Помимо ожиданий сокращения программы количественного смягчения в США есть еще один фактор, способствующий росту американского доллара – это замедление в Китае. Спад во второй по величине экономике мира негативно отражается на курсах валют основных торговых партнеров Китая, торгуемых на Forex против доллара. Это хорошо заметно по реакции этих валют на публикации статданных по китайской экономике, выходивших слабыми последние недели. В эту среду, на новостях о торговом балансе Китая, валюты, особенно сырьевые могут еще сильнее просесть, если данные по китайской внешней торговле окажутся хуже ожиданий (как это часто было в последнее время).
 
С восстановлением Китая связаны большие ожидания, считается, что рост второй экономики мира способен ускорить выход из кризиса и в других регионах. Китай – второй по величине торговый партнер Новой Зеландии, важный торговый партнер Канады. Спрос в Китае оказывает сильное влияние на цены на сырьевые товары, занимающие особое место в структуре экспорта этих стран. Австралия, для которой Китай является крупнейшим торговым партнером, вообще часто рассматривается инвесторами сквозь призму положения дел в Китае. Это хорошо видно по поведению австралийских финансовых рынков – только за июль на слабой китайской статистике австралийская валюта успела упасть до минимума за 3 года, а национальный фондовый рынок потерял почти 6 процентов с пиков в начале мая.


( Читать дальше )

После того как в пятницу в США были опубликованы сильные данные по рынку труда, заметно поддержавшие курс американского доллара на Forex, фокус внимания участников рынка вновь возвращается в Европу. В понедельник здесь ожидается сразу несколько важных событий, которые, скорее всего, и будут задавать тон на рынках до среды, когда состоится заседание Банка Японии (и еще нескольких центробанков в Азии), а также выступление главы ФРС Бена Бернанке. Несмотря на назревающую коррекцию по европейской валюте, сегодняшние новости могут оказать негативное воздействие на курс евро.




Сегодня в Брюсселе в 16:00 МСК Президент Европейского Центрального Банка Марио Драги выступает перед Европейским Парламентом. Глава ЕЦБ пообещал оставить ставки на низком уровне в течение еще длительного времени, указав, что монетарная политика останется стимулирующей так долго, как это будет необходимо для поддержки роста экономики. На этих заявлениях в прошлый четверг пара EUR/USD потеряла более 100 пунктов. Вряд ли через несколько дней после этого Драги произнесет что-либо кардинально противоположное, а повторение озвученных в четверг положений способно оказать дополнительное давление (хоть и небольшое) на курс евро.


( Читать дальше )

Курсы единой европейской валюты и фунта стерлингов продолжают падать на итогах заседаний ЕЦБ и Банка Англии, просигнализировавших рынкам о продолжении мягкой монетарной политики. Ключевые слова о том, что ставки останутся низкими в течение продолжительного времени (extended period of time) дают повод предполагать, что стимулирование, по крайней мере, будет продолжено, если не расширено. Ожидание дальнейших стимулов и реакция на forward guidance прибавило инвесторам уверенности и поддержало фондовые и долговые рынки, как в европейскую, так и в азиатскую сессию (американские рынки были закрыты на праздник).

Доллар США заметно вырос на новостях из Европы, а также на ожиданиях ключевого события пятницы – публикации отчета по рынку труда США за июнь. В настоящее время на рынках не наблюдается выраженной динамики, поскольку какими именно окажутся эти данными заранее сказать сложно, и игроки предпочитают проявлять осторожность. Такая картина, вероятно, сохранится до момента выхода отчета в 16:30 МСК.

( Читать дальше )

В четверг состоится первое заседание Банка Англии (BOE) под председательством Марка Карни, и, возможно, по его итогам удастся что-нибудь выяснить о дальнейших намерениях нового главы британского ЦБ. Карни вступает в должность в непростых условиях, задачи перед ним стоят большие, и ждут от него многого. Возможно, глубина этих проблем заставит Карни пойти на столь же решительные шаги, и эти шаги в итоге могут привести к серьезному ослаблению курса национальной валюты. Вряд ли Марка Карни просто так приглашали из-за океана, и в этом смысле он может сыграть в ослаблении курса фунта такую же роль, какую Харухико Курода сыграл в ослаблении курса иены. Очень может быть, что мы являемся свидетелями начала формирования долгого понижательного тренда по британскому фунту.
 
