Региональный долг Китая — бомба, которая не взрывается
Финансовым компаниям LGFV снова окажут господдержку: GaoTeng
Правительство вмешается, когда объем погашений разрастетсяBloomberg News
(Блумберг) -- Китай признал возможность дефолтов, ужесточив требования к эмитентам облигаций. А одними из самых проблемных должников являются фирмы, созданные для финансирования региональных властей. Дефолтов компаний LGFV ждут давно, но их все нет.
Первый дефолт агентство Moody’s Investors Service прогнозировало еще в 2017 году. Сейчас снова звучат сигналы тревоги, например, сильно взволновавшая инвесторов задержка в выплате по долларовым облигациям в прошлом месяце со стороны аффилированной с правительством провинции Цинхай компании. Но дефолта опять не было.
Это говорит о том, что руководство Китая не готово к тому, что компания, имеющая отношение к региональным органам власти, не выполнила обязательств по долгу, спровоцировав рост стоимости заимствований для целого сегмента третьего по величине рынка облигаций мира. Предоставление господдержки при необходимости позволит местным властям продолжить инвестировать в развитие инфраструктуры, что является важным условием роста национальной экономики.

Кривая бондов США инвертировалась впервые с 2007 года — Первый сигнал большого кризиса
Эд Дафнер
(Блумберг) -- Спред доходности трехмесячных и 10-летних казначейских бумаг стал отрицательным, ставки пересеклись на уровне около 2,46%.

МТС будет платить дивиденды не ниже 28 рубля на акцию в год
Антон Дорошев
(Блумберг) -- Совет директоров принял дивидендную политику на 2019-2020 годы, в соответствии с которой намерен платить не менее 28 рублей на акцию и 56 рублей на ADR в год, говорится в сообщении компании.
Прежняя дивидендная политика предусматривала выплаты не ниже 20 рублей на акцию в год
Компания планирует начислять дивиденды дважды в год — по результатам года и первого полугодия
Совет директоров МТС рассмотрит предложения по ежегодным дивидендам в апреле 2019 года, по промежуточным дивидендам — в июле
«В дополнение к регулярным выплатам в рамках дивидендной политики Компания может увеличить доходность для акционеров, реализуя программу выкупа акций на открытом рынке»

Инвесторы ждут ‘точек’ ФРС, хотя Пауэлл предупредил о рисках
Регулятор может сообщить свежую информацию о планах по балансуСтив Мэтьюз
(Блумберг) -- Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэллутверждает, что у регулятора нет предпочтений относительно того, вверх или вниз двигать ставку в следующий раз, однако сигналы его коллег могут оказаться более «ястребиными».
Федеральный комитет по открытым рынкам, скорее всего, сообщит о планах повысить ставку один раз в этом году по сравнению с декабрьским прогнозом о двух повышениях, а также укажет на планы еще одного ужесточения в следующем году, свидетельствует опрос экономистов, проведенный агентством Блумберг.
При этом в сообщении по итогам заседания в среду комитет, вероятно, подтвердит, что будет проявлять «терпение» в вопросе ставок, а также объявит о сроках завершения процесса постепенного сокращения активов на балансе ФРС.
Вместе с итоговым документом будет опубликована и обновленная точечная диаграмма ФРС с прогнозами по ставке и экономике. Через полчаса после этого начнется пресс-конференция Пауэлла, который в январе ввел обычай общаться с прессой после каждого заседания FOMC.
‘Точки’ ФРС
Вопросы к Пауэллу, безусловно, будут касаться прежде всего дальнейшей траектории ставки. В ходе выступления 8 марта он сравнил точечную диаграмму с пуантилизмом — манерой письма французского художника Жоржа-Пьера Сера: «Если смотреть на отдельные мазки, можно не увидеть целой картины».
«Многие инвесторы полагают, что ФРС покончила с ужесточением политики, но регулятор не об этом говорил, — отмечает Роберто Перли, партнер Cornerstone Macro LLC в Вашингтоне. — ‘Точки’, вероятно, окажутся ниже по сравнению с декабрем, но, скорее всего, будут свидетельствовать о возможности одного или двух повышений ставки до завершения цикла ужесточения, и для многих это может оказаться сюрпризом».
Прогнозы роста
Сообщение FOMC, возможно, будет похоже на январское, но оценки текущей ситуации могут быть снижены. Прогноз роста экономики на этот год может быть понижен до 2,2 процента с 2,3 процента в декабре, а безработицы — повышен.
«Рынки будут следить за малейшим изменением в тональности сообщения», — говорит главный экономист Stifel Nicolaus & Co в Чикаго Линдси Пьегза. Последние данные были неоднозначными, и ФРС столкнется с «колоссальной неопределенностью в том, что касается роста экономики и инфляции».
Баланс ФРС
Экономисты также ожидают, что ФРС сообщит, когда перестанет сокращать активы на балансе с учетом того, что находящиеся на нем казначейские бумаги и ипотечные облигации погашаются. Наиболее вероятной датой завершения этого процесса, по их оценкам, является четвертый квартал — к тому времени размер баланса ФРС может быть сокращен примерно до $3,5 триллиона по сравнению с посткризисным пиком на уровне $4,5 триллиона.
«Инвесторам будет важна любая информация о балансе, — сказал Джеймс Онг, старший макростратег Invesco Ltd. в Атланте. — Рынки ждут финальной цели по размеру баланса и какой-то информации о том, как ФРС будет ее добиваться».