комментарии Time to invest RUS на форуме

Газпром нефть и Транснефть. Что происходит ?
Думаю нет нужды напоминать, что нефтянка глобально в лютом замесе: низкий курс, дешевая нефть, дисконты и падение объемов экспорта. При этом продажи валюты высокие, т.к. нужны рубли. Порочный круг. Впрочем, Транснефть тут сама по себе, иной бизнес


🪧Начнем с последних отчетов,  далее мысли:


📌Транснефть. Отчет за 9 месяцев


— Выручка: 1.080 трлн.руб (+2% г/г)
— EBITDA: 450 млрд.руб (+4% г/г)
— Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 233 млрд.руб (-8% г/г)


Результаты за 3 квартал:
— Выручка: 360 млрд.руб (+4.5% г/г)
— EBITDA: 142 млрд.руб (+7.6% г/г)
— Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 79.4 млрд.руб (-3% г/г)


📍В 4 кв. и 2026 г. немного в плюс рост добычи нефти в натуральном выражении: российские нефтяники в последние месяцы отставали от квоты ОПЕК+ и им придется это наверстать.


📍Хороший результат для текущего года, еще и по дивам ситуация выстраивается. Нужно смотреть что нас ждет в 4 кв. (в 3 кв. выросла добыча нефти, однако снизилась переработка нефтепродуктов, в 4 кв. ситуация должна наладиться). 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

За что можно вернуть налоги ? Продолжение 
У каждой категории вычетов свои лимиты. Внутри одной группы один лимит. Поэтому пишу по группам.


📍Стандартные вычеты


— Вычеты на детей


Это из серии «мелочь, а приятно». Там свои нюансы. Он платится вам, пока доход не превысит 450К в году. Допустим, с зарплатой в 100К – 4 месяца будете получать этот вычет.
На первого ребенка – 1,8К в месяц, на второго 2,8К, на третьего и дальше по 6К в месяц.


— Вычет за сдачу ГТО


Странный вычет, но всё же есть! С этого года только ввели. Сдаёшь нормативы ГТО со знаком отличия + проходишь диспансеризацию – вот вычет уже можно оформить в 18К. 


📍Социальные налоговые вычеты


Общий лимит налоговой базы для этой группы – 150К. Кроме образования детей, дорогостоящего лечения и благотворительности — там свои лимиты.


Думаю, эта категория практически всем подходит.
— Расходы на благотворительность.
— Обучение своё, супруга/супруги, либо детей (до 24 лет при условии, что на дневном учатся). Даже детские кружки сюда входят. 
Налоговая база для себя – 120К, за супругу/детей – 110К.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как уменьшить налоги ?
Законно, разумеется


Способов много, читайте, изучайте какие вам подходят и пользуйтесь, конечно. Как с ездой на велике – можно много смотреть, но пока не поедешь, не научишься.


Сперва начнем с того как можно вернуть уже уплаченные налоги – с налоговых вычетов.


❗️Налоговые вычеты – с чего можно вернуть?


Вернуть можно с уплаченного НДФЛ за прошедшие 3 года. У каждой категории вычета есть свой лимит. 


Раньше все платили НДФЛ 13%, либо 15%, теперь же вычеты за 2025 год будут уже по новым ставкам НДФЛ, соответственно, и суммы вычетов будут немного выше для тех, кто платит по повышенной ставке.


Допустим, вернуть НДФЛ за покупку квартиры можно с налоговой базы 2 млн. 
Итоговая сумма будет зависеть от такого, по какой ставке платили налог. Выше ставка по НДФЛ – выше сумма вычета. Но база в 2 млн. для всех одна.


Кто платил 13% НДФЛ – могут вернуть за покупку недвиги один раз за жизнь – 260К.
У кого налог 15% — 300К.
Если налог 18% — 360К.
20% — 400К.
22% — 440К.


📍ФНС возвращает 13–22% от затрат в зависимости от ставки НДФЛ, но в пределах лимита. Считайте, кешбек от государства. Не то что банки по 1% нам возвращают 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про БСП
Рыночная цена = 328₽

Краткие итоги за 9М2025 года по МСФО:

Выручка +9.8%
Чистая прибыль -11.1%
Чистый процентный доход +15.4%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Банк одобрил новый байбек на 5₽ млрд
🟢Дивиденды платят стабильно 2 раза в год

Риски, присущие БСП:

🔴Банк немало тратит на резервы
🔴Снижение доходов параллельно снижению ключевой ставки
🔴Банк снизил порог выплат с 50% до 30%

БСП нужна высокая ключевая ставка. Всё дело в кредитах, которые выдаются под плавающую ставку. Поскольку ЦБ наоборот снижает процентную ставку, то акции продолжат падать.

Уровень задолженности крайне низкий.

Как менялись выплаты в последние годы:

24% выплачено за 2022 год
13.7% выплачено за 2023 год
14.3% выплачено за 2024 год
4.9% выплачено за 2025 год

Возможный дивиденд — 14.3₽.

Ожидается по итогам 2 полугодия 2025 года.

Банк мне нравился, пока не перешёл к сокращению выплат. Если бы менеджмент оставил распределение 50% чистой прибыли на дивиденды вопросов бы не было.

А так всё идёт к тому, что акции будут снижаться вместе со ставкой. Однако, чистая прибыль может выйти на уровне 42₽ млрд в 2026 году. Дальше всё будет зависеть от payout — какой % от прибыли направят на выплату.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Про Газпром и Роснефть
Газпром то давно уже даже надежды подавать перестал, а вот нефтянка в клуб  «все плохо» вступила не так давно. Но, увы и ах, сразу стала душой компании


📍ОПЕК+ увеличит добычу нефти в декабре (на 137 тыс. б/с), но возьмет паузу в 1 кв. 2026, спасибо большое. 
📍ОПЕК+ опубликовали графики компенсаций: в 1 пол. 2026 г. в совокупности рынок недополучит 4,6 млн б/с, т.к. еще 4 из 8 стран-добровольцев должны компенсировать перепроизводство.


📍Газпром. Отчет за 9 месяцев


— Выручка от продаж: 7.2 трлн.руб (-4.5% г/г)
— Чистая прибыль: 1.182 трлн.руб (+11.8% г/г)


Результаты за 3 квартал:
— Выручка от продаж: 2.18 трлн.руб (-9.8% г/г)
— Чистая прибыль: 148.2 млрд.руб (против убытка 38.2 млрд.руб годом ранее)


Инвест.программа: в 2025 г. объем инвестпрограммы составит — 1.615 трлн.руб (объем был увеличен с первоначальных 1.524 трлн.руб). На 2026 г. общий объем финансирования инвестпрограммы составит – 1.1 трлн.руб. 


🎙️Явных драйверов для роста не наблюдаю. Менее явных — тоже нет. По сути Газпром — типичный «миркоин», т.е. в случае урегулирования конфликта резко полетит. Но, т.к. переговоры опять встали — возвращается к базовым 120 рублям. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Про Газпром и Роснефть
Газпром то давно уже даже надежды подавать перестал, а вот нефтянка в клуб  «все плохо» вступила не так давно. Но, увы и ах, сразу стала душой компании


📍ОПЕК+ увеличит добычу нефти в декабре (на 137 тыс. б/с), но возьмет паузу в 1 кв. 2026, спасибо большое. 
📍ОПЕК+ опубликовали графики компенсаций: в 1 пол. 2026 г. в совокупности рынок недополучит 4,6 млн б/с, т.к. еще 4 из 8 стран-добровольцев должны компенсировать перепроизводство.


📍Газпром. Отчет за 9 месяцев


— Выручка от продаж: 7.2 трлн.руб (-4.5% г/г)
— Чистая прибыль: 1.182 трлн.руб (+11.8% г/г)


Результаты за 3 квартал:
— Выручка от продаж: 2.18 трлн.руб (-9.8% г/г)
— Чистая прибыль: 148.2 млрд.руб (против убытка 38.2 млрд.руб годом ранее)


Инвест.программа: в 2025 г. объем инвестпрограммы составит — 1.615 трлн.руб (объем был увеличен с первоначальных 1.524 трлн.руб). На 2026 г. общий объем финансирования инвестпрограммы составит – 1.1 трлн.руб. 