Проблемы, с которыми придется иметь дело новому главе Банка Англии, следующие. Ряд секторов английской экономики продолжает стагнировать. Традиционно сложная ситуация остается в производстве, но и в тех секторах, которые считаются наиболее успешными – банки и недвижимость – положение дел сейчас непростое. При этом растут региональные различия, с разделением на богатый Юг, где преобладает современная экономика с упором на услуги и бедный Север, где сконцентрировано много теряющих конкурентоспособность производств. Уверенность потребителей падает, на фоне непростой ситуации на рынке труда и снижения доходов из-за роста инфляции. Уходящий со своего поста глава Банка Англии сэр Мервин Кинг высказал мнение, что темпы восстановления экономики настолько низкие, что даже не могут считаться удовлетворительными.


( Читать дальше )

Австралийский доллар укрепляется перед заседанием Резервного Банка Австралии (РБА), которое, как обычно, состоится в первый вторник месяца. Большинство экспертов сходятся во мнении, что на этот раз регулятор оставит ставку без изменения, что вместе с внешними факторами может помочь «осси» закрепиться на текущих уровнях.
 
По опросу, проведенному агентством Bloomberg, только 3 из 28 экономистов считают, что РБА пойдет на снижение ставки уже завтра. При этом RBA Rate Indicator – индикатор, отражающий ожидания участников рынка по поводу дальнейших действий центробанка, показывает всего лишь 21% вероятность снижения ставки. В прошлом курс австралийского доллара сильно реагировал на решения по ставке, а с помощью индикатора RBA Rate Indicator часто удавалось предсказать действия ЦБ.




Накануне заседания РБА пара AUD/USD растет на хороших внутренних данных, оставляя пока без внимания негатив со стороны Китая. Как стало известно, индекс PMI для Австралии вырос в прошлом месяце до отметки 49,6 пунктов, чуть-чуть недотянув до уровня 50, разделяющего негативную и позитивную зоны. Хотя PMI все еще находится на отрицательной территории, для австралийской валюты позитивно то, что июньские данные показывают хороший рост после двух лет снижения и в особенности на фоне мая и апреля, когда индекс выходил особенно слабым.


( Читать дальше )

Пара GBP/USD снижается уже более 10 дней почти без остановок. Игроки начали активно ставить на падение фунта после заседания ФРС 19 июня, когда было подтверждено намерение начать уменьшение американской программы QE уже в этом году. За последнюю неделю, однако, на фоне выступлений руководителей Федеральных Резервных Банков, пытающихся убедить рынки в том, что их реакция оказалась «чрезмерной», эффект от заседания Федрезерва может начать уменьшаться. К тому же, безостановочно падать сложно, обычно за падением следует рост и игрокам необходимо зафиксировать прибыль.




Внешние факторы по-прежнему будут оставаться определяющими для направления курса британской валюты. Главное место среди них принадлежит истории с QE в США и спекуляциям по поводу сроков его завершения, которые сильно зависят от слов чиновников ФРС и публикаций американских статданных. Развитие событий в Китае и Японии, где напряженность, похоже, начинает сходить на нет, все-таки пока полностью нельзя сбрасывать со счетов. 


( Читать дальше )

Пара USD/CAD буквально обрушилась на неожиданно слабых данных по ВВП США, вышедших вчера днем. Негатив по американской экономике пришелся очень кстати тем игрокам, которые рассчитывали на реализацию коррекции по доллару после сильного роста, и ждали только подходящего повода для спекуляции против американской валюты. Сейчас мы переживаем период высокой волатильности, и куда уйдут курсы через день, будет зависеть от дальнейших публикаций американских статданных, заявлений политиков и развития ситуации в Японии и Китае. 




