Федеральной резервной системе (ФРС) США предстоит крайне тяжелый выбор по вопросу дальнейшего стимулирования экономики, считает президент Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Деннис Локхарт. Как он заявил CNBC, текущие экономические условия в США не дают однозначного ответа о необходимости и целесообразности дополнительного смягчения кредитно-денежной политики. По словам Д.Локхарта, дополнительные монетарные стимулы принесут «некоторые положительные эффекты», однако возможны и негативные последствия, просчитать которые непросто.

 Глава ФРБ Атланты, обладающий правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC), указал, что в настоящее время американская экономика растет скромными темпами — на уровне 2%. Этого явно недостаточно для того, чтобы снизить уровень безработицы в стране. В то же время инфляция остается на оптимальном уровне, колеблясь в районе 2% — долгосрочного ориентира ФРС.

 «Если мы увидим изменение этой картины в худшую сторону, предположим, рост новых рабочих мест будет стабильно медленным (сильно ниже 100 тыс. в месяц) или появятся признаки замедления инфляции, указывающие на возможность дефляции, тогда у ФРС будет меньше вопросов», — отметил Д.Локхарт.

( Читать дальше )

-Правительство Германии просило его остаться на посту главы Бундесбанка


-ЕЦБ, Новотны: Экономическая неопределённость стремительно растет
-ЕЦБ, Новотны: Прогнозируемый спрос будет сдерживать инфляцию
-ЕЦБ, Новотны: Антикризисные меры должны быть своевременными
-ЕЦБ, Новотны: В большинстве южных стран Еврозоны рост будет отрицательным
-ЕЦБ, Новотны: Разница в темпах роста будет увеличиваться между югом и севером Европы
-ЕЦБ, Новотны: Прогнозы по Еврозоне ухудшаются

Европейский центральный банк, скорее всего, ухудшит свой прогноз роста Еврозоны, сказал член Управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны в четверг ночью. " В новом прогнозе не будет никаких улучшений, скорее всего, будут ухудшения", — сказал Новотны на пресс-брифинге в кулуарах экономической конференции в Альпбахе, Австрии.

ЕЦБ выпустит новый ежеквартальный прогноз на своем следующем заседании 6 сентября. Новотны подчеркнул, что разница в темпах роста между северной и южной половинами валютного блока сохраняются. Различия «к сожалению» увеличатся, сказал он. «Мы увидим, практически во всех южных странах в 2012 году отрицательный рост. И только во Франции застой», как ожидается, сказал он.

( Читать дальше )

-Потребителям приходится делать больше сбережений со столь низкими ставками
-Монетарная политика не может справиться с неопределенностью
-Монетарная политика не приводит к росту благосостояния, особенно сейчас
-Затрудняюсь сказать, как быстро свернуть текущую политику
-Инфляционные риски материализуются только в будущем
 -ФРС не связывает свою политику с действиями ЕЦБ
 -ЕЦБ сталкивается с различными проблемами

-Драги обрисует развитие программы покупки облигаций на пресс-конференции ЕЦБ
 -Программа покупки облигаций все еще разрабатывается
 -ЕЦБ будет покупать облигации лишь с коротким сроком погашения
 -ЕЦБ примет независимое решение о покупке облигаций
-Страны должны подать официальную заявку, прежде чем ЕЦБ вмешается
-ЕЦБ будет покупать облигации лишь параллельно с EFSF/ESM
-Стандартные инструменты денежно-кредитной политики более неприменимы
-ЕЦБ верен мандату на обеспечение ценовой стабильности
-Страны еврозоны должны сами решать свои проблемы
-Дать Греции больше времени — значит увеличить расходы
--Греция достигла прогресса в реформах -Инфляционные ожидания прочно сдерживаются
-Денежно-кредитная политика не достигает реальной экономики

Американские государственные облигации выросли в цене в четверг после новостей из Еврозоны. Премьер-министр Испании Рахой сообщает, что Испания отложила рассмотрение по возможной помощи стране со стороны Еврозоны. Вместе с президентом Франции Франсуа Олландом, Рахой призвал ЕЦБ снизить стоимость займов для стран Еврозоны, а в МВФ вновь подчеркнули, что не ведут подготовки программы для помощи Испании, указывая, что решение должно быть принято внутри ЕС. Всё это вызвало обеспокоенность и заставило некоторых участников рынка обратить внимание на североамериканские гособлигации. На фоне позитивных данных исследований экономики США постепенно снижается доходность американских облигаций.

Доходность 10-летних облигаций снизилась на 3 базовых пункта и составила 1,63%.

Доходность 30-летних облигаций снизилась на 3 бп до 2,74%.

Доходность 5-летних облигаций упала на 2 бп до 0,67% в четверг.

