При подготовке к IPO инвестор смотрит на EBITDA, долг и тренды рынка. Это база. Но есть и более глубокий аспект: насколько бизнес готов к естественным колебаниям спроса или активности конкурентов? На Инкабе этот аспект заложен в повседневной практике. Менеджеры по продажам и специалисты смежных отделов регулярно повышают квалификацию — например, последним общим тренингом стал курс по монтажу оптического кабеля.

Почему это не про «молодцы», а про экономику. Клиент приходит за кабелем. Но реальная ценность — в гарантии, что кабель доедет, смонтируется и проработает заявленный срок. Если менеджер не понимает, как кабель ведет себя при пневмопрокладке или в грунте, он неизбежно: даст некорректные обещания по срокам, не сможет предупредить риски на этапе проектирования, в лучшем случае — создаст лишнюю коммуникацию с техподдержкой, в худшем — приведет к дефекту на объекте. Это прямые потери: перемонтаж, срыв графика, репутация.

Что сделали вместо лекции.

7 мая — День радио и связи! Хороший повод вспомнить, что технологии передачи данных развиваются нелинейно: радио казалось пределом, потом появился проводной интернет, потом оптика, сейчас — ИИ-инфраструктура с запросами на полосу пропускания, которые в десятки раз превышают обычный трафик.

По данным CRU Group, спрос на кабель для ЦОД в 2025 году вырос на 75,9%. Одна стойка с AI-серверами потребляет в ~36 раз больше волокна, чем стандартная CPU-стойка.

Инкаб — крупнейший российский производитель оптического кабеля, лидер рынка с 2012 года. Компания производит кабели для телекома, энергетики, спецприменений (нефтегаз, оборона, мониторинг), готовые кабельные сборки и с 2026 года — подводные линии для арктических маршрутов. Рентабельность EBITDA по итогам 2025 года — 20,6%, и это при снижении выручки на 18% из-за падения средних цен на фоне высокой ключевой ставки (физический объём отгрузок при этом вырос). В настоящий момент компания готовится к IPO.

Связь была нужна всегда. Оптика нужна сейчас. И в будущем нужна будет ещё больше! С праздником!

Мы опубликовали финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Цифры выглядят неоднозначно — давайте разберём их по существу.

• Что произошло с выручкой?

Выручка снизилась с 6,1 до 5,0 млрд руб. (−18%). Причина — не потеря клиентов и не провал продаж. При высокой ключевой ставке крупные операторы — «Ростелеком», МТС, «Мегафон» — урезали капзатраты. Проекты откладывались.

Но вот что важно: физический объём производства вырос на 13% — до 75 889 км. Завод был загружен работой. Просто цена метра стала ниже.

• Тогда почему рентабельность растёт?

Потому что мы целенаправленно уходим от массового сегмента телеком-кабеля в нишевые продукты с высокой маржой. Спецкабели (нефтегаз, ОПК, транспорт) — 64% рентабельности. Кабели для энергетики — 60%. Доля этих направлений в выручке растёт каждый год.

Результат: рентабельность EBITDA выросла с 17,4% до 20,6%. Наш ориентир на горизонте 5 лет — 30%. Мы движемся к нему стабильно.

Приветствуем сообщество Smart-lab!

Мы — команда ПАО «Инкаб Холдинг». Если вы читаете этот текст через высокоскоростной интернет, есть неплохой шанс, что сигнал идёт по нашему кабелю. Мы — крупнейший разработчик и производитель волоконно-оптических кабелей в России и СНГ, занимаем лидирующую позицию на рынке с 2012 года и держим около 25% рынка по объёму переработки оптоволокна (по данным Ассоциации «Электрокабель»).

Почему именно сейчас?

24 апреля 2026 года мы официально получили статус публичного акционерного общества. Это точка отсчёта нашей жизни в публичном поле — и хороший повод представиться инвестиционному сообществу. «Инкаб» готовится к IPO на Московской бирже, и мы понимаем: доверие строится не в день размещения, а задолго до него. Поэтому мы здесь — рассказывать о рынке изнутри, комментировать отчётность и отвечать на вопросы напрямую.

Почему наш рынок интересен инвесторам прямо сейчас

Оптоволоконный кабель перестал быть просто телекоммуникационным материалом — он превращается в базовую инфраструктуру цифровой экономики. Несколько цифр, которые объясняют почему: