комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Почему Мосбиржа считает капитализацию в 30,6 млрд руб?
Ведь у компании 36 млн акций по цене 757 руб = 27,25 млрд руб
www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQBR&code=HNFG

Кстати локап период по Хендерсону закончился 30 апреля, теперь могут продавать

Тимофей Мартынов, Пардон, локап был 185 дней, закончится 5 мая

Год назад куплен годовой премиум, активен до 30.05.2024 Это «подписка» и деньги спишутся сами или надо покупать снова?

sergeykk, надо будет самостоятельно покупать.
автоматом не спишется.
покупать лучше сейчас, пока есть скидка по промокоду МАЙ

Также оформил годовую подписку, но активация не случилась. В разделе подписок пусто

a-skidan, активировали вас вроде бы!
Небольшая задержка есть после покупки

Я оформил годовую подписку на аналитику мозговика, но кажется что-то пошло не так — мне не доступны опции премиум на сайте Смарт Лаб. Или эт...

Nikolay Pavlov, нет, все должно быть доступно.

Кстати локап период по Хендерсону закончился 30 апреля, теперь могут продавать

У кого еще такая ассоциация?😁

Фосагро, отчет 2023, записная книжка #PHOR
Капитализация = 860
📉Выручка -129 млрд = 440 при физ. объеме продаж +2%
📉до 31.12.2024 действует экспортная пошлина 7%
📉Таможенные пошлины в 2023 выросли с 1,4 до 13,2 млрд
📈Себестоимость = -18
👉хлорид натрия -5 до 22,45
👉природный газ +1 до 15
👉аммиак — 8 до 11,5
👉сера и серная кислота -29,3 до 11,5
👉сульфат аммония -3,5 = 2,8
=> всякой химозы суммарно затрат 63 ярда
Зарплаты администр. персонала -10 до 18,7 (бонусы чтоль сократили?)

Скорр. прибыль = 104,1
Windfall tax = 6,4 млрд руб
Нескорр. = 86
17 из 94 млрд выплаченных дивов вернулись в компанию в 2023 году (не смогли найти адресата)
capex 2023 на уровне 2022 = 64 млрд

Вопросы:
почему так сильно сократились затраты на серную кислоту?
почему административные расходы -10 млрд сразу в 2023?

smart-lab.ru/q/PHOR/f/y/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сургутнефтегаз, отчет 2023, записная книжка #SNGS
⅓ выручки — нефтепродукты, ⅔ — нефть
опер прибыль 534 млрд
курсовые разницы +844 млрд
бакс 70,34->89,69 (+27,5%)
обратный пересчет дает 3,91 трлн руб валюты на 31.12.23 или $43,6 млрд
прибыль 1,32 трлн (EPS = 34 руб на акцию, стоимостью 35 руб😁)
Прибыль без валютной переоценки = 619 млрд
Скорректированная на кубышку прибыль = 430 млрд.
Чистые финансовые доходы = 239 млрд
Капитализация = 1,77 трлн
Кубышка и кэш = 5,97 трлн
P/E(без кубышки) = 4,1
P/E(без валютной переоценки) = 2,85
P/B = 0,25
P/FCF = 2,8

smart-lab.ru/q/SNGS/f/y/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Годовой отчет Фосагро:
cdn.phosagro.ru/upload/iblock/da7/skruziq3r5nswakportibl7epja5c31g.pdf

Считаем кубышку Сургутнефтегаза на конец 2023 года
 
ИТак, у нас крестики в отчетности стоят, но известна сумма активов: 8040.
Из них вычитаем все открытые статьи, получаем 5789 трлн руб.

Таким образом, получается кубыха 5,8 трлн руб.
Капитализация Сургута 1,8 трлн руб.
Если положить 5,8 трлн на рублевый депозит по текущим ставкам, то это было бы 870 млрд процентного дохода или 1/2 капитализации примерно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чему нас может научить опыт самого богатого инвестора в мире?
Прочитал вторую биографию Баффета. Как ни странно, книги не сильно пересекаются по содержанию и даже из второй биографии я все равно подчеркнул много нового. В отличие от Роджера Ловенстайна, Элис Шредер имела доступ к Баффету и он помогал ей с фактами по биографии.


Больше всего в книге мне понравились моменты, когда речь идет о характере, привычках и принципах самого Баффета и меньше всего, когда описывались затяжные корпоративные интрижки типа Salomon Brothers и LTCM.

Чему бы я хотел научиться у Баффета? Он был чрезвычайно уверен в своей способности делать деньги. Если делать правильные вещи, то заработок на акциях — дело неизбежное.

Кроме того у него было очень неплохое чувство юмора. Я также решил перечитать Дейла Карнеги, советами книги которого Баффет руководствовался всю жизнь.

