комментарии LinaB на форуме

🔻 РТС падает, а физики скупают: гениальный контрариан или топливо для лонг-сквиза?

Пока толпа в панике сбрасывает бумаги, частники на МосБирже делают ровно наоборот — ловят летящий нож голыми руками. 

Фьючерс на РТС ушел на 84 400 (−3,9% за день!) и падает он на фоне полного набора макро-негатива:

• Геополитический «фэйдаут»: инвесторы разочаровались в скорой разрядке и закрывают позиции.

• Доллар выше 84: пятимесячный хай. РТС — долларовый индекс, поэтому ослабление рубля бьёт по нему гораздо больнее, чем по рублёвому IMOEX (−3,9% против −3%).

• Августовская сезонность: исторически плохой месяц для рубля. Минфин агрессивно скупает валюту по 6,5 млрд ₽ в день, экспортёры придерживают выручку.

А теперь самое интересное. Частники РЕЗКО нарастили чистый лонг до 15 700 контрактов! Точь-в-точь как на июньском дне, после которого рынок улетел вверх на 20%.

 

Если смотреть нетто-позиции на mscinsider.com (там как раз агрегируются данные по физикам на фьючерсах), мы видим хрестоматийную дивергенцию: жёлтая линия лонгов резко выросла, а белая линия цены — в подвал. Исторически такие значения всегда служили отличным маркером перелома тренда. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Серебро: физики продают отскок

На графике расхождение. Цена 65,07 (минус 1,88%): после январского пика на отметках выше 115 серебро растеряло почти половину, хотя за последний месяц и отскочило примерно на 12%. А чистый лонг физиков около 90,4 тыс. контрактов: после июльского всплеска резкое срезание, характерная просадка жёлтой линии. Физики не докупают отскок, а используют его как шанс выйти.

Почему? Во-первых, январская травма: кто покупал у пика около 120 долларов, тот теперь рад выйти с меньшим минусом. Во-вторых, рубль: валюта за год укреплялась и история «металл плюс валюта» поблекла. В-третьих, ставка 14%: безрисковая альтернатива и дорогая маржа делают лонг в непроцентном активе дорогим удовольствием. Причём это не про фундамент: рынок серебра дефицитен, а прогнозы банков (например, около 81 доллара за унцию от Джей Пи Морган) остаются выше текущих цен — сокращают не историю, а свои издержки.

Вывод: отскок цены тянут другие участники, а физики всё ещё в капитуляции. Исторически момент завершения такого сокращения часто оказывался контрарианским маркером дна — но на сегодняшнем графике он ещё не пройден. Данные по позициям физиков взяты с mscinsider.com.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Физики Мосбиржи скупают биткоин, пока все ждут обвала

Индекс биткоина — 63 665. Скучно, волатильность спит.

Но под капотом творится интересное: розница на Мосбирже разогнала чистый лонг во фьючерсе на BTC до 57 400 контрактов и ползёт вверх уже недели две.

Почему это важно:

* в феврале физики закупились на просадке → рынок ушёл в боковик на 3 месяца;

* в июне раскачали лонг до 176 000 → индекс сделал минимум года и пошёл вверх.

Сейчас снова тихое накопление без паники. Правы ли в этот раз — вопрос открытый, но паттерн повторяется.

Данные по позициям — MSCinsider

Не ИИР

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Физики снова в лонге, индекс −3,8%: ловушка или пружина?

Сегодняшняя свеча по индексу — очередной откат: попытка закрепиться выше 2300 сорвалась и мы вернулись к ~2260 (−2,8%). Но самое говорящее на графике не белая линия, а жёлтая: чистый лонг физиков во фьючерсе на индекс после июньской свечи и короткой разгрузки снова резко растёт (сейчас ~18,7 тыс.). Частник наращивает лонг именно тогда, когда цена откатывает — это данные mscinsider.com, раскладывающего открытый интерес по типам участников.

Контекст известен: 19 недель распродаж первой половины года (крепкий рубль, дешёвая нефть, дивгэпы, нервный ОФЗ), минимум за три года 22 июня, затем отскок от ~1900 до выше 2300 на снижении ставки до 14%, ослаблении рубля и паузе в санкционной повестке. То есть сегодняшний спад — пока коррекция отскока в нисходящем тренде, причём сезонность август–сентябрь скорее на стороне быков.

Пока жёлтая линия растёт на откатах, рынок будет пытаться отскакивать; если на следующей волне вниз физики начнут сдавать лонг, это будет сигнал, что истинное дно ещё впереди.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Шортят на развороте? Три дня, объясняющие отскок Мосбиржи

За последние три дня (10–12 августа) индекс ММВБ уверенно оттолкнулся от 2293 и дошёл до ~2350, а сегодня, 13 августа, отдал часть отскока: −1,1%, консолидация у 2329. Психологическая зона 2300 пока держит.

Причины отскока сугубо макроэкономические: Brent отскочила к $89 на фоне эскалации на Ближнем Востоке, а рубль сдал позиции выше 82 за доллар, что стало кислородом для экспортёров. К этому добавляется ставка ЦБ в 14% с ожиданиями дальнейшего смягчения, естественное возвращение в рынок дивидендных денег и историческая сезонность, август традиционно один из лучших месяцев для отечественных акций (медианный рост около +2,5% по расчётам сезонности Т-Банка и Альфа-Банка).

Но самая сочная деталь кроется в позиционировании. Пока макрофон разворачивается в сторону быков, толпа агрессивно продаёт каждый отскок. По данным позиционирования от MSCinsider (чистая позиция, «лонг минус шорт»), нетто-лонг физиков во фьючерсе на индекс схлопнулся до околонулевых значений — около 5,6 тыс., минимум за два года. Розничные инвесторы просто не верят в разворот тренда: они продали весь отскок 10–12 августа и продолжают продавать сейчас. Последний раз столь медвежье позиционирование было в апреле 2024 — тогда на этих уровнях толпа держала полноценный нетто-шорт.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тихая погрузка: пока все смотрят на золото, физики снова лонгуют палладий

Смотрю на график палладия и ловлю дежавю. Лето 2025: толпа затаскивает лонг на новостях о пошлинах США на российский металл. Январь 2026: сквиз, $2160, эйфория и минус треть вместе с фиксацией прибыли. А сейчас, когда цена отлежалась у ~1380, чистый лонг физиков на Мосбирже опять ползёт вверх, уже где-то 11,5 тыс. контрактов.

Почему грузят, когда вокруг кричат «профицит близко»?

— Предложение: Норникель режет добычу на 11% в 2026-м, дефицит рынка никуда не делся, физический металл всё ещё дорог в лизинге.

— Макро: суперцикл драгметаллов жив, а палладий — вечно догоняющий. Банки типа BofA всё ещё держат $2200 к концу года.

— Сезонность: лучшее окно палладия конец июня–сентябрь и Q4 с переходом в январь. Мы прямо в нём.

— Пошлинную сагу США закрыли в мае отменой, неопределённость ушла, премия за риск возвращается.

И вот что забавно: толпа покупает не на хаях, а после слива. Научились ли физики чему-то за два выноса узнаем по январскому сквизу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Серебро на перепутье: причины и тренды

Продолжаем следить за серебром. Картина на 13 августа — классическая дивергенция: цена штурмует локальные максимумы, а розница выходит из позиций.

Что на графике

По данным MSCinsider, белая линия — фьючерс на серебро: с ~$60 в начале августа до $66,3. Жёлтая — нетто-лонг физиков на Мосбирже: обваливается на пиках цены.

Почему цена растёт

• CPI США 12 августа: 3,4% г/г, без сюрпризов. Доллар ослаб, золото пробило $4 400, серебро +3% за день.

• ФРС держит 3,5–3,75%, но траектория ставки — вниз, к 3%.

• Дефицит предложения: шестой год подряд (оценка 46–67 млн унций в 2026). Добыча застряла на 820–830 млн унций.

• Догонялка за золотом: соотношение Au/Ag сжалось с ~70 до 67,5.

• Сезонность: летне-осеннее окно исторически сильнейшее для серебра, пик обычно в начале сентября.

