комментарии Рудаков Капитал на форуме

Лучший способ понять, как переоценивается ОФЗ

  Классный, а главное наглядный пример о том, как работает переоценка ОФЗ, я подслушал на Финаме и теперь поделюсь с вами. )))

❗  Если мы представим линейку прижатую к столу, то дальний конец линейки — это дальний конец ОФЗ в плане переоценки.

  Получается, что когда воздействуют некоторые силы на «линейку», то амплитуда колебаний больше всего на дальнем конце.




  Многие инвесторы и мы в том числе переодически на этом зарабатываем дополнительный процент.

Примеры: 👇

t.me/RudCapital/1121
t.me/RudCapital/1105

  Сейчас при тренде на снижение ключевой ставки, мы увидим большую амплитуду колебаний. 👍

  Важно понять, что если вы хотите меньшей волатильности портфеля, то вам нужно брать ту часть «линейки», которая будет меньше колебаться.

❗ Ещë важный момент, несмотря на колебания «линейки» — она всегда приходит в равновесие!

  Если вы купили ОФЗ с доходностью к погашению в 14.6%, то не важно как она будет колебаться в процессе -  вы всë равно получите свои 14.6% годовых, если просто купили и держали до конца.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс: отчëт по МСФО за 2025 год
ЯНДЕКС: ОТЧËТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Удивительно и непонятно, как компания умудряется на «замедляющейся» экономике показывать такие результаты.




ОТЧËТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД

Выручка компании увеличилась на 32% и достигла 1,44 трлн рублей — это 0.6% ВВП России.

Это превышает ожидания рынка и соответствует цели компании — рост более 30%.

Основной вклад внесли:
📌 «Городские сервисы» (+36%);
📌«Персональные сервисы» (+61%); 📌«Б2Б Тех» (+48%).

❗ Как видно, рекламный бизнес перестал быть дикорастущим.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 49% и составил 280,8 млрд рублей.

Рентабельность по EBITDA достигла 19,5%, что на 2,3 процентного пункта выше показателя 2024 года.

❗Улучшение рентабельности наблюдалось практически во всех сегментах.

Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 40% и достигла 141,4 млрд рублей.

❗ Отдельно стоит отметить динамичный рост финансовых сервисов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ДомРФ: +35 % прибыли, но вопросов больше, чем ответов
ДОМ РФ ОТЧЁТ МСФО ЗА 2025 ГОД
Вышел отчëт компании ДомРФ. Все нахваливают отчëт за год, а у меня к нему есть вопросы…


У ДомРФ очень хорошая IR служба: они вовремя выпускают отчëты, делают дни инвестора и общаются на различных площадках с частными инвесторами.

С учëтом, как у нас обстоят дела с IR службой на рынке у других компаний — это напрягает, а не будет ли здесь подвоха. 🤔

Спойлер — пока подвох необнаружен, возможно это действительно новый эталон, как надо себя вести на рынке.

Так как отчëты компаний очень массивные и большинству частных инвесторов это не очень интересно, то я отмечу только важные моменты, которые стоят вашего внимания.

К поведению компании вопросов нет, а вот к отчëту есть, хотя все его нахваливают. 🤔

❗ Информации ниже достаточно, чтобы сформировать мнение о компании и не потратить уйму вашего времени, по этому с вас 👍 за мои старания.

ОТЧËТ ДОМ РФ 📝

Чистая прибыль увеличилась на 35% по сравнению с 2024 годом и достигла 88,8 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчëт НОВАТЭКа за 2025 год, есть ли смысл держать?
ОТЧËТ НОВАТЭКа ПО МСФО ЗА 2025 ГОД: КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ

1. Финансовые показатели

Выручка: 1 446 млрд. рублей
(–6% г/г). 📉

    Снижение связано с менее благоприятной ценовой конъюнктурой на нефтяном рынке и укреплением рубля, что повлияло на экспортную выручку.

❗  Согласитесь, с учëтом укрепления рубля и падения цен снижение всего на 6% — это хороший результат.

EBITDA: 859 млрд рублей (–15% г/г). 📉

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам:
183 млрд рублей (–63% г/г).

   ❗Существенное снижение обусловлено неденежной статьей на 301 млрд рублей, раскрытой в пресс-релизе компании.

Нормализованная чистая прибыль (с учетом корректировки): 508 млрд рублей (–8% г/г). 📉

   Этот показатель, скорректированный на разовые неденежные эффекты, является базой для расчета дивидендов и оказался существенно выше ожиданий рынка.