Что нового я узнал?
✅Похоже, что у Баффета было очень осознанное желание стать самым богатым человеком в мире. И когда он достиг этого (1994), он даже стал больше денег давать своим детям.
✅Баффет читал газету WSJ каждую ночь перед сном, т.к. ему доставляли выпуск завтрашней газеты
✅До 40 лет Баффету видимо от стресса так прихватывало спину, что он несколько дней проводил в постели. В 40 лет Баффет попал в реанимацию, — оказалось, что у него аллергия на пенициллин. Чарли Мангеру в 55 лет удалили глаз. У Уоррена были камни в почках (в 69 лет) и большая опухоль в кишечнике к 70 годам из-за чего ему удалили 45 см кишечника
✅Баффет на компе играл не только в бридж но и в симулятор вертолета))
✅К 70 годам Баффет стал менее прижимистым и стал давать больше денег своим детям. Например он решил что будет давать каждые 5 лет им по миллиону долларов каждому. Так сын Ховард наконец купил себе вторую ферму (первую он арендовал у Баффета:)
✅У Баффета было немало геморроя с разруливанием проблем Salomon Brothers, ему приходилось это делать в ручном режиме и вероятно он пережил из-за этой компании немало стресса
✅Баффет будучи любителем вышел в финал чемпионата мира по бриджу. Он играл в бридж 4-5 раз в неделю в сумме около 12 часов
✅Сразу после своей свадьбы Билл и Мелинда Гейтс полетели к Баффетам в Омаху
✅Ежегодно на курорте Сан-Валли устраивается встреча миллиардеров, на которую вообще не допускается пресса, и о содержании которой ничего никогда неизвестно.
✅По материнской линии у Баффета все были настоящими психами (душевнобольными), и мать его Лейла была тоже пограничной
✅В студенчестве Баффет знал “Анализ ценных бумаг” почти наизусть, чем шокировал автора
✅В 60-е Баффет даже шортил акции

Еще интересные моменты:
👉Когда богачей спросили что им помогло добиться успеха они все ответили “сосредоточенность” (focus)
👉”Для меня было важным каждый день делать то что я хочу”
👉Баффет мыслил моделями
👉Страсть к деталям
👉”Большие деньги делают инвесторы которые не ошибаются в качественных решениях”

Инвестиционные принципы Баффета
💎не зацикливаться на цене, которую заплатил за акции
💎иметь больше информации, правильно ее проанализировать и рационально использовать
💎Инвестиции должны обладать запасом прочности
💎Сильное конкурентное преимущество
💎Высокая рентабельность, высокие денежные потоки
💎если купить правильную компанию с правильными перспективами, управлением, то цена позаботится сама о себе
💎Баффету нравилось покупать акции компаний, которые испытывали временные трудности, при этом он зачастую сам потом принимал участие в разруливании трудностей
💎Он покупал акции, когда понимал драйвер, который может привести к росту прибыли

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы или они

Интакто

МКБ отчет 2023 записная книжка #CBOM
Проц доходы +110
Проц расходы +65
ЧПД = 92 vs 34,5
ЧКД = 16,5
Фин инструменты +15 vs -31 год назад
Прибыль 60
Капитализация 250
Капитал +74 = 348
CIR = 28.6%

Портфель +27%г/г и +38%г/г в 2022
База клиентов +25%
91% портфеля — юрики, причем акцент на крупных
Поэтому ROE всего 19%, сами считают 23,4% почему-то
⅓ комисс доходов — гарантие и аккредитивы

Маржа низкая, т.к. 120 из 380 ярдов доходов — вообще это счета в банках и финорг-х (⅓ доходов)
По активам 1,29 трлн из 4,67 трлн в институтах (28%), но сокращают эту долю год от года
Но депозиты + портфель ОФЗ + кэш = 49% активов
=>Если ставки упадут, снизится и существенная часть доходов

Вопросы:
👉кого кредитуют
👉почему большая доля низкомаржинальных активов в структуре баланса
👉почему не сдуть баланс за счет взаимных вкладов 1,29Т в активах и 1,2 в пассивах, подняв Н1 и не выплатить избыток капитала дивидендом?
👉как насчитали ROE 23,4%?

smart-lab.ru/q/CBOM/f/y/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Человек который знал все

С какой скоростью машина каршеринга теряет в цене?
Задался вопросами:

1. сколько стоит автомобиль эконом-класса со всеми возможными оптовыми скидками?

2. с какой скоростью обесценивается автомобиль? Особенно если это такси/каршеринг
за сколько лет он потеряет в цене в два раза например?

Пообщался с Делимобилем.
У них математика такая примерно:

Авто служит 6 лет, потом продают.
Цена продажи = -40% от стоимости аналогичного нового авто в момент продажи.

Но по отчетности амортизируют -10% ежегодно.

В целом по цене средняя стоимость у них сейчас в районе 2 млн, как я и предполагал, закупают по цене дилеров.

Кстати у них есть профиль на авито, где они толкают свои машины:
www.avito.ru/user/c30d3bc1ad8d7a6c49673f67a44143ad/profile

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пара автомобильных вопросов к автоэкспертам

Пару вопросов вам:

1. сколько стоит автомобиль эконом-класса со всеми скидками?

2. с какой скоростью обесценивается автомобиль? Особенно если это такси/каршеринг
за сколько лет он потеряет в цене в два раза например?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Argyle

Доброго всем дня! Подскажите по поводу отчета МСФО от 31.12.2023.
Выписал основные показатели, для дальнейшего расчета мультипликаторов. Вс...

Константин,

да капитал отрицательный — все верно
с убытком все верно, если сомневаешься — читай примечание №15 в отчете

Проценты полученные: (532) — отрицательный потому что ты берешь это число из корректировок чистой прибыли, которые нужны чтобы получить обратным образом операционный денежный поток

так что все верно, на самом деле он конечно положительный