🎙️Явных драйверов для роста не наблюдаю. Менее явных — тоже нет. По сути Газпром — типичный «миркоин», т.е. в случае урегулирования конфликта резко полетит. Но, т.к. переговоры опять встали — возвращается к базовым 120 рублям. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про МТС
Рыночная цена = 212,5₽


Краткие итоги за 9М2025 года по МСФО:


Выручка +14.1%
Чистая прибыль -50.9%


Позитивные новости вокруг компании:


🟢Подтвердили планы по дивидендам на 2025 год
🟢Снижение процентной ставки даст положительный эффект


Риски, присущие МТС:


🔴Капитальные затраты дальше могут быть ещё выше
🔴Увеличение долговой нагрузки
🔴Невостребованные дивиденды, вероятно, в будущем вернуть не смогут


МТС увеличил общий долг на 10.3% с начала года. И если в процентном соотношении цифра кажется не столь высокой, то вот в рублях вышло 69.2 млрд. Для сравнения — компания аналогичную сумму направляет на выплату дивидендов.


Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 60.4% с 2021 года.
Net debt/OIBDA = 1.6x.


Как менялись выплаты в последние годы:
9.9% выплачено за 2022 год
13.4% выплачено за 2023 год
15.4% выплачено за 2024 год


Возможный дивиденд — 35₽.


Ожидается по итогам 2025 года. Ориентировочная дата рекомендации: апрель.


Компания практически ничего не заработала за 9 месяцев. И я говорю не про чистую прибыль, а про свободный денежный поток. Без учёта результата МТС-Банка показатель сократился на 98%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про ЭсЭфай
Рыночная цена = 1658.8


Краткие итоги за 1П2025 года по МСФО:


Выручка -35.5%
Чистая прибыль -59.7%


Позитивные новости вокруг компании:


🟢SFI полностью закрыл свой корпоративный долг
🟢Европлан рекомендовал дивиденды


Риски присущие ЭсЭфай:


🔴Результаты главного актива под давлением
🔴Чистая прибыль снижается, что ограничивает дивиденды


ЭсЭфай не радует отчётами, но дивидендная доходность всё ещё ожидается выше 11%. Холдинг распределяет те деньги, что получает от дочек.


Уровень задолженности низкий.
Долг снизился на 100% с 2021 года.


Как менялись выплаты в последние годы:
0% выплачено за 2022 год
8.5% выплачено за 2023 год
20.9% выплачено за 2024 год


Возможный дивиденд — 174₽.


Ожидается по итогам 9 месяцев 2025 года.


SFI не откажет в дивидендах. Поскольку платит компания из чистой прибыли по РСБУ, которая за 9 месяцев выросла в 4.3 раза, то должны заплатить намного больше прошлого года.
Но связанна данная переоценка с переоценкой вложений в Европлан. То есть, вряд ли их будут учитывать при распределении дива. В консервативном сценарии могут заплатить около 90₽.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Компаний «Базис» объявляет о намерении провести IPO на Московской Бирже
Плюс один айтишник на рынке. Лучше или хуже других?


— В рамках IPO инвесторам могут быть предложены Акции, принадлежащие действующим миноритарным акционерам – российским технологическим холдингам с фокусом на ИТ-отрасль. При этом предполагается, что по результатам IPO миноритарные акционеры продолжат участвовать в акционерном капитале Группы.


— Объем предложения и ценовой диапазон будут объявлены непосредственно перед началом процесса букбилдинга, ожидаемого в декабре 2025 г.


— РТК-ЦОД планирует сохранить за собой контролирующую долю в акционерном капитале Группы и продолжит принимать участие в развитии ее бизнеса.


— В рамках подготовки к IPO Группа утвердила программу долгосрочной мотивации (ПДМ) персонала. В рамках данной программы миноритарные акционеры уже передали 5% акционерного капитала Группы оператору ПДМ для дальнейшего распределения среди ключевых сотрудников и топ-менеджмента «Базиса».
Хронология событий:


📍В сентябре 2025 года ЦБ зарегистрировал выпуск акций ГК «Базис». В ноябре стало известно о подготовке к IPO. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Компаний «Базис» объявляет о намерении провести IPO на Московской Бирже
Плюс один айтишник на рынке. Лучше или хуже других?


— В рамках IPO инвесторам могут быть предложены Акции, принадлежащие действующим миноритарным акционерам – российским технологическим холдингам с фокусом на ИТ-отрасль. При этом предполагается, что по результатам IPO миноритарные акционеры продолжат участвовать в акционерном капитале Группы.


— Объем предложения и ценовой диапазон будут объявлены непосредственно перед началом процесса букбилдинга, ожидаемого в декабре 2025 г.


— РТК-ЦОД планирует сохранить за собой контролирующую долю в акционерном капитале Группы и продолжит принимать участие в развитии ее бизнеса.


