По сбыту ебитда снизилась
В основном по СПБ и МСК снижение.
В будущем будут компенсированы по тарифному законодательству
Тимофей Мартынов, сбытовая надбавка на 30% выросла с июля этого года
комментарии Олег Кузьмичев на форуме
-
Тимофей Мартынов, сбытовая надбавка на 30% выросла с июля этого годаЧе купили:
1. 0,166% обыкн.акций и 3,657%ап Тамбовская энергосбытовая компания, увеличили долю до 85,64%
2. 0,999% Rus Gas Turbines Holdings B.V (сентябрь 2020), увеличили долю до 50,999%
3. май 2020 — ИТ компания «группа Сигма» за 9,7 млрд руб. sigma-it.ru/, выручка за полгода 3,6 млрд руб, 0,5 млрд
4. 11 строительных-инжиниринговых компаний: за 37,2 млрд руб
Прикольная запись: справедливая стоимость компаний 3,2 млрд
Гудвилл, возникший в результате приобретения 34 млрд руб.😁😁😁😁
Хотя… эти 11 компаний сделали выручку 16,9 млрд и прибыль 1,5 ярда в 1 полугодии
Так что норм
Тимофей Мартынов, не справедливая стоимость, а балансовая. Баланс у смартлаба тоже наверн пару сотен тыщ рублей, а справедливая — миллиард!
В глобалтраке прокрутили 1% акций за месяц, а за эту неделю 0.5%. Похоже разгадка близка — СД будет собираться 31 августа для принятия положения о мотивационной программе, основанной на акциях.
Пока неясно, что за положение, но однозначно позитив — менеджмент (Илья Саттаров, бывший топ менеджмент из Магнита с команды Галицкого) теперь заинтересован в капитализации компании.
En+ Group: прицел на ESG-будущееВведение
На российском рынке все меньше идей, которые можно смело купить по адекватной цене с прицелом на 3-5-10 лет. На мой взгляд, одна из таких компания En+ — крупнейший в мире производитель низкоуглеродного алюминия. Компания состоит из двух сегментов: металлургический и энергетический.
Металлургический сегмент в основном представлен пакетом акций в компании Русал (доля 56.9%), финансовые показатели которого En+ полностью консолидирует (что не совсем верно). Мощность заводов 3.8 млн тонн алюминия в год.Энергетический сегмент представлен Гидроэлектростанциями (5 штук), Теплоэлектростанциями (16 штук) и Абаканской солнечной энергетической станцией. Общий уровень производства достигает более 82 кВтч. Так же у En+ есть небольшой угольный сегмент для снабжения своих ТЭЦ.
Начнем с его величества – Графика с лондонской биржи. Во-первых, потому что любой нормальный инвестор в российскую экономику должен мыслить в том числе и в долларах, а не тугриках и боливарах. А во-вторых – просто лень склеивать 2 графика (ENPL и ENPG), которые возникли из-за процесса редомициляции на родину (в Калининград).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Основной вклад в рост результатов — нелюбимая инвесторами статья — доход от операций на финансовых рынках = 1,5 млрд, против 0,6 млрд в 1 квартале
Тимофей Мартынов, Шагардин красавчик😁
@Олег Кузьмичев
такой вопрос:
выручка и ебитда с 2017-2018 года выросла на 120% к 2020 году.
при этом цена акции выросла на 250%, складывается впечатление что даже сейчас акции стоят дорого!
Роман Ранний, так они полубанкроты были раньше, руды упорные — без Автоклава был бы кирдык. Но его достроили и текущая EV/EBITDA 5, хотя у остальных золотодобытчиов 7+. Тут главное дождаться расчистки авгиевых конюшен новым СЕО это несколько лет. Тогда еще и рост добычи с ростом перераобтки будет.
Да и судя по всему в табличке смартлаба есть ошибки, например количество акций (была ведь конвертация облигаций в акции).