2. Денежные потоки — главный позитив

Операционный денежный поток: 503 млрд рублей (+41% г/г).

   Рост обеспечен эффективным управлением оборотным капиталом и высокой рентабельностью операционной деятельности.💪

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинные ОФЗ прошли дно
Инфляция в РФ с 3 по 9 февраля составила 0,13%, в годовом выражении замедлилась до 6,4%

Все нервно выдохнули, когда увидели еженедельную инфляцию: налоговые нововведения скорее всего впитались в цены.

По хорошему нужно посмотреть весь февраль в динамике. 🤔

❗ Теперь следующее важное событие будет 13 февраля — решение ЦБ по ставке.

Если консенсус прав про сохранение ключевой ставки, а среднесрочный прогноз ЦБ не ухудшится, то вероятно сейчас мы проходим дно по длинным ОФЗ.

Далее при хороших данных еженедельной инфляции, мы начнëм подрастать в длинных ОФЗ к следующему заседанию ЦБ в марте — друзья, халява заканчивается! 😞

💼 Я успел набрать 17.1% от портфеля 26248. Планировал до 20%, но деньги кончились.

Искренне надеюсь, что вы успели закупиться. 🙏👍

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇
t.me/RudCapital/1094

Прайс и отзывы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ риски увеличиваются
Минфин, ЦБ РФ и ВТБ уже на этой неделе могут определиться, на каких условиях будут конвертироваться префы ВТБ в обыкновенные акции — замглавы ведомства Моисеев
— смартлаб ньюс

Конвертация привилегированных акций ВТБ может быть рискованной для миноритарных акционеров в зависимости от условий, в первую очередь — от коэффициента конвертации.

❗ Коэффициент конвертации — ключевой фактор

При конвертации они будут обменены на обыкновенные акции (АО). Если оценка новых акций будет ниже рыночной, это приведёт к существенному размытию доли миноритариев.

Предположим, ВТБ получит чистую прибыль 500 млрд руб. в 2025 году и выплатит 50% на дивиденды — 250 млрд руб.

Если конвертация пройдёт по 50 руб. за акцию, тогда дивиденд на акцию составит около 5 руб., а не 14–20 руб., как при более высокой оценке.

Это подсчëты на пальцах, но по факту цифры очень близкие, то есть риски существенные.

Добавьте сюда, что будут дивиденды не 50% от ЧП, а 25% и можете цифры представленные выше смело поделить на два. 😱

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер обычка и преф: забирай дополнительный 1% без риска
СБЕР ОБЫЧКА И ПРЕФ
В выходные был момент, когда обычка стоила дешевле префа, что крайне редко бывает.



Сейчас разница в 20-30 копеек, тоже хороший вариант для перелива, чтобы получить бесплатный и без риска 1% к позиции.

Я перешёл в обычку из префов на одном из счетов чуть раньше (6 января)👇

t.me/RudCapital/1144

Напомню, что эта идея отдельно от вашей инвестиционной стратегии не работает — это просто дополнительная доходность для тех, кто держит Сбер в своих портфелях и планирует держать дальше.

Суть идеи проста: обычка и префы Сбера сходятся и расходятся до 4.5 рублей (до 2022 года было и 14 рублей разницы).

И вот такими переливами можно забирать около 3-4 рублей с каждой бумаги или 1 акцию плюсом при наличии 100.

В 2025 году было 2 таких возможности, а значит можно было заработать около 2 акций на 100 своих.

Итоги одной из них описывались здесь👇

t.me/RudCapital/1071

Если переводить на дивиденды, то имея:

📌 100 акций Сбера;

📌 быть подписаным на канал, чтобы вовремя среагировать;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь: дно и пора брать или ждëм
СЕВЕРСТАЛЬ: ДНО И ПОРА БРАТЬ ИЛИ ЖДËМ
На фоне публикации финансовых и операционных результатов за 4-й квартал и весь 2025 год, «Северсталь» стала одной из самых обсуждаемых компаний на российском рынке.

Я пристально слежу за компанией, так как это очень качественный циклический бизнес, находящийся где-то недалеко от дна цикла.

❗ Лучшее время покупать циклическую компанию на выходе из дна цикла, но всегда есть проблема в понимании, когда мы пройдëм дно. 🤔

1. Публикация отчёта по МСФО (4К25)

4 февраля 2026 года компания представила финансовые результаты за 2025 год:

📝 Выручка за 2025 год снизилась на 14,1% — до 712,9 млрд руб.

