комментарии Market Power на форуме

Русгидро отчиталасьза 1 квартал

Русгидро

МСар = ₽373 млрд

Р/Е = 13

Итоги

— выручка: ₽141,7 млрд (21%);

— EBITDA: ₽43,3 млрд (+21%);

— чистая прибыль: ₽27,3 млрд (+38%);

— операционные расходы: ₽121,5 млрд (+20%).

📈📉Бумаги Русгидро (HYDR) почти не отреагировали на отчет.

👉 Особенности активов Русгидро на Дальнем Востоке

🚀Финансовые результаты вышли довольно сильными. Улучшить доходы компании помогла индексация тарифов на Дальнем Востоке на 50%. 

🔸Однако масштабная инвестпрограмма Русгидро оказывает давление на денежные потоки компании. По итогам 1 квартала она составила ₽62 млрд, а за весь этот год она должна достигнуть ₽200 млрд. Поэтому на дивиденды рассчитывать не стоит.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Российский ретейлер детских товаров объявило завершении реорганизации компании

Детский мир

МСар = ₽51 млрд

Р/Е = нет данных (и больше не будет)

🤝Теперь компания начинает программу выкупа акций. Цена выкупа, как и ожидалось, составит ₽71,5. Участие смогут принять даже «недружественные» нерезиденты, минуя счета типа «С». Однако предложенная им цена будет с дисконтом — ₽60,77 за акцию.

📈После этой новости на открытии торгов бумаги Детского мира (DSKY) растут на 2%. 

👉Почему компания уходит с биржи и что это означает?

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

Российский девелопер планирует провести buyback

Самолет

МСар = ₽179 млрд

Р/Е = 12

💰Совет директоров компании одобрил выкуп акций, который должен пройти до конца этого года. Сумма довольно большая — ₽10 млрд или 70% акций, которые находятся в свободном обращении. 

👉 Выкуп выкупу рознь!

🧐Стоит отметить, что именно такую сумму —  ₽10 млрд — компания планировала направить на дивиденды в 2023 году. Совпадение? Посмотрим.

📈Акции Самолета (SMLT) на открытии торгов взлетели на 7%.

👉Как компания отчиталась за 2022 год?

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

Российский финтех отчитался за 1 квартал

Qiwi

МСар = ₽35 млрд

Р/Е = 2

📊Итоги

— выручка: ₽8,6 млрд (+36%);

— скорр. EBITDA: ₽4,5 млрд (+22%);

— скорр. чистая прибыль: ₽4,2 млрд (+78%).

😢Кроме того, совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2022 год.

📉Бумаги Qiwi (QIWI) падают на 2%.

🚀Однако падение не критичное. Вероятно, многие акционеры уже понимают, что у компании проблема не с финансами, а именно с технической стороной вопроса по дивидендам. Головная компания зарегистрирована на Кипре. Как только будет найдено решение — дивиденды потекут в кошельки.

🔸Мы напомним, что Qiwi еще давно говорило невозможности выплаты дивидендов. При этом с показателями все было хорошо.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

 Совкомфлот

МСар = ₽155 млрд 

Р/Е = 5 (по МСФО за 2022 год)

📊Итоги

— выручка: $627 млн (+58%);

— EBITDA: $453 млн (+137% год к году; +52% к 4 кварталу 2022 года);

— чистая прибыль: $286 млн (против убытка в $91 млн в 1 квартале 2022 года);

— чистый долг: $646 млн (-30%).

📈Бумаги Совкомфлота (FLOT) растут после отчета на 4%.

👉 А что по дивидендам?

🚀Такие отличные результаты свидетельствуют об улучшении конъюнктуры даже относительно рекордных показателей второго полугодия 2022 года. А тогда, напомним, наблюдался повышенный спрос на суда компании из-за ограничений на перевозку российской нефти и роста ставок фрахта.