Почему физики продают

• Январская травма: кто ловил пик $117–121, выходит «при своих».

• Быстрые деньги: +10% за две недели — для розницы повод зафиксировать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Физики выходят из лонга, Ормуз штормит: причины рывка Брента к $90

Брент снова около $89–90, хотя в начале августа проваливался к $79 — почти +8% за месяц. Раскладываю по причинам.

Геополитика. Весенний шпиль к $120 (максимум с 2022 года) сделали Ормузский пролив и атаки на танкеры. Сейчас новый виток: переговоры Ирана и США в тупике, пролив не откроют без уступок Вашингтона. Рынок снова покупает риск перебоев поставок.

Дефицит предложения. ОПЕК+ формально наращивает квоты (+188 тыс. б/с с августа), но по факту мировые запасы во втором квартале снижались на 4,2 млн б/с и продолжат снижаться в третьем. Минэнерго США подняло прогноз средней цены на 2026 год до $96.

Макро. Доллар слаб весь год — попутный ветер для сырья.

Сезонность и ритейл. Сезон поездок в США заканчивается, а сентябрь–ноябрь — ремонты НПЗ и исторически самое слабое окно для нефти. Неудивительно, что физики на Мосбирже именно сейчас активно сокращают чистый лонг во фьючерсе на Брент (данные mscinsider.com): линия позиции ползёт вниз с весны, пока цена рисует шпили. Толпа фиксирует прибыль и не тащит лонг в сезонно слабую осень.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ETH у $1 900: физики тихо набирают лонг. Дно или ловушка?

Открыла график индекса Эфириума вместе с позициями физиков и картина интереснее, чем сама цена.

Цена (белая линия) — учебниковый 2026-й: от зимних ~$3 000 до июньских ~$1 500. Страхи рецессии, распродажи в экосистеме, многомесячные оттоки из ETH-ETF и высокие доходности, макро давило сильнее любого негатива в новостях. С июня — боковик $1 800–1 900, будто рынок просто устал.

Жёлтая линия, нетто-позиция физиков на Мосбирже, ещё интереснее. В февральском обвале героически выкупали всё, что падало (всплеск лонга под потолок), весной получили стоп и даже переворачивались в шорт. А сейчас, без всплесков и эмоций, чистый лонг опять тихо ползёт вверх, уже ~23 тыс. контрактов. Это похоже на набор позиции, а не на эмоциональную скупку.

В чём логика? Сезонность. Сентябрь исторически худший месяц для крипты, зато октябрь–ноябрь сильнейшее окно года. Значит, лонг под Q4 набирают именно сейчас, в скучном летнем боковике. Триггер может прийти уже завтра: американский CPI — мягкая цифра откроет дорогу выше $2 000, жёсткая — отправит досиживать сентябрь.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк: что скрывает график?

Сегодняшний срез (11 августа) — вся история в одном кадре: фьючерс 28819 после июньско-июльской дыры, а чистый лонг физиков уже 53,5 тыс. контрактов. Хотя ещё на дне толпа испугалась и даже стояла в шорте — теперь агрессивно докупает отскок.

Причины понятны: июньский обвал был про ЦБ «выше дольше», ОФЗ и навес нерезидентов, а не про бизнес. Как раз сегодня вышел отчёт по РСБУ: 1,16 трлн прибыли за 7 месяцев. Плюс сезонность — гэп после рекордного дивиденда 37,64 (отсечка 20.07), ставка уже 14%, дивиденды в августе падают на счета и реинвестируются. Классическая сделка «гэп закроется за полтора-два месяца».

Один вопрос: если все уже в лонге, кто остаётся покупателем? Понаблюдаю за жёлтой линией на подходе к 300.

Позиции физиков — по данным mscinsider.com.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌤 Газ +4,9%: как не сойти с поезда на первой станции

В пятницу мы смотрели, как частник на Мосбирже терпеливо набирал длинную позицию на дне. Продолжение истории получилось не менее поучительным, только теперь это рассказ не про рынок, а про нас самих.