То есть проблема в секторе на лицо.

📝 EBITDA упала на 42,2% — до 137,6 млрд руб., рентабельность EBITDA — 19,3% (против 28,7% в 2024 г.).

У компании редко рентабельность падает ниже 20% — это связано с ростом доли в продажах продукции низкой переделки и наличии в капитале своего дистрибьютера металлоконструкций.

Пользы от него много в плане увеличения продаж, но рентабельность группы он размывает.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолëт: бежать или покупать на дне

   На январском мастермайнде Кирилла Кузнецова и после у многих блогеров, которые воруют оттуда идеи 🤣, стала активно муссироваться идея о покупке Самолëта.

  Я выпускал пост про «хулиганские идеи» с этого мастермайнда для тех, кто любит риск, но надеюсь, что большинство на канале это инвесторы и не воспользовались этим списком. 🙏

  Вот этот пост: 👇
t.me/RudCapital/1177

    В феврале 2026 года ГК «Самолёт» оказалась в центре внимания!

  Поток новостей был большой и можно легко в них запутаться, по этому я постарался их систематизировать, чтобы не было «каши в голове».
 
    Я намекаю на 👍 за мой труд 😉

1. Обращение за господдержкой в размере 50 млрд рублей

   4 февраля 2026 года стало известно, что ГК «Самолёт» официально обратилась в Правительство РФ с просьбой о льготном кредите в размере 50 млрд. рублей.
 
    Средства запрашиваются на срок до трёх лет в целях стабилизации финансирования и выполнения обязательств перед дольщиками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолëт: бежать или покупать на дне

   На январском мастермайнде Кирилла Кузнецова и после у многих блогеров, которые воруют оттуда идеи 🤣, стала активно муссироваться идея о покупке Самолëта.

  Я выпускал пост про «хулиганские идеи» с этого мастермайнда для тех, кто любит риск, но надеюсь, что большинство на канале это инвесторы и не воспользовались этим списком. 🙏

  Вот этот пост: 👇
t.me/RudCapital/1177

    В феврале 2026 года ГК «Самолёт» оказалась в центре внимания!

  Поток новостей был большой и можно легко в них запутаться, по этому я постарался их систематизировать, чтобы не было «каши в голове».
 
    Я намекаю на 👍 за мой труд 😉

1. Обращение за господдержкой в размере 50 млрд рублей

   4 февраля 2026 года стало известно, что ГК «Самолёт» официально обратилась в Правительство РФ с просьбой о льготном кредите в размере 50 млрд. рублей.
 
    Средства запрашиваются на срок до трёх лет в целях стабилизации финансирования и выполнения обязательств перед дольщиками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СЕО Точка банка о консолидации их в Т-Технологии
ТОЧКА БАНК И Т-ТЕХНОЛОГИИ
  Появилось разъяснение от СЕО Точка Банка по данной консолидации.

  Т-Технологии не поглощает Точку Банка, скорее это стратегическое партнёрство и банк оставляет за собой независимость бренда.

❗Это намного лучше вариант, чем банальное поглощение, так как сохраняется бренд и лояльность клиентов.

СЕО Точка Банка Андрей Завадских комментирует: 

  «В прошлом году мы уже работали с командой Т-Банка над специальными решениями для клиентов Точка Банка: например, им стали доступны новые кредитные продукты. В работе — ещё ряд проектов на стыке нашей экспертизы и возможностей.

Операционная независимость Точка Банка сохраняется и не является предметом для переговоров.

   Наша команда строит банк и открытую экосистему, где всё устроено вокруг предпринимателя и его бизнеса. В ней есть место как собственным решениям, так и созданным в коллаборации с другими игроками рынка.

   Уверены, такие партнёрства приближают нас к цели — помогать расти бизнесу наших клиентов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Технологии: сплит и допка 😱
Т-ТЕХНОЛОГИИ: СПЛИТ И ДОПКА😱

Т-Технологии объявили о сплите акций 1 к 10. Собрание акционеров назначено на 10 марта.
-смартлаб ньюс

    Сплит — это обычное дробление акций. В моëм случае, мои 42 акции превратятся в 420 акций и при это стоимость всей позиции не изменится.

  Что даëт сплит частному инвестору?

1⃣ Возможность покупать бумагу по 340 рублей, а не по 3400.

   Это незначительно увеличивает спрос на бумагу, теперь закинув 3000 рублей на счëт и купив Х5, вы на сдачу сможете приобрести Т-Технологии.

