Период мониторинга публикаций и событий: 22 августа — 21 сентября 2026 года

Дата отсечения информации: 21 сентября 2026 года

География: Российская Федерация  

Ключевые выводы  

Российский потребительский сектор входит в осень не в режиме спада, а в режиме замедляющегося реального роста при всё ещё дорогих деньгах.

Оборот розничной торговли в июле увеличился на 5,3% год к году после 7,3% в июне. Продовольственная розница прибавила 3,9%, непродовольственная — 6,7%. Это не указывает на массовый переход населения исключительно к товарам первой необходимости, но последовательное замедление после сильного мая и июня снижает вероятность того, что повышенные темпы первой половины года сохранятся без поддержки доходов.

Августовская дефляция на 0,08% месяц к месяцу также требует корректной интерпретации. Плодоовощная продукция подешевела на 5,72%, тогда как продукты без овощей и фруктов подорожали на 0,51%, непродовольственные товары — на 0,53%, базовый индекс — на 0,29%. С устранением сезонности Банк России оценил августовский темп роста цен в 6,9% в годовом выражении.

Период мониторинга: 22 августа — 21 сентября 2026 года

Дата отсечения информации: 21 сентября 2026 года

Географический охват: глобальный рынок цифровых активов, с отдельным акцентом на США как крупнейший регулируемый рынок ETF и биржевых деривативов

Основные активы: Bitcoin, Ethereum, крупнейшие ликвидные альткоины

Рынки: спот, фьючерсы, бессрочные контракты, опционы, американские спотовые ETF, CME, ончейн-деривативы, стейблкоины

Ключевой вывод

Крипторынок находится в переходном режиме после августовского импульса. Цена и среднесрочная рыночная ширина выглядят заметно лучше, чем в середине сентября, однако новый цикл ликвидности пока не подтвержден одновременно спотовым спросом, ончейн-притоком, стейблкоинами и макроусловиями.

Последнее завершенное закрытие Bitcoin 20 сентября составило $81 169 после локального минимума закрытия около $75 590 15 сентября. За пять дней рынок восстановился примерно на 7,4%. Совокупная капитализация крипторынка на 21 сентября находится около $2,90 трлн.

Период мониторинга публикаций и событий: 20 августа — 18 сентября 2026 года

Дата отсечения: 18 сентября 2026 года

География: США  

Ключевой вывод

Американский технологический цикл быстро превращается из преимущественно программного в капиталоёмкий инфраструктурный цикл.

Рост ИИ уже распространяется далеко за пределы ускорителей. NVIDIA увеличила квартальную выручку Data Center на 117%, до $89,0 млрд; Broadcom — выручку от ИИ-полупроводников на 221%, до $16,7 млрд. Dell закончила квартал с портфелем заказов на ИИ-серверы в $95 млрд, а Oracle увеличила IaaS-выручку на 121%, до $7,4 млрд.

При этом центральным вопросом становится не наличие спроса, а денежная отдача на вложенный капитал.

Microsoft при квартальных капитальных затратах $41 млрд сохранила свободный денежный поток $19,6 млрд. Oracle при $28,5 млрд инвестиций получила FCF −$5,4 млрд. Meta при капитальных расходах $31,1 млрд закончила квартал с FCF лишь $0,8 млрд. Amazon сообщил об отрицательном FCF $7,6 млрд за последние 12 месяцев на фоне резкого увеличения вложений в инфраструктуру.

Период ‎мониторинга ‎публикаций‏ ‎и ‎событий: 20 августа ‎— ‎18‏ ‎сентября ‎2026‏ ‎года

Дата‏ ‎отсечения‏ ‎информации: 18 сентября ‎2026 ‎года

Географический ‎охват: Российская ‎Федерация

Ключевой‏ ‎вывод

Российский ‎технологический ‎рынок‏ ‎входит‏ ‎в ‎осень‏ ‎2026 ‎года ‎не ‎как ‎единый‏ ‎цикл ‎роста,‏ ‎а‏ ‎как ‎совокупность ‎нескольких ‎экономически‏ ‎разных ‎контуров.