📈 Что с ценой: срочный контракт на газ поднялся до 2,81 (+4,86%), и за этим ростом стоит крепкая совокупность причин:

— жара за океаном не спадает, спрос на газ для охлаждения держится на пике;

— Европа по-прежнему нервничает: котировки на нидерландской бирже выше €62, +20% за месяц и почти вдвое за год, при наполовину пустых хранилищах;

— американский сжиженный газ активно уплывает за океан — экспорт вытягивает предложение с внутреннего рынка и поддерживает котировки;

— плюс штормовая угроза в Мексиканском заливе и традиционный предзимний подъём.

🗓 Макро тоже на стороне покупателя: Минэнерго США в свежем обзоре вновь говорит о ~$3,6 в среднем за год. То есть текущая цена всё ещё ниже «зимней справедливости».

🇷🇺 Но самое интересное — люди. По данным mscinsider.com чистая длинная позиция физиков за несколько сессий сократилась со ~154 тыс. до ~97 тыс. контрактов. Большинство продало половину позиции ровно на старте роста: вытерпели просадку, усреднялись, держались и, зафиксировали прибыль на первой же зелёной свече.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель: отскок со дна и 250 тысяч лонгов, которые пугают

Пока все сидят в Сбере, GMKN сделал красивый V-образный разворот: с майских 930 (после отмены дивов за 2025) улетели на 1270. Самое интересное — физики во фьючерсе (данные с mscinsider.com) начали скупать просадку еще внизу. Сейчас у них на руках 257 тыс. контрактов в лонге. Почему рвануло и где подвох?

Три причины роста:

1. Корзина металлов и Индонезия. Норникель это не только никель. В 1П палладий улетел на +60%, медь +40%, платина х2. А Индонезия урезала квоты на добычу и глобальный профицит никеля сжался с 200+ тыс. тонн до смешных 20 тыс.

2. Жирный отчёт и искра надежды. Отчёт за 1П — пушка: выручка +28%, EBITDA +50%, чистая прибыль х2,4, долг снизили до 1,3х. Финдиректор намекнул, что с такими цифрами можно подумать о промежуточных дивидендах. После майского облома рынок это с жадностью скупил.

3. Макро попутный. ЦБ опустил ставку до 14%, рубль слабеет (доллар по 82,6) — экспортеру на руку. FCF в первом полугодии традиционно слабый из-за оборотки и капекса ($3,1 млрд), но во втором деньги пойдут бодрее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордный пессимизм: частный капитал впервые за два года ушёл в чистый шорт

Свежие данные с платформы MSCinsider показывают критический перелом. На графике белая линия цены (правая шкала) находится в районе 230 000 пунктов, а жёлтая линия чистых позиций (левая шкала) пробивает нулевую отметку и уходит в минус, обновляя максимумы августа 2024 года. Это первый и рекордный чистый шорт за последние два года. Настроение частного капитала окончательно сменилось на депрессивное. Розница не просто перестала верить в отскок, а начала массово хеджировать портфели через деривативы, играя на понижение. Теперь любая попытка восстановления встретит сопротивление тех, кто уже сделал ставку на дальнейшее снижение.

За этим стоят три фундаментальные причины:

• Макроэкономика. Прогнозы по ВВП снижаются ежемесячно. Из-за операционного рычага прибыль компаний падает быстрее самой экономики, и рынок закладывает это в цены заранее.

• Премия за риск. Основная часть давления на котировки объясняется не политикой ЦБ, а страхами перед новыми ограничениями и бюджетным навесом. Доходности гособлигаций остаются высокими даже на фоне смягчения риторики регулятора, что является прямой платой за непредсказуемость.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар у 82: почему рубль сдаёт позиции — разбор недели

На рынке часто говорят о стрессе и поиске психолога. Но реальный стресс это не «не могу уснуть», а когда видишь пробой 80 по доллару и не понимаешь, за что зацепиться. Давайте спокойно разложим, что произошло с парой USD/RUB за последние дни.

Что случилось за неделю:

🛢 Нефть. Brent за неделю опускалась почти на 9% — до $79,7 за баррель. Дешёвый баррель означает меньше валютной выручки у экспортёров и рубль начал сдавать позиции. Позже случился отскок выше $83 на новостях о затянувшихся переговорах между США и Ираном, но давление уже было оказано.

