Физики выходят из лонга, Ормуз штормит: причины рывка Брента к $90

Брент снова около $89–90, хотя в начале августа проваливался к $79 — почти +8% за месяц. Раскладываю по причинам.

Геополитика. Весенний шпиль к $120 (максимум с 2022 года) сделали Ормузский пролив и атаки на танкеры. Сейчас новый виток: переговоры Ирана и США в тупике, пролив не откроют без уступок Вашингтона. Рынок снова покупает риск перебоев поставок.

Дефицит предложения. ОПЕК+ формально наращивает квоты (+188 тыс. б/с с августа), но по факту мировые запасы во втором квартале снижались на 4,2 млн б/с и продолжат снижаться в третьем. Минэнерго США подняло прогноз средней цены на 2026 год до $96.

Макро. Доллар слаб весь год — попутный ветер для сырья.

Сезонность и ритейл. Сезон поездок в США заканчивается, а сентябрь–ноябрь — ремонты НПЗ и исторически самое слабое окно для нефти. Неудивительно, что физики на Мосбирже именно сейчас активно сокращают чистый лонг во фьючерсе на Брент (данные mscinsider.com): линия позиции ползёт вниз с весны, пока цена рисует шпили. Толпа фиксирует прибыль и не тащит лонг в сезонно слабую осень.

Итог: вверх — геополитика и сработка запасов, вниз — сезонность и бумажные квоты ОПЕК+. Такие дивергенции обычно разрешаются через волатильность. Осень будет горячей.

Не является инвестиционной рекомендацией 🙂