комментарии БКС Мир Инвестиций на форуме

Рынок сбавляет обороты. Какой тактики сейчас придерживаться?

Ралли, продолжавшееся на российском рынке последние два месяца, встало на паузу. Перед очередным рывком вверх индекс может откатиться. Среднесрочно рынок все так же предрасполагает к покупкам. Как действовать в текущей ситуации?

Техническая картина

• С минимумов декабря 2024 г. Индекс МосБиржи прибавил более 40%. Сперва росли на неожиданном решении ЦБ более не повышать ставку, затем рынок получил поддержку от позитивных геополитических новостей.
• За это время рынок почти полностью отыграл все потери за время коррекции, начавшейся в мае 2024 г., и вышел на девятимесячные максимумы.
• В моменте предыдущих драйверов уже недостаточно для продолжения роста, покупательская активность постепенно спадает, наблюдается откат.
• Первая цель — нижняя граница восходящего канала и двухнедельные минимумы в районе 3130–3150 п. Если коррекция будет постепенно углубляться, следующую поддержку рынок может найти в районе психологически значимой круглой отметки в 3000 п.

Среднесрочные возможности

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Куда реинвестировать дивиденды и купоны

Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход. Реинвестирование прибыли в надежные акции может кратно увеличить капитал.

Проанализировали российский фондовый рынок и выделили фаворитов:

• КЦ ИКС 5
• Сургутнефтегаз-ап
• Татнефть-ао
• Магнит
• ЛУКОЙЛ

Акции исторически показывают хороший рост и на горизонте нескольких лет могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию.

Подробнее о текущей подборке

КЦ ИКС 5

Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4500 руб./ +32,3%.

Кейс ИКС 5 интересен прежде всего с точки зрения получения высокой дивидендной доходности — свыше 30%. Это значительно выше, чем в остальных бумагах. На этом фоне перед отсечкой бумаги могут существенно прибавить в цене. Также компания показала позитивную динамику по операционным показателям за IV квартал 2024 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Куда реинвестировать дивиденды и купоны

Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход. Реинвестирование прибыли в надежные акции может кратно увеличить капитал.

Проанализировали российский фондовый рынок и выделили фаворитов:

• КЦ ИКС 5
• Сургутнефтегаз-ап
• Татнефть-ао
• Магнит
• ЛУКОЙЛ

Акции исторически показывают хороший рост и на горизонте нескольких лет могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию.

Подробнее о текущей подборке

КЦ ИКС 5

Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4500 руб./ +32,3%.

Кейс ИКС 5 интересен прежде всего с точки зрения получения высокой дивидендной доходности — свыше 30%. Это значительно выше, чем в остальных бумагах. На этом фоне перед отсечкой бумаги могут существенно прибавить в цене. Также компания показала позитивную динамику по операционным показателям за IV квартал 2024 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Две идеи в опционах на акции

Российский рынок акций находится на подъеме. Отдельные бумаги способны продолжить среднесрочный рост, другие могут заметно просесть в рамках разгрузки накопленной перекупленности. Рассмотрим возможность открытия позиций в опционах на акции с расчетом на заметное движение цены базовых активов от текущих уровней.

Что такое опционы

Опцион — это производный финансовый инструмент, который дает его владельцу право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в определенный срок. В случае премиальных опционов на акции реальной поставки базового актива не происходит, а держатель опциона получает прибыль от разницы между ценой исполнения и страйком опциона за вычетом премии.

Страйк — цена, указанная в опционном контракте. Разница между ценой страйка и ценой исполнения опциона за вычетом премии формирует прибыль держателя опциона.

Премия, или цена опциона, — это сумма, которую покупатель опциона платит продавцу в момент заключения контракта.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Две идеи в опционах на акции

Российский рынок акций находится на подъеме. Отдельные бумаги способны продолжить среднесрочный рост, другие могут заметно просесть в рамках разгрузки накопленной перекупленности. Рассмотрим возможность открытия позиций в опционах на акции с расчетом на заметное движение цены базовых активов от текущих уровней.

Что такое опционы

Опцион — это производный финансовый инструмент, который дает его владельцу право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в определенный срок. В случае премиальных опционов на акции реальной поставки базового актива не происходит, а держатель опциона получает прибыль от разницы между ценой исполнения и страйком опциона за вычетом премии.

Страйк — цена, указанная в опционном контракте. Разница между ценой страйка и ценой исполнения опциона за вычетом премии формирует прибыль держателя опциона.