Программное‏ ‎обеспечение, ‎корпоративные‏ ‎облачные‏ ‎сервисы, ‎искусственный ‎интеллект‏ ‎и ‎информационная ‎безопасность ‎продолжают‏ ‎получать ‎спрос‏ ‎от‏ ‎бизнеса.‏ ‎Телекоммуникации ‎после ‎коммерческого ‎запуска ‎5G‏ ‎11 ‎сентября ‎переходят‏ ‎в‏ ‎новую ‎фазу ‎сетевых‏ ‎инвестиций.

Период ‎мониторинга ‎‎событий: 18 августа ‎— ‎17‏ ‎сентября ‎2026‏ ‎года

Дата‏ ‎отсечения‏ ‎информации: 17 сентября ‎2026 ‎года

Географический ‎охват: США, ‎Канада,‏ ‎Европейский ‎союз, ‎Великобритания,‏ ‎Сингапур,‏ ‎Южная ‎Корея,‏ ‎Индия, ‎Таиланд, ‎Австралия, ‎Гонконг, ‎Япония,‏ ‎Бразилия ‎и‏ ‎международные‏ ‎пруденциальные ‎стандарты

Ключевой ‎вывод

За ‎последние‏ ‎30 ‎дней‏ ‎регулирование ‎цифровых‏ ‎активов‏ ‎сместилось ‎ещё ‎дальше‏ ‎от ‎общего ‎вопроса ‎«как‏ ‎классифицировать ‎криптовалюту»‏ ‎к‏ ‎регулированию‏ ‎отдельных ‎функций ‎финансовой ‎системы.

Канада ‎перевела‏ ‎криптоэкспозиции ‎банков ‎в‏ ‎детализированный‏ ‎режим ‎капитала ‎и‏ ‎ликвидности.

Полная версия

Период мониторинга: 18 августа — 16 сентября 2026 года

Дата отсечения: 16 сентября 2026 года

Географический охват: Российская Федерация

Ключевой ‎вывод

Российский‏ ‎промышленно-инфраструктурный‏ ‎цикл ‎к‏ ‎середине ‎сентября ‎2026 ‎года ‎разделен‏ ‎на ‎два‏ ‎контура.

Первый‏ ‎— ‎эксплуатационный. Действующие ‎транспортные ‎активы‏ ‎загружены ‎сравнительно‏ ‎устойчиво: ‎августовская‏ ‎погрузка‏ ‎РЖД ‎выросла ‎на‏ ‎0,9% ‎год ‎к ‎году,‏ ‎грузооборот ‎—‏ ‎на‏ ‎2,4%,‏ ‎контейнерные ‎перевозки ‎— ‎на ‎7,3%,‏ ‎пассажирские ‎железнодорожные ‎перевозки‏ ‎—‏ ‎на ‎1,8%. ‎На‏ ‎востоке ‎страны‏ ‎загрузка ‎портов ‎остается ‎близкой ‎к‏ ‎предельной,‏ ‎а ‎интенсивность ‎движения‏ ‎по ‎ключевому‏ ‎участку ‎М-12‏ ‎продолжает ‎увеличиваться.

Бесплатная версия | Сентябрь 2026

Период мониторинга: 18 августа — 16 сентября 2026 года

Дата отсечения: 16 сентября 2026 года

Географический охват: глобальный

Главный вывод

Мировая промышленность вошла в середину сентября без признаков синхронного спада. Глобальный производственный PMI в августе составил 52,3 пункта, а сводный PMI поднялся до 53,5, максимального значения за 27 месяцев.

Однако агрегированные показатели скрывают гораздо более важное изменение.

Текущий капитальный цикл развивается не через широкий строительный бум. Его центр находится в оборудовании, электротехнике, энергосетях, полупроводниках, вычислительной инфраструктуре и отдельных транспортных активах.

Иными словами, мировой капитальный цикл не исчез. Он стал значительно более концентрированным.

Это принципиально меняет то, как следует читать промышленную статистику: общий рост производства или капитальных вложений всё меньше объясняет происходящее внутри отдельных цепочек.

Производство растёт, но капитал распределяется неравномерно