов должен составить 3,1 млрд руб., что соответствует 24 руб. на акцию (8 руб./GDR) и доходности приблизительно 1%. Дата закрытия реестра — 13 октября.

Объявленные дивиденды ниже консенсус-прогноза Bloomberg, предполагающего 33 руб. на акцию (доходность 1,4%), но мы не видим рисков для нашего годового прогноза по дивидендам и считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для Фосагро — подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Аналитики подтверждают позитивную позицию по Сбербанку

Сбербанк: основные итоги телеконференции

Ниже мы выделяем основные итоги конференции.

a) Банк видит потенциал роста своего прогноза по чистой процентной марже на этот год, несмотря на падающие процентные ставки, благодаря росту выдачи кредитов малому и среднему бизнесу, которые являются более дорогими по сравнению с кредитами крупным корпорациям.

b) Банк снизил прогноз по соотношению затраты/доход с 38-39% до 35-36%, поскольку затраты будут под контролем.

c) Банк представит новую 3-летнюю стратегию в ноябре, в которой раскроет детали дивидендной политики.

d) Банк прогнозирует ускорение роста комиссионного дохода до примерно 10% по сравнению со слабыми результатами за 1К17.

e) Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня по стандартам Базель 3 будет выше 10,5% к концу 2017. Применение МСФО 9, начиная с 2018, окажет негативное влияние на капитал 1-го уровня в размере до 50 бп.

Конференция произвела на нас очень хорошее впечатление. Она предполагает, что наши прогнозы по прибыли могут оказаться заниженными, и обозначает важные катализаторы для акций банка во 2П17. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по Сбербанку.

АТОН

Сбербанк - котировки продемонстрируют сильную динамику на фоне результатов и телеконференции

Сбербанк опубликовал блестящие результаты за 2К17 по МСФО

Банк заработал 185,6 млрд руб. чистой прибыли (+27,6% г/г/+11,4% кв/кв), что намного выше консенсус-прогноза (164 млрд руб.). Это предполагает впечатляющий аннуализированный показатель RoE 24,8% (против 23,1% за 1К17). Чистый процентный доход увеличился на 5% г/г до 358 млрд руб. (консенсус: 351 млрд руб.) на фоне роста чистой процентной маржи до 6,0% против 5,8% в 1К17. Рост чистого комиссионного дохода ускорился до 10% г/г (с 4% в 1К17) до 95 млрд руб. (консенсус: 92 млрд руб.). Общий операционный доход вырос на 9% до 481 млрд руб. Чистые отчисления в резервы упали на 7,7% г/г, но выросли на 32,4% кв/кв до 89,1 млрд руб., а стоимость риска составила 1,9% против 1,5% в 1К17 — резервы выросли из-за дела Agrokor, чуть выше, чем ожидалось, однако это не стало неожиданностью. По итогам 1П17 стоимость риска осталась на уровне 1,7% — в рамках годового прогноза Сбербанка (1,5-1,7%). Доля неработающих кредитов снизилась до 4,6% против 4,7% в 1К17. Еще одной приятной неожиданностью стали операционные затраты, которые упали на 4,5% г/г до 161 млрд руб. Кредиты выросли на 4,7% кв/кв и на 1,5% с начала года до 17,6 трлн руб. Коэффициент достаточности основного капитала снизился на 50 бп до 12,7% на фоне снижения взвешенных по риску активов.

Результаты оказались сильными — намного выше консенсус-прогноза за счет прибыли от торговых операций и снижения операционных затрат. Показатель ROE остается на рекордно высоком уровне. Мы видим потенциал того, что наши годовые прогнозы могут оказаться заниженными. Акции банка торгуются с мультипликатором P/BV 2018П 1,0x и P/E 2018П 5,1x. Мы ожидаем, что котировки продемонстрируют сильную динамику на фоне результатов и телеконференции. Акции банка остаются нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН

Мечел - результаты за 2 квартал являются негативными

Мечел опубликовал слабые результаты за 2К17 по МСФО

Выручка составила 71,9 млрд руб. (-7% кв/кв), EBITDA упала на 24% кв/кв до 12,5 млрд руб., что предполагает рентабельность EBITDA на уровне 24% (-3 пп кв/кв) на фоне снижения EBITDA в добывающем и стальном сегментах на 27% кв/кв и 29% кв/кв соответственно. На рентабельность EBITDA по дивизионам оказала давление негативная динамика цен, и она упала на до 43% (-6 пп кв/кв) в добывающем сегменте и до 6% (-2 пп кв/кв) в стальном сегменте соответственно. Вместо чистой прибыли был зафиксирован чистый убыток в размере 8,91 млрд руб. на фоне переоценки валютного долга (против прибыли в 13,9 млрд руб. в 1К17). Чистый долг (за вычетом штрафов по просроченной задолженности) продемонстрировал небольшой рост до 464 млрд руб. кв/кв (против 458 млрд руб. в конце 1К17), в то время как соотношение чистый долг/EBITDA осталось неизменным с 1К17 на уровне 5,3x.

Мы считаем результаты НЕГАТИВНЫМИ. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются на базе чистой прибыли по МСФО, поэтому убыток во 2К17 говорит о том, что при колебаниях курса рубля дивиденды могут не выплачиваться. Кроме того, неизменное соотношение чистый долг /EBITDA на уровне 5,3x и небольшой рост общего долга предполагают, что процесс снижения долговой нагрузки может оказаться медленнее, чем ожидалось. У нас нет официальной рекомендации по Мечелу.

АТОН

Русал отчитается в пятницу, 25 августа и проведет телеконференцию

Аналитики Атона прогнозируют скорректированную чистую прибыль на уровне $248 млн:

Русал 25 августа должен опубликовать финансовые результаты за 2К17. Мы прогнозируем, что выручка составит $2 461 млн (+7% кв/кв), EBITDA — $506 млн (+7% кв/кв), а скорректированная чистая прибыль — $248 млн (-6% кв/кв). На результатах должен позитивно сказаться рост продаж алюминия (+2% до 1 002 тыс т) и рост цен реализации — бенчмарк-цена на LME с лагом в 1 месяц выросла на 6,4% кв/кв. Среди негативных моментов мы отмечаем растущее давление на производственную себестоимость в результате укрепления рубля (+5% по отношению к доллару США). В целом мы ожидаем нейтральной реакции на финансовые результаты. Мы считаем, что рынок сконцентрируется на способности генерации свободного денежного потока в отчетном периоде и на прогнозе на оставшиеся месяцы года в свете ожидаемого закрытия мощностей в Китае. Телеконференция намечена на 13:00 по московскому времени — ID: 7193966 — Россия+7 495 213 1767 — международный доступ +44 (0)330 336 9105.

Сбербанк, Банк Санкт-Петербург, Тинькофф Банк - ждем достаточно сильных результатов за 2 кв.

Июльские темпы роста кредитования пока рекордные в нынешнем году

Отзыв лицензии у Югры ощутимо повлиял на статистику. Согласно статистике Банка России, в июле корпоративные кредиты остались почти без изменений месяц к месяцу (здесь и далее за вычетом переоценки). Однако с поправкой на банки с отозванной лицензией, что в основном означает поправку на баланс банка Югра, объем портфеля вырос за месяц на 1,1% (что пока является лучшим результатом за 2017 г.). Портфель розничных кредитов прибавил 1,3% месяц к месяцу (также самый большой прирост в нынешнем году), рост продолжился как в ипотеке, так и в необеспеченном кредитовании. Год к году с поправкой на Югру корпоративные кредиты, по нашей оценке, замедлили снижение до 0,8% с 1,5% в июне. Рост розничных кредитов при этом ускорился с июньских 5,9% до 6,9% год к году. С начала года корпоративные кредиты, по оценке ЦБ, увеличились на 2,2%, розничные на 5,2%. Доля просрочки за месяц не изменилась, оставшись на уровне 6,5% в корпоративном сегменте и 7,8% в розничном.