Резкий рост валют сырьевой группы против доллара начался после того как Министерство торговли США в 16:30 Мск опубликовало окончательные данные по ВВП за 1 квартал 2013 г. Неожиданно оказалось, что темпы роста американской экономики были снова (уже второй раз) пересмотрены в худшую сторону. Напомним, предварительная оценка, составившая 2,5%, была позднее понижена до 2,4%, и это событие также, сразу после того, как о нем стало известно, послужило поводом для продаж доллара на Forex. Теперь же когда рынки узнали, что ВВП США за первые три месяца вырос всего на 1,8%, реакция игроков оказалась сильнее. Слава богу, больше пересмотров не предвидится и еще сильнее оценка американской экономики уже не упадет.


( Читать дальше )

Нисходящий тренд по новозеландскому доллару имеет все шансы продолжиться, поскольку факторов, оказывающих давление на курс «киви» сейчас явно больше, чем тех, которые служат для него поддержкой. Поскольку рынкам свойственна волновая природа, снижение, скорее всего, возобновится после некоторой паузы/коррекции, следующей за недавним резким падением.

Обвал пары NZD/USD был вызван тремя причинами – итогами заседания ФРС, выходом слабых данных по ВВП Новой Зеландии и ухудшением ситуации в Китае. Все указывает на то, что эффект, по крайней мере, от первых двух из них будет сохраняться еще достаточно длительное время.
 
Инвесторы начали избавляться от новозеландской валюты за несколько дней до начала заседания Федрезерва, когда среди игроков вновь стали преобладать ожидания того, что руководители ФРС могут подтвердить намерение начать корректировку объема программы количественного смягчения. После того, как эти ожидания оправдались, количество желающих приобрести американские доллары только увеличилась. Волна покупок стала слабеть, когда руководители сразу трех Федеральных Резервных Банков, выступая на публике, заявили, что реакция рынков на итоги встречи ФРС была избыточной. 


( Читать дальше )

Причины, по которым курс пары AUD/USD падает все ниже – это результаты заседания ФРС и растущая нестабильность в Азии. Эти причины достаточно серьезны, и они смогут еще долго оказывать давление на австралийскую валюту. Хотя сейчас мы и переживаем период повышенной волатильности, что делает временные откаты австралийского доллара вверх неизбежными, оснований для продолжения снижения сейчас значительно больше. Даже не смотря на то, что, по мнению большинства аналитиков, РБА на ближайшем заседании оставит свою процентную ставку без изменения.
 
Заседание Федрезерва и последовавшая за ним пресс-конференция Бернанке, по итогам которых стало понятно, что ФРС все-таки может начать корректировку программы QE в ближайшие месяцы, оказали поддержку доллару США, укрепившемуся ко всему спектру валют на Forex. Особенно заметные потери понесли, однако, валюты сырьевой группы, в том числе и за счет того, что инвесторы, опасаясь сближения доходностей по облигациям в США и в других странах стали выходить из позиций carry-trade. И хотя вчера сразу несколько глав Федеральных Резервных Банков – Ричард Фишер, Нараяна Кочерлакота и Уилльям Дадли – высказались в том ключе, что реакция рынков на заявления Федрезерва по поводу прекращения QE оказалась чрезмерной, привлекательность сырьевых валют с точки зрения carry-trade все же пострадала.


( Читать дальше )

Поскольку Федрезерв на своем заседании подтвердил намерение начать корректировку  программы количественного смягчения уже в этом году, конечно, в случае если тренд на устойчивое восстановление экономики Соединенных Штатов продолжится, статистические данные, отражающие динамику этого восстановления, продолжают оставаться для участников рынка в центре внимания. На этой неделе в США ожидается целая серия важных публикаций, способных заметно отразиться на курсе доллара.
 
Уже сегодня выйдет индекс экономической активности от Федерального Резервного Банка Чикаго – показатель, отражающий общую экономическую активность, а также ситуацию с инфляцией. Индекс ФРБ Чикаго интересен тем, что в отличие от индексов резервных банков других регионов, он показывает ситуацию сразу по всей стране. Позднее сегодня будет опубликован производственный индекс от ФРБ Далласа. Это несколько менее значимый показатель, поскольку он отражает ситуацию в отдельном регионе – Техасе, и только в промышленности.


( Читать дальше )