— В рамках подготовки к IPO Группа утвердила программу долгосрочной мотивации (ПДМ) персонала. В рамках данной программы миноритарные акционеры уже передали 5% акционерного капитала Группы оператору ПДМ для дальнейшего распределения среди ключевых сотрудников и топ-менеджмента «Базиса».
Хронология событий:


📍В сентябре 2025 года ЦБ зарегистрировал выпуск акций ГК «Базис». В ноябре стало известно о подготовке к IPO. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хотели быть как Nvidia, а получилось...
Помню, как айти был на пике славы, когда-то слово «импортозамещение» звучало как гарант успеха. Но потом что-то пошло не так… Правда не у всех

📍Отчитался Диасофт за 6 мес., без слез не взглянешь..

— Выручка: 3.88 млрд.руб (-4.7% г/г)
— EBITDA: 407 млн.руб, рентабельность по EBITDA - 10.5%
— Чистая прибыль: 82.9 млн.руб (снижение в 8.6 раз г/г)

Налоги, ставка, все как у всех. + компания столкнулась с переносом части заказов из-за сокращения IT-бюджетов контрагентов. Ставка виновата, погода виновата, инвесторы плохие, все не так.
-67% с айпио. При этом помню, как на старте насыпали очень мало...

📍ВК. Ну вы поняли…

Ну тут классика: долговая нагрузка высокая, темпы роста основных сегментов замедляются. В моменте разгоняли на фоне IPO VK TECH (нужно дороже вывести дочку, но по датам ясности НЕТ).
Легенды. На рынке с запрещенными конкурентами получили минус.
Алгоритмы даже хуже 2023 сделали, совсем без ответов тут.

📍Астра. В клубе красных акций.

Жухлые результаты, менеджмент ранее говорил о замедлении. Из позитива стоит отметить, что выручка во 2 кв. увеличилась на 13% г/г (хоть не минус, как у других). Всего -44% с айпио.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Позитив


Рыночная цена = 1108.2₽

Краткие итоги за 9М2025 года по МСФО:

Выручка +12.2%
Чистый убыток +9.3%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢НДС на российское ПО вводить с 2026 не будут
🟢Центробанк снижает ставку
🟢Долговая нагрузка держится под контролем

Риски, присущие Позитиву:

🔴Убыточность за 9 месяцев
🔴Отсутствие дивидендов

Сказать что всё хорошо у Позитива не могу. Правда негатив учтён в цене, а моя средняя 1125₽. Позиция уже в плюсе, но если дождаться снижения ставки профит возрастёт.

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 865% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.33x.

Как менялись выплаты в последние годы:

3.1% выплачено за 2022 год
4.5% выплачено за 2023 год
1.7% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0₽.

Не ожидается по итогам 2025 года.

Отгрузки за 9 месяцев выросли на 12%, хотя бизнес всё ещё приносит убытки. Нельзя забывать про сезонность, ведь конец года сильная сторона айтишников.
Выполнение гайденса по отгрузкам на 2025 год будет достаточно, чтобы увидеть некоторый рост. Но основной вклад будет вносить рост деловой активности, который даст возможность увеличить число клиентов и спрос на продукты #POSI.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Татнефть
Рыночная цена = 625

Краткие итоги за 9М2025 года по РСБУ:

Выручка -9.7%
Чистая прибыль -39.3%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Татнефть может заместить поставки в Индию
🟢Комфортный уровень задолженности

Риски, присущие Татнефти:

🔴Возможное увеличение Capex
🔴Сохранение или снижение стоимости нефти
🔴Снижение див. доходности от года к году

Нефтяник, которым хотят заменить поставки нефти в Индию. Ранее их осуществляли Лукойл и Роснефть. Отчёты всё ещё не очень, однако тут проблема в конъюнктуре, а не в менеджменте.

Уровень задолженности низкий.
Долг увеличился на 107.7% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 0.02x.

Как менялись выплаты в последние годы:

16.7% выплачено за 2022 год
12.9% выплачено за 2023 год
15.5% выплачено за 2024 год
2.6% выплачено за 1П2025 года

Возможный дивиденд — 8.1₽.

Ожидается по итогам 3-го квартала 2025 года.

