Доброе утро

Цены на нефть опустились до уровня конца февраля. Экономические проблемы в Китае, Европе и США, подрывающие спрос на сырье, давят на котировки, на этой неделе к ним добавилось ожидание заключения договоренности по ядерной сделке с Ираном.

Снятие санкций с Ирана приведет к появлению на рынке дополнительно 1,3 млн баррелей в сутки

На текущий момент настроения на рынке в целом негативные, учитывая перспективы сделки по ядерной программе Ирана, при том что сохраняются опасения относительно спроса на нефть.

Не все аналитики уверены в скором достижении договоренности. Goldman Sachs считает ее маловероятной в ближайшее время: США не хотят предоставлять гарантий, что будущие администрации не выйдут из сделки, как это сделал Дональд Трамп после прихода к власти в 2016 г., а Иран уже экспортирует 1 млн баррелей в сутки и при этом успешно движется к достижению среднесрочных целей своей ядерной программы.

Даже если прорыва на переговорах удастся достичь, поэтапная реализация договоренностей означает, что новые объемы иранской нефти не появятся на рынке раньше начала 2023 г., считают в Goldman Sachs.

( Читать дальше )

Доброе утро

Вчера индекс РТС продемонстрировал рост несмотря на снижение цены на нефть. Угроза более серьезного снижения сырьевых цен из-за ослабления роста экономик крупнейших потребителей сырья остается главным риском для российского рынка. Пока он защищен от негативного влияния геополитики и санкций стабильно высоким потоком экспортной выручки, падение которой усугубит введение новых санкций.

Мой прогноз относительно роста Ри в район 120 остаётся в силе, но не думаю, что это будет надолго. Глобальный тренд вниз и это нужно иметь ввиду.

Скорее всего, дополнительным стимулом восходящей динамики станет разворот на рынке нефти и сырья. Вчера Брент все таки спустился до отметки 93, возможно на этом падение может замедлиться, иначе цены могут уйти ниже 90 и это негативно отразится на нашем рынке.
Стоит обратить внимание, что негативные факторы сейчас отыгрываются за пару сессий и после этого следует быстрая попытка восстановления, что свидетельствует о сохранении бычьих настроений в Бренте.

( Читать дальше )

Доброе утро

Сегодня отставим в сторону Си, который продолжает находится в узком боковике и вспомним про нефть.

Вчера макростатистика из Китая оказалась хуже ожиданий, вновь вернув на повестку тревоги из-за рецессии. В то же время саудовская Saudi Aramco заявила, что готова увеличить добычу до 12 млн б/с. Фьючерсы на Brent на прошлой неделе не смогли подняться выше $100 за баррель и вчера вновь вернулись в район $93–95.
Тем не менее, это пока лишь вербальные интервенции. Вспомним, что на прошлой неделе Reuters со ссылкой на источники сообщал, что Саудовская Аравия планирует придержать резервы до зимы, чтобы иметь пространство для маневра, если из-за эмбарго на российскую нефть мир вновь столкнется с дефицитом поставок.

Это значит, что в ближайшее время добыча в королевстве будет оставаться в рамках квот ОПЕК+ и велика вероятность, что цены на чёрное золото не опустятся ниже вышеуказанного коридора.

В это же время глава АКРА Михаил Сухов заявил, что цены на нефть марки Brent к концу 2022 года вырастут, сообщает РИА Новости.

( Читать дальше )

Доброе утро

На данный момент курс рубля более предсказуем, чем когда-либо
А сами посудите, насколько меньше факторов сейчас воздействуют на российскую валюту.

На курс рубля больше не влияет геополитика, потому что все плохое для рубля, что могло случиться, уже случилось. Почти все санкционные риски уже реализовались. Соответственно, неопределенность в этом плане, как ни парадоксально, стремится к минимуму.

Ставка ЦБ на рубль тоже почти не влияет. Раньше, если ЦБ снижал ставку, это приводило к падению российской валюты, так как рублевые доходности становились менее привлекательными. А теперь международные потоки капитала очень ограничены и на рубль особо не влияют.

Сейчас на курс больше всего влияют следующие факторы:

Налоговый период. В конце каждого месяца экспортеры выплачивают триллионы рублей налогов. Соответственно, это повод для компаний купить рубли. То есть рубль к концу месяца имеет тенденцию укрепляться.

Выплаты по валютным кредитам. Сейчас от кредитов в долларах и евро с радостью избавляются. Банки хотят уйти от недружественных валют, а заемщики готовы расплатиться в долларах пока рубль крепкий. Соответственно, выплаты по таким кредитам приводят к продаже рублей и покупке валюты. Это уже фактор для ослабления рубля. В отличие от налогового периода, выплаты по валютным займам намного тяжелее предсказать.

( Читать дальше )

Доброе утро

По следам вчерашних утренних размышлений появились на свет следующие мысли-

Как же быстро меняется ситуация вокруг пары рубль — доллар. Ещё не затихли, «угорев» в августовском зное, массовые приготовления к «70-80 рублям уже осенью», как говорящие головы и штатные аналитики хором стали вешать, что ситуация, оказывается не настолько радужная и предсказуемая, как они несколько месяцев нас «учили». Вот последние комментарии относительно дальнейшей судьбы национальной валюты:

1. Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин считает, что
" Курс рубля может даже укрепиться в ближайшие месяцы, однако мировая рецессия приближается, а спад цен на нефть и газ во время рецессии приведет к падению экспорта и смещению курса доллара вверх. Поэтому укрепление рубля или стагнацию курса в ближайшие месяцы стоит рассматривать как возможность для покупок валюты (с целью размещения за рубежом, в России безналичную валюту оставлять не стоит). Через пару лет это покажется правильным решением»

( Читать дальше )