🔸Да, уже сейчас прибыль компании за один квартал быстро догоняет показатель за весь прошлый год. Однако тяжело предсказать, какие результаты покажет Совкомфлот за 2023-й год. Сейчас есть очень большой теневой флот, что затрудняет аналитику из-за закрытости информации. 

🔸К тому же ставки фрахта в дальнейшем могут нормализоваться, что приведет к более умеренному росту показателей.

Segezha отчиталасьза 1 квартал

Segezha

МСар = ₽85

Р/Е = нет данных

📊Итоги

— выручка: ₽18,7 млрд (-42%);

— скорр. OIBDA (она же — EBITDA): ₽1 млрд (-91%);

— скорр. чистый убыток: ₽3,8 млрд (-52%);

— долг: ₽123 млрд (+27%);

— капзатраты: ₽1,7 млрд (-57%).

🔸Компания также заявила, что сейчас не планирует пересматривать дивидендную политику. Согласно текущей ее версии, предусматриваются ежегодные выплаты в размере ₽3-5,5 млрд до 2023 года включительно. С 2024 по 2026 год на дивиденды планируется направлять 75-100% скорректированного FCF. 

👉Напомним, что за 2022 год предприятие, вероятно, платить инвесторам не будет

📉Бумаги Segezha (SGZH) падают на 3%. 

🚀В 1 квартале компания демонстрирует убытки, в том числе на уровне операционного потока. В отчетный период наблюдается снижение цен на бумагу и фанеру. 

🔸Кроме того, EBITDA, по подсчетам наших аналитиков, второй квартал подряд находится около нуля.

🚀Рубль в ближайшие торговые дни может ослабнуть. Диапазон составляет ₽78-82 за доллар, ₽85-89 за евро и ₽11,2-11,7 за юань.

❓Что может давить на котировки?

— снижение Brent из-за опасений рецессии и неопределенности с повышением потолка госдолга США;

— санкционные риски и обострение ситуации.

❓Что может поддержать?

— продажи валютной выручки экспортерами;

— валютные интервенции в рамках бюджетного правила;

— ежемесячный лимит в  $1 млрд на покупку валюты на внутреннем рынке для расчета с иностранными компаниями, продающими бизнес в РФ. В прошлые месяцы для этих целей покупалось больше валюты.

🔸В конце недели возможно небольшое укрепление рубля благодаря майскому налоговому периоду, когда экспортеры будут активнее продавать валютную выручку для расчетов с бюджетом.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Российский агрохолдинг отчиталсяза 1 квартал

Русагро

МСар = ₽107 млрд

📊Итоги

— выручка: ₽47 млрд (-23%);

— скорр. EBITDA: ₽7 млрд (-56%);

— чистая прибыль: ₽5 млрд (+176%);

— рентабельность скорр. EBITDA: 15% (-11 п.п.).

🧮Выручка по сегментам

— сахар: ₽9 млрд (-17%);

— мясо: ₽11 млрд (+16%);

— сельское хозяйство: ₽6 млрд (-28%);

— масла и жиры: ₽23 млрд (-33%).

👉Операционный отчет Русагро за 1 квартал

🚀В целом отчет получился не самым лучшим, дела у компании в 1 квартале шли не очень. Выручка снизилась из-за двух основных факторов: снижение цен на ряд продуктов и падение объемов реализации в большинстве сегментов. Поэтому по всем сегментам, кроме мясного, наблюдается снижение выручки. Однако, как мы помним, показатели у Русагро часто сильно меняются от квартала к кварталу, поскольку компания подвержена сезонности.

🔸А в мясном сегменте показатель вырос благодаря запуску все того же комплекса в Приморье. 

Главная торговая площадка РФ отчиталасьза 1 квартал

Мосбиржа

МСар = ₽262 млрд

Р/Е = 7

📊Итоги

— комиссионные доходы: ₽10 млрд (-6,5%);

— процентный доход: ₽13 млрд (+21);

— скорр. чистая прибыль: ₽14 млрд (+17%);

— операционные расходы: ₽5,4 млрд (-18%).