Олег Кузьмичев, посмотрел сайт Петропавловска там то же количество акций
petropavlovskplc.com/ru/%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%b0%d0%bc/%d1%81%d1%82%d1%80%d1%83%d0%ba%d1%82%d1%83%d1%80%d0%b0-%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b5%d1%80%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be-%d0%ba%d0%b0%d0%bf%d0%b8%d1%82%d0%b0%d0%bb%d0%b0/
Роман Ранний, сейчас правильное, раньше было 3310210000.
Олег Кузьмичев, так давай я исправлю, скажи в каких годах?
Роман Ранний,
@Олег Кузьмичев
такой вопрос:
выручка и ебитда с 2017-2018 года выросла на 120% к 2020 году.
при этом цена акции выросла на 250%, складывается впечатление что даже сейчас акции стоят дорого!
Роман Ранний, так они полубанкроты были раньше, руды упорные — без Автоклава был бы кирдык. Но его достроили и текущая EV/EBITDA 5, хотя у остальных золотодобытчиов 7+. Тут главное дождаться расчистки авгиевых конюшен новым СЕО это несколько лет. Тогда еще и рост добычи с ростом перераобтки будет.
Да и судя по всему в табличке смартлаба есть ошибки, например количество акций (была ведь конвертация облигаций в акции).
Олег Кузьмичев, посмотрел сайт Петропавловска там то же количество акций
petropavlovskplc.com/ru/%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%b0%d0%bc/%d1%81%d1%82%d1%80%d1%83%d0%ba%d1%82%d1%83%d1%80%d0%b0-%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b5%d1%80%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be-%d0%ba%d0%b0%d0%bf%d0%b8%d1%82%d0%b0%d0%bb%d0%b0/
Роман Ранний, сейчас правильное, раньше было 3310210000.@Олег Кузьмичев
такой вопрос:
выручка и ебитда с 2017-2018 года выросла на 120% к 2020 году.
при этом цена акции выросла на 250%, складывается впечатление что даже сейчас акции стоят дорого!
Роман Ранний, так они полубанкроты были раньше, руды упорные — без Автоклава был бы кирдык. Но его достроили и текущая EV/EBITDA 5, хотя у остальных золотодобытчиов 7+. Тут главное дождаться расчистки авгиевых конюшен новым СЕО это несколько лет. Тогда еще и рост добычи с ростом перераобтки будет.
Да и судя по всему в табличке смартлаба есть ошибки, например количество акций (была ведь конвертация облигаций в акции).
@Олег Кузьмичев
а у тебя есть прогноз по FCF по итогам 2021 года?
Роман Ранний, учитывая цены на мет. уголь (выше чем в 1H 2021), думаю рублей 30 дивидендов за второе полугодие наскребут легко. Это причем минимальный сценарий.
Олег Кузьмичев, а цену на уголь здесь смотришь?
ru.tradingview.com/chart/cvDxjY5J/?symbol=NYMEX%3AALW1%21
Роман Ранний, да, еще за китайским посматриваю + внутренние цены от ММКОт хая 2 раза шортанул, 5ку заработал и нормально, будет расти еще буду шортить, слишком сильно на новости взлетела
Георгий Харитонов, больше похоже на трейдинг от Чипа и Дейла. Новость то читал хоть?))@Олег Кузьмичев
а у тебя есть прогноз по FCF по итогам 2021 года?
Роман Ранний, учитывая цены на мет. уголь (выше чем в 1H 2021), думаю рублей 30 дивидендов за второе полугодие наскребут легко. Это причем минимальный сценарий.- Интер РАО – вскрытие кубышки
В последнее время читаю множество комментариев про российскую энергетику – «сектор неинтересен для инвесторов», «падающие ножи», некоторые эксперты, такие как Тимофей Мартынов компанию Интер РАО вообще называют value-trap и проклинают того доходягу, из-за которого пришлось купить немного данных акций
.Данным постом хотелось бы немного «заглянуть внутрь» компании, в ее прошлое, настоящее и будущее, опровергнув или подтвердив множество фактов, мифов и домыслов.
