Прибыли китайских промышленных компаний падают четвертый месяц подряд, подтверждая замедление темпов роста второй экономики мира. В июле 2012 г. доходы сократились на 5,4% к аналогичному периоду годом ранее, сообщило Национальное Бюро Статистики Китая сегодня утром. В июне падение составило 1,7%, а в мае прибыли сократились на 5,3% год к году.
 
Доходы промышленных компаний за семь месяцев 2012 г. сократились на 2,7% в годовом пересчете, против падения на 2,2% за первое полугодие и роста на 28,3% за аналогичный период 2011 г. 
Выручки промышленных компаний в первые семь месяцев года выросли на 10,6%. Прибыли сокращаются за счет падения цен производителей, роста издержек и слабеющего спроса.
 
Для формирования отчета по прибылям, в выборку попадают компании с годовым объемом продаж в 20 млн. юаней из 41 отрасли экономики.
 
Нефтегазовый сектор в июле зафиксировал убытки (-2,1%), очень слабо выглядят химическая отрасль (-21,3%) и особенно производители черных металлов (-60,3%). Потребительский сектор, розница и автопроизводители чувствуют себя достаточно уверенно — в первые семь месяцев 2012 г. компании рапортуют о прибылях относительно аналогичного периода годом ранее.
 


( Читать дальше )

По традиции, в конце августа главы мировых Центробанков соберутся для обсуждения глобальных проблем на ежегодном слете в американском курортном городке Джексон Хоуле, штат Вайоминг. В пятницу, 31 августа (18:00 мск) с речью выступит глава ФРС Бен Бернанке, а на субботу, 1 сентября (20:25 мск) запланировано выступление главы ЕЦБ Марио Драги.
 
Спрос на рискованные активы, тем временем, растет на ожиданиях запуска новых стимулирующих программ, и, прежде всего, от американских монетарных властей. Тем не менее, мы считаем вероятность запуска третьей по счету программы количественного смягчения (QE3) в ее традиционной форме выкупа активов на баланс ФРС крайне низкой.
 
Важно отметить, что до конца 2012 г. г-н Бернанке будет иметь всего три возможности объявить/не объявить о запуске QE – на слете банкиров в Джексон Хоуле, на пресс-конференциях после двухдневных заседаний ФРС 13 сентября и 12 декабря. 23-24 октября Федрезерв соберется на “проходную” встречу, по факту которой выступления Главы ФРС не намечено.  
 


( Читать дальше )

15:15 мск — ЕЦБ будет дожидаться решения немецкого Конституционного суда по возможности участия Германии в формировании фонда ESM и только после этого согласует план выкупа гособлигации периферии.

Ждем 12 сентября :)


Источник: Bloomberg

Доходности по Италии и Испании сразу пошли вверх.

+ в 15:00 началась совместная пресс-конференция Меркель и Самараса

По традиции, в конце августа центральные банкиры со всего мира соберутся для обсуждения глобальных проблем на ежегодном слете в американском курортном городке Джексон Хоуле. 30 августа с речью выступит глава ФРС Бен Бернанке, а на 1 сентября запланировано выступление главы ЕЦБ Марио Драги.
 
Рынки, тем временем, растут на ожиданиях запуска новых стимулирующих программ, и, прежде всего, от американских монетарных властей. Тем не менее, мы считаем вероятность запуска третьей по счету программы количественного смягчения (QE3) в ее традиционной форме выкупа активов на баланс ФРС крайне низкой.
 
Важно отметить, что до конца 2012 г. Федрезерв проведет всего два заседания (13 сентября и 12 декабря), посвященным вопросам монетарной политики, после которых с речью выступит Бернанке (заседания будут двухдневными). Еще одно заседание состоится 24 октября, но оно не берется в расчет (однодневное без выступления Главы ФРС). 
 
Какую цель может преследовать ФРС, запустив очередное

( Читать дальше )

В августе, индекс деловой активности в промышленности Нью-Йорка (Empire State, 11,6% ВВП США) обвалился на 13 пунктов до -5,9 пункта, зафиксировав значение ниже нулевой отметки, отделяющей рост от сокращения, впервые с октября 2011 г. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидали роста индекса до 6,43 пункта – “непопадание” в прогноз оказалось самым значимым за последние 14 месяцев.
 
22% опрошенных респондентов (компаний) указали на улучшение деловых настроений, 28% отметили ухудшение условий в этом месяце.
 