❗️Биржа обновила несколько прогнозов. Так, рост операционных расходов на весь год составляет 10-14%. Прогноз по капитальным расходам — ₽4-6 млрд. 

📈Бумаги Мосбиржи (MOEX) растут на открытии торгов на 1%.

🚀Комиссионные доходы просели, что неудивительно: объем торгов по акциям так и не восстановился (-35% год к году). Однако на рынке облигаций объемы выросли вдвое, из-за чего, собственно, просадка и не выглядит катастрофической.

🔸Процентные доходы продолжают расти (что, впрочем, стало очевидно уже после отчетов крупных банков). 

🔸Площадка миновала пик кризиса, и аналитики MP ожидают, что этот год для нее будет более удачным.

👉Чего нельзя сказать о СПБ Бирже

Онлайн-платформа по подбору жилой и коммерческой недвижимости отчиталась за 1 квартал

ЦИАН

МСар = ₽36 млрд

Р/Е = 55

📊Итоги

— выручка: ₽2,4 млрд (+39%);

— EBITDA: ₽353 млн (рост в 5 раз);

— чистая прибыль: ₽211 млн (рост в 3 раза).

📈Бумаги ЦИАН (CIAN) растут на 2%.

🚀Да, действительно, выручка подросла. Однако прибыль, по мнению наших аналитиков, остается небольшой. Причем ее половина идет от валютной переоценки денежных средств на балансе компании.

🔸Данные по сегментам ЦИАН раскрывает в годовых пресс-релизах, поэтому о причинах роста можно говорить только обобщенно. Так, повлияли рост тарифов на услуги платформы, запуск монетизации в новых регионах и рост аудитории.

🔸Месячная аудитория сайта выросла до 19 млн, тогда как в 4 квартале прошлого года она падала до 17 млн человек. Тогда сказалась мобилизация и неуверенность людей в будущем. Соответственно, многие решили отложить покупку квартир.

🔸Компании удалось оптимизировать затраты, нарастить выручку, но при этом сохранить аудиторию, что очень хорошо. Однако не забывайте, что редомициляцию ЦИАН еще не провел, так что риски инвестирования в бумаги предприятия остаются. 

Производитель удобрений отчитался за 1 квартал

Фосагро

МСар = ₽939 млрд

Р/Е = 6

📊Итоги

— выручка: ₽116 млрд (-36%);

— скорр. EBITDA: ₽55 млрд (-37%);

— скорр. чистая прибыль: ₽34 млрд (-43%);

— чистый долг: ₽142 млрд (-21% с начала года);

— производство удобрений: 2,8 млн тонн (+6%);

— реализация удобрений: 2,7 млн тонн (+1,5%).

🧐Снижение выручки компания связывает с падением мировых цен на удобрения с максимальных значений начала 2022 года. Роста производства удалось добиться благодаря постепенному выходу на проектную мощность производственного комплекса в Волхове.

😢На мировом рынке, как отмечает производитель, фиксируется ослабление спроса на все виды удобрений под воздействием высоких запасов на ключевых рынках сбыта. Цены на сырьевые товары также снижались под воздействием слабого спроса.

👉Как мы видим, год для компании действительно обещает быть трудным. Вчера мы подробно об этом говорили

📈📉На сегодняшнем открытии торгов бумаги Фосагро (PHOR) не реагируют на отчет.

Яндекс получил предложения по покупке контрольного пакета

Яндекс

МСар = ₽698 млрд

Р/Е = -

🖊Как пишет Bloomberg, предложения направили два российских миллиардера — Владимир Потанин (Норникель, Тинькофф) и Вагит Алекперов (акционер Лукойла). Бизнесмены намерены приобрести не менее 51% акций. 

❗️По данным агентства, правление материнской компании Yandex N.V. обсудит это предложение на следующей неделе. Однако окончательное решение может быть принято позднее.