Премия, или цена опциона, — это сумма, которую покупатель опциона платит продавцу в момент заключения контракта.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная корзина. ИКС 5 на замену Сберу

Добавляем ИКС 5 на фоне дивидендного потенциала эмитента более 30% за год. Доходность Индекса МосБиржи снизилась до 8,5% после ралли почти на 40% за два месяца. Корзина уступила рынку 3 процентных пункта (п.п.) за месяц, но принесла 16,2% за год, опережение индекса более чем на 15 п.п.

Дивдоходность рынка снизилась до 8,5% после очередного рывка рынка. Корзина за последний месяц выросла на 7,2%, но уступила рынку более 3 п.п. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: за последний год рост на 16,2%, лучше рынка на 15,8 п.п.

• КЦ ИКС 5 (X5)
• Сургутнефтегаз ап
• Татнефть
• Мтс
• ЛУКОЙЛ

В деталях

Дивидендная доходность рынка уже 8,5%

Очередной позитив для рынка акций, в который вылились первые полноформатные переговоры между Россией и США, еще несколько снизил ожидаемую дивидендную доходность Индекса МосБиржи на 12 месяцев вперед. По нашим текущим оценкам, ожидаемая доходность составляет 8,5%. Отмечаем, что это один из самых низких уровней за последние несколько лет.

На этом фоне пока нет явных фундаментальных факторов, которые бы способствовали повышению прогнозов дивидендных выплат. Таким образом, практически 40%-ное ралли последних двух месяцев требует подтверждения в виде улучшения фундаментальных условий и прогнозных прибылей компаний и банков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная корзина. ИКС 5 на замену Сберу

Добавляем ИКС 5 на фоне дивидендного потенциала эмитента более 30% за год. Доходность Индекса МосБиржи снизилась до 8,5% после ралли почти на 40% за два месяца. Корзина уступила рынку 3 процентных пункта (п.п.) за месяц, но принесла 16,2% за год, опережение индекса более чем на 15 п.п.

Дивдоходность рынка снизилась до 8,5% после очередного рывка рынка. Корзина за последний месяц выросла на 7,2%, но уступила рынку более 3 п.п. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: за последний год рост на 16,2%, лучше рынка на 15,8 п.п.

• КЦ ИКС 5 (X5)
• Сургутнефтегаз ап
• Татнефть
• Мтс
• ЛУКОЙЛ

В деталях

Дивидендная доходность рынка уже 8,5%

Очередной позитив для рынка акций, в который вылились первые полноформатные переговоры между Россией и США, еще несколько снизил ожидаемую дивидендную доходность Индекса МосБиржи на 12 месяцев вперед. По нашим текущим оценкам, ожидаемая доходность составляет 8,5%. Отмечаем, что это один из самых низких уровней за последние несколько лет.

На этом фоне пока нет явных фундаментальных факторов, которые бы способствовали повышению прогнозов дивидендных выплат. Таким образом, практически 40%-ное ралли последних двух месяцев требует подтверждения в виде улучшения фундаментальных условий и прогнозных прибылей компаний и банков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сценарий «Курс 85 рублей за доллар»: инфляция замедлится, снижение ставок ускорится

Курс рубля, хоть и выглядит излишне сильным, может пока остаться на текущем уровне. Сильный рубль замедлит инфляцию и сподвигнет ЦБ быстрее снижать ключевую ставку. Это может стать новым катализатором для финансовых рынков, в первую очередь для акций.

Если сценарий «Курс 85 руб. за доллар» до конца 2025 г. реализуется

Это значительно повлияет на инфляцию: она опустится до 4,5% на конец года против 6,5% в базовом сценарии. Такое замедление будет дополнительным аргументом для ЦБ в пользу смягчения монетарной риторики: более резкое снижение ключевой ставки — на 2 п.п. на июньском заседании. Снижение ставки, в свою очередь, — следующий значимый фактор роста российских рынков.

Главное

• Сценарий «Курс 85 руб. за доллар» до конца 2025 г. — это минус 2 п.п. к инфляции на конец года.

• По-прежнему ждем снижения ставки ЦБ в июне, но более резкого — сразу на 2 п.п.

• Быстрое снижение ставок подстегнет рынки — до конца года акции могут добавить 15–20%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сценарий «Курс 85 рублей за доллар»: инфляция замедлится, снижение ставок ускорится

Курс рубля, хоть и выглядит излишне сильным, может пока остаться на текущем уровне. Сильный рубль замедлит инфляцию и сподвигнет ЦБ быстрее снижать ключевую ставку. Это может стать новым катализатором для финансовых рынков, в первую очередь для акций.