💰 Минфин и ЦБ. С 7 августа покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила выросли до 6,5 млрд руб. в день — на 20% больше, чем в июле. Это дополнительное давление на рубль и оно пришлось ровно на момент пробоя отметки 80.

🧾 Налоговый период. Пик выплат пройден, экспортёры продают валюту сдержанно, без прежней активности.

📉 Макро и ставка. Ключевая ставка ЦБ сейчас 14% после снижения в июле. Магия кэрри-трейда постепенно тает, а рубль слабеет ещё с июня.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Юань рвёт 12,2 — физики шортят, Минфин выкупает. Где искать разворот CNY/RUB?

Пара CNY/RUB обновила локальные хаи и торгуется на максимумах с 20 марта. Вечный фьючерс ~12,24, срочник 12,35 — за месяц пара отъела почти 9%. Психологический левел 12,0 пробит ещё 4 августа, и пока не видно, кто будет продавать этот рост.

Три движка тренда. (1) Минфин с 7 августа прокачивает 6,5 млрд руб./день по бюджетному правилу (всего 136,2 млрд до 4 сентября) — на 20% больше июльских объёмов, рынок ждал обратного. (2) Нефть слабее, экспортной валюты меньше, нефтяники прошли НДД — продавцов сжало. (3) ЦБ режет ставку до 14%, кэрри-трейд на рубль сгорает, а юань глобально силён (USD/CNY 6,74, экспорт КНР в июле +24% г/г). Плюс классика — август исторически самый слабый месяц для рубля с 1998-го.

Ключевой сигнал — по данным mscinsider.com, физики сокращают чистый лонг и в вечном, и в срочном фьючерсах CNY/RUB. Дивергенция: цена на хае, розница продаёт в рост и фиксирует прибыль. Значит тренд тащат не спекулянты, а «длинные деньги» — Минфин и импортёры. Такой тренд устойчив, но и разворот, когда начнутся реальные продажи со стороны регуляторов, будет резким. Тактика: шорт — только после пробоя 12,0 с объёмом; лонг на откатах к 12,05–12,10 под стопом 11,98; сверху цель — весенний левел ~12,5.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💵 Доллар выше 81: стресс, депрессия… или просто август?

Пока половина биржи лечит стресс у психологов по 35 косарей в месяц, вечный фьючерс USD/RUB тихо дополз до 81,4 — это +11% с июньских минимумов. Выше 80 доллар вылез впервые с апреля. Разбор по пунктам, что случилось за неделю:

📉 Налоговый период прошёл — валютная поддержка от экспортёров ослабла, классика жанра.

🏦 ЦБ опустил ставку до 14% — керри-трейды теряют былую привлекательность.

🛢 Нефтяные качели: Brent от $100 до $82 за две недели — Трамп отменил удары по Ирану, и риск-премия растаяла так же быстро, как появилась.

🇪🇺 Санкции: 21-й пакет ЕС (включая Мосбиржу!) плюс маячащие пошлины США до 100% для покупателей нашей энергии — рынок закладывает сжатие валютной выручки.

📅 Сезонность: август — традиционно неудачный месяц для рубля, так ещё с 1998 года. В прошлом году рубль развенчал миф, но сейчас традиция сильнее.

И вишенка: по данным mscinsider.com, физики на МосБирже сжали чистый лонг в вечном фьючерсе до минимумов марта 2025. Толпа больше не верит в рост доллара… а рынок прёт вверх. Любимый сетап контрарианщика.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

S&P500 в августе: сезонность, выборы и «тихий» откат физиков

График S&P500 ETF Trust (SPY) на сегодня показывает коррекцию с исторических максимумов ~775 до текущих ~768. Падение выглядит локальным, но причины системные. Разберём три слоя.

1. Сезонность: август — традиционная «слабая зона»

Август исторически один из самых слабых месяцев для S&P500: средняя доходность за месяц с 1950 года стремится к нулю, а вместе с сентябрём формирует зону повышенного риска. Рынок уже заложил этот паттерн в ожидания — откат в начале месяца не является сюрпризом, а скорее подтверждением статистики.