Из хорошего сказать практически нечего. Давят на нефтянку со всех сторон. Дивиденды Татнефть продолжит платить с тем же коэффициентом (минимум 50%), правда див. доходность ниже, да и в рублях выходит куда меньше. В средний срок интерес не столь высокий — давление на доходы продолжается. Один только FCF за год снизился на 70%, что вынудило впервые с 2020 года вывести чистый долг в плюс (долг вырос).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые налоговые льготы для инвесторов ?
На днях были подписаны новые законы касательно долгосрочных сбережений. Давайте посмотрим

📍Налоговый вычет родителям до 1 млн.

Налоговый вычет НДФЛ для долгосрочных сбережений (ИИС-3, ПДС, НПО и др.) будет от базы до 500К, если родители вносят деньги в пользу детей. Возраст ребенка до 18 лет, либо до 24 лет, если учится на очной форме обучения.
Поняли схему, да? То есть теперь программа долгосрочных сбережений приобретает ещё более долгосрочный характер, если деньги не себе на ПДС нести, а ребёнку.
На каждого родителя лимит вычета от суммы до 500К. Мама+папа могут сделать вычет вместе от 1 млн, если деньги в пользу ребенка перевели.

🎙️Софинансирование ПДС работодателями.

Пока на добровольной основе. Как будет дальше — увидим.
Взносы от работодателей в систему ПДС до 12% от расходов на оплату труда конкретного работника страховыми взносами облагаться не будут.

🎙️Выравнивание ставок НДФЛ по ПДС с другими долгосрочными продуктами.

Выплаты в рамках ПДС будут облагаться НДФЛ по ставкам 13 или 15% в зависимости от суммы налоговых баз. Более высокие прогрессивные ставки подоходного налога (18–20–22%) применяться не будут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самое ожидаемое IPO на нашем рынке - ДОМ.РФ
Уже в этот четверг старт торгов по итогам крупнейшего за последние годы IPO — ДОМ.PФ (19 ноября в 13:00 завершится сбор заявок).

Еще раз пройдемся по параметрам:

📍Размещение: cash-in
Заложен стабилизационный пакет с поддержкой котировок на протяжении до 30 дней и lock-up период — 180 дней.
📍Государство в силу закона сохраняет контрольный пакет и НЕ рассматривает возможность продажи акций – ни в этом, ни в следующем году — Силуанов
📍Покрытие по верхней границе (1750) в ПЕРВЫЙ ДЕНЬ КНИГИ(высочайший спрос).
Аналитики отмечают, что цены размещения представляются привлекательными с учетом дисконта к фундаментальной оценке, перспектив ДД и целей по удвоению бизнеса на горизонте 5 лет.
📍Были получены заявки от ряда институциональных инвесторов о намерении купить акции на сумму >10 млрд.руб.
📍К якорным инвесторам относятся «Астра УА», «ВИМ Инвестиции», УК «Ингосстрах-инвестиции» и др.

📍Что по цифрам ?

— 43% среднегодовой темп роста активов за 2020-2024г.
— 26% среднегодовой темп роста прибыли за 2020-2024г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Магнит
Рыночная цена = 2910₽

Краткие итоги за 1П2025 года по МСФО:

Выручка +14.6%
Чистая прибыль -70.2%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Ключевая ставка уже снижается = дешевле обслуживать долг
🟢Прибыль до вычетов (EBITDA) растёт

Риски, присущие Магниту:

🔴Рост капитальных затрат на несколько лет
🔴Постоянное продление сделки РЕПО с казначейским пакетом
🔴Отказ от дивидендов

Магнит может оказаться тёмной лошадкой. Компания проинвестировала Capex в 170₽ млрд за последние 12 месяцев, что в несколько раз выше, чем годами ранее. Вложения могут окупиться, тем более бизнес практически не пострадал… кроме чистой прибыли.

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 86% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.4x.

Как менялись выплаты в последние годы:
5.6% выплачено за 2022 год
6.6% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0₽.

Не ожидается по итогам 2025 года.

Магнит упал ниже 3200₽, чем я уже воспользовался. Медленно продолжу наращивать позицию. Вопрос: какой смысл вкладываться в Магнит, если он ничего не платит?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ДОМ.PФ. А чем они вообще занимаются?
Старт торгов уже 20.11, при этом многие до сих про не разобрались в сути деятельности гигантской компании. Кто-то называет их банком, кто-то спонсором стройки… Разберемся?

