Второй день новости по состоянию глобальной экономики  разочаровывают рынки. Вчера индекс ISM в производственной сфере США вышел хуже ожиданий аналитиков. В августе 2012 года деловая активность снизилась да 49,6 пункта, в то время как аналитики ожидали увидеть что-то выше 50 пунктов. Напомним, что именно отметка 50 пунктов по данному индикатору является водоразделом между ростом и падением. Утром негатив пришёл из Китая. Индекс PMI по экономике поднебесной от HSBC вышел так же слабым и оказался на минимальных за год значениях. Так же разочаровали цифры по ВВП Австралии. На этом новостном фоне индексы Азиатского региона снижаются. Фьючерсы на индексы США падают в пределах 0,2%.  В целом ничего серьёзного не происходит. Слабая статистика вполне на руку любителям спекулировать вокруг стимулирующих мер. На рынке сырья ситуация стала чуть спокойнее. Все ждут итогов заседания ЕЦБ.
    Сегодня выходит немного статистки. Никаких серьёзных цифр мы не увидим. Рынки продолжат ожидать завтрашних данных от ЕЦБ. Видимо Драги все-таки даст рынкам кость и будет приятно решение либо по ставке, либо по выкупу облигаций.


( Читать дальше )

      Утро начинается достаточно спокойно. Мировые индексы не претерпели значительных изменений. Азия постепенно сползает в минуса, на фоне решения агентства Moody`s понизить прогноз рейтинга Евросоюза. Ситуация развивается циклически. Джексон Холл ещё продолжает согревать инвесторов мыслями о возможных стимулах роста для экономики, но вот вектор внимания уже начал перемещаться обратно в сторону Еврозоны. В Европе на этой неделе произойдёт много событий. Сегодня в Риме Франсуа Олландт встретится с итальянским премьером Марио Моти. Будут в частности обсуждаться возможности выкупа с рынка облигаций еврозоны, за счёт которого Италия рассчитывает облегчить долговое бремя. Оглашение программы выкупа облигаций многие рассчитывают услышать уже в этот четверг в ходе заседания ЕЦБ. Так же инвесторы рассчитывают на понижение европейским Центробанком ключевой ставки с 0,75 до 0,5%. Мы полагаем, что далеко не всем надеждам инвесторов предстоит сбыться. Германия пока не испытывает никакого оптимизма в отношении букета популярных мер. Так что вплоть до выхода данных по безработице в США старый свет будет задавать направление рынкам. Фьючерсы индексы США умеренно подрастают. Ожидается, что сегодня выйдут неплохие данные по промышленному производству в штатах.  Сырьевые котировки стоят высоко на фоне ожиданий восстановления глобальной экономики. Рынок золота продолжает ралли благодаря растущим инфляционным ожиданиям, которые беспрестанно питают всё новые и новые спекуляции на тему действий Центробанков.


( Читать дальше )

       Неделя начинается, давайте подводить итоги. В пятницу состоялось долгожданное выступление главы ФРС Бена Ш. Бернанке на конференции в Джексон Холе. Что же мы услышали? Наверно можно сказать, что впервые в своей речи Бернанке так много и глубоко говорил о рынке занятости в соединённых штатах. В целом это понятно, поскольку рынок труда в отличие от рынка недвижимости в соединённых штатах продолжает переживать далеко не лучшие времена. Это плохо влияет на уверенность потребителей и вообще, по словам главы ФРС, «несёт глубокие структурные риски всей экономике». Рынок труда вызывает «тяжёлые опасения», именно так Бернанке охарактеризовал текущую ситуацию. Кроме анализа слабых мест глава федерального резерва решил проанализировать результаты предыдущей деятельности по стимулированию экономики так называемыми нетрадиционными инструментами. К ним относятся программы выкупа облигации и изменение дюрации бумаг на балансе ФРС.  Тут пришлось себя похвалить. По мнению Бернанке, предыдущие программы стимулирования, принесли неплохие результаты. Соответственно были сделаны выводы, о том, что дальнейшие шаги по количественному смягчению будут приняты случае необходимости и возможно уже в ближайшее время. Рынку труда надо срочно помогать. Теперь мы будем ожидать статистки по безработице в соединенных штатах. Традиционно в первую пятницу месяца выйдут данные оп занятости в США. В случае если безработица останется на уровне 8,3-8,2 % вновь начнётся волна спекуляции на тему QE3 на очередном заседании комитета по открытому рынку, которое к слову состояться уже меньше, чем через две недели. В целом рынки очень позитивно восприняли итоги конференции. Индекс Европы и США прилично выросли. Основным бенефициаром стало золото, котировки которого сегодня утром приблизились к отметке 1700 долларов за тройскую унцию.


( Читать дальше )

    Наконец-то настал долгожданный день икс. Сегодня на конференции в Джексон Холе глава ФРС  выложит карты на стол. Но инвесторы второй день активно пошли на попятные.  Уверенность таит с каждым часом. Неплохие данные, по макроэкономике США выходившие в последнее время ставят под сомнение возможность дальнейшего смягчения монетарной политики. Так, например вчерашние данные с рынка труда вышли в пределах неплохих ожиданий. Отсутствие Марио Драги ещё больше напрягает. Поэтому большинство рынков снижаются. Объёмы торгов на всех глобальных рынках рекордно низкие. Сырьевые котировки сегодня стабилизировались.
      Российский рынок сегодня утром будет слабым. Ниже уровня поддержки мы пойдём вряд ли. Но всё это сейчас совершенно не важно. Сейчас нам интересно как будут думать инвесторы дальше. Судя по всему, ожидания  QE3 не оправдаются и инвесторы сейчас к этому готовы. Следовательно, в случае неожиданностей мы увидим резкий рост котировок всех рисковых активов. А вот большого падения, судя по всему не произойдёт. Пожалуй, только рынок золота может заметно просесть. Уже сегодня инвесторы готовят себе новую «морковку» в виде ожиданий заседания ЕЦБ 6 ого сентября и заседания ФРС 10 сентября. И теперь будут ждать новых обещаний. В такой ситуации рынки могут сохранить сдержанный оптимизм на некоторое время. Вообще ситуация конечно слегка абсурдная. На сильной статистике никто не хочет покупать, всех интересует только ликвидность. Есть в этом что-то порочное.


( Читать дальше )