2. Макро: ФРС на паузе + тарифный навес

Федеральная резервная система оставила ставку без изменений на уровне 3,50–3,75% на заседании июля-августа, выбрав выжидательную позицию. Инфляция остаётся выше целевой (~3%) из-за тарифов и роста цен на энергоносители, что ограничивает пространство для смягчения. Инвестбанк Goldman Sachs прогнозирует повышение волатильности S&P500 в период с начала августа до дня выборов — медианная доходность в этом окне за 13 циклов промежуточных выборов составила 0%. То есть рынок входит в классическую «предвыборную турбулентность».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото в слитках: физики наращивают лонг на отскоке от $4000

За последние полторы недели фьючерс «золото в слитках» восстановился на +3,5% после локального дна. Ключевая деталь: этот рост сопровождается постепенным увеличением чистого лонга (данные MSCinsider).

Почему это происходит:

*   Макро и геополитика. Глобальное золото отскочило от поддержки $4000/«за унцию» благодаря эскалации на Ближнем Востоке и техническим покупкам. Это перевешивает давление высоких ставок ФРС, вероятность повышения которых в сентябре рынок оценивает в 68%.

*   Структурный спрос. За январь–июль 2026 года объем сделок с физическим золотом на МосБирже вырос на 95% г/г. Российские инвесторы все активнее используют биржевой инструмент для хеджирования рублёвых рисков.

Сигнал от физиков:

Наращивание лонга частниками на фоне восстановления цены выглядит не как спекуляция, а как долгосрочная аккумуляция или защита капитала. Совпадение технического отбоя и роста позиций может указывать на то, что участники рынка считают текущие уровни зоной накопления.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉 RGBI в начале августа: Розница сдаёт позиции перед ЦБ

Первая неделя августа началась тревожно: индекс RGBI топчется у 115–116 п., а чистый лонг физлиц во фьючерсе упал до минимумов с июля 2025-го (данные mscinsider.com). Цена пытается держать 11 552, но розница уверенно выходит из лонга.

Почему бегут сейчас?

*   Длинная пауза до ЦБ. Следующее заседание только 12 сентября. После июльского снижения всего на четверть процентного пункта рынок боится, что до осени регулятор сохранит ставку без изменений. Розница не хочет ждать месяц в неопределённости и фиксирует убытки.

*   Макро-фон. Проблемы с бензином и пересмотр прогнозов SberCIB вверх лишают ОФЗ поддержки. Инфляционные риски никуда не делись.

*   Сезонность. Низкая ликвидность начала августа усиливает любые негативные сигналы. Приостановка аукционов Минфином не создала дефицита для роста.

Мнение: Синхронное падение лонга при боковике — признак страха пробоя уровня 11 400. Пока ставка двузначная, надеяться на разворот наивно. Интересная точка входа возможна только после 12 сентября, если ЦБ даст «голубиный» сигнал. До этого лучше наблюдать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Серебро: «Мёртвый кот» или физики снова забирают металл? Разбор полетов на Мосбирже

Коллеги, пока одни обсуждают стресс (привет, Балаган! 😄), другие тихо делают деньги там, где эмоции уже отыграны. Давайте посмотрим на серебро в слитках — инструмент, который сейчас показывает характер похлеще многих голубых фишек.

Что происходит на графике?

За последние полторы недели видим классическое «выбивание стопов» с агрессивным отскоком (+4,34%). Это не просто технический разворот — это сигнал смены настроения.

Почему именно сейчас? Три фактора:

1. Геополитика. В середине июля конфликт на Ближнем Востоке давил на металлы через рост нефти и укрепление доллара. Но рынок быстро осознал: при реальной эскалации бумажные активы — риск, а твердые металлы — страховка. Текущий отскок — реакция на то, что худшие страхи уже заложены в цену, либо требуется реальный хедж.

2. Промышленный фундамент. Аналитики ING отмечают: серебро может переиграть золото за счёт индустриального спроса. AI-революция и солнечная энергетика без серебра невозможны, заменителей нет. Пока золотари ждут ставку ФРС, промышленники забирают металл физически.

Авто-репост. Читать в блоге >>>