*PMI  Manufacturing  Нью-Йорка публикуется первым среди региональных индексов США. В течение предстоящих двух недель отчитаются остальные промышленные регионы, и, далее, на основе полученных данных можно выстраивать ожидания по динамике общенационального индекса производственной активности США – ISM Manufacturing Index

( Читать дальше )

Объем кредитования испанских банков Европейским Центральным Банком в июле достиг исторического максимума в 375,5 млрд. евро (против 337,5 млрд. евро) в июне, что составляет около 1/3 от всех выданных ЕЦБ кредитов финансовым организациям Еврозоны в объеме 1,2 трлн. евро.
 
С августа 2011 г. кредитование финансовых организаций Испании со стороны регулятора выросло в 5,4 раза, при этом общий объем выданных кредитов центробанкам европейских стран увеличился в 2,3 раза. С начала 2012 г. объем заимствований вырос в 3,2 и 1,4 раза соответственно.   
  
Отсутствие четкого плана рекапитализации банковского сектора страны и возможность официального обращения Испании за финансовой помощью в самое ближайшее время к европейским властям негативно влияет на инвестиционный климат в регионе.    




( Читать дальше )

Китай продолжает охлаждаться, или, как принято говорить, идет на “мягкую посадку” с первых месяцев 2010 г. Активная фаза сжатия второй по объему экономики мира началась во второй половине 2011 г. По мере поступления негативных макроэкономических сигналов все чаще возникают разговоры о возможности запуска стимулирующих программ и мер, направленных на смягчение денежно-кредитной политики, с целью поддержания экономического роста со стороны Народного Банка Китая (НБК). Ни для кого не секрет, что рост глобальных финансовых рынков в последнее время строится во многом на подобных ожиданиях.
 
Стоит ли ожидать активных действий со стороны НБК? В ближайшие месяцы вряд ли. Китай может столкнуться со значительным скачком инфляции на фоне  резкого удорожания ряда сельскохозяйственных культур. Для Центрального Банка страны с населением более 1,3 млрд. человек стабильность цен на продовольственном рынке всегда будет являться главным мандатом.
 
Начнем по порядку. Согласно последним опубликованным данным:
 

• Темпы роста ВВП во втором квартале 2012 г. (+7,6%) в годовом выражении оказались минимальными со второго квартала 2009 г. В первом квартале 2012 г. экономика показала рост на 8,1%.

• Темпы роста промышленного производства в июле (+9,2% против +9,5% в июне) в годовом выражении оказались минимальными с середины 2009 г.

• Индекс цен производителей (-2,9% против -2,1% в июне), практически весь 2012 г. находящийся ниже нулевой отметки, сигнализирует о значительном снижении деловых настроений в производственном секторе Китая

( Читать дальше )

Друзья, приглашаю всех желающих на свой видеобрифинг «Своя позиция» в 12.00 мск (через 10 мин.)

Подробно обсудим статистику из Китая — торговый баланс (в разрезе по сырью и по странам). + вчерашние данные.

отдельный вопрос — взаимосвязь цен на сою (рекордная засуха в США за последние 50 лет) и потребительской инфляции в Китае… развязаны ли руки у НБК? 

+ подробный календарь статистики на след неделю. 

Подключение не займет более 10 сек. Ссылка: 
https://brokerkf.webex.com/mw0306ld/mywebex/default.do?siteurl=brokerkf

 

Моисей водил свой народ по пустыне целых 40 лет…

“На 163 тыс. человек выросло число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (non-farm payrolls, NFP) США в июле. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидалось увеличение на 100 тыс. С начала 2012 г., средний прирост NFPсоставляет 151 тыс. в месяц, что ниже среднего значения в 153 тыс. по 2011 г.”...
 
В абсолютном большинстве аналитических записок и комментариев к рынку именно эти пятничные данные приводились в качестве объяснения положительной динамики фондовых индикаторов.

Но являются ли текущие темпы восстановления американского рынка труда действительно значимыми? Нет. При текущих темпах прироста числа занятых и населения, вернуть потери кризисных 2008/09 гг. получится лишь через 40 лет.  

( Читать дальше )

Согласно опубликованным 7 августа данным, промышленные заказы Германии в июне обвалились на 1,7% в месячном пересчете и упали на 7,8% в годовом. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидали снижения по отношению к маю текущего года в пределах 0,8%, и закладывались на  падение на 7,0% в годовом исчислении.
 
Промышленные заказы являются важнейшим опережающим индикатором состояния производственного сектора экономики.
 
Заказы из европейского региона упали на 4,9% в июне против роста на 7,8% в мае. Заказы отечественных предприятий упали на 2,1%, в то время как спрос со стороны неевропейских стран вырос на 0,6%.
 
В то время как Бундесбанк в прошлом месяце ожидал умеренного роста во втором квартале 2012 г., производственный сектор сокращается и деловые настроения снижаются уже три месяца подряд.