Если сценарий «Курс 85 руб. за доллар» до конца 2025 г. реализуется

Это значительно повлияет на инфляцию: она опустится до 4,5% на конец года против 6,5% в базовом сценарии. Такое замедление будет дополнительным аргументом для ЦБ в пользу смягчения монетарной риторики: более резкое снижение ключевой ставки — на 2 п.п. на июньском заседании. Снижение ставки, в свою очередь, — следующий значимый фактор роста российских рынков.

Главное

• Сценарий «Курс 85 руб. за доллар» до конца 2025 г. — это минус 2 п.п. к инфляции на конец года.

• По-прежнему ждем снижения ставки ЦБ в июне, но более резкого — сразу на 2 п.п.

• Быстрое снижение ставок подстегнет рынки — до конца года акции могут добавить 15–20%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

3 бумаги на неделю. Перспективы кратковременной коррекции

Индекс МосБиржи на прошлой неделе двигался в боковике, но это не помогло сбить перекупленность. Чем дольше рынок пребывает на повышенных уровнях, тем сильнее будет коррекция. Поэтому чем раньше она произойдет, тем лучше. Тем более что сейчас достаточно снижения до 3200 пунктов, чтобы покупатели успели набраться сил.

• МКБ: коррекция дает возможность открыть позицию на привлекательных уровнях.
• Магнит: восходящий тренд продолжается.
• ЛУКОЙЛ: цены ушли выше серьезного сопротивления.

МКБ

Котировки Московского кредитного банка скорректировались от локальных максимумов до уровня поддержки восходящего тренда. МКБ — одна из немногих бумаг, которая смогла сбавить градус перекупленности. Текущие уровни привлекательны — ждем, что после назревшей коррекции рынок вырастет на фоне возможной геополитической разрядки. Кроме того, МКБ до сих пор удерживает активным сигнал на покупку на индикаторе схождения/расхождения скользящих средних, даже несмотря на снижение котировок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

3 бумаги на неделю. Перспективы кратковременной коррекции

Индекс МосБиржи на прошлой неделе двигался в боковике, но это не помогло сбить перекупленность. Чем дольше рынок пребывает на повышенных уровнях, тем сильнее будет коррекция. Поэтому чем раньше она произойдет, тем лучше. Тем более что сейчас достаточно снижения до 3200 пунктов, чтобы покупатели успели набраться сил.

• МКБ: коррекция дает возможность открыть позицию на привлекательных уровнях.
• Магнит: восходящий тренд продолжается.
• ЛУКОЙЛ: цены ушли выше серьезного сопротивления.

МКБ

Котировки Московского кредитного банка скорректировались от локальных максимумов до уровня поддержки восходящего тренда. МКБ — одна из немногих бумаг, которая смогла сбавить градус перекупленности. Текущие уровни привлекательны — ждем, что после назревшей коррекции рынок вырастет на фоне возможной геополитической разрядки. Кроме того, МКБ до сих пор удерживает активным сигнал на покупку на индикаторе схождения/расхождения скользящих средних, даже несмотря на снижение котировок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гид по новым акциям: февраль 2025

Продолжаем собирать статистику, чтобы выяснить, стоит ли приобретать акции российских компаний в момент IPO на срок до полугода. Январь 2024 г. обошелся без новых первоначальных размещений, поэтому полугодовой список отслеживаемых бумаг не пополнился.

Как видно, все пять бумаг в подборке в разной степени подорожали с момента IPO на горизонте до 6 месяцев. Рост их стоимости составил от 2% до 60%. Среднее изменение цены отслеживаемых акций после первоначального размещения составило +36%.

Это лучший результат за несколько минувших месяцев. Новые акции в целом выросли в цене вместе с рынком, то есть ничем не отличаются от любых других бумаг.

Для сравнения: Индекс МосБиржи ровно за два месяца повысился на сопоставимые 35,9%. Так или иначе, покупка акций российских компаний в момент IPO принесла весомую прибыль в среднесрочном периоде.

Не все из представленных эмитентов широко известны. Дадим короткую справку и комментарии по текущей технической картине:

Промомед

Акции Промомеда (+14%) не сумели избежать осенней просадки вместе с рынком. Однако к концу января они уверенно восстановились к уровню IPO, а в последние дни сумели неоднократно обновить исторический максимум.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гид по новым акциям: февраль 2025

Продолжаем собирать статистику, чтобы выяснить, стоит ли приобретать акции российских компаний в момент IPO на срок до полугода. Январь 2024 г. обошелся без новых первоначальных размещений, поэтому полугодовой список отслеживаемых бумаг не пополнился.