Воспользуемся инструментарием постройки графиков смартлаб, дабы сэкономить время на вбивании этого всего добра в свою базу данных.
Операционные показатели
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Яндекс определённо закрепил за собой прозвище — неудачник в переговорах M&A сделок (причём после объявления), иначе я не понимаю как можно объяснить 3 факта:
👉 Яндекс планировал купить Тинькофф — fail.
👉 Яндекс планировал купить KupiVip (непонятный e-com Оскара Хартманна) — fail.
👉 Яндекс планировал купить Азбуку Вкуса — fail.
Отдел M&A не прошёл курс кремлёвских переговоров? 😁
С одной стороны — рекорд по квартальной EBITDA, возможное выделение онлайн бизнеса. С другой стороны — динамика роста основных показателей (выручка, прибыль, EBITDA) сравнима с динамикой инфляции т.е. рост площадей и capex ушёл в никуда.
Понятно, что 2 квартал 2020 был кварталом с высокой базой (все закупали гречу и туалетную бумагу втридорого), но что дальше?
С налогами с Нидерландов непонятно (походу будут платить 15% с РФ, и мы как инвесторы ещё 13%). С ростом доходов населения тоже все грустно, а конкуренция все усиливается — самокат, озон, сбер, вкусвилл, лента с большим капексом в супермаркеты. Долг растёт, а ещё и проценты за него начнут расти — откуда деньги на рост дивов брать?
Результаты квартала хорошо показывает данная картинка
Олег Кузьмичев, если сократить кол-во открытых магазинов чп сильно вырастет?
drumer, если остановят экспансию и снизят capex — безусловно.
Прогноз восстановления авиатрафика в ЕвропеИнтересная информация дла акционеров Аэрофлота, компаний туризма, да и переработчиков нефти в керосин.
Учитывая, что граждане Китая не скоро буду колесить по миру, да и COVID-19 с нами надолго, ждать роста денежных потоков от «пролетных» Аэрофлоту придется долго, года так до 2025. Тем не менее, могут поднять цену на внутренних рейсов, чем они собственно сейчас и занимаются.
«Евроконтроль прогнозирует восстановление трафика до 50% (от уровня 2019 г.) в 2021 г. и до 72% к концу следующего года. Полное восстановление спроса на авиаперевозки ожидается только в 2025 г.»Как говорил Ричард Бренсон «Если хочешь стать миллионером, вложи для начала миллиард и создай новую авиакомпанию». Лучше создать что-нибудь космическое и продавать местным воротилам стоимостью в 3 доллара по 30 )
Авто-репост. Читать в блоге >>>- С одной стороны — рекорд по квартальной EBITDA, возможное выделение онлайн бизнеса. С другой стороны — динамика роста основных показателей (выручка, прибыль, EBITDA) сравнима с динамикой инфляции т.е. рост площадей и capex ушёл в никуда.
Понятно, что 2 квартал 2020 был кварталом с высокой базой (все закупали гречу и туалетную бумагу втридорого), но что дальше?
С налогами с Нидерландов непонятно (походу будут платить 15% с РФ, и мы как инвесторы ещё 13%). С ростом доходов населения тоже все грустно, а конкуренция все усиливается — самокат, озон, сбер, вкусвилл, лента с большим капексом в супермаркеты. Долг растёт, а ещё и проценты за него начнут расти — откуда деньги на рост дивов брать?