Ждем достаточно сильных результатов за 2 кв. у ряда банков. За последний месяц (последние 20 торговых дней) российский рынок был волатильным, но индекс РТС изменился всего на 1%. Из банковских акций только Сбербанк сумел обыграть рынок (на 3 п.п.), тогда как Тинькофф Банк был почти вровень с индексом, а ВТБ и Банк Санкт-Петербург отстали на 6-8 п.п. В случае Сбербанка мы еще видим некоторый потенциал роста котировок до нашей целевой цены. Кроме того, мы повысили в августе рекомендацию по Банку Санкт-Петербург до ПОКУПАТЬ с долгосрочным потенциалом роста более 25%. Сбербанк публикует финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО 23 августа, Банк Санкт-Петербург и Тинькофф Банк 29 августа. Мы полагаем, что в рамках своей бизнес-модели каждый банк продемонстрирует достаточно неплохие показатели.

Уралсиб

Сбербанк, Банк Санкт-Петербург, Тинькофф Банк - ждем достаточно сильных результатов за 2 кв.

Июльские темпы роста кредитования пока рекордные в нынешнем году

Отзыв лицензии у Югры ощутимо повлиял на статистику. Согласно статистике Банка России, в июле корпоративные кредиты остались почти без изменений месяц к месяцу (здесь и далее за вычетом переоценки). Однако с поправкой на банки с отозванной лицензией, что в основном означает поправку на баланс банка Югра, объем портфеля вырос за месяц на 1,1% (что пока является лучшим результатом за 2017 г.). Портфель розничных кредитов прибавил 1,3% месяц к месяцу (также самый большой прирост в нынешнем году), рост продолжился как в ипотеке, так и в необеспеченном кредитовании. Год к году с поправкой на Югру корпоративные кредиты, по нашей оценке, замедлили снижение до 0,8% с 1,5% в июне. Рост розничных кредитов при этом ускорился с июньских 5,9% до 6,9% год к году. С начала года корпоративные кредиты, по оценке ЦБ, увеличились на 2,2%, розничные на 5,2%. Доля просрочки за месяц не изменилась, оставшись на уровне 6,5% в корпоративном сегменте и 7,8% в розничном.

Ждем достаточно сильных результатов за 2 кв. у ряда банков. За последний месяц (последние 20 торговых дней) российский рынок был волатильным, но индекс РТС изменился всего на 1%. Из банковских акций только Сбербанк сумел обыграть рынок (на 3 п.п.), тогда как Тинькофф Банк был почти вровень с индексом, а ВТБ и Банк Санкт-Петербург отстали на 6-8 п.п. В случае Сбербанка мы еще видим некоторый потенциал роста котировок до нашей целевой цены. Кроме того, мы повысили в августе рекомендацию по Банку Санкт-Петербург до ПОКУПАТЬ с долгосрочным потенциалом роста более 25%. Сбербанк публикует финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО 23 августа, Банк Санкт-Петербург и Тинькофф Банк 29 августа. Мы полагаем, что в рамках своей бизнес-модели каждый банк продемонстрирует достаточно неплохие показатели.

Уралсиб

Сбербанк, Банк Санкт-Петербург, Тинькофф Банк - ждем достаточно сильных результатов за 2 кв.

Июльские темпы роста кредитования пока рекордные в нынешнем году

Отзыв лицензии у Югры ощутимо повлиял на статистику. Согласно статистике Банка России, в июле корпоративные кредиты остались почти без изменений месяц к месяцу (здесь и далее за вычетом переоценки). Однако с поправкой на банки с отозванной лицензией, что в основном означает поправку на баланс банка Югра, объем портфеля вырос за месяц на 1,1% (что пока является лучшим результатом за 2017 г.). Портфель розничных кредитов прибавил 1,3% месяц к месяцу (также самый большой прирост в нынешнем году), рост продолжился как в ипотеке, так и в необеспеченном кредитовании. Год к году с поправкой на Югру корпоративные кредиты, по нашей оценке, замедлили снижение до 0,8% с 1,5% в июне. Рост розничных кредитов при этом ускорился с июньских 5,9% до 6,9% год к году. С начала года корпоративные кредиты, по оценке ЦБ, увеличились на 2,2%, розничные на 5,2%. Доля просрочки за месяц не изменилась, оставшись на уровне 6,5% в корпоративном сегменте и 7,8% в розничном.

