ЧП упала на 15ярдов, а долг сократился на 57ярдов. А если бы в отчете чистый долг остался без изменений, а ЧП за счет этого увеличилась на 57 ярдов, то все бы кричали: растущая компания, нужно покупать=))) Но такие банальные вещи никто не хочет видеть. А впереди еще ЧМ2018.
Банк Санкт-Петербург — акции банка могут продемонстрировать догоняющую динамику на фоне публикации результатов
Банк Санкт-Петербург опубликовал сильные результаты за 3К17 по МСФО
Чистая прибыль банка в 3К17 составила 2,4 млрд руб. (консенсус-прогноз: 1,6млрд руб.), что соответствует росту на 30,6% кв/кв и 133% г/г и предполагает аннуализированный RoE 14,4%. Чистый процентный доход снизился на 5,7% г/г и вырос на 18% кв/кв до 5,4 млрд руб. за счет роста чистой процентной маржи до 4,0% с 3,4% за 1П17. Чистый комиссионный доход увеличился на 4% г/г/11% кв/кв до 1,3 млрд руб., в соответствии с ожиданиями. Операционные затраты выросли на 9% г/г, соотношение затраты/доход составило 40%. Отчисления в резервы упали на 21% г/г до 2,0 млрд руб., стоимость риска составила 2,26% (против 3% за 1П17) — это хороший результат. Доля неработающих кредитов (90+ дней) выросла на 7% против 6,5%. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня улучшился до 12,95% (с 11,8% во 2К17), а Н1,0 (РСБУ) остается на уровне 14,6%. Общий объем кредитов упал на 3% с начала года до 305 млрд руб., размер активов снизился на 0,8% до 572 млрд руб. Банк прогнозирует, что в 2018 ROE составит 12-14%, а кредитный портфель вырастет на 5%, включая рост на 17-20% в розничном сегменте и на 3-5% в корпоративном сегменте.
Результаты выглядят сильными. Чистая прибыль оказалась намного выше ожиданий, в основном из-за снижения стоимости риска. Прогноз на 2018 также воодушевляет, и если он будет достигнут, акции банка продемонстрируют хорошую динамику в следующем году. Банк торгуется с мультипликатором P/E 2017П 4,25x и P/BV 2017П 0,4. Мы считаем, что акции компании могут продемонстрировать догоняющую динамику на фоне публикации результатов и представленного прогноза. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ.АТОН
Выкладываю обзоры по ситуации, в текущем обзоре коротко рассмотрим дивидендные идеи. По дивидендным бумагам описываю только идею.
Первая идея Мечел ап
Идея:
Прибыль за 9мес. 11 114 млн., даже если посчитать что за весь год она будет такой же то дивиденд на преф. составит 16 руб. и див. доходность порядка 13.81%! При ставке 8% справедливая цена порядка 200 руб! Плюс P/E в районе 5 по обычке, у префа ещё меньше, однако у мечела очень огромный долг и нет уверенности в том что он его когда либо погасит!
Самый большой риск это отмена дивидендов, но я думаю что по тем же причинам по которым выплатили в прошлом году выплатят и в этом. И банки будут не против так же как и в прошлом. Идея дивидендная поэтому у меня в портфеле на 1,5% и я предлагаю добавить в открытый портфель по текущим 160 акций или не более чем на 1,5%
Вторую идею можно объединить с идеей из прошлого обзора НЛМК так как риски для них одинаковые, это Северсталь
Идея
Див. дох. От 10%, а возможно и от 11%!, текущая ставка всего лишь 8%, всё просто покупаем и получаем дивиденды.
Северсталь на 10 000 или 1% от портфеля.
И последняя идея Ленэнерго пр. ,
Идея
вчера был пролив не понятно на чём, возможно у кого то сдают нервы, но потенциальный дивиденд 9,65 или доходность в 11.22%, устоять просто не возможно, однако возможны заливы по бумаге поэтому пока что только на 10 000 или 1%
Обзор получился коротким и довольно рискованным 2 из 3-х идей в случае отмены дивидендов будут падать долго и быстро), однако даже если одна из них сработает то она должна с лихвой перекрыть убытки от другой и показать прибыль.