Сперва об IPO. 14.11.25 тартовал сбор заявок, завершится 19 ноября:
— Тикер $DOMRF
— Инвесторы смогут подать заявки двух типов: с указанием максимальной цены покупки и по цене размещения.
— Ценовой диапазон размещения — от 1650 руб. до 1750 руб. за акцию.
— Параметры диапазона соответствуют оценке всей компании в 267-283 млрд руб. до допэмиссии, которая размещается в рамках IPO (ее предельный размер — 28 млн 549 тыс. 883 акции).
— Оценка адекватная. Компания — глыба.

Теперь посмотрим, чем они занимаются

📍Структуру дохода глобально можно разбить на банковский бизнес (55%) и небанковский бизнес (45%), грубо говоря. Плюс миллион промежуточных опций.

📍У ДОМ.PФ особая роль в реализации задач по развитию жилищной сферы страны:
— Вовлечение земельных участков
— Финансирование инфраструктуры и строительства жилья
— Предоставление современного арендного жилья

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банкъ. Минутка истории банковского дела.


«Где карточку открывали, туда и идите!!!» — так больше не делают. Но пришли к прогрессу не сразу

Недавно было ДР у СБЕРа.

184 года назад, 12 ноября 1841 года, император Николай I утвердил устав сберегательных касс – по задумке они должны были помочь малообеспеченному обывателю «без затруднительных сбережений» скопить хотя бы какой-то капитал, на «черный день».

Т.е. в первоначальной задумке это было что-то похожее на благотворительность, а далее плавно перешли к формату усиления платежеспособности населения. Правда, как обычно, по пути богатые богатели… А бедные — беднели

Изначально идея «вкладов» появилась в Шотландии, в XVIII веке аж появились возможности копить для простых людей. Постепенно подобного рода «сбер. кассы» начался распространяться по Европе.

В России появились подобные учреждения при Екатерине II, но из-за заградительного порога на вклад в 10 рублей идея не зашла (по современным деньгам это несколько миллионов!).

«Разговор о сберегательной кассе Алексея Никифоровича с Егором Прохоровичем» — рекламная брошюра для привлечения вкладчиков в сберегательные кассы:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Selectel. Финансовые и операционные результаты за 9 месяцев 2025 года
Если что, Селектел это провайдер IT-инфраструктуры в России, солидные ребята. Я знаю компанию как клиент и как держатель облигаций.

📍Ключевые показатели за 9 месяцев 2025 года:

— Выручка Selectel увеличилась на 42% год к году и достигла 13,5 млрд рублей,
включая выручку от продажи облачных инфраструктурных сервисов, которая
приросла на 43% до 11,7 млрд рублей.
(хороший рост, масштабируют бизнес успешно. Даже в сложном 2025!)
— Скорректированный показатель EBITDA вырос на 44% год к году до 7,8 млрд рублей.
— Рентабельность по скорр. EBITDA составила 58%.
— Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей, что соответствует рентабельности по чистой прибыли на уровне 19% (найдутся желающие придраться к этим 19%, но стоит ли? база выросла ощутимо, это важно).

📍Количество клиентов Selectel достигло 31,2 тыс. на конец сентября 2025 года. Рост базы 5,5 тыс. клиентов за год. (ну тут не сложно посчитать в % прирост. Больше клиентов — больше платежей, в будущем).

📍Долговая нагрузка остается на комфортном уровне: отношение чистого долга к

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня про Европлан
Рыночная цена = 581.5₽

Краткие итоги за 1П2025 года по МСФО:

Выручка +7%
Чистая прибыль -87.5%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Выдача техники в лизинг в количественном выражении растёт
🟢Менеджмент будет рекомендовать дивиденды за 9М2025
🟢Ставка ЦБ снижается, что положительные влияет на лизинг

Риски, присущие Европлану:

🔴Доходы будут под давлением и в 2026
🔴Отчисления на резервы растут

Европлан, наверное, одна из лучших идей под снижение ставки. Бизнес целиком зависит от ДКП. Сейчас ставка = 16.5%, а #LEAS уже фиксируется восстановление выдачи от квартала к кварталу.

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 37% с 2021 года.

Как менялись выплаты в последние годы:
2.5% выплачено за 2023 год
13.1% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 58₽.

Ожидается по итогам 9 месяцев 2025 года. Ориентировочная дата рекомендации: конец ноября

Компания мне нравится. Но чем, если финансовый отчёт за 1-е полугодие оказался практически провальным? Отношением к миноритариям. Европлан платит дивиденды, независимо от ситуации на рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>