Ждем достаточно сильных результатов за 2 кв. у ряда банков. За последний месяц (последние 20 торговых дней) российский рынок был волатильным, но индекс РТС изменился всего на 1%. Из банковских акций только Сбербанк сумел обыграть рынок (на 3 п.п.), тогда как Тинькофф Банк был почти вровень с индексом, а ВТБ и Банк Санкт-Петербург отстали на 6-8 п.п. В случае Сбербанка мы еще видим некоторый потенциал роста котировок до нашей целевой цены. Кроме того, мы повысили в августе рекомендацию по Банку Санкт-Петербург до ПОКУПАТЬ с долгосрочным потенциалом роста более 25%. Сбербанк публикует финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО 23 августа, Банк Санкт-Петербург и Тинькофф Банк 29 августа. Мы полагаем, что в рамках своей бизнес-модели каждый банк продемонстрирует достаточно неплохие показатели.

Уралсиб

МТС отчитается в понедельник, 28 августа и проведет телеконференцию

Аналитики Уралсиба прогнозируют чистую прибыль на уровне 13,5 млрд руб.:

В понедельник, 28 августа, МТС опубликует финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что компания покажет более медленный рост выручки от мобильных операций в России, чем Veon, но при этом сможет продемонстрировать заметное улучшение рентабельности. В частности, мы ожидаем падения консолидированной выручки на 1% (здесь и далее год к году) до 106,8 млрд руб. (1,9 млрд долл.). В то же время OIBDA может увеличиться на 7% до 43,7 млрд руб. (763 млн долл.), что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 40,9%, или улучшение на 3,1 п.п. Чистая прибыль, по нашим прогнозам, составит 13,5 млрд руб. (236 млн долл.).

        

Выручка от услуг мобильной связи в России может незначительно возрасти. По нашим прогнозам, выручка от услуг мобильной связи МТС в России вырастет на 1% до 74,9 млрд руб. (1,3 млрд долл.), а продажи мобильных устройств на 2% до 10,7 млрд руб. (188 млн долл.). Мы также прогнозируем падение выручки от услуг фиксированной связи на 3% до 14,9 млрд руб. (260 млн долл.). OIBDA компании в России может увеличиться на 4% до 41,4 млрд руб. (723 млн долл.). На Украине выручка МТС может возрасти на 8% до 3,0 млрд гривен (52 млн долл.), а OIBDA может составить 1,4 млрд гривен (25 млн долл.).

Учитывая риски АФК Система, среди российских компаний связи мы отдаем предпочтение акциям Veon. Результаты МТС за 2 кв. 2017 г., на наш взгляд, покажут некоторое ослабление конкуренции на российском рынке мобильной связи, позволяющее операторам продолжать генерировать устойчивые денежные потоки. В то же время отношение рынка к акциям МТС будет в значительной мере определяться новостями относительно материнской компании АФК Система. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ депозитарные расписки МТС, но предпочитаем в секторе акции Veon.

Уралсиб
             

   

Лукойл - дополнительные объемы газа также ожидаются на проекте Кандым-Хаузак-Шады

Добыча в рамках проекта Гиссар выведена на уровень около 5 млрд куб. м в год

Ввод технологических объектов позволил вывести добычу на проектный уровень. Вчера ЛУКОЙЛ сообщил о запуске ключевых производственно-технологических объектов в рамках реализации основной стадии проекта ЮгоЗападный Гиссар в Узбекистане. В частности, введены в строй установка подготовки газа номинальной мощностью 4,4 млрд куб. м в год, установка предварительной подготовки газа и четыре газосборных пункта. Благодаря их вводу добыча газа на Гиссарской группе месторождений вышла на проектный уровень 14 млн куб. м в сутки, или 5 млрд куб. м в год. Добыча газа ведется из 37 скважин.
              