В любом случае с такими идеями не стоит перебарщивать, а просто добавлять их в равных количествах .
Ссылка на мой портфель
Напоминание: если вы добавляете рекомендуемые акции в портфель, не превышайте долю в процентах( которую я указываю в каждом обзоре) от своего портфеля.
Роман Ранний, привет.
сдал скрипя зубами по 40 и 38 осн часть, кусаю кое-что, что не отдал все по 42-45.
RedAlert, ну может и неплохая)
мне больше всего нравится снижение чистого долга и то, что текущая стоимость пакета ГМК уже заметно его превосходит (такого не было). Финансовые показатели выше консенсус-прогнозов. Косты под контролем. Ожидания по рынку алюминия — позитивные. Ещё и ослабление рубля играет на руку. Я вообще не вижу в этих акциях сейчас каких-то серьёзных угроз.
Russian Macro, Рыночная цена Норникеля на бирже совсем не означает, что за такую цену его купят по крупному.
Юрий Желудев, зато прибыль от Нор Никеля приближается к финансовым расходам!)
Роман Ранний, Это да. Но то что его Вексель с Прошей скинули перед размещением En+, а они инсайдеры, и по больше нас знают и видать в будущий рост акций фундаментально не сильно верят, оставили у себя только блок пакет. Дерипаска будет заинтересован в снижении цены Русала, ему его надо консолидировать, и мы видим, как сильно взлетела себестоимость, цены он поднял на электроэнергию. Я не говорю, что Русал плохие акции, но по мне ФСК сейчас гораздо больше недооценены и будущие прибыли не так туманны и то акция не растет, а Русал могут вообще на 300 укатать.
Юрий Желудев, всё это безусловно настораживает, но пока нет никакой конкретики только догадки, так что держу), продавать смысла не вижу а если до 300 укатают ещё буду докупать. пока что так…
Роман Ранний, Сижу и восхищаюсь своей гениальностью, это ведь надо было умудриться этих акций скинуть в среднем по 42 руля и тут такой залив пошел. Мои инвесторы были сначала кардинально против, что я им даже угрожал прекратить управление и пусть они сами принимают решения и управляют своими деньгами. Теперь звонят и выражают благодарность и называют себя дураками, но к их счастью я их уговорил тоже скинуть их акции.
Я вот одного не пойму, как можно было очень говняную отчетность называть очень хорошей. В ней все предельно ясно было, что Русал готовят к заливу.
Роман Ранний, что галимая? вот к чему этот вопрос?
я уж грешным делом подумала, что в En+ перекладывается народ, (на фоне дивов) но зачем?
Беря на себя ещё и риски энергетики!
Но вот и En+ припала, хотя это шляпа в сравнении с Русалом!
Диверсификация это для лохов, а вот доприски энергетики это факт!
Аля Смит, это какие там доприски?
Роман Ранний, энергогенерация галимая, да и Русалом они на полтинник владеют, и то если Гленкор обменяет свои акции!
Это как трахать любимую жену жерез двух пидарасов!
Надеюсь так понятней будет!
я уж грешным делом подумала, что в En+ перекладывается народ, (на фоне дивов) но зачем?
Беря на себя ещё и риски энергетики!
Но вот и En+ припала, хотя это шляпа в сравнении с Русалом!
Диверсификация это для лохов, а вот доприски энергетики это факт!
Amazon.com, Inc.
(NASDAQ:AMZN)
1186.00 +29.84 (2.58%)
Nov 24 — Close
NASDAQ real-time data — Disclaimer
Currency in USD
finance.google.com/finance?q=NASDAQ%3AAMZN&ei=0wUbWuHoJoTcswG1xa6QBw
Amazon.com, Inc.