🧐В то же время источники РБК сообщают, что голосующий контроль должен остаться за командой менеджмента Яндекса. Согласно информации СМИ, компания оценивается в $7 млрд.

👉Мы уже рассказывали, как в теории может пройти раздел компании

📈Бумаги Яндекса (YNDX) на торгах растут на 5% после этой новости.

Большой зелёный банк отчиталсяза 1 квартал текущего года

Сбер

МСар = ₽5,2 трлн

📊Итоги

— процентные доходы: ₽563 млрд;

— комиссионные доходы: ₽171 млрд;

— чистая прибыль: ₽357 млрд;

— рентабельность капитала: 25%;

— активные физлица: 106 млн (-0,1%);

— ежемесячные пользователи СберОнлайн: 79 млн (+1%);

— розничный кредитный портфель: ₽13 трлн (+4% с начала года);

— ипотечный портфель: ₽8 трлн (+5% с начала года).

🤓Как отмечает банк, процентные доходы выросли за счет роста объема работающих активов и восстановления маржинальности банковского бизнеса.  Комиссионные же снизились на фоне высокой базы прошлого года. 

🥰Кроме того, кредитная организация повысила прогноз рентабельности капитала на 2023 год с предыдущих «около 20%» до «выше 22%».

📈📉Бумаги Сбера (SBER и SBERP) не сильно реагируют на отчет. Вероятно, потому, что после отчета по РПБУ уже неплохо подросли, почти закрыв дивидендный гэп.

👉Как дела у банков помельче?

Сургутнефтегаз анонсировал крошечные выплаты инвесторам 

Сургутнефтегаз

МСар = ₽1,1 трлн

Р/Е = нет данных

😢Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год в размере ₽0,8 на оба вида акций. Дивотсечка — 20 июля. 

А доходность составляет 3,3% по «обычке» и 2,4% — по «префам». Это даже ниже и так небольших  ожиданий рынка.

👉А что ожидали наши аналитики?

📉Обыкновенные и привилегированные бумаги Сургутнефтегаза (SNGS и SNGSP) падают на 4% и 12% соответственно.

🚀Исходя из таких дивидендов, можно сделать вывод, что компания в 2022 году получила убыток. 

🔸Это кажется очень странным, ведь другие нефтяники были довольно прибыльными и не менее щедрыми.

👉 Сегодняшний пример щедрости

🔸Возможная причина предполагаемого убытка: Сургутнефтегаз продал часть валюты из своей знаменитой "подушки" по невыгодному курсу.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Российский девелопер намерен изменить статус расписок на Мосбирже

Эталон*

МСар = ₽27 млрд

Р/Е = 2

🥳Компания заявила, что планирует получить статус первичного листинга на российской торговой площадке. Сейчас такой статус у группы на Лондонской фондовой бирже.

👍Предприятие отмечает, что каких-либо действий от держателей расписок не потребуется, ограничений для обращения не будет.

📈После этой новости бумаги Эталон (ETLN) растут на 8%.

новость дополняется...

*Эталон входит в десятку крупнейших российских застройщиков. Специализируется на крупных объектах комфорт-класса. Большинство проектов в Москве и Санкт-Петербурге.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

VK отчиталась за 1 квартал

VK

МСар = ₽104 млрд

Р/Е = n/a

❗️Из финансовых показателей компания привела только выручку. Общая выручка всей группы составила ₽27 млрд, увеличившись на 39,5%. Основным источником роста стала выручка от онлайн-рекламы, которая увеличилась на 67%, до ₽16 млрд.

📊Выручка по сегментам

— соцсети: ₽21,5 млрд (+47%);

— образовательные технологии: ₽3,4 млрд (+21%);

— технологии для бизнеса: ₽1 млрд (+55%);

— новые бизнес-направления: 1,4 млрд (+1%).