Доброе утро

На валютном рынке ситуация развивается неоднозначная. С одной стороны власти и подпевающие за ними аналитики на каждом углу кричат как трудно приходится бюджету с таким «высоким» курсом рубля. Но ничего не предпринимают, изредка идут слабые вербальные интервенции и иногда про «дорогой» рубль вспоминают первые лица регулятора и государственные топ-чиновники.
Нас почти уговорили, что вскоре рубль начнет дешеветь и, как следствие, у россиян увеличатся их рублёвые накопления, переведенные в доллары. И, конечно, наши соотечественники наперегонки побегут их продавать… кабы что не вышло!
Вчера я задумался, а зачем государству нужны зелёные фантики, находящиеся на руках у населения и которые сейчас являются низколиквидном активом? Зачем платить за доллар больше рублей чем сейчас? Ведь рубль, наоборот, сейчас становится более востребованным и внутри страны и за рубежом.
Может все не так, как нам кажется? Может быть государство не просто так ведёт целенаправленную информационную накачку населения относительно сложностей управления валютными накоплениями и вводит дополнительные комиссии и ограничения.

( Читать дальше )

Доброе утро

Вчера рубль попытался перейти к восстановлению на фоне улучшения ситуации в ценах на нефть и ожидании активизации продаж иностранной валюты со стороны экспортеров в преддверии налоговых выплат. Пара доллар/рубль вернулась в диапазон 61-62 рубля. При этом в ходе торгов были попытки американской валюты протестировать нижнюю границу данного коридора.

Но спрос на валюту никуда не делся и способствует этому, по моему мнению, активизация импортеров, естественная в ввиду сезонных факторов. Учитывая дефицит новостей и отдаленность налогового периода, можно ожидать дальнейшего, постепенного укрепления доллара и евро к рублю. Курс доллара сегодня может продолжить тяготеть к тесту 62 рубля и переходу в более высокий ценовой диапазон, то есть возможно закрепится выше 63.
Ещё раз хочу повторить- сейчас прогноз по основным активам затруднён ввиду недостаточного новостного навеса и отсутствия стабильности и спокойствия в мировой экономике
Также хочу напомнить, что что заморожены активы нерезидентов, которые всегда выступали одними из главных покупателей доллара на нашем рынке.

( Читать дальше )

Доброе утро

Цены на нефть находятся в коррекции почти 2 недели, но эта коррекция носит формальный характер.
Brent стоит немного менее $100 за баррель, котировки сохраняются высокими. Здесь работает два разнонаправленных фактора: с одной стороны, — это риски замедления мировой экономики из-за ужесточения денежно-кредитной политики в США и Европе. Соответственно, активизируются риски рецессии. Вспоминаем недавние локдауны в Китае и опасения распространения новых вирусов. Все это давит на цены на нефть. Ну и конечно Тайвань…

Позитивным, но долгосрочным фактором является проблема возможности наращивания добычи со стороны ОПЕК, потому что неоднократно заявлялось о недостаточности мощностей, которые тут могут быть использованы. Я думаю, речь идет не более чем о 2 млн баррелей в сутки. Существуют риски того, что российская нефть не будет поставляться на мировой рынок или будет, но с ограничениями, после декабря этого года.
Мы наблюдаем баланс обозначенных факторов, никакой из них существенно не перевешивает.

( Читать дальше )

Доброе утро

Курс пары рубль — доллар почти две недели находится в узком диапазоне. Тому есть несколько причин.
Ну, во-первых лето… активность невысокая.
Во-вторых после супер волатильной весны и первой половины лета, рынку нужна пауза чтобы «отдышаться» и переосмыслить происходящее без лишних энергозатрат.
К тому же сейчас факторы, способные негативно повлиять на курс рубля, нивелируются валютными ограничениями. Но сделать больше в условиях рекордного положительного профицита правительство тоже не может.
Понятно, что снижение амплитуды колебаний говорит о временном балансе интересов покупателей и продавцов, которое вряд ли будет продолжаться долго. Чашу весов может сместить даже самый незначительный, на первый взгляд, фактор. В ближайшие сессии ожидается всплеск волатильности и сильное движение валютных пар.
По совокупности ожиданий сокращения темпа роста экспорта, восстановления импорта, а также озвучивания более понятной позиции по бюджетному правилу, предполагается, что рубль ослабнет.

( Читать дальше )

Доброе утро

Стоимость нефти Brent 4 августа обновила пятимесячный минимум. 
Ожидание общемировой рецессии, подкрепленное статистикой США и ЕС, а также напряжённость вокруг Тайваня толкает вниз цены на нефть .

Игра на понижение продолжается с начала недели. За это время котировки на срочном рынке упали на 10%. После прохода отметки 98, цена устремилась на 95 и сейчас немного корректируется. Ниже есть 93 и 88, если тест 98 будет неудачным, то велика вероятность сходить ниже.
Так почему же «приятные» для нефти итоги заседания ОПЕК не привели к ожидаемому росту цен?

После заседания, американцы опубликовали статистику по запасам:
«По данным EIA, запасы нефти в США за неделю выросли на 4,47 млн барр. (прогноз: -0,63 млн барр.), до 426,553 барр.» Ночная статистика от Американского института нефти (API) указывала на недельное увеличение запасов на 2,17 млн барр.
И это послужило триггером для обновления Брентом пятимесячного минимума.

То что статистика часто выходит «рисованная» давно уже не секрет. Амеры всеми силами пытаются снизить котировки в свете приближающихся промежуточных выборов в ноябре. Отчасти им это удается, но впереди начало отопительного сезона и ожидаемое снижения геополитической напряжённости… поэтому цены на нефть имеют все шансы не рост в недалёком будущем.

( Читать дальше )