Всем привет.

Многие ждали от Советника по MRKC в мае хороших новостей. Ждали дивиденд 0,09-0,11 руб., доходность 12-15%. Некоторые особо смелые целились в 0,15 руб.

А получили 0,0385 руб. на акцию.

Да, это не ошибка. За 2025 год рекомендуют выплатить всего 1,625 млрд руб., а не 6-8 млрд, как закладывал рынок.

Акции улетели вниз. Кто-то зафиксировал миллионные убытки, кто-то скинул бумагу с отвращением.

А теперь — главный вопрос.
Может, это тот самый момент, когда нужно покупать «на дне», а не продавать?

Попробую разобрать сухо, без эмоций.

📉 Что случилось на самом деле

Совет директоров 22 мая 2026 года рекомендовал:

• дивиденд на акцию = 0,0385 руб.

• общая сумма = 1,625 млрд руб.

• payout ratio ~16% (вместо 50% по дивполитике)

Остальное ушло на:

• инвестиционную программу (капекс – пожиратель дивидендов)

• и резервы (2,3 млрд руб.)

Рынок это не простил. Падение было жестким.

Но теперь посмотрим на главную интригу: а что дальше?

Компания стабильно зарабатывает, почти не имеет долгов, а по дивидендной политике обязана направлять акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Это даёт предсказуемые и высокие выплаты.

Совет директоров рекомендовал 1,1448 рубля на акцию. При текущей цене около 9 рублей это даёт доходность примерно 12,9%. Ожидаемая дата закрытия реестра — 14 июля 2026 года (ориентировочно).

По прогнозам, в 2026–2027 годах дивиденд может составить 1,1–1,3 рубля на акцию. После запуска нового терминала «Хвойный» выплаты способны вырасти ещё заметнее — отдельные оценки доходят до 1,6 рубля.

Также следует отметить, что государство планирует продать свою долю в 20% (приватизация). Это может привлечь крупных инвесторов и поддержать цену акций.

Также есть риск. Возможны тарифное давление со стороны ФАС и временное снижение свободного денежного потока из-за инвестиций в строительство. Однако в целом для дивидендной стратегии на горизонте 1–2 лет НМТП выглядит сильно.