Номинал $0,01
481 872 175 акций phx.corporate-ir.net/External.File?item=UGFyZW50SUQ9NjgyNzgyfENoaWxkSUQ9MzkyMzQ5fFR5cGU9MQ==&t=1 стр.1
Капитализация на 24.11.2017г: $571,5 млрд
Общий долг на 24.09.2016г: $64,117 млрд
Общий долг на 30.06.2017г: $64,567 млрд
Общий долг на 30.09.2017г: $90,609 млрд
Чистые продажи 9 мес 2015г: $млрд
Чистые продажи 2015г: $107,006 млрд
Чистые продажи 9 мес 2016г: $92,246 млрд
Чистые продажи 2016г: $135,987 млрд
Чистые продажи 9 мес 2017г: $117,413 млрд
Операционная прибыль 2015г: $2,233 млрд
Операционная прибыль 9 мес 2016г: $2,931 млрд
Операционная прибыль 2016г: $4,186 млрд
Операционная прибыль 9 мес 2017г: $1,979 млрд
Прибыль 2010г: $1,152 млрд
Прибыль 2011г: $631 млн
Убыток 2014г: $39 млн
Прибыль 2013г: $274 млн
Убыток 2014г: $241 млн
Прибыль 9 мес 2015г: $114 млн
Прибыль 2015г: $596 млн
Прибыль 1 кв 2016г: $513 млн
Прибыль 6 мес 2016г: $1,370 млрд
Прибыль 9 мес 2016г: $1,622 млрд
Прибыль 2016г: $2,371 млрд
Прибыль 1 кв 2017г: $724 млн
Прибыль 6 мес 2017г: $921 млн
Прибыль 9 мес 2017г: $1,176 млрд
Прибыль 2017г: $1,7 млрд – Прогноз. Р/Е 336,2
phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=97664&p=irol-newsArticle&ID=2311817
phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=97664&p=irol-reportsother
phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=97664&p=irol-reportsannual
phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=97664&p=irol-sec
Обувь России представила отчетность за III квартал и 9 месяцев 2017 года.
— В III квартале 2017 выручка выросла на 30,4% год-к-году после некоторого замедления в 1-ом полугодии. По результатам 9 месяцев показатель увеличился на 12%. Компания объясняет скромные результаты 1-го полугодия длительным холодным периодом, по причине которого позже стартовали покупки летней коллекции.
— EBITDA в III квартале 2017 практически не изменилась год-к-году, несмотря на высокие темпы роста выручки. Это объясняется высокой базой прошлого года, когда рентабельность достигла рекордного значения 31,1%. По результатам 9 месяцев EBITDA увеличилась на 12%.
— Чистая прибыль упала на 12% в III квартале 2017 вслед за значительным падением рентабельности. При этом чистая прибыль за 9 месяцев 2017 года выросла на 8,6% к аналогичному показателю предыдущего года.
Средний темп роста выручки компании за последние 5 лет составил 35,1%, что позволяет отнести ее к «историям роста». Однако в 2016 году произошло значительное замедление темпов роста показателя. От способности удерживать двухзначные темпы роста во многом зависит оценка Обуви России. В III квартале заметно восстановление, однако лучше дождаться результатов за год, чтобы посмотреть, насколько тенденция устойчива.
Рост EBITDA в прошлом году остановился после резкого скачка в 2015 году, с чем он связан, мы еще разберемся ниже. При этом рентабельность EBITDA остается выше 20% — отличный уровень для потребительского сектора.
Чистая прибыль в прошлом году снизилась вслед за EBITDA, в 2017 году намечается восстановление, однако достигнуть значения 2015 года кажется маловероятным.
С точки зрения сравнительных мультипликаторов компания выглядит слегка недооцененной. По мультипликатору P/E -11,9x Обувь России имеет дисконт к среднеотраслевому уровню, однако это можно объяснить существенной долговой нагрузкой: Чистый долг/EBITDA в III квартале 2017 года 2,69x.
В результате более точный EV/EBITDA 7,98x, который учитывает величину долга, находится на среднеотраслевом уровне. Рынок не дает компании премию за повышенные темпы роста финансовых показателей, как например, Детскому Миру, или Ленте, которая тоже имеет высокий уровень долга.
В результате сохранение устойчивых темпов роста по итогам года может привести к сокращению спреда с этими компаниями, а значит к росту капитализации. Дополнительный драйвер – возможное сокращение долга деньгами, привлеченными на IPO. Это должно найти отражение в отчетности за 2017 год.
Самое интересное в компании Обувь России – это ее бизнес модель, кардинально отличающаяся от остальных представителей потребительского сектора, торгующихся на Мосбирже. Значительная часть выручки компании, судя по отчетности, генерируется за счет продажи обуви в рассрочку и процентов по микро займам на эти цели.
Выручка от денежных займов стабильно растет и увеличивает долю в совокупной выручке, достигнув почти 15% на конец 2016 года.
Доля выручки от микрофинансовых операций в общей выручке
В результате, продавая одну пару обуви, компания получает выручку, собственно, от ее продажи, а так же выручку за счет процентного дохода сгенерированного от займа на эту самую обувь. «Условные» деньги, полученные за проданную в рассрочку обувь, идут в дебиторскую задолженность, которая формирует значительную часть выручки, а проценты за заем идут в прочие «финансовые активы».
В итоге чистый оборотный капитал постоянно увеличивался и достиг практически 100% от выручки к настоящему моменту. Чистый оборотный капитал формируется из дебиторской задолженности, авансов и запасов за вычетом кредиторской задолженности.
Однако такая большая величина продаж в кредит требует жесткого контроля качества дебиторской задолженности и величины просроченных займов. Объем выданных займов устойчиво растет, однако также растет доля «просрочки». Показатель NPL (просроченных свыше 92 дней займов к общей величине займов, выданных за период) достиг 16% по итогам 1-го полугодия 2017 года.
Совокупный объем просроченной дебиторской задолженности свыше 92 дней по итогам первого полугодия 2017 года вырос на 23% в сравнении с декабрем 2016 года и составил 906,7 млн руб., отношение просроченной свыше 92-х дней дебиторской задолженности к непросроченной задолженности составляет 56%, против 34% на 31 декабря 2016 года. При этом резерв на обесценение составляет 730 млн руб.
Похожая ситуация и с денежными займами, которые компания выдает физическим лицам. Объем просроченных займов свыше 92 дней занимает около 79% в величине непросроченных займов. Размер одного займа физическому лицу не превышает 30 тыс. руб., и выдается на срок до одного года. Процентная ставка составляла от 15,3% до 766% годовых в первом полугодии 2017 года. Это сильный драйвер для высокой рентабельности EBITDA, но и для повышенных рисков.
Компанию можно отнести к «историям роста», которых на российском фондовом рынке не так много. Из ритейлеров – это Детский Мир и Лента. Сохранение высокой маржинальности и двухзначных темпов роста выручки может способствовать значительной переоценке вверх на горизонте года. Еще один плюс – это снижение стоимости обслуживания долга за счет падающих ставок в экономике.
Прогнозы по рынку обуви в России в целом достаточно позитивны, кроме того он характеризуется низким уровнем консолидации. Если ожидаемое восстановление доходов населения будет устойчивым, компания может «удвоить» показатели на горизонте 5-ти лет.
Однако присутствуют и значительные риски. Снижение процентных ставок по банковским кредитам вслед за дальнейшим снижением ключевой ставки приведет к уменьшению маржинальности бизнеса. Пока диапазон ставок по займам находится на уровнях II полугодия 2016 года.
Тревожный процесс – это рост просроченной задолженности, который наблюдается уже в 2016 году, несмотря на общее улучшение качества заемщиков в стране (вывод сделан на основе тенденций в банковском секторе). Процент просроченной дебиторской задолженности высокий. Учитывая, что она генерирует значительную часть выручки – негативный факт.
