Горизонтальные спреды с дельта-хеджем принесли результат  за 11-12 апреля 2235$ при ГО 35600$ (10 стреддлов куплено, 10 стреддлов продано + дельта хедж). В теории позиция должна быть закрыта сегодня на открытии. После торгов GOOG US без изменений пока.

По AA открытие в конце торгового дня, закрытие на открытии 10 стреддлов куплено, 10 продано + дельта хедж. Прибыль 444$ при ГО ок. 16000$.

Все без учета комиссии.

Ниже — скрин небольшой расчетной модели по выходящим отчетам. Шкала Estimate — консенсус по акции, ERM — амплитуда колебаний на отчетности, заложенная в опционах. MAD — среднее отклонение в день отчетности за 5 предыдущих лет (квартальной и годовой). STDEV — стандартное отклонение среднего колебания (характеризует стабильность среднего). При значительном отклонении показателя от нормы стоит продавать или покупать дельта-нейтральные календарные спреды на деньгах.
Данная схема работает на флетовом рынке, в турбулентные дни ее эффективность крайне низка.

Жду комментариев.

Пару картинок по американскому нефтегазовому сектору. Один график — прогнозы одного крупного брокера в отношении компаний сектора в разрезе внутренней волатильности. Другой  — фактические результаты за год в разрезе исторической волатильности.

Настоящим хитом стала EP UN. Все остальное оказалось тратой времени.

Вопрос, что общего в этих двух графиках?

Крайне слабая выставка. На стендах — кухни и ПФР. Из приличных — только Газпромбанк и Газфонд. Посетителей было крайне мало. При том, что цена была символической.

 В круглом столе была девушка-социолог, раскрыла нам глаза на ряд очень интересных моментов. Если кратко, из ее слов я сделал вывод о том, что большинство интересующихся рынком (а их 1% населения) при покупке акций обратится в Сбербанк или «компанию-эмитента», из всех акций готово купить только Газпром, в качестве горизонта инвестирования имеет не более года, пойдет на рынок лишь при возможности заработать за этот год не менее 80%. Поэтому цветут пирамидальные схемы у нас.

Основные потенциальные клиенты инвесткомпаний — женщины, социально активные, посещающие фитнесс. Не случайно, у нас появились Жанна Немцова и Дана Борисова.

Ну и ряд других интересных выводов — к социологам определенно надо обращаться. Девушка была из ФОМ (фонда общественного мнения).  

Критерии все те же — фундаментальная недооценка + картина фундаментальных факторов + техническая картина. Цветным отмечена таблица факторов — счет соответствующего фактора акции применительно к отрасли. То есть, счет 10 по Value означает, что акция дешевая по комбинированному показателю p/b, p/e, ev/ebitda. Ну и т.д.


Другие параметры — стандартные. Если нужны пояснения — то жду комментариев.

DO UN VLO UN RTN UN PH UN PPL UN GOOG UW SAI UN WLP UN KMB UN BAC UN OI UN PEP UN CTL UN MET UN AMAT UW GCI UN JCI UN DRI UN R UN AVY UN

К сожалению, тут проблемы с интерфейсом, таблицы не вставляются.

1. Меня радуют люди, которые там работают — они заряжены оптимизмом, энергией и нацелены на результат. В них не видно подлости, зависти и лжи.
2. Они открыты новым идеям.
3. Они молоды, но талантливы.
4. Они развивают уникальные идеи и обладают солидным интеллектуальным потенциалом.

P.S. Это не реклама, а субъективное мнение. Материального или какого-либо иного интереса в продвижении их услуг не имею, клиентом не являюсь.

Если картинки вставляются без проблем, то с графиками и особенно таблицами полная лажа. Просьба как то продумать интерфейс добавления таблиц.

Публикуем наш модельный портфель на 20-03, по широкому рынку акций США. Бенчмарк — индекс S&P 500 без хеджа, с хеджем по бете — BAIF Market neutral Index.

В основе портфеля — самые привлекательные по набору факторов акции соответствующего отраслевого подиндекса второго уровня по классификации GICS индекса S&P 500 (тикеры подиндексов отмечены, ряд подиндексов объединены в целях оптимизации). Факторный счет соответствующих акций внутри соответствующего сектора — в цветной зоне.

С факторами все не так просто — «дешевизна» по коэффициентам не означает автоматически buy, как и высокий счет по росту. JP Morgan, Citi и другие крупные квант-команды с селлсайда публикуют скоринги факторов помесячно. Такой же расчет можно сделать и в Блумберге. Сравнительная динамика как факторов, так и отраслей в целом гораздо больше стремится к среднему (т.е. соотв. индексу) и носит более трендовый характер. Например, сейчас в лидерах — факторы Value и Quality, в аутсайдерах — momentum и Growth. Совокупность всего этого учитывалась при составлении портфеля. На данный момент по market-neutral стратегии доля кэша — 100%, учитывая близость коррекции.

( Читать дальше )

ОRCL US хороша тем, что более трендовая и цикличная, HAL UN — высокой бетой. Технически обе акции разворачиваются вниз, особенно ORCL US. При волатильности 22.82 и 31.54, соответственно, обе — на минимуме по волатильности и объемы по пут-опционам — на максимальных уровнях. Оптимально рассматривать апрель.

AAPL сделал 5-е в двух размерностях — хотя там и маячат цели на 650, риск коррекции высокий. Ухмылка самая пологая за 2 года — коллы дороги по отношению к путам. Обычно в таких случаях имеет смысл продавать колл, покупать пут, потом хеджить. Либо просто продавать колл потом хеджить. При этом волатильность по APPLE на 85-м перцентиле.




оПо BAC сильный тренд вверх, волатильность на 47%-ле, ухмылка самая плоская за 2 года, ситуация похожа. Объемы по обеим бумагам на максимумах за 2 года — как на споте, так и на опционах.