Результаты квартала хорошо показывает данная картинка
2 факта:
1. В четверг, 5 августа, объем поставок газа по газопроводу «Ямал — Европа» резко сократился. Примерно в 18:00 по московскому времени прокачка рухнула с 1,92-2,1 миллиона кубометров в час до 1 миллиона. Об этом со ссылкой на данные немецкого газотранспортного оператора Gascade
2. Мнение Павла Завального (походу чел в Позе по газрому)
«Пожар на заводе «Газпрома» в ЯНАО никак не скажется на поставках газа по газопроводу «Ямал — Европа». Такое мнение в беседе со Znak.com высказал председатель комитета Госдумы по энергетике Павел Завальный, который ранее возглавлял крупнейшую транспортную «дочку» «Газпрома» — «Газпром трансгаз Югорск».
«Не повлияет. Никак. Есть природный газ — метан, он поставляется в Европу. Есть пропан, бутан, конденсат. Причем здесь газ в Европу?» — прокомментировал Завальный.
Он также уверен, что ЧП на Ямале не отразится на акциях «Газпрома».
Про возможные кадровые решения в руководстве компании в связи с аварией в структуре «Газпрома» он ответил: «Будет разбираться комиссия».»
Доходность Амазон за 20 летВыдающаяся доходность Amazon, за 20 с небольшим лет. Вложенная тысяча долларов превратилась в 2.3 млн долларов.
Проблема лишь в том, что мало кто смог разглядеть в лысом ботанике, который продавал книги по интернету — выдающегося СЕО и собственника. Да и сколько аналогичных компаний прогорело и стоят сейчас 0 долларов Вам никто не расскажет конечно же.Умный, энергичный менеджер и собственник может озолотить инвесторов, если он ещё и честный. Если нет, то первые два качества будут играть против Вас (Цитата Баффета в своих письмах акционерам)
Безосу 🖐️.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Рэй Далио про Китай
Увидел тут пост Рэя Далио про Китай на линкедине, думаю вольный перевод может быть интересен акционерам китайских компаний, особенно всяких TALов. В комментах отписалось много представителей КНР (в т.ч. профессора разных институтов) — так же в конце перевел один интересный комментарий.
«Понимание недавних шагов Китая на рынках капитала (Рэй Далио)
Недавние шаги китайской политики, связанные с:
1) листингом DiDi и контролем над использованием данных;
2) преобразованием китайских образовательных компаний в некоммерческие организации;
Вызвали много сомнений в отношении капитализма и рынков капитала в Китае, поэтому я хотел бы помочь прояснить, что там происходит.
С тех пор, как я приехал в Китай 36 лет назад, я обнаружил, что большинство западных людей, которые не имеют прямого контакта с политиками, как правило, не верят, что Коммунистическая партия Китая (КПК) использует рынки капитала для содействия развития экономики страны. Тенденция за последние 40 лет была настолько сильной в направлении развития рыночной экономики, что множество предпринимателей стали очень богатыми. В результате КПК упустила из виду то, что происходит в Китае, и, вероятно, будет продолжать упускать.
Недавно политики дали понять DiDi, что, возможно, не стоит делать листинг в США, пока не решена проблема конфиденциальности данных. В случае образовательных репетиторских компаний КПК хочет уменьшить образовательное неравенство и финансовое бремя для тех, кто отчаянно хочет, чтобы их дети имели эти услуги, но не могут себе их позволить, сделав их широко доступными. Они считают, что эти вещи лучше для страны, даже если акционерам это не нравится.
Я помню ряд подобных неправильных толкований. Например, я помню, как лопнул пузырь китайских розничных инвесторов, что привело к покупке акций государством, а затем правительство пыталось некоторое время манипулировать рынком. Кроме того, я помню падение китайской валюты в 2015-16 годах в результате расширения диапазона НБК и то, как это привело к тому, что многие инвесторы указали на эти события как на свидетельство того, что политики отворачиваются от развивающихся рынков капитала. Некоторые скептически настроенные инвесторы рассматривали эти шаги как неуместные антирыночные интервенции, хотя эти же шаги происходили много раз на многих капиталистических рынках и даже несмотря на то, что фискальные и денежно-кредитные интервенции в США и других развитых рынках затмевают вмешательство китайского правительства на своих рынках. Благодаря этому все китайские политики успешно справились с последствиями и преследовали свои цели; т.е. направление их действий никогда не менялось.