Добыча газа вырастет более чем втрое по сравнению с 2016 г. ЛУКОЙЛ вошел в СРП по проекту Юго-Западный Гиссар, включающему семь месторождений, в 2008 г. и начал добычу газа в 2011 г. Добыча товарного газа, по данным компании, составляла около 1 млрд куб. м в 2012-2014 гг., более 1,3 млрд куб. в 2015 г. и более 1,4 млрд куб. м в 2016 г. Таким образом, с выходом на среднесуточную добычу около 14 млн куб. м ее объем в дальнейшем вырастет в 3,5 раза по сравнению с показателем 2016 г. Газ поставляется на экспорт в РФ и Казахстан по контракту с Газпромом и в Китай по контракту с Petrochina.

Дополнительные объемы газа также ожидаются на проекте Кандым-Хаузак-Шады. Дополнительные объемы газа в рамках проекта Юго-Западный Гиссар могут увеличить EBITDA компании на 1-2% во 2 п/г 2017 г., в зависимости от условий продажи газа. Потенциально больший вклад в EBITDA может внести другой проект компании в Узбекистане. ЛУКОЙЛ владеет 90% компании-оператора СРП проекта Кандым-Хаузак-Шады, в рамках которого добыча газа ЛУКОЙЛом составила в 2016 г. более 3,6 млрд куб. м, и ведется строительство газоперерабатывающего завода на 8 млрд куб. м в год, первая очередь которого (4 млрд куб. м в год) будет введена в эксплуатацию в 2018 г. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции ЛУКОЙЛа.

Уралсиб

Прогноз АвтоВАЗа на август выглядит слабым на фоне динамики продаж компании в июле (+21,8%), а также с начала года (+14%)

АвтоВАЗ ожидает рост продаж в августе в РФ более чем на 10%

АвтоВАЗ ожидает рост продаж автомобилей Lada в РФ в августе более чем на 10% по сравнению с тем же месяцем 2016 г., сообщил журналистам президент компании Николя Мор в кулуарах Московского автомобильного форума во вторник.

Прогноз АвтоВАЗа на август выглядит слабым на фоне динамики продаж компании в июле (+21,8%), а также с начала года (+14%). Такой прогноз может быть связан с сезонным фактором. В тоже время, рост продаж автомобилей в РФ в первом полугодии 2017 года был частично связан с низкой базой прошлого года, во втором полугодии 2017 года этот фактор будет оказывать меньшее влияние, поэтому динамика рынка может быть более скромной, но на уровне 8-10%.

Промсвязьбанк

Июльские данные Аэрофлота оказались лучше, чем динамика рынка в целом (перевозки выросли на 17,5%)

Группа Аэрофлот увеличила перевозки в июле на 20,3%, до 5,3 млн человек

Группа Аэрофлот в июле 2017 г. увеличила перевозки на 20,3% к аналогичному периоду прошлого года, до 5,3 млн человек, сообщила компания. На внутренних авиалиниях количество перевезенных пассажиров выросло на 13,5%, до 2,917 млн человек, на международных — на 29,8%, до 2,409 млн человек. Головная авиакомпания Аэрофлот перевезла в июле 3,3 млн человек, что превышает прошлогодний результат на 18,7%. Внутренние перевозки авиакомпании выросли на 19,5%, до 1,584 млн человек, международные — на 17,9%, до 1,717 млн человек.

Июльские данные Аэрофлота (как по группе, так и головной компании) оказались лучше, чем динамика рынка в целом (перевозки выросли на 17,5%). В тоже время с начала года темпы роста Аэрофлота пока отстают (+20,7%в целом по рынку и +17,3% группа Аэрофлот). Мы считаем, что в осенне-зимний период на фоне спада туристического потока Аэрофлот вполне может выровнять динамику с общероссийскими показателями.