👨‍💻Средняя дневная аудитория сервисов компании в 1 квартале выросла на 17%, составив 76 млн пользователей. 

📈Бумаги VK (VKCO) после отчета растут на 3%.

🚀Очевидно, что компания каждый квартал до конца этого года будет бодро рапортовать об увеличении выручки. Почему?

🔸Весь 2022 год планомерно происходил переток аудитории из запрещенных в России соцсетей: в VK приходили новые предприниматели и рядовые пользователи. Оттуда и сильный рост в ключевых сегментах.

Большой зеленый банк отчитался по РСБУ за 4 месяца

Сбер

МСар = ₽5,3 трлн

Р/Е = 19 (по МСФО LTM)

📊Итоги

— чистая прибыль: ₽471 млрд (нет предыдущих данных);

— процентный доход: ₽695 млрд (+32%);

— комиссионный доход: ₽208 млрд (+14%);

— рентабельность капитала: 24%;

— активные клиенты-физлица: 106,5 млн (+0,1 млн с начала года);

— пользователи СберПрайм: 6,2 млн (+0,4 млн с начала года).

💰Резкий рост процентного дохода банк связывает с эффектом низкой базы прошлого года. Комиссионный доход вырос благодаря изменению условий на рынке платежных карт и повышенной транзакционной активности. За апрель текущего года банк заработал 121 млрд чистой прибыли (нет предыдущих данных). 

📈Котировки Сбера (SBER и SBERP) перешли к небольшому росту после отчета.

🚀По словам аналитиков Market Power, результаты вышли хорошими, однако при этом ожидаемыми. Больше всего радует рентабельность капитала. В конце 2022 года казалось, что такой показатель для Сбера уже недостижим. 

Российский производитель удобрений поделится прибылью с  инвесторами

Куйбышевазот

МСар = ₽173 млрд 

Р/Е = 8 (по прибыли за 2021 г.)

💵Акционеры компании утвердили финальные дивиденды за 2022 год в размере ₽35 как на привилегированную, так и на обычную акцию. Дивотсечка — 22 мая. Доходность при текущей цене составляет около 5%.

📈Акции компании (KAZT и KAZTP) росли на 3%.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

Сегодня в 18:00 начнется наш стрим с компанией Северсталь

👀Смотреть можно на всех площадках MP:

🔹YouTube

🔹VK

🔹Телеграм

👨‍🏫 Поговорим...

— о санкциях,

— о регулировании металлургов, 

— о финансовом положении компании, 

— о продаже активов,

💸и, конечно же, о дивидендах! 

🎤У микрофона:

— Никита Климантов, начальник отдела по работе с инвесторами Северстали;  

— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.

🤩 Уже через три часа подписчики смогут задать вопросы менеджменту Северстали в прямом эфире!

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.      

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

На графике четко видно, что с весны рубль перестал укрепляться к доллару на фоне роста цен на нефть. 

🔹Если бы соотношение между курсом рубля и «черным золотом» оставалось прежним, то доллар стоил бы сейчас в районе ₽70.

📌Откуда взялось расхождение?

В дело вмешались два фактора.

1️⃣ Добровольное решение наших экспортеров нефти получать часть выручки в индийских рупиях и накапливать ее в Индии, которая в этом году импортирует из России нефть более чем на $30 млрд. Основная масса расчетов пройдет в долларах, но и в рупиях может осесть приличная сумма. Ее, вероятнее всего, потратят на закупки импортных товаров.

🔹Почему это важно? Рупии не возвращаются в Россию, что снижает обычное предложение валюты на Мосбирже. 

2️⃣ Выпуск нерезидентов из российских активов. В момент получения разрешений иностранцы начинают покупать валюту, причем объемы могут быть сопоставимы с дневным оборотом торгов. 

Список компаний «на выход» большой, и в ближайшем будущем, вероятно, это повторится. Когда именно? Разрешения на это выдаются раз в квартал, а даты неизвестны.