Это была поддержка быстрого и устойчивого развития рынков капитала, предпринимательства и открытости для инвестиций для иностранных инвесторов. Поэтому я призываю вас смотреть на тенденции, а не чрезмерно сосредотачиваться на колебаниях фондового рынка.
Чтобы понять, что происходит, вам нужно понять, что Китай является системой с госкапитализмом, что означает, что государство управляет капитализмом, чтобы служить интересам большинства людей, и что политики не позволят богатым людям, стоять на пути того, что, по их мнению, лучше для большинства людей страны. Скорее, те, кто находится на рынках капитала должны понимать свое место в системе, иначе они будут страдать от последствий своих ошибок. Например, им не нужно путать свое богатство с властью.
Вы также должны понимать, что в этой быстро развивающейся среде рынков капитала китайские регуляторы выясняют соответствующие правила, поэтому, когда они быстро меняются, это вызывает такого рода путаницу, которая может быть неправильно истолкована как антикапиталистические шаги.
Также нужно понимать, что изменение глобальной геополитической среды приводит к некоторым изменениям. Вы можете видеть, что это отражено в политических изменениях правительства США, таких как:
а) изменение политики в отношении листинга китайских компаний в США;
б) угрозы запретить американским пенсионным фондам инвестировать в Китай.Предположим, что такие вещи произойдут в будущем, учитывайте это в своих инвестициях. Но не стоит неправильно интерпретировать эти искажения как изменения в тенденциях и не ожидайте, что этот китайский государственный капитализм будет точно таким же, как западный капитализм.
Единственное, я думаю, что это прискорбно, что китайские политики не сообщают публично о причинах своих шагов более четко.
Что касается инвестиций, то, на мой взгляд, американская и китайская системы и рынки имеют возможности и риски и, скорее всего, будут конкурировать друг с другом и диверсифицировать друг друга. Следовательно, их обоих следует рассматривать как важные части своего портфеля. Я призываю вас не интерпретировать такого рода шаги как разворот тенденций, которые существовали в течение последних нескольких десятилетий, и позволить этому отпугнуть вас.Комментариq Ии Ван к посту Рея Далио:
»Многие иностранные инвесторы, а также часть отечественных, не до конца осознали, что действия Китая определенно не направлены против рыночной экономики / рынков капитала. Вместо этого они согласуются с очень базовой национальной политикой, которая является основой долгосрочного стабильного развития Китая. Кроме того, оглядываясь на последние годы, реформа в сфере недвижимости и финансовой системы уже показала твердую решимость правительства отстаивать интересы людей. Тем не менее, я понимаю, что многие иностранные инвесторы чувствуют разочарование и замешательство прямо сейчас, и некоторым из них может потребоваться некоторое время, чтобы восстановить свою веру в рынки капитала Китая из-за культурных и идеологических различий".
Естественно этому товарищу с принципами не верим, смотрим состав акций его хедж фонда Bridgewater:
Нас интересуют китайские компании (крупные позы):
— Alibaba 2.8%, 318 млн баксов;
— IShares MSCI EM 2.13%, 240 млн баксов (индекс развивающихся рынков, косвенный Китай);
- Ishares China Large-Cap Etf 1.55%, 155 млн баксов;
— Pinduoduo 1.31%, 150 млн баксов;
- iShares MSCI China ETF 1.28%, 146 млн баксов;
— JD.com 0.92%, 100 млн баксов
— Baidu 0.7%, 78 млн баксов
и еще куча позиций в китайских компаниях до 60 млн баксов. Итого китайских компаний в хеджфонде Рея Далио- больше 1 млрд долларов (и почти 10% от СЧА).
Выводы каждый делает сам.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