Данная история кажется интересной, в том числе за счет особенной для рынка бизнес модели. Однако сейчас не лучшее время для долгосрочных инвестиций в компанию. Ближайшие 6-9 месяцев, вероятно, позволят понять, способна ли компания остановить рост «просрочки» и улучшить качество активов. Потому что со столь значительным уровнем «токсичной» дебиторской задолженности риски перевешивают все достоинства.
Гайворонский Сергей
с чего гэп сегодня?
Антон К, Сам в шоке!
Трофимов, я прикупил)
Антон К, Я держу в хорошем объеме, для меня падение этой бумаги хорошо на портфеле отражается.
Трофимов, БКС «Русал (-4,8%) и НорНикель (-1,5%) снижаются вслед за ценами на ключевые металлы.»
Сириус в Сочи финансируется из бюджета, это место на личном контроле царя. Керимов должен был построить аналогичный Сириус в Дагестане, но кажется, там все замерзло и только создаётся видимость создания чего-либо
============================
Чтоб заработать надо покупать то, что стоит очень дешево… :) дешевле в сравнении цена-оценка-доходность активов нет.
Ремора, ты ж вроде опытный боец, да еще с таким стейтментом, а несешь какую- то глупую банальность про покупку тока дешево. То есть ты предлагаешь сидеть людям на жопе ровно в ожидании дармовщины или тарить твой маркетинговый продукт. Рассказываю: 2 месяца назад открыл ИИС на супружницу, купил НЕдешевые Сбер, ГМК, Мостотрест-результат 21%. По ФСК, пока он у меня был-устойчивый минус. (Опять же это не значит, что я не рассматриваю покупку ФСК в перспективе.)
not iron яй-цы, а вы считаете как Анатолий Радченко — «Нужно покупать на пике и держать!».? может все таки лучше покупать то что что стоит дешево?
Роман, да все-таки лучше покупать то, что стоит дешево, например электроэнергетику и сидеть в ней без заработка. Я не знаю, чем прославил себя этот Толя Радченко.
============================
Чтоб заработать надо покупать то, что стоит очень дешево… :) дешевле в сравнении цена-оценка-доходность активов нет.
Ремора, ты ж вроде опытный боец, да еще с таким стейтментом, а несешь какую- то глупую банальность про покупку тока дешево. То есть ты предлагаешь сидеть людям на жопе ровно в ожидании дармовщины или тарить твой маркетинговый продукт. Рассказываю: 2 месяца назад открыл ИИС на супружницу, купил НЕдешевые Сбер, ГМК, Мостотрест-результат 21%. По ФСК, пока он у меня был-устойчивый минус. (Опять же это не значит, что я не рассматриваю покупку ФСК в перспективе.)
not iron яй-цы, а вы считаете как Анатолий Радченко — «Нужно покупать на пике и держать!».? может все таки лучше покупать то что что стоит дешево?
Роман, да все-таки лучше покупать то, что стоит дешево, например электроэнергетику и сидеть в ней без заработка. Я не знаю, чем прославил себя этот Толя Радченко.
Что и требовалось доказать. Компания создана, чтобы деньги приносить семье Дерипаско и ему лично. Будут качать в любом случае.
============================
Чтоб заработать надо покупать то, что стоит очень дешево… :) дешевле в сравнении цена-оценка-доходность активов нет.
Ремора, ты ж вроде опытный боец, да еще с таким стейтментом, а несешь какую- то глупую банальность про покупку тока дешево. То есть ты предлагаешь сидеть людям на жопе ровно в ожидании дармовщины или тарить твой маркетинговый продукт. Рассказываю: 2 месяца назад открыл ИИС на супружницу, купил НЕдешевые Сбер, ГМК, Мостотрест-результат 21%. По ФСК, пока он у меня был-устойчивый минус. (Опять же это не значит, что я не рассматриваю покупку ФСК в перспективе.)
Заводик умирает
Уоррен Баффет, а зачем же вы его купили?
smart-lab.ru/blog/412624.php
Роман Ранний, я уже вышел из него, там навес сильный образовался