Как видно, все пять бумаг в подборке в разной степени подорожали с момента IPO на горизонте до 6 месяцев. Рост их стоимости составил от 2% до 60%. Среднее изменение цены отслеживаемых акций после первоначального размещения составило +36%.

Это лучший результат за несколько минувших месяцев. Новые акции в целом выросли в цене вместе с рынком, то есть ничем не отличаются от любых других бумаг.

Для сравнения: Индекс МосБиржи ровно за два месяца повысился на сопоставимые 35,9%. Так или иначе, покупка акций российских компаний в момент IPO принесла весомую прибыль в среднесрочном периоде.

Не все из представленных эмитентов широко известны. Дадим короткую справку и комментарии по текущей технической картине:

Промомед

Акции Промомеда (+14%) не сумели избежать осенней просадки вместе с рынком. Однако к концу января они уверенно восстановились к уровню IPO, а в последние дни сумели неоднократно обновить исторический максимум.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инфляционные ожидания и ставки по вкладам снижаются. Ищем возможности на фондовом рынке

Ставки по вкладам неуклонно идут вниз на протяжении двух месяцев. Темпы снижения пока невелики, но улучшение геополитической конъюнктуры может способствовать их усилению. Укрепление рубля и текущая высокая ставка ЦБ тормозят инфляционные ожидания. Что купить сегодня на фондовом рынке, чтобы обогнать инфляцию и получить доходность на уровне 28–30% и выше, разбираемся в материале.

Инфляция и инфляционные ожидания

Тема геополитики остается важным фактором, который спровоцировал волну роста последних дней на фондовом рынке РФ. Взаимная риторика официальных лиц США и РФ сохраняется позитивной, однако конкретики по срокам урегулирования конфликта нет.

Пока в фокусе внимания инвесторов оказались данные по динамике потребительских цен. Недельные темпы, по последним данным, замедлились до 0,17% с 0,23%. Темпы роста явно стабилизируются на более низких уровнях, чем в ноябре – декабре.

Ожидаемая инфляция, по оперативным данным ЦБ, пошла на спад от пика последних месяцев. В другом обзоре регулятор отмечает, что ценовые ожидания предприятий снизились, но остались повышенными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

5 идей в российских акциях. Перспективные бумаги на ближайшие месяцы

От минимумов 2024 г. российский рынок уже отскочил более чем на 40%, но потенциал для дальнейшего подъема сохраняется. Отдельные акции все еще выглядят дешево по историческим меркам. По мере возможного снижения градуса геополитической напряженности рынок способен продолжить рост. Сейчас идет сезон отчетности по итогам 2024 г. — выход операционных и финансовых результатов может стать сильным среднесрочным драйвером для позитивной переоценки.

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте. Пополнить счет, чтобы инвестировать в интересные бумаги, можно по ссылке:

Пополнить счет

Надежда на ослабление режима внешних санкций

• На фоне благоприятной конъюнктуры на газовом рынке вновь становятся интересными акции НОВАТЭКа. Цены на газ в Европе росли на протяжении 2024 г. В феврале 2025 г. котировки превышали уровень $550 за тыс. куб. м, то есть приближались к максимуму 2023 г. Благодаря росту цен компания НОВАТЭК показала позитивные финансовые результаты за 2024 г. по МСФО. В частности, относящаяся к акционерам чистая прибыль возросла на 6,6% год к году (г/г), до 493,5 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

5 идей в российских акциях. Перспективные бумаги на ближайшие месяцы

От минимумов 2024 г. российский рынок уже отскочил более чем на 40%, но потенциал для дальнейшего подъема сохраняется. Отдельные акции все еще выглядят дешево по историческим меркам. По мере возможного снижения градуса геополитической напряженности рынок способен продолжить рост. Сейчас идет сезон отчетности по итогам 2024 г. — выход операционных и финансовых результатов может стать сильным среднесрочным драйвером для позитивной переоценки.

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте. Пополнить счет, чтобы инвестировать в интересные бумаги, можно по ссылке:

Пополнить счет

Надежда на ослабление режима внешних санкций

• На фоне благоприятной конъюнктуры на газовом рынке вновь становятся интересными акции НОВАТЭКа. Цены на газ в Европе росли на протяжении 2024 г. В феврале 2025 г. котировки превышали уровень $550 за тыс. куб. м, то есть приближались к максимуму 2023 г. Благодаря росту цен компания НОВАТЭК показала позитивные финансовые результаты за 2024 г. по МСФО. В частности, относящаяся к акционерам чистая прибыль возросла на 6,6% год к году (г/г), до 493,5 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Укрепление рубля выглядит избыточным, ждем ослабления

Наш анализ показывает, что рубль выглядит локально переоцененным. Стабилизация геополитического новостного потока может привести к его девальвации до более справедливых значений.