 Более низкий доход по облигациям показывает более высокую их стоимость

-МВФ: Дата выезда комиссии в Венгрию не определена окончательно
  — МВФ: Выезд комиссии в Каир планируется через 2 недели, в середине сентября
— МВФ: На следующей неделе Грецию посетит комиссия для составления отчета
— МВФ: Результаты миссии в Португалии определят дальнейшие решения по займу
-МВФ: Дальнейшие действия зависят от ЕЦБ, в ожидании нестандартных мер
-МВФ: Перспективы Испании будут поддерживаться ростом в Еврозоне
— МВФ: Разработок по программе помощи Испании не ведется

Стин Якобсен, главный экономист Saxo Bank, уверен, что председатель Федеральной резервной системы США не объявит о третьем раунде программы количественного ослабления (QE3). Однако он, вероятно, продлит срок действия низкой ставки по федеральным фондам до 2015 года. Полномасштабное количественное ослабление теперь под вопросом, поскольку процентные ставки уже снижены по максимуму, однако, некоторые действия в этом направлении вполне возможны, считает Стин.

«Упоминание дополнительных мер даст рынку пищу для размышлений, а также покажет, что Центробанк готов на большее», — отмечает он. По его оценкам, ФРС предпримет какие-то стимулирующие меры с вероятностью 60-70%, и почти точно (с вероятностью 90%) это будет изменение срока действия ультранизкой процентной ставки до 2015 года.

Не стоит рассчитывать на большее до тех пор, пока не прояснится ситуация в Европе (до решения конституционного суда в Германии и выборов в Голландии), а также до выборов в США в конце года.

Вероятность принятия других мер, доступных для ФРС, например, снижение ставок или покупка ипотечных облигаций, стремится к нулю.

( Читать дальше )

Руководство Европейского центрального банка /ЕЦБ/ завершило разработку нового плана по стабилизации финансового рынка еврозоны, главным элементом которого является программа по скупке обесценивающихся гособлигаций ее государств-членов. Об этом сообщила сегодня столичная газета «Файнэншл таймс».

Согласно полученной ею информации, в ближайшие дни план поступит на рассмотрение руководителей Центральных банков стран еврозоны с тем, чтобы окончательно утвердить его к 6 сентября. «Три комитета ЕЦБ вели в течение текущего месяца практически безостановочную работу по созданию нового стабилизационного плана, — сообщило издание. — На минувшей неделе он был передан на рассмотрение Совета управляющих ЕЦБ, где продолжились ожесточенные споры».

 По словам газеты, сохраняющиеся разногласия касаются трех ключевых вопросов, связанных со скупкой облигаций. Это — способность ЕЦБ контролировать реализацию каждой конкретной страной еврозоны взятых на себя обязательств по стабилизации госбюджета; необходимость официально объявить на рынках предельные уровни доходности по облигациям государств, получающим финансовую помощь; учет степени угрозы распада еврозоны в стоимости облигаций стран-членов.

«Все говорит о том, что новый план ЕЦБ по скупке гособлигаций рискует не получить в еврозоне консенсуса», — заключило издание.

Испанские регионы Мурсия и Валенсия будут вынуждены последовать примеру Каталонии и привлечь экстренные кредиты из правительственного фонда, сообщает Bloomberg.

Во вторник Каталония заявила, что намерена попросить у центрального правительства экстренную финансовую помощь в размере 5 млрд евро из специального фонда общим объемом 18 млрд евро.

Представитель Мурсии заявил, что региону требуется порядка 700 млн евро.

Валенсии, по словам источника, знакомого с ситуацией, необходимо 3,5 млрд евро лишь для того, чтобы покрыть текущие потребности. Региону также требуются средства, чтобы погасить неоплаченные счета за прошлые периоды. Валенсия ранее привлекла 4,35 млрд евро из фонда федерального правительства.

Высокие долги испанских регионов ставят под угрозу план Испании по сокращению бюджетного дефицита. Испанские регионы ответственны за основную часть дефицита бюджета страны, составившего в прошлом году 8,9% ВВП и почти не изменившегося по сравнению с 2010 годом.

Глава крупнейшего в мире инвестиционного фонда PIMCO Билл Гросс заявил, что Федеральная резервная система США решится на меры стимулирования экономики даже в том случае, если глава ФРС Бен Беранке в ходе своего выступления не заявит о них.

 Выступление главы регулятора запланировано на пятницу в Джексон Хоуле, штате Вайоминг, в рамках собрания глав Центробанков, министров финансов и ведущих экономистов. По итогам встречи, возможно, станет известно о дальнейших шагах ФРС по стимулированию экономического роста.

Однако, Билл Гросс советует не «рассчитывать» на выступление Бернанке, и сфокусировать внимание на настроениях царящих внутри Комитета по открытым рынкам ФРС. Превалирующее число глав региональных резервных банков выступают за необходимость проведения очередного денежно-кредитного стимулирования экономики.

На его взгляд, на такие меры регулятор будет вынужден пойти в первую очередь из-за высокого уровня безработицы. Гросс также отметил, что в протоколе заседания ФРС от 31 июля – 1 августа также говорится об очередном раунде количественного смягчения.

«Масштабный выкуп активов, — говорится в протоколе, — мог бы дать дополнительный стимул роста экономики и сократить безработицу, которая находится на уровне выше 8% с февраля 2009 г.».