Промсвязьбанк

Аэрофлот продемонстрировал очередные сильные результаты

Аэрофлот: пассажиропоток в июле вырос на 20% г/г 

Аэрофлот в июле перевез 5,3 млн пассажиров (+20,3% г/г). Пассажиропоток на внутренних направлениях увеличился на 13,5%, на международных — взлетел на 29,8%. Пассажирооборот вырос на 20%, а коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 90,9% (+0,6 пп). В общей сложности за 7М17 Аэрофлот перевез 28,3 млн пассажиров (+17,3%): рост составил +27,2% на международных направлениях и +10,3% на внутренних направлениях, пассажирооборот увеличился на 19%, а коэффициент загрузки пассажирских кресел улучшился до 82,3% (1,7 пп).

Аэрофлот продемонстрировал очередные сильные результаты. В июле пассажиропоток на международных маршрутах несколько замедлился, а на внутренних маршрутах ускорился по сравнению с июнем. Наш годовой прогноз предполагает рост пассажирооборота на 16,8% г/г, и мы оставляем его без изменений. Мы прогнозируем, что чистая прибыль Аэрофлота за 2017П составит 44 млрд руб. (почти без изменений г/г), что предполагает коэффициент P/E 5,3x. Компания опубликует финансовые результаты за 1П17 по МСФО во вторник 29 августа. Мы подготовим наш прогноз ближе к концу недели, но считаем, что результаты могут оказаться достаточно слабыми, судя по отчетности по РСБУ, опубликованной ранее.

АТОН

Фосагро отчитается завтра, 24 августа и проведет телеконференцию

Фосагро должна опубликовать результаты за 2К17 по МСФО завтра (24 августа). Мы ожидаем, что выручка останется примерно неизменной на уровне 45,3 млрд руб., а EBITDA должна составить 13,4 млрд руб. (+5 кв/кв), рентабельность EBITDA составит 29%. На результатах скажется рост совокупных продаж удобрений на 4% кв/кв, волатильность рубля, а также снижение цены бенчмарка DAP на 3%. Консенсус-прогноз по промежуточным дивидендам, которые могут быть объявлены завтра, составляет 33 руб. на акцию. На телеконференции мы сосредоточимся на прогнозах по спросу и предложению в свете появления новых производственных мощностей, а также на прогрессе в расширении нового агрегата аммиака. Телеконференция состоится в 15:00 по московскому времени, номера для набора: +7 4952216523; 8-10-8002-0414011 (Россия), +44 2030432440; 08082381774 (Великобритания), ID конференции: 79399835#

АТОН

Возможность участия Русгидро в Тайшетском проекте является сильным сдерживающим фактором для акций компании

Совет директоров Русгидро обсудит Тайшетский алюминиевый проект 30 августа  

Интерфакс сообщает, что совет директоров Русгидро планирует обсудить Тайшетский алюминиевый проект 30 августа, а решение по участию в проекте должно быть принято этой осенью. Русгидро и Русал планируют распределить доли в проекте в пропорции 50/50. Русал начал строительство Тайшетского алюминиевого завода мощностью 750 тыс т в год в 2005-м, а затем приостановил проект в 2009 году, инвестировав в него $770 млн. Оставшиеся капзатраты на завершение строительства этого завода оцениваются в $711 млн (без учета НДС). Завершение строительства Тайшетского завода рассматривается как альтернатива второй очереди Богучанского алюминиевого завода (входит в проект БЭМО, еще одно СП Русгидро и Русала с долями 50/50). Гендиректор Русгидро Николай Шульгинов сообщил, что дисконты в цене на электроэнергию для Тайшетского проекта пока не рассматриваются.

Возможность участия Русгидро в Тайшетском проекте является сильным сдерживающим фактором для акций Русгидро и стала одной из главных причин слабой динамики котировок компании в этом году, на наш взгляд. Рынок ждет деталей и условий, на которых Русгидро может войти в алюминиевый проект, который не имеет ничего общего с профильным бизнесом Русгидро, а также достаточно сильно отличается от СП БЭМО, которое объединяет в одном тандеме ГЭС и алюминиевый завод.

АТОН