Главное

• Укрепление произошло на фоне начавшихся переговоров между Россией и США.

• Не видим фундаментального изменения спроса и предложения валюты, которое могло бы привести к сильному курсу рубля.

• Консенсус еще более консервативен и ожидает 108 руб. за доллар на конец года против нашего прогноза в 106,3 руб. за доллар.

• Высокая инфляция и ставки, санкции на нефтегазовый сектор — все это должно способствовать ослаблению рубля.

В деталях

Сильный рубль удивляет — ждем разворота

Рубль укрепился на фоне начавшихся переговоров между Россией и США. Масштаб укрепления стал в значительной степени сюрпризом. Сейчас видим риски разворота и девальвации в диапазон 95–100 руб. за доллар в перспективе нескольких месяцев. Многие финансовые активы выглядят локально переоцененными, и излишний оптимизм добавляет краткосрочные риски инвестирования в акции в России.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль, нефть и два шорта

Рынок акций сильно вырос на геополитических новостях. За два месяца рост превысил 40%. Техническая перекупленность наблюдается по многим бумагам. В то же время ряд важных факторов, например для нефтяников, в последнее время не улучшился. Возможно, стоит подстраховать полученную прибыль от роста краткосрочными шортами в отдельных бумагах.

Нефть и рубль

Мировые цены на нефть после взлета января вновь перешли к снижению. Одновременно с этим произошло масштабное укрепление рубля. Ключевые валютные пары обвалились к полугодовым минимумам. Все это означает, что стоимость бочки нефти в рублях значительно просела. А ведь от этого показателя зависят прибыли российских нефтяников.

На графике представлена динамика марки Brent в рублевом эквиваленте. Однако основной сорт России — это Urals. И здесь дела обстоят хуже. Urals торгуется с существенным дисконтом к Brent, и последние санкции США привели к расширению этого дисконта. В начале февраля российская нефть даже опускалась ниже «потолка» G7. Вчера цена Urals обновила 5-месячный минимум, упав к отметке 6,1 тыс. руб. за баррель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль, нефть и два шорта

Рынок акций сильно вырос на геополитических новостях. За два месяца рост превысил 40%. Техническая перекупленность наблюдается по многим бумагам. В то же время ряд важных факторов, например для нефтяников, в последнее время не улучшился. Возможно, стоит подстраховать полученную прибыль от роста краткосрочными шортами в отдельных бумагах.

Нефть и рубль

Мировые цены на нефть после взлета января вновь перешли к снижению. Одновременно с этим произошло масштабное укрепление рубля. Ключевые валютные пары обвалились к полугодовым минимумам. Все это означает, что стоимость бочки нефти в рублях значительно просела. А ведь от этого показателя зависят прибыли российских нефтяников.

На графике представлена динамика марки Brent в рублевом эквиваленте. Однако основной сорт России — это Urals. И здесь дела обстоят хуже. Urals торгуется с существенным дисконтом к Brent, и последние санкции США привели к расширению этого дисконта. В начале февраля российская нефть даже опускалась ниже «потолка» G7. Вчера цена Urals обновила 5-месячный минимум, упав к отметке 6,1 тыс. руб. за баррель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Идеальные коридоры: акции для диапазонной торговли в феврале 2025

Напомним, что основной характеристикой акций как биржевого инструмента является нестабильность цены. Одновременно с этим акции не всегда демонстрируют явно выраженный тренд. В среднем около 70% времени они находятся в состоянии бокового движения.

В такие периоды акциями можно и нужно торговать. Для торговли в фазе консолидации используются специфические торговые стратегии. Они рассчитаны на получение прибыли в условиях менее масштабного изменения цены.

Основные принципы торговли в диапазоне

• Базовым принципом диапазонных торговых стратегий выступает предположение о том, что бумаги, перешедшие в состояние консолидации, продолжат боковое движение в течение длительного времени. Несмотря на краткосрочные колебания цены, их курс может долго оставаться примерно на одном и том же уровне.

Действительно, находящиеся в боковике акции обычно формируют четко выраженный горизонтальный диапазон. При приближении к его границам они могут неоднократно разворачиваться в обратную сторону.

• Исходя из этой закономерности, новые позиции открываются около границ сформированного коридора, с расчетом на возвратное движение цены. В самом лучшем случае курс акций вернется к его противоположной границе. Однако для получения прибыли достаточно и менее масштабного возвратного движения.

Авто-репост. Читать в блоге >>>