2⃣ Более плавное изменение котировок

  За счëт дробления акций появляется много дополнительных маленьких заявок и это увеличивает ликвидность.

❗Важно. Ваша доля в Т-Технологии, как в бизнесе не меняется, просто акций в 10 раз больше.

Т-Технологии планируют получить 100% контроля над «Точка Банком» через дополнительную эмиссию акций.
-смартлаб нью

  В конце 2 квартала будет объявлена стоимость Точка Банка и тогда будут понятны размеры дополнительной эмиссии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НМТП всë интереснее для добора в портфель
ВОТ ОНИ НОВЫЕ РЕАЛИИ СОВРЕМЕННОГО МИРА
    Транзит нефти через Украину продолжает сокращаться из года в год — достигнут минимум за последние 10 лет.



  У меня как у обывателя и человека далёкого от политики никак не сходится в голове, как находясь в конфликте со страной можно продолжать через неë транзитить нефть.

  ❗ Сильно в такие дебри лезть не стоит, опускаясь до «бесед на кухне». Да и от этого в кармашке больше у нас не станет.

💡  Так как мы про инвестиции, то эта новость нам важна в фокусе НМТП.

  Нефть просто так никуда не девается — она уходит через порты, в частности через НМТП. 💿

  Очевидно, что тенденция на падение транзита будет сохранятся, а значит нагрузка перевалки нефти в НМТП будет увеличиваться.

  Про НМТП я писал, здесь👇
t.me/RudCapital/1111

   💼 У меня НМТП в портфеле нет, так как держу еë материнскую компанию Транснефть.

   Если конечно обвалять в цене (а ликвидность в ней небольшая — такое может произойти), то я рассмотрю еë для добавления в портфель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для любителей серебра, стоит посмотреть на график
ЭТО ГРАФИК СЕРЕБРА ДЛЯ ЛЮБИТЕЛЕЙ СПЕКУЛИРОВАТЬ
  Каждый раз играя с «огнëм»  постарайтесь не спалить квартиру. 😀

  Ну а если без шуток, если повезло в начале тренда быть в серебре, то хорошо, а сейчас даже не вздумайте смотреть в его сторону.

  Это не инвестиция. Это ставка на спорт на то, что вы угадаете, что тренд пойдëт ещë выше.



Посмотрите на шпили на графике, даже купив на середине тренда вверх, вы с высокой вероятностью потеряете деньги. 

  Будьте аккуратней! 🙏

P. S. А лучше инвестируйте в акции и облигации👍

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Х5: операционные результаты за 2025 год
Х5: ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 ГОД
   Ещë раз убедились, что это крепкая внутренняя история и спокойно держим дальше.



  Идея описана здесь👇
КЦ ИКС 5 
t.me/RudCapital/1169

  💼 Держу Х5 💿 8.6%

   При снижении к 2500 доберу до 10% от портфеля💼, но не факт, что дадут)

    Интересно смогли ли удержать рентабельность от дальнейшего падения, ждëм полного финотчëта. 🤔

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇
t.me/RudCapital/1094

Прайс и отзывы
t.me/RudCapital/1146

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотая лихорадка или новый пузырь на рынке
ЗОЛОТАЯ ЛИХОРАДКА ИЛИ НОВЫЙ ПУЗЫРЬ НА РЫНКЕ
  Все ждали пузырь на рынке в секторе ИИ, а он надулся в золоте. И самое страшное, что он ещë может очень долго надуваться.



  Себестоимость в мировой добыче колеблется в среднем в районе 1800-2000$ за унцию.🤓

   А значит фундаментальная цена металла с учëтом рыночных рисков добычи должна быть чуть ниже 3000$ (разумеется, можно считать по разному).

Даже если мы запихнëм в модель дисконтирования очень ну очень дорогие деньги, то фундаментальная цена не будет превышать 4000$.

  Не для кого не новость, что это происходит из-за покупок центрабанками, у которых есть план на пополнение своих золото-валютных резервов. 💰

  Из-за нарастания геополитических потрясений покупки продолжаются по любым ценам.

   Понятно, что для них цена не главное, но неужели не хочется «дать по шапке» тем, кто разбазаривает деньги, покупая втридорога? 🤔

  ЦБ уже дешевле выкупить кого-нибудь золотодобытчика и просто складывать золото по себестоимости. 🤫

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересна ли КЦ ИКС 5 для добора в дивидендный портфель
ИНВЕСТКАРТОЧКА «КЦ ИКС 5» 🔟
(Доля в портфеле 💼 ≈ 8%)
(Актуально на 20.01.2026 года)

СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ💪

📌  Диверсификация форматов
 
Х5 имеет форматы: супермаркеты, магазин у дома, жёсткие дискаунтеры, доставка и кухня.

  При изменении рынка, покупатели будут перетекать из одно формата в другой.👍

📌 Низкая долговая нагрузка и стабильный бизнес

   Держат чистый долг/EBITDA на уровне 1.2-1.4, что является очень комфортным уровнем.

  Спрос неэластичный, а значит сильных просадок по выручке не будет.

📌  Дивидендная политика

   Стабильно платят дивиденды дважды в год. И в случае, если чистый долг/EBITDA ниже уровне 1.2-1.4, то на дивидендную выплату добавляют из заëмных средств.

📌 Внутренняя история и впитывание инфляции

   Компания не зависит внешних шоков на прямую, только от общего влияние на экономику страны.

  При нормальной инфляции легко переносят еë на полку.

📌 Логистическая инфраструктура

   У X5 Group есть 80 распределительных центров и 7 210 собственных грузовых автомобилей, что обеспечивает эффективность поставок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интер РАО: работает идея или нет?
ИНТЕР РАО: РАБОТАЕТ ИДЕЯ ИЛИ НЕТ?
   Интер РАО очень бурно растëт — быстрее рынка.

  Интер РАО я добавил в портфель в ноябре и сделал пост с аргументацией при разборе отчëта за 9 мес. 2025 года 👇
t.me/RudCapital/1080



  Так как бумажная прибыль уже составляет более 27%, начинаешь задаваться вопросом, а есть ли дальнейший потенциал и сколько?

   Если смотреть на целевую цену, то аналитики Сбера обещают 5.3 рубля за акцию, а это потенциал роста ещë 51%. 🐂
  

В масс-маркете принято давать конкретную целевую цену, хотя это всегда диапазон, но в приложениях брокера вы видите цифру, которая является серединой диапазона.

  Если смотреть относительно исторических значений P/B, то бумага должна стоить тоже в районе 5.2 рубля. 🐂

❗  Но эти целевые цены отображают стоимость компании без геополитики, а с геополитикой ждать цен как раньше, как минимум опрометчиво.

   Правильнее всего выставлять лимитку, когда котировки подходят к нижней части диапазона справедливой цены, так как вероятность еë достижения крайне высокая, а дальше ждëм когда нас выбъет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

20 % годовых без риска: почему сейчас - идеальное время для длинных ОФЗ


У нас сейчас возникла очень интересная ситуация на рынке!

   Чтобы заработать 20% годовых на данный момент, не надо никаких специфических знаний, изучать отчёты компаний, не надо брать дополнительный риск, а достаточно просто купить длинный ОФЗ.

    20% годовых — это по факту много, но действительность такая, что сейчас это сделать очень легко.

   Давайте разгоним тезис по поводу длинных ОФЗ и 20%.

    Сейчас длинное ОФЗ торгуется с доходностью 14,8% — 14,9% годовых при ключевой ставке в 16%.

    На самом деле это очень высокая доходность, то есть длинные ОФЗ прижали к ключу по доходности — они по факту перепроданы.

    Допустим, самый плохой сценарий. При плохом сценарии у нас ключевую ставку снизят на 0.5% за весь год (т.е. на конец 2026 мы увидим КС 15,5%).

   С учётом перепроданности мы можем увидеть доходность длинных ОФЗ в районе 13,8% (сейчас 14.8%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Добираю ОФЗ 26248
ДОБИРАЮ ОФЗ 26248
  Соотношение риск/доходность по акциям относительно длинных ОФЗ не выдерживает никакой критики.



  Сегодня поиграв с цифрами, понимаю, что бессмысленно сидеть в Лукойл.

❗  Пускай потенциальная доходность у ЛУКОЙЛа и выше, чем в длинных ОФЗ, но при этом вы получаете целую кипу потенциальных проблем.

    Допустим, что целевая цена ЛУКОЙЛа достижима на горизонте одно года.

   Тогда мы можем рассчитывать на 25% (хотя я в это не верю) + дивиденды 8-10% с учëтом конъюнктуры рынка.

  Либо можно зайти в длинные ОФЗ и забрать 20%, и почти без риска (а по факту и больше).

  Мне кажется, что тут выбор очевиден. Большая часть акций просто не может тягаться в моменте с длинными ОФЗ.

  ❗Это уникальный случай, которым нужно пользоваться!

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇

Авто-репост. Читать в блоге >>>