Pinduoduo Inc.

PDD Holdings Inc. (маркетплейс №2 в Китае) — Прибыль 6 мес 2026г: Rmb 39,729 млрд = $5,855 млрд (-8% г/г).


PDD Holdings Inc. (ранее Pinduoduo Inc.)
As of December 31, 2025 – 5,693,585,848 Class A ordinary shares, par value US$0.000005 per share
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001737806/000110465926050727/pdd-20251231x20f.htm
Капитализация на 24.08.2026г: $123,935 млрд

Общий долг на 31.12.2022г: Rmb 119,349 млрд = $17,304 млрд
Общий долг на 31.12.2023г: Rmb 160,836 млрд = $22,653 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: Rmb 191,721 млрд = $26,266 млрд
Общий долг на 31.12.2025г: Rmb 216,660 млрд = $30,982 млрд
Общий долг на 30.06.2026г: Rmb 216,620 млрд = $31,778 млрд

Выручка 2022г: Rmb 130,558 млрд = $18,929 млрд
Выручка 6 мес 2023г: Rmb 89,918 млрд = $12,400 млрд
Выручка 2023г: Rmb 247,639 млрд = $34,879 млрд
Выручка 6 мес 2024г: Rmb 183,872 млрд = $25,302 млрд
Выручка 2024г: Rmb 393,836 млрд = $53,955 млрд
Выручка 1 кв 2025г: Rmb 95,672 млрд = $13,184 млрд
Выручка 6 мес 2025г: Rmb 199,657 млрд = $27,871 млрд
Выручка 9 мес 2025г: Rmb 307,934 млрд = $43,255 млрд
Выручка 2025г: Rmb 431,846 млрд = $61,753 млрд
Выручка 1 кв 2026г: Rmb 106,229 млрд = $15,400 млрд
Выручка 6 мес 2026г: Rmb 218,857 млрд = $32,216 млрд

Прибыль 6 мес 2022г: Rmb 11,496 млрд = $1,716 млрд
Прибыль 2022г: Rmb 31,538 млрд = $4,573 млрд
Прибыль 6 мес 2023г: Rmb 21,209 млрд = $2,925 млрд
Прибыль 2023г: Rmb 60,027 млрд = $8,455 млрд
Прибыль 1 кв 2024г: Rmb 27,998 млрд = $3,878 млрд
Прибыль 6 мес 2024г: Rmb 60,007 млрд = $8,257 млрд
Прибыль 9 мес 2024г: Rmb 84,988 млрд = $12,111 млрд
Прибыль 2024г: Rmb 112,435 млрд = $15,404 млрд
Прибыль 1 кв 2025г: Rmb 14,742 млрд = $2,032 млрд
Прибыль 6 мес 2025г: Rmb 45,495 млрд = $6,351 млрд
Прибыль 9 мес 2025г: Rmb 74,824 млрд = $10,510 млрд
Прибыль 2025г: Rmb 97,843 млрд = $13,991 млрд
Прибыль 1 кв 2026г: Rmb 12,547 млрд = $1,819 млрд
Прибыль 6 мес 2026г: Rmb 39,729 млрд = $5,855 млрд
investor.pddholdings.com/financial-information/quarterly-results

Dublin and Shanghai — August 24, 2026 — PDD Holdings Inc. (Nasdaq: PDD, LSE: 0A2S, São Paulo: P1DD34, Dusseldorf: 9PDA, Munich: 9PDA, Frankfurt: 9PDA) китайская торговая компания в области электронной коммерции, предоставляет товары, а также игры, развлечения и интерактивные покупки. По ежедневному объему заказов в материковом Китае компания занимает второе место после интернет-магазина Taobao принадлежащей Alibaba Group.
Основана в 2015 году. По состоянию на декабрь 2025 года в компании работало 25,474 человек.

Объявила результаты за второй квартал и шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 года.
investor.pddholdings.com/static-files/92cc7e1f-611b-4c0e-8cb5-5f5c7819e1cc

Pinduoduo демонстрирует впечатляющий рост фундаментальных показателей - Фридом Финанс
Китайская компания электронной коммерции Pinduoduo представила отчет о финансовых результатах за второй квартал 2021 года. Выручка эмитента увеличилась на 89% г/г и составила более 23 млрд CNY, недотянув до консенсуса на 13%. Впервые за все время компания продемонстрировала операционную прибыль в размере почти 2 млрд CNY, что существенно превзошло ожидания аналитиков, прогнозировавших убыток. Чистая прибыль компании также значительно увеличилась с минус 900 млн CNY до 2,4 млрд CNY. EPS на ADS составила 1,93 CNY ($0,30), также превысив показатель прошлого года ( -0,75 CNY).

Количество активных пользователей продолжает уверенно увеличиваться: с 683 млн до 849 млн (+24% г/г). Таким образом, у Pinduoduo в настоящий момент самая крупная клиентская база в индустрии после Alibaba. Более того, компании удалось существенно увеличить количество активных покупателей в ежемесячном исчислении — на 30% г/г (с 568 млн до 738 млн): динамика этого показателя отражает повышение частоты операций, совершаемых пользователями платформы.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рэй Далио про Китай

Увидел тут пост Рэя Далио про Китай на линкедине, думаю вольный перевод может быть интересен акционерам китайских компаний, особенно всяких TALов. В комментах отписалось много представителей КНР (в т.ч. профессора разных институтов) — так же в конце перевел один интересный комментарий.

«Понимание недавних шагов Китая на рынках капитала (Рэй Далио)

Недавние шаги китайской политики, связанные с:

1) листингом DiDi и контролем над использованием данных;
2) преобразованием китайских образовательных компаний в некоммерческие организации;

Вызвали много сомнений в отношении капитализма и рынков капитала в Китае, поэтому я хотел бы помочь прояснить, что там происходит.

С тех пор, как я приехал в Китай 36 лет назад, я обнаружил, что большинство западных людей, которые не имеют прямого контакта с политиками, как правило, не верят, что Коммунистическая партия Китая (КПК) использует рынки капитала для содействия развития экономики страны. Тенденция за последние 40 лет была настолько сильной в направлении развития рыночной экономики, что множество предпринимателей стали очень богатыми. В результате КПК упустила из виду то, что происходит в Китае, и, вероятно, будет продолжать упускать.

Недавно политики дали понять DiDi, что, возможно, не стоит делать листинг в США, пока не решена проблема конфиденциальности данных. В случае образовательных репетиторских компаний КПК хочет уменьшить образовательное неравенство и финансовое бремя для тех, кто отчаянно хочет, чтобы их дети имели эти услуги, но не могут себе их позволить, сделав их широко доступными. Они считают, что эти вещи лучше для страны, даже если акционерам это не нравится.

Я помню ряд подобных неправильных толкований. Например, я помню, как лопнул пузырь китайских розничных инвесторов, что привело к покупке акций государством, а затем правительство пыталось некоторое время манипулировать рынком. Кроме того, я помню падение китайской валюты в 2015-16 годах в результате расширения диапазона НБК и то, как это привело к тому, что многие инвесторы указали на эти события как на свидетельство того, что политики отворачиваются от развивающихся рынков капитала. Некоторые скептически настроенные инвесторы рассматривали эти шаги как неуместные антирыночные интервенции, хотя эти же шаги происходили много раз на многих капиталистических рынках и даже несмотря на то, что фискальные и денежно-кредитные интервенции в США и других развитых рынках затмевают вмешательство китайского правительства на своих рынках. Благодаря этому все китайские политики успешно справились с последствиями и преследовали свои цели; т.е. направление их действий никогда не менялось.

Это была поддержка быстрого и устойчивого развития рынков капитала, предпринимательства и открытости для инвестиций для иностранных инвесторов. Поэтому я призываю вас смотреть на тенденции, а не чрезмерно сосредотачиваться на колебаниях фондового рынка.

Чтобы понять, что происходит, вам нужно понять, что Китай является системой с госкапитализмом, что означает, что государство управляет капитализмом, чтобы служить интересам большинства людей, и что политики не позволят богатым людям, стоять на пути того, что, по их мнению, лучше для большинства людей страны. Скорее, те, кто находится на рынках капитала должны понимать свое место в системе, иначе они будут страдать от последствий своих ошибок. Например, им не нужно путать свое богатство с властью.

Вы также должны понимать, что в этой быстро развивающейся среде рынков капитала китайские регуляторы выясняют соответствующие правила, поэтому, когда они быстро меняются, это вызывает такого рода путаницу, которая может быть неправильно истолкована как антикапиталистические шаги.

Также нужно понимать, что изменение глобальной геополитической среды приводит к некоторым изменениям. Вы можете видеть, что это отражено в политических изменениях правительства США, таких как:

а) изменение политики в отношении листинга китайских компаний в США;
б) угрозы запретить американским пенсионным фондам инвестировать в Китай.

Предположим, что такие вещи произойдут в будущем, учитывайте это в своих инвестициях. Но не стоит неправильно интерпретировать эти искажения как изменения в тенденциях и не ожидайте, что этот китайский государственный капитализм будет точно таким же, как западный капитализм.

Единственное, я думаю, что это прискорбно, что китайские политики не сообщают публично о причинах своих шагов более четко.

Что касается инвестиций, то, на мой взгляд, американская и китайская системы и рынки имеют возможности и риски и, скорее всего, будут конкурировать друг с другом и диверсифицировать друг друга. Следовательно, их обоих следует рассматривать как важные части своего портфеля. Я призываю вас не интерпретировать такого рода шаги как разворот тенденций, которые существовали в течение последних нескольких десятилетий, и позволить этому отпугнуть вас.

Комментариq Ии Ван к посту Рея Далио:
»Многие иностранные инвесторы, а также часть отечественных, не до конца осознали, что действия Китая определенно не направлены против рыночной экономики / рынков капитала. Вместо этого они согласуются с очень базовой национальной политикой, которая является основой долгосрочного стабильного развития Китая. Кроме того, оглядываясь на последние годы, реформа в сфере недвижимости и финансовой системы уже показала твердую решимость правительства отстаивать интересы людей. Тем не менее, я понимаю, что многие иностранные инвесторы чувствуют разочарование и замешательство прямо сейчас, и некоторым из них может потребоваться некоторое время, чтобы восстановить свою веру в рынки капитала Китая из-за культурных и идеологических различий".

Естественно этому товарищу с принципами не верим, смотрим состав акций его хедж фонда Bridgewater:



Нас интересуют китайские компании (крупные позы):
— Alibaba 2.8%, 318 млн баксов;
— IShares MSCI EM 2.13%, 240 млн баксов (индекс развивающихся рынков, косвенный Китай);
- Ishares China Large-Cap Etf 1.55%, 155 млн баксов;
— Pinduoduo 1.31%,  150 млн баксов;
- iShares MSCI China ETF 1.28%, 146 млн баксов;
— JD.com 0.92%, 100 млн баксов
— Baidu 0.7%, 78 млн баксов

и еще куча позиций в китайских компаниях до 60 млн баксов. Итого китайских компаний в хеджфонде Рея Далио- больше 1 млрд долларов (и почти 10% от СЧА).

Выводы каждый делает сам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>