Это вольный конспект-пересказ основных пунктов отчета от Crescat Capital за прошлый декабрь.

Основной тезис: грядет перманентная инфляция, из-за которой будут падать акции роста и расти акции компаний, добывающих драгоценные металлы и прочее сырье.

Соотношение акций роста к акциям золотодобытчиков было хорошим индикатором перегретости рынка на протяжении последних 30 лет:

В текущем бизнес-цикле правительства развитых стран не стали банкротить убыточные бизнесы, включив вместо этого печатный станок